美国货币政策与债市 - 美联储戴利对9月降息持开放态度[3] - 2年期美债收益率下跌0.82个基点至3.619%[3] - 10年期美债收益率上涨2.31个基点至4.224%[3] 中国经济数据 - 1-7月国有企业利润总额24786.4亿元同比下降3.3%[3] - 1-8月百强房企销售总额23270.5亿元同比下降13.3%[3] - 8月官方制造业PMI小幅回升至49.4[3] 企业动态与产业政策 - 特朗普政府撤销英特尔三星及SK海力士中国业务豁免[3] - 阿里巴巴2026财年Q1营收2477亿元净利润同比增长76%[3] - 2035年中国电能消费比重将达40%以上[3] 国际市场表现 - 纳斯达克指数收21455.55点下跌1.15%[5] - 美元指数报97.85下跌0.02%[5] - 伦敦金现报3446.81美元/盎司上涨0.91%[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业品种进行分析并给出投资建议，如股指期货短线震荡、长线逢低做多；国债期货稳健策略考虑曲线陡峭策略、激进策略短线逢低做多；黑色各品种走势有调整、震荡等不同情况；有色和新材料各品种走势和操作建议各异；农产品各品种受供需等因素影响，操作建议不同；能源化工各品种受成本、供需等因素影响，走势和操作建议有别[13][14][18] 各行业总结 宏观资讯 - 8月制造业PMI为49.4%，较上月升0.1个百分点，非制造业商务活动指数为50.3%，较上月升0.2个百分点[10] - 1 - 7月全国国有及国有控股企业营业总收入与上年持平，利润总额同比降3.3%，降幅较上半年扩0.2个百分点[10] - 商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢访美并与美方官员会谈[10] - 中央汇金上半年ETF投资“按兵不动”，上半年增持12只ETF产品耗资超2100亿元，二季度末两家公司合计持有ETF总市值达1.28万亿元，占ETF总规模三成左右[10] - 美国7月核心PCE物价指数同比升2.9%，环比升0.3%[11] - 马克龙表示法德决心捍卫欧盟立法和数字主权，若欧盟受威胁或被强加关税，将动用反胁迫机制作出回应[11] 宏观金融 股指期货 - 策略上短线震荡，长线逢低做多；周五A股三大指数涨，创业板指一度站上2900点；8月PMI数据略有回升但制造业仍处景气度以下，企业去库明显；8月股市大涨后加速，最后一周指数强势但分化，宽基指数高成交滞涨，股指有平抑节奏可能[13] 国债期货 - 稳健策略考虑曲线陡峭策略，激进策略短线逢低做多；8月PMI数据企稳+分化与去库；股指与长债债跷跷板效应有错位但整体负相关，曲线陡峭策略占优；债市矛盾集中在股票指数，保持中长线做陡短端和超长端利率曲线思路，短线参与反弹注意止盈止损[14] 黑色 螺矿 - 短期价格调整，中期震荡；上周黑色市场震荡，现货不温不火；政策对钢材供给和行情影响有限，后市政策预期中性；前期基差正套建仓进入平仓周期，旺季需求有限或旺季不旺；需求端建材需求弱、卷板需求尚可但反弹弹性有限，出口政策或有影响；供应端阅兵限产影响小，供给预计强势，铁水产量维持高位，盘面估值在谷电和平电估值之间[18][19] 煤焦 - 双焦价格短期高位震荡，资金博弈激烈操作需谨慎；短期煤矿安全检查严格，焦企限产，期货价格高位震荡；基本面焦煤供给复产受阻短期紧张，需求端钢厂铁水维持高位但有回落可能，进口蒙煤有压力，钢厂及焦企限产影响显现[20] 铁合金 - 硅铁关注10合约做多机会，锰硅中长期反弹做空不追空；双硅29日低开低走窄幅震荡，硅铁周度日产高位窄幅震荡，锰硅周度日产连续14周增加且有新增产能投产；双硅当前均过剩且短期难改善[21][22] 纯碱玻璃 - 纯碱逢高做空，若正反馈氛围发酵灵活离场，玻璃观望；纯碱盘面偏弱，龙头企业产量恢复有扩产能力，库存压力回归，需求端光伏产业链尚可，部分碱厂有订单支撑但交割压力大，企业降价出货；玻璃部分区域现货暂稳，中游采购缓解上游库存压力，但主要交割区域中游持货量大，沙河深加工减产影响原片去化，有产线点火供应将增加[23] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝下游需求支撑不足但旺季和降息周期支撑下走势偏强，短期沪铝高位震荡，观望为主；氧化铝高开工、供应过剩压力上升，期货领跌、盘面贴水大，短期观望，中期逢高做空[25] 碳酸锂 - 供给端扰动无新增落地停产，市场情绪回落，短期无新驱动前宽幅震荡；9月需求旺季，虽上游产量高但将去库支撑价格，关注去库节奏[26] 工业硅多晶硅 - 工业硅调整空间不大，震荡运行，关注头部大厂复产情况，后续枯水期西南减产或去库；多晶硅政策主导盘面波动，情绪降温，产能并购在价格谈判，盘面或开启近月仓单估值回归，宽幅震荡；华电集采推迟，多晶硅供需矛盾宽松，后续关注政策能否传导至终端需求[27][28] 农产品 棉花 - 上下游博弈大，供给低需求弱，外围因素令郑棉波动大，短线观望，远期逢高偏空；美棉受原油影响下跌，国内棉价跟随波动；USDA调减全球棉花产量和库存，中国棉花进口减少库存偏低，现货棉价坚挺，但滑准税配额发放利于港口库存消化；下游纺织利润亏损、开工率回落，棉纱库存下降需关注持续性；远期棉花增产压力仍在[29] 白糖 - 进口到港使国内食糖供需宽松，糖价转弱，关注8月中旬低点支撑，短期逢高偏空；国际市场白糖有需求支撑但巴西产出有压力，国内郑糖受进口供给压力回落；预期供给增加压制糖价，多家机构预计全球糖市盈余，国内进口增加，关注中秋国庆备货需求和内外糖价差[30][31][32] 鸡蛋 - 主力10合约存在弱现实和淘老鸡逻辑博弈，短期难逆转蛋鸡高存栏，行情反转概率低，抄底谨慎；目前期货持仓量创新高，警惕价格反弹；操作上空单止盈离场观望，抄底谨慎，套利反套；旺季鸡蛋现货弱势，供应压力高，期货下跌修复升水；周末现货稳定局部小涨，走货加快，但蛋价低于饲料成本，养殖亏损；9月消费有支撑但供应充足，关注淘鸡节奏[33][34] 苹果 - 回调逢低买入或多10空01正套；西部产区早熟苹果优质优价，盘面震荡；山东产区库存苹果价格弱、出库慢，嘎啦苹果价格分化，早熟富士高开上市；销区市场库存苹果消费淡季，新季苹果价格高走货慢，新季富士开秤价受双重影响，预计库存苹果价格稳定，早熟苹果延续优质优价[35] 玉米 - 逢高做空01合约或11 - 1正套；国内玉米现货价格偏弱，东北地区价格弱、企业暂停收购，华北地区供应增加价格下调；市场情绪偏空，供需两端有压力，政策粮投放和替代品挤压需求，深加工端累库、利润亏损，关注贸易商出货、下游购销、小麦供需和政策粮投放进度[35][36][37] 红枣 - 观望；新疆局部产区阴雨或影响红枣质量，盘面偏强；产区成交均价稳定，关注9月降雨对枣果品质影响[37] 生猪 - 近月合约逢高偏空，关注01合约低多机会；月底现货价格弱，养殖端情绪转弱认卖度增加，近月合约大跌；八月现货价格受供应端压力创新低，九月供应压力仍大，需求有回暖但难逆转供强需弱格局；7月能繁母猪存栏减少，关注去产能可持续性[37][38] 能源化工 原油 - 价格偏强震荡，美俄乌谈判需时间，短期缺乏方向指引；EIA、API原油库存大降显示旺季需求有支撑但接近尾声，供大于求逻辑仍在；关注俄乌事件进展和9月初OPEC+会议，短期利多支撑油价，中长期预计偏弱[39] 燃料油 - 油价无主线逻辑，关注对供需过剩或地缘及宏观的计价，短期运行区间70 - 65美元，燃料油跟随油价波动；布伦特原油在67美元区域波动，地缘风险不确定，原油有需求支撑，远期需解决过剩问题；国内炼厂原料需求分流燃料油，新加坡燃料油库存累库，低硫燃料油支撑减弱，船运弱势影响需求[39][40] 塑料 - 聚烯烃供应压力大，前期利多情绪消退，转入偏弱震荡；目前供应高位，下游需求弱，现货价格走弱，基差走强[40] 橡胶 - 除天气降雨扰动外短期基本面无明显矛盾，上下空间有限，关注逢低买入机会，冲高谨慎追涨；产业链无明显矛盾，原料高位震荡叠加需求补货预期有上涨驱动，但原料上量季节性和船货预期增加限制上方空间，现货近强远弱，关注原料供应、需求及政策消息[40][41] 甲醇 - 港口累库价格压力大，继续偏弱震荡；化工板块看多情绪消退后回归基本面，甲醇供应压力大；国内港口持续累库，内地市场供需紧张有望缓解，现货价格震荡走弱，基差震荡走弱[42] 烧碱 - 现货价格偏强，运输限制放开后液碱需求有望提升，保持多头思路；现货市场山东地区碱价格稳定，氧化铝企业液碱采购价格稳定，液氯价格上涨，氧化铝企业收货量增加，仓单数量增加；期货市场01合约价格偏强，近月涨幅大于远月，多头增仓推涨[43] 沥青 - 跟随油价，油价无主线逻辑，短期运行区间70 - 65美元；布伦特原油波动，地缘风险不确定，原油有需求支撑，远期需解决过剩问题，关注油价计价方向[43][44] 聚酯产业链 - 单边短期观望，可考虑PX正套机会，中长期关注逢低做多；原油走弱和商品氛围不佳带动聚酯品种价格回落；当前淡旺季转换，PX去库有支撑，PTA下游负荷恢复，需求支撑稳固，聚酯产业链整体好转[46] 液化石油气 - 跟随成本端原油价格，受进口到港量影响；供给充裕，需求端调油市场旺季将过、民用端淡季，PDH利润修复开工率或有支撑；上涨空间有限，长期偏空；沙特阿美9月CP价格出台，丙烷、丁烷较上月持平[47] 纸浆 - 基本面无变动，盘面触底反弹；观察港口去库是否持续，晨鸣复产后现货成交及需求是否好转；现货止跌企稳，低价成交好转[48] 原木 - 基本面偏震荡，现货持稳，盘面波动大，短期观察；本周到港增加供应有压力，临近旺季需求有起色[48] 尿素 - 短期内对出口乐观，期货偏强震荡；周末现货价格稳定，成交一般，阅兵临近下游需求弱，工厂检修多日产量低于19万吨；期货UR2601合约偏弱震荡，下游采购跟进动力不足[49] 合成橡胶 - 基本面转好，关注低吸机会，谨慎追涨；产业链无明显矛盾，盘面及现货小幅震荡，丁二烯需求转好去库存，合成橡胶供应回升略有累库，受原料支撑和需求旺季影响价格难跌，但受商品整体情绪压制上行有压力，关注宏观政策、装置变化及下游采购情绪[50]

美国7月核心PCE物价指数年率2.9%，预期2.9%，前值2.8%。美国7月核心PCE物价指数月率0.3%，预期 0.3%，前值0.3%。 （文章来源：新华财经） ...

美国通胀与消费数据 - 7月美国消费者支出创四个月最大增幅 显示需求保持韧性 [4] - 7月PCE物价指数同比2.6%符合预期 环比0.2%持平预期但较前值0.3%回落 [4] - 核心PCE物价指数同比上涨2.9%符合预期 为今年2月以来最高水平 环比0.3%持平预期和前值 [6] 黄金市场动态 - 现货黄金价格拉升触及3437美元/盎司日内新高 [6] - 金价面临3450和3500美元阻力位 预计维持日线级别区间震荡格局 [6] - 下周一为变盘窗口 市场存在短期技术性调整压力 [6] 宏观经济事件 - 美联储官员力挺降息立场 与全球央行购金行为形成政策联动 [2] - 上合峰会与规上工业企业利润数据成为市场关注焦点 [2] - 天津地区经济动态与人民币汇率波动受密切关注 [2] 资产配置动向 - 金银油大类资产与A股港股市场被纳入综合布局策略 [2] - 卫星通信与电子布等细分行业获得资金关注 [2] - GDP与PCE数据成为短期投资决策的关键参考指标 [2]

美股指数表现 - 美股三大指数集体低开 道指跌0.14%至45574.50点 标普500指数跌0.20%至6489.02点 纳指跌0.36%至21628.06点 [2][3] - 美股期货盘前走低 道指期货跌0.20% 标普500指数期货跌0.24% 纳指期货跌0.45% [3] - 纳斯达克中国金龙指数盘初涨幅约1.2% [1] 阿里巴巴业绩表现 - 阿里巴巴股价涨超7% 主要受2026财年第一季度业绩推动 [1][2] - 第一季度净利润达431.2亿元 同比增长76% [2] - 美股盘前阶段已涨近3% [5] 英伟达股价走势 - 英伟达延续昨日跌势 开盘跌超1% [1][2] 霸王茶姬财报数据 - 霸王茶姬美股盘前跌近4% [4] - 2025年第二季度净收入33.32亿元 同比增长10.2% [4] - 调整后净利润6.3亿元 总GMV达81.03亿元 同比增长15.5% [4] - 全球门店数达7038家（截至2023年6月30日） [4] 其他个股及经济数据 - 戴尔科技盘前跌超6% 因第三季度利润预测未达预期 [4] - 美国7月核心PCE物价指数同比升2.9% 前值为2.8% [4]

核心通胀指标 - 美国7月核心PCE物价指数月率录得0.3% 符合市场预期且与前值持平 [1] - 美国7月核心PCE物价指数年率升至2.9% 高于前值2.8%且与预期一致 [1]

格隆汇8月29日｜美国7月核心PCE物价指数年率2.9%，为2025年2月以来新高，预期2.90%，前值 2.80%。美国7月核心PCE物价指数月率 0.3%，预期0.30%，前值0.30%。 ...

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美元指数表现 - 美元指数最新价报97.99 涨幅0.12% 开盘价为97.87 [1] - 美元指数昨日下跌0.17% 因市场对美联储降息预期增强 [1] 主要货币汇率变动 - 欧元上涨0.24% 日元涨幅达0.33% 英镑小幅上升0.13% [1] - 美元走弱带动多数主要货币走强 [1] 市场关注焦点 - 交易员关注焦点转向周五发布的核心PCE物价指数 该指标为美联储最重视的通胀指标 [1] - 整体外汇市场交易量仍显清淡 市场处于等待关键数据发布的观望状态 [1] 影响因素分析 - 美元下跌反映降息预期发酵 也可能与特朗普关税言论引发的担忧有关 [1] - 特朗普言论加剧市场对美联储独立性受政治干扰的忧虑 对美元构成额外下行压力 [1] 技术走势分析 - 美元指数K线在前期低点附近获得支撑后出现反弹 但上方阻力依然较强 [1] - 1小时线K线形态走出一定上升趋势 整体走势仍受上方关键阻力位制约 [1] - 短期需关注关键阻力位突破情况以判断走势方向 [1]

政府机构发布会 - 国家发改委将于8月29日上午10时召开8月份新闻发布会 [1] - 农业农村部将于8月29日上午10时举行新闻发布会介绍2025年中国农民丰收节总体安排和筹办情况 [2] 限售股解禁 - 8月29日共有10家公司限售股解禁 合计解禁量12.47亿股 解禁市值131.71亿元 [3] - 徐工机械解禁量11.92亿股 解禁市值114.46亿元 占总股本比例10.14% [3] - 恒烁股份解禁量1714.26万股 解禁市值7.98亿元 占总股本比例20.67% [3] - 天铁科技解禁量2991.95万股 占总股本比例2.3% [3] - 锦波生物解禁市值4.67亿元 [3] 股票回购进展 - 8月29日39家公司共发布40个股票回购相关进展 [4] - 21家公司首次披露股票回购预案 8家公司披露实施进展 9家公司回购方案实施完毕 [4] - 大秦铁路拟回购不超15.0亿元 盛屯矿业拟回购不超6.0亿元 春秋航空拟回购不超5.0亿元 [4] - 凌钢股份股东大会通过回购预案 拟回购不超261.0万元 [4] 央行公开市场操作 - 8月29日有3612亿元7天期逆回购到期 操作利率1.40% [5] 经济数据发布 - 美国7月核心PCE物价指数年率将公布 [6] - 德国8月季调后失业率将公布 [6]