美联储政策动向 - 鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的讲话提振市场对9月降息的预期 美元指数收涨0.4934%报97.7 创8月初以来最大单日跌幅 美债收益率普跌 10年期收报4.264% 2年期收报3.709% [3] - 部分美联储官员对降息持谨慎态度 哈玛克称美联储需谨慎对待任何降息举措 柯林斯认为双重使命风险大致平衡 穆萨勒姆称若就业市场风险加剧政策利率或需调整 [11] - 特朗普批评鲍威尔降息时机 称一年前就应该降息 并再度威胁解雇美联储理事库克 [11] 全球贸易与地缘政治 - 特朗普宣布将对所有进口家具加征关税 加拿大宣布取消部分对美报复性关税 但对美国汽车、钢铁和铝的关税暂时维持 [3][11] - 特朗普为俄罗斯划"两周"时间线 可能推高俄乌冲突战场烈度 泽连斯基表示准备采取措施实现和平但对俄方信号持审慎态度 [11] - 多国邮政公司宣布暂停向美国发送包裹 印度外交部长称贸易谈判仍在进行中 日本首相与韩国总统举行会谈讨论双边关系 [11] 大宗商品市场表现 - 现货黄金在鲍威尔讲话后直线拉升 最高触及3378.8美元/盎司 收涨1%报3372.11美元/盎司 现货白银收涨1.72%报38.85美元/盎司 [3][8] - 国际原油持稳 WTI原油重回63美元上方 收涨0.36%报63.65美元/桶 布伦特原油收涨0.25%报67.32美元/桶 上周为三周以来首次上涨 [3][8] 全球股市表现 - 美股三大指数集体高收 道指涨1.89% 标普500涨1.52% 纳指涨1.88% 纳斯达克中国金龙指数涨2.73% 名创优品大涨20.25% 蔚来汽车涨14.60% 小鹏汽车涨4.46% [4][8] - 欧洲主要股指全线走高 德国DAX30涨0.29% 英国富时100涨0.13% 欧洲斯托克50涨0.48% [5][8] - 港股恒生指数涨0.93% 恒生科技指数涨2.71% 华虹半导体涨超17% 晶门半导体涨超10% 小鹏汽车涨超13% 南向资金净买额51.66亿 [5][8] - A股三大指数走高 上证指数涨1.45%站上3825点续创十年新高 创业板指涨3.36%创两年半新高 科创50涨超8%创三年半新高 两市成交额2.54万亿连续8日突破2万亿 [6][8][9] 中国政策与行业动态 - 中国人民银行开展6000亿元MLF操作 [3][16] - 工信部等三部门发布稀土总量调控管理暂行办法 要求稀土生产企业建立产品流向记录制度 [3][14] - 中国光伏行业协会发布"反内卷"倡议 坚决抵制低于成本价格恶性竞争和违反市场经济规律盲目扩产 [3][16] - 恒生指数公司季检纳入中国电信、京东物流、泡泡玛特 成分股增至88只 [16] 企业与科技动态 - 英特尔与美国政府达成股份收购协议 美政府以每股20.47美元收购9.9%股份 [12] - 苹果探索利用谷歌Gemini AI支持新版Siri [16] - 英伟达要求部分零部件供应商暂停生产H20芯片 外交部回应应共同维护全球产供链稳定畅通 [16] - 高盛将寒武纪目标价上调50%至1835元 [16]

市场表现 - 隔夜美股三大指数小幅收跌 中概指数逆势上涨1.35% [1] - 港股三大指数集体高开 恒指涨0.4% 国指涨0.56% 恒生科技指数涨0.99% [1] - 大型科技股普遍上涨 新能源汽车股受隔夜美股带动走高 苹果概念股与新消费概念股普遍上涨 [1] - 港股消费ETF（513230）早盘高开后持续攀升 现涨近1% [1] 名创优品财务表现 - 2025年第二季度总营收达49.7亿元 同比增长23.1% [1] - 季度毛利率44.3% 较去年同期上升40个基点 [1] - 经调整净利润6.9亿元 同比增长10.6% 经调整净利率13.9% [1] 快手财务与运营表现 - 2025年第二季度总收入350亿元 同比增长13.1% [2] - 经调整利润净额56亿元 同比增长20.1% 经调整净利润率达16.0% 创单季历史新高 [2] - 平均日活跃用户达4.09亿 同比增长并创历史新高 [2] - 宣派上市以来首次特别股息每股0.46港元 合计约20亿港元 [2] 港股消费ETF配置 - 跟踪中证港股通消费主题指数 打包互联网电商龙头与新消费企业 [2] - 成分股覆盖泡泡玛特、老铺黄金、名创优品等新消费龙头 以及腾讯、快手、阿里巴巴、小米等互联网电商龙头 [2] - 兼具科技与消费双重属性 [2]

港股新消费概念板块表现 - 港股新消费概念板块盘初走强[1] - 名创优品股价上涨超过13%[1] - 沪上阿姨股价上涨超过6%[1] 相关个股跟涨情况 - 小米集团股价跟涨[1] - 布鲁可股价跟涨[1] - 古茗股价跟涨[1] - 蜜雪集团股价跟涨[1] 股价异动催化剂 - 名创优品股价上涨源于业绩公布后市场反应积极[1]

港股市场表现 - 恒生指数报25206点 上涨0.40% [1] - 恒生科技指数报5533点 上涨0.65% [1] 新消费概念股 - 名创优品早盘涨超14% 上半年营业收入93.93亿元 同比增长21.1% 第二季度营收49.7亿元 同比增长23.1% [3] - 布鲁可涨超2% 六福集团 新秀丽 巨星传奇跟涨 [3] 新能源汽车板块 - 小鹏汽车涨超9% [3] - 蔚来涨超9% 新车开启预售受市场关注 [3] 科网股 - 网易涨超1% [3] - 小米涨超1% [3] - 腾讯涨超1% [3] - 哔哩哔哩跌近5% [3] 创新药概念 - 先声药业涨超4% 延续涨势 [3] 黄金股 - 珠峰黄金涨超2% 表现活跃 [3] 跨境ETF - 港股汽车ETF涨超3% [3] - 中韩半导体ETF涨超3% [3] - 港股通汽车ETF涨超2% [3] - 港股科技ETF涨超1% [3] - 恒生科技ETF涨超1% [3] - 教育ETF涨超1% [3] - 中概互联网ETF涨超1% [3]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0.17%至25165.94点，恒生科技指数下跌0.01%至5541.27点，国企指数上涨0.08%至9013.27点 [1] - 恒指低开154.33点至24968.57点，午后冲破25000点，最终上涨43.04点，主板成交超2852亿港元 [1] - 上涨股票934只，下跌1267只，收平961只，港股通（南向）净流出超146亿港元 [1] 板块涨跌情况 - 光伏太阳能、苹果概念、新消费概念股多为上涨 [1] - 芯片、黄金、银行、保险股有涨有跌 [1] - 煤炭、科网、生物医药股多有下跌 [1] 个股表现 - 东方甄选涨8.22%，福耀玻璃涨15.19%，舜宇光学科技涨9.74%，老铺黄金涨8.84%，中芯国际涨3.40%，小鹏汽车涨4.41% [1] - 阿里巴巴跌0.68%，百济神州跌3.05%，恒瑞医药跌0.57% [1] - 泡泡玛特涨12.54%成交超115亿港元，腾讯控股跌0.34%成交超94亿港元，小米集团涨0.29%成交超82亿港元 [2]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0.17%至25165.94点 国企指数上涨0.08%至9013.27点 恒生科技指数微跌0.01%至5541.27点 [1][2] - 市场午后持续回升 25000点失而复得 回稳态势明显 [1] 行业板块表现 - 光伏太阳能股涨幅居前 福耀玻璃大涨15.19% 信义能源涨3.33% 新特能源涨2.30% [5] - 苹果概念股上涨 舜宇光学科技涨9.74% 瑞声科技涨3.01% 蓝思科技涨2.51% [7] - 半导体股上扬 中芯国际涨3.40% 宏光半导体涨3.08% 华虹半导体涨2.02% [8] - 新消费概念走强 泡泡玛特大涨12.54% 老铺黄金涨8.84% 蜜雪集团涨5.33% [6] - 生物医药与创新药板块大跌 同源康医药跌18.68% 歌礼制药跌11.66% 朝森制药跌7.37% [9][10] - 影视股走低 橙天嘉禾跌6.67% 英皇文化产业跌5.41% 柠萌影视跌4.60% [11] 个股表现 - 泡泡玛特市值达4243.7亿港元 上半年营收138.8亿元同比增长204.4% 调整后净利润47.1亿元同比增长362.8% [3][6] - 老铺黄金市值1350.33亿港元 上半年营收123.54亿元同比增长251% 利润22.68亿元同比增长285.8% [3][6] - 腾讯控股微跌0.34% 市值5.42万亿港元 阿里巴巴跌0.68% 市值2.24万亿港元 [4] - 天岳先进首日上市涨6.4% 公开发售获2809倍认购 [3] 资金流向 - 南向资金净卖出146.82亿港元 港股通（沪）净卖出75.87亿港元 港股通（深）净卖出70.95亿港元 [11][12] 市场展望 - 中报季业绩披露展开 业绩预期较低板块有望重新获得市场青睐 [13] - 港股进入以互联网和恒生科技指数为代表的权重板块左侧布局时点 [13]

港股市场表现 - 恒生指数涨0.17%或43.04点，报25165.94点，全日成交额2852.86亿港元 恒生国企指数涨0.08%，报9013.27点 恒生科技指数跌0.01%，报5541.27点 [1] - 8月港股行情震荡分化 短期聚焦中报业绩和性价比 中美贸易谈判、美股波动或带来港股震荡及分化 主题炒作风险偏好下降 业绩确定性标的受青睐 [1] 蓝筹股表现 - 舜宇光学科技涨9.74%至82.25港元 贡献恒指8.07点 上半年收入196.52亿元同比增4.2% 股东应占溢利16.46亿元同比增52.56% 毛利率19.8%同比增2.6个百分点 [2] - 中芯国际涨3.4%至51.75港元 贡献恒指12.03点 药明生物涨2.82%至30.62港元 贡献恒指4.89点 [2] - 翰森制药跌7.37%至35.96港元 拖累恒指5.37点 中升控股跌3.76%至14.84港元 拖累恒指0.66点 [2] 热门板块表现 新消费概念 - 泡泡玛特涨12.54%至316港元 老铺黄金涨8.84%至782港元 蜜雪集团涨5.33%至474港元 毛戈平涨2.18%至98.45港元 [3] - 泡泡玛特上半年营收138.8亿元同比增204.4% 经调整净利润47.1亿元同比增362.8% 毛利率70.3%同比提升6.3个百分点 [4] - 老铺黄金上半年收入123.54亿元同比增251% 公司拥有人应占利润22.68亿元同比增285.8% 派中期息9.59元 [4] 苹果概念 - 舜宇光学涨9.74%至82.25港元 瑞声科技涨3.01%至50.35港元 蓝思科技涨2.51%至23.72港元 丘钛科技涨2.46%至15.39港元 [4] - iPhone 17进入大规模量产阶段 预计9月19日正式开卖 苹果追加1000亿美元对美投资 未来四年总额达6000亿美元 [5] 芯片股 - 中芯国际涨3.4%至51.75港元 宏光半导体涨3.08%至0.67港元 华虹半导体涨2.02%至47.56港元 [5] - 美国拟对进口半导体征收100%关税 短期推高生产成本压制需求 长期影响供应链区域重构 [6][7] 医药股 - 歌礼制药跌11.66%至13.71港元 翰森制药跌7.37%至35.96港元 博安生物跌6.48%至15.02港元 诺诚健华跌5.44%至18.78港元 [7] - 翰森制药拟配售1.08亿股 每股36.3港元折让6.49% 净筹38.97亿元用于研发生产销售 歌礼制药拟折价配股净筹4.68亿港元 [7] 绩优股表现 - 周生生涨27.51%至11.45港元 福耀玻璃涨15.19%至67.5港元 玖龙纸业涨12.27%至5.4港元 舜宇光学涨9.74%至82.25港元 [8] - 大新金融涨9.13%至32.5港元 中国黄金国际涨5.72%至84.1港元 小鹏汽车涨4.41%至80.45港元 [8] 热门异动股 - 东方甄选涨8.22%至37.14港元 公司辟谣CEO涉关联交易传闻 否认佣金率超30% 实际平均佣金率不到20% [9] - 天岳先进首挂上市涨6.4%至45.54港元 发行价42.8港元 净筹19.381亿港元 全球碳化硅衬底市场份额16.7% [10] - 兖煤澳大利亚跌10.06%至28.24港元 上半年收入26.75亿澳元同比减14.75% 股东应占溢利1.63亿澳元同比减61.19% [11]

港股市场表现 - 恒生指数涨0.17%或43.04点至25165.94点 成交额2852.86亿港元 恒生国企指数涨0.08%至9013.27点 恒生科技指数跌0.01%至5541.27点 [1] - 8月港股行情震荡分化 短期聚焦中报业绩和性价比 中美贸易谈判及美股波动或带来震荡 [1] 蓝筹股表现 - 舜宇光学科技涨9.74%至82.25港元 贡献恒指8.07点 上半年收入196.52亿元同比增4.2% 股东应占溢利16.46亿元同比增52.56% 毛利率19.8%增2.6个百分点 [2] - 中芯国际涨3.4%至51.75港元 贡献恒指12.03点 药明生物涨2.82%至30.62港元 贡献恒指4.89点 [2] - 翰森制药跌7.37%至35.96港元 拖累恒指5.37点 中升控股跌3.76%至14.84港元 拖累恒指0.66点 [2] 板块表现 - 新消费概念股表现亮眼 泡泡玛特涨12.54%至316港元 老铺黄金涨8.84%至782港元 蜜雪集团涨5.33%至474港元 毛戈平涨2.18%至98.45港元 [3] - 苹果概念股普涨 瑞声科技涨3.01%至50.35港元 蓝思科技涨2.51%至23.72港元 丘钛科技涨2.46%至15.39港元 [4] - 芯片股午后拉升 宏光半导体涨3.08%至0.67港元 华虹半导体涨2.02%至47.56港元 [5] - 医药股承压 歌礼制药跌11.66%至13.71港元 博安生物跌6.48%至15.02港元 诺诚健华跌5.44%至18.78港元 [7] 公司业绩 - 泡泡玛特上半年营收138.8亿元同比增204.4% 经调整净利润47.1亿元同比增362.8% 毛利率70.3%创历史新高 同比提升6.3个百分点 [4] - 老铺黄金上半年收入123.54亿元同比增251% 公司拥有人应占利润22.68亿元同比增285.8% 派中期息9.59元 [4] - 兖煤澳大利亚上半年收入26.75亿澳元同比减14.75% 股东应占溢利1.63亿澳元同比减61.19% 每股收益12.4澳分 派中期股息每股0.062澳元 [11] 行业动态 - iPhone 17进入大规模量产阶段 预计9月9日正式发表 9月12日开放预购 9月19日正式开卖 [5] - 苹果公司追加1000亿美元对美投资承诺 未来四年投资总额达6000亿美元 [5] - 特朗普宣布对进口半导体征收100%关税 短期推高生产成本压制需求 长期影响供应链重构 [6] - 翰森制药拟配售1.08亿股每股36.3港元 折让6.49% 净筹38.97亿元用于药品研发生产销售 [7] - 歌礼制药拟折价配股净筹4.68亿港元 [7] 个股异动 - 东方甄选涨8.22%至37.14港元 辟谣周成刚涉关联交易调查传闻 否认佣金率超30%称实际平均不到20% [9] - 天岳先进上市首日涨6.4%至45.54港元 发行价42.8港元 净筹19.381亿港元 为全球前三碳化硅衬底制造商 市场份额16.7% [10] - 多只绩优股上涨 周生生涨27.51%至11.45港元 福耀玻璃涨15.19%至67.5港元 玖龙纸业涨12.27%至5.4港元 大新金融涨9.13%至32.5港元 中国黄金国际涨5.72%至84.1港元 小鹏汽车涨4.41%至80.45港元 [8]

市场表现 - 恒生指数高开0.35%，恒生科技指数涨0.19% [1] - 锂矿概念强势，天齐锂业涨超14%，赣锋锂业涨超11% [1] - 新消费概念走弱，百胜中国跌近2% [1] 港股后市展望 - 华泰证券认为港股回调主因内外预期修正，但中期流动性宽松逻辑不改 [1] - 配置建议寻找景气改善+低估值板块，尤其强调科技板块 [1] - 短期交易围绕中报业绩展开，关注游戏、互联网电商龙头、港股创新药及非银金融 [1] - 浙商证券建议坚持中线仓位，采取"1+1+X"均衡配置，挖掘年线上方低位个股 [1] 资金流动分析 - 国泰海通证券预计港股下半年延续牛市，驱动因素为增量资金流入和资产结构性优势 [2] - 港股年内后续融资规模或近3000亿港元 [2] - 二季度解禁高峰已过，减持压力趋缓，但新消费或存解禁压力 [2] - 全年南向增量供给望超1.2万亿港元，外资有望边际改善 [2] - 中信证券指出增量流动性驱动行情中领涨行业持续集中，近期向AI、创新药、资源、恒科及科创板聚焦 [2] 市场流动性 - 中银国际认为香港金管局卖出美元兑换港元对股市影响较小 [3] - 2025年7月平均每日成交额达2,629亿港元，按年增长167% [3] - 8月至今平均每日成交额2,335亿港元，处于历史高位 [3] - 预测恒生指数12月底达27,500点，预测市盈率12.3倍 [3] - 南向交易今年以来净流入8,332亿元人民币，按年增长109.8% [3] - 预测2025年南向交易净流入达1.2万亿元人民币 [3]

港股市场表现 - 8月7日港股三大指数集体上涨 科网股涨跌不一 苹果概念涨幅居前 创新药概念回调 新消费概念股分化 [1] - 泡泡玛特股价再创历史新高 [1] - 港股通医疗ETF（520510）震荡下行 午后一度跌超1% 持仓股中华润医疗、海吉亚医疗等少数上涨 康方生物、昭衍新药、信达生物、石药集团、药明康德等跌幅居前 [1] 创新药行业动态 - 民银国际研报指出 国内医保政策支持与海外价值认可双主线逻辑将支撑中国创新药行情持续 [1] - 国家医保局连续组织五场医保支持创新药械系列座谈会 参与方包括政府部门、医药企业、高校科研院所、医疗机构、投资公司、保险公司、金融机构和地方政府代表 讨论措施落地 [1] - 6月底《支持创新药高质量发展的若干措施》出台 7月1日医保局发布目录调整工作方案、申报指南等细则 明确"新药首发价格机制" 设置创新药价格稳定期和挂网流程以鼓励创新药市场推进 [1] 港股通医疗ETF - 港股通医疗ETF（520510）跟踪港股通医疗主题指数 覆盖医疗板块三大细分领域 CXO权重超30% AI医疗权重超20% 创新药权重近50% [2] - 该ETF有望受益于反内卷、创新药出海及AI技术革命 [2] - 8月7日在上海证券交易所上市 支持T+0交易 [2]