全球家族办公室投资趋势 - 受访家办平均净资产27亿美元 平均管理资产11亿美元 覆盖全球30多个市场317个单一家办 [1] - 家办持续削减现金持仓 加码发达市场股票投资 重点布局人工智能与医疗健康领域 [3] - 私募债配置比例从2023年2%升至2024年4% 计划2025年进一步提升至5% [13][15] 地域配置特征 - 全球家办79%资产配置于北美与西欧 其中北美占53% 西欧占26% [20] - 美国家办本土配置比例达86% 较2020年74%持续攀升 国际市场敞口缩减至边缘水平 [21] - 新兴市场股票配置比例仅4% 债券占3% 印度(28%)与中国大陆(18%)为最可能增持地区 [18] 资产类别调整 - 发达市场股票配置从2023年24%升至2024年26% 计划2025年增至29% [12][15] - 私募股权配置从2023年峰值22%降至2024年21% 计划2025年进一步调降至18% [15] - 现金配置比例从2023年10%降至2024年8% 计划2025年缩减至6% [16] 技术投资重点 - 医疗保健/医药与电气化领域最受关注 人工智能在财务报告/文本分析应用潜力大 [5] - 37%家办投资清洁技术/气候技术 49%布局健康技术与医疗技术创新 [22] 长期配置展望 - 46%家办计划增持发达市场股票 23%拟增持发达市场固定收益 [23] - 37%家办预计增持私募股权 30%计划增持私募债 23%拟加码基础设施 [24][25] - 21%家办计划增持贵金属 35%有意加码亚太(不含大中华区)资产 [27] 运营管理特征 - 职能外包决策核心考量为专业能力(56%)与隐私控制(55%) 成本因素退居次要 [7] - 招聘更注重信任与人格特质 而非教育背景或资历 [9] - 52%家办已制定财富传承规划 未行动者主要因受益人不认为紧迫 [8]

市场环境与投资挑战 - 当前投资环境呈现低利率趋势，票息利率下行，信用利差收窄，纯债基金收益空间被压缩[1] - 全球政策博弈与地缘风险加剧股票市场波动，单一资产押注策略难以实现长期稳定回报[1] - 资产配置成为应对不确定性的核心解决方案，需通过多元化配置平衡风险与收益[1] 固收+基金表现与优势 - 近5年数据显示，偏债混合基金指数（代表固收+类基金）相比纯债基金指数收益弹性更高，且波动可控[2] - 固收+基金通过股债动态配置实现低波成长特性，收益表现优于纯债单一配置[2] - 联博汇利债券（A类023087/C类023088）定位低波成长策略，由张亦博（权益）与倪文乐（固收）双基金经理管理[4][5] 战略资产配置框架 - 采用“数据驱动+动态校准”双轨机制，基于联博资本市场引擎量化模型预测10-50年市场收益与波动，确定配置比例中枢[6] - 当前权益固收配置比例为1:9，为模型计算的风险调整后最优解，并会动态调整以优化收益[7] - 战略资产配置（SAA）解决大类资产选择与比例分配问题，是组合风险收益特征的决定因素[6] 战术资产配置与执行细节 固收策略 - 聚焦中短久期高等级信用债，采用哑铃型久期策略，短端保持流动性，中长端捕捉利率波段机会[9] - 通过系统化多因子信用债模型（价值、动量、质量、波动率等维度）自下而上择券，提升超额收益[9] - 信用评级平台（PRISM）进行21级细分评级，前瞻性识别尾部风险[9] 权益策略 - 采用“红利+消费+科技成长”三轮驱动均衡配置，兼顾防御与进攻[10] - 消费板块关注基础民生保障、新消费及以旧换新，科技成长侧重长期配置而非短期博弈[10] - 红利资产作为底仓，消费复苏与科技成长增强组合弹性[10] 联博集团核心优势 - 全球管理资产规模超8000亿美元（截至2025Q1），方法论历经多次危机验证[12] - 全球化投研体系与本土实践结合，形成“避险基因”[12] - 量化工具箱提供纪律性框架，投后管理模型实现风险与业绩归因透明化[13] - 量化基本面策略在2022年股债双杀中快速调整仓位，展现市场响应能力[13] 产品定位与总结 - 联博汇利债券旨在通过科学资产配置与精细化管理，成为理财替代型产品，追求低波绝对收益[7][15] - 在不确定性时代下，产品强调纪律性投资框架与动态调整能力，实现细水长流回报[15]

政策批复与基金设立 - 国家金融监督管理总局批复同意新华保险参与第三批保险资金长期投资改革试点 [1] - 新华保险将联合中国人寿等机构共同发起设立鸿鹄基金三期 [1] - 鸿鹄基金三期具体推进计划和时间表"还有待统一分配和安排" [1] 公司投资策略 - 公司坚持"战略资产配置"和"战术资产配置"两手抓 [1] - "战略资产配置"重视长期战略布局，把服务实体经济作为构建投资组合的底层逻辑 [1] - "战术资产配置"严格做好再平衡策略，适时启动试点基金 [1] - 战术配置包括增加持有型权益底仓资产，提高港股配置比例等 [1]