普京命令的背景与紧迫性 - 普京下达命令，要求稀土开发路线图在12月1日前取得实质性进展 [1] - 俄乌冲突持续两年，西方经济制裁与技术封锁促使俄罗斯将稀土等产业本土化提升至战略高度 [5] - 美国财政部长贝森特公开表示将在两年内彻底摆脱稀土依赖，加剧了全球资源博弈的紧迫性 [6] - 近期俄军在红军城方向的军事进展为普京将视线从战场转向国内产业建设提供了条件 [8] 俄罗斯稀土资源现状与历史问题 - 俄罗斯已探明稀土矿床18处，总储量超过2800万吨，位居世界前列 [3] - 历史上俄罗斯因拥有丰富石油、天然气等资源，对稀土这种投入大、回报慢的产业开发不足 [3] - 过去俄罗斯的思路是依赖从中国购买稀土，缺乏自主动力进行开采和产业链建设 [5] - 俄罗斯稀土产业目前处于初期阶段，缺乏成规模的开采项目以及开采和提纯能力 [11] 稀土产业的战略意义与俄罗斯的目标 - 稀土不仅是材料，更是战略筹码，直接影响武器系统的生产能力与高精尖制造领域的技术依赖问题 [9][11] - 俄罗斯目标并非单纯防中国，而是复制中国路径，构建从原矿到高端应用的完整产业链，寻求利润与安全 [14][16] - 全球竞争焦点已从资源储量转向产业链强度，俄罗斯希望稀土成为其在国际市场上的新出口武器 [11][16] - 普京的命令意在推动俄罗斯从“资源型国家”向拥有产业化能力的国家转型，盯准国际供应格局 [16][19] 中国稀土产业的模式与全球格局 - 中国已建立从原矿开采到高纯材料再到终端应用的完整产业闭环，形成强大的全球稀土话语权 [5][14] - 中国通过政策管控、技术投资和市场引导，已进入产业深水区，主导高性能磁材、新能源电机等高端应用 [14] - 全球主要经济体如美国、日本、欧盟、澳大利亚均在加紧布局，试图减少对中国的稀土依赖 [16] - 中国继续增强主导力，推动稀土向量子通信、智能制造、航空航天等前沿领域渗透 [16] 俄罗斯面临的挑战与未来路径 - 稀土产业是马拉松而非短跑，从探矿到终端应用需五到十年，需要巨额投资、政策支持与技术人才 [18] - 俄罗斯需将“路线图”转化为“施工图”和“成果图”，否则可能重蹈过去宏大战略不了了之的覆辙 [18] - 俄罗斯具备资源底子，但缺乏制度、技术、体系，补课难度大，时间窗口紧张 [11][18][19] - 普京的真正担忧是俄罗斯自身未准备好参与全球稀土博弈，而非外部限制 [20]

公司战略与国家战略协同 - 公司将发展深度嵌入国家战略图谱，以全产业链出海为载体，构建“海外筑链、国内受益”的民生保障闭环 [2] - 全球化征程与中国制造业高端化、智能化、绿色化转型及“一带一路”倡议同频共振，走“技术引领、全链输出、互利共赢”的新路径 [3] - 业务布局紧扣国家“走出去”和“双循环”战略，从2011年在越南投建首座海外饲料厂，至今业务覆盖亚洲、非洲、南美洲等10多个国家和地区 [3] 科技创新与种源自主 - 公司以科技自立自强为己任，投入十余年攻坚，完成从技术跟跑到领跑的历史性跨越 [4] - 针对南美白对虾种源依赖进口的痛点，成功破译基因组图谱，培育出“海兴农2号”、“海兴农3号”等多个具有完全自主知识产权的国家审定新品种 [4] - 截至目前已累计获得9个国家审定水产新品种，水产种苗销量连续多年位居全球第一 [5] 全产业链出海模式 - 公司以“饲料+种苗+动保”全产业链“黄金三角”模式为载体，推动从“产品出海”到“产业出海”的能级跃升 [6] - 在海外市场以饲料为“先锋队”，种苗为“核心引擎”，动保为“保障支撑”，形成全链条服务闭环，在厄瓜多尔实现虾料销量快速增长，在越南进入水产料市场前列 [6] - 通过“当地建厂、当地招聘、当地研发”的本土化运营策略，将中国制造先进工艺与管理经验与当地资源深度融合 [7] 全球布局与产业影响 - 在非洲以埃及为支点帮助当地提升产量和收入，在东南亚通过技术培训班分享成功经验，在南美洲为厄瓜多尔对虾产业注入新动能 [8] - 海关总署2023年数据显示，厄瓜多尔本国冻南美白虾产量为120万吨，其中出口到中国69.6万吨 [8] - 构建“海外赋能—国内受益”产业闭环，满足国内高品质蛋白需求，为国家粮食安全提供“藏粮于海外”的创新路径 [8] 未来发展规划 - 公司制定清晰未来战略：到2030年形成3个海外核心区域市场，实现720万吨海外饲料销量 [9] - 未来将继续锚定国家战略方向，以科技创新为核心驱动力，以全链模式为载体，深耕全球市场 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 文章通过系统梳理五年规划的历史演进、决策机制、实施成效及未来趋势等多个角度，为理解国家战略提供全景式分析。上篇从历史角度回溯，梳理不同历史阶段五年规划的目标设定、内容侧重与实施路径；下篇将聚焦新一轮五年规划下，对未来市场发展机遇的展望，特别是对期货市场方面 [2] 根据相关目录分别进行总结 五年规划的中国意义 - 关注五年规划的原因：是国家发展的顶层设计与战略蓝图，为各级政府、各类市场主体和社会公众提供行动指南；是政策导向与资源配置的核心依据，影响各类政策走向和资本市场投资热点；是宏观经济周期与产业趋势的风向标，反映国家对宏观经济形势的判断和对未来产业发展趋势的预判 [6][9][10] - 五年规划的重要性：推动国家治理体系和治理能力现代化，实现对超大规模国家的有效治理；保障经济社会长期稳定发展，提供稳定预期、缓解发展不平衡问题、应对重大风险；对资本市场，特别是期货市场有深远影响，影响相关期货品种的供需格局和价格走势，促进制度创新和产品创新 [11][13][14] 五年规划的制定流程 - 编制流程：包括前期研究与调研、规划草案的形成与编制、征求意见与修改完善、审议与通过、中期评估与总结评估等环节，通用流程可从程序步骤（七步流程）和阶段划分（四阶段模型）两个维度归纳 [17][22][23] - “十五五”规划关键时点：前期研究与基本思路阶段已基本完成；2025年秋季召开的中共二十届四中全会将发布《建议》，是把握“十五五”政策方向的最高层级信号；2026年3月国务院将形成《纲要》草案并提交全国人大审议批准，《纲要》将成为指导2026 - 2030年中国发展的行动蓝图 [27] - 编制主体与决策机制：编制主体包括国家发改委等各部委和地方政府；决策机制核心主体为党中央、国务院和全国人大，党中央确定核心内容，国务院将《建议》具体化，全国人大审查批准《纲要》 [30][31][32] 历次五年规划梳理 - 决策模式：从“计划”到“规划”，名称和性质发生转变，从指令性经济文件演变为战略性、宏观性、指导性发展蓝图，内在逻辑从微观经济指令向宏观战略引导转变 [33][34][36] - 政策思路演变：从单纯追求经济增长速度到注重发展质量和效益，发展重点从传统产业向新兴产业倾斜，发展目标从注重数量扩张到注重质量提升 [37][39][41] - 规划思路变化原因：包括发展阶段跃升、国际环境变化、制度环境完善、技术革命冲击和治理能力提升等 [45] 历次五年规划期间资本市场表现回顾 - 对资本市场总体影响：在宏观层面引导整体预期，在中观层面塑造结构性机会 [46] - 期货市场表现：南华综合指数在五年规划期间涨多跌少、波动性下降、指数中枢抬升，与宏观经济和政策周期紧密联动，规划发布对商品市场短期走势有显著影响，长期趋势取决于基本面供需格局 [47][50][49]

基金经理栾超背景与业绩 - 栾超为华安基金北京权益投资负责人，拥有12年证券从业经验与9年证券投资经验 [1][7] - 其代表作华安优势龙头自2024年7月1日接手至2025年9月30日，近1年净值上涨56.11%，跑赢业绩比较基准20.08个百分点，同类排名前1/5 [1] - 投资风格为均衡成长，采用“成长+新红利”的哑铃型结构 [1][12] 投资理念与框架 - 投资理念为“择时、择势、择股”三位一体，强调风险控制，如将单个行业持仓控制在30%以内 [3][6] - 投资框架立足产业景气度，形成“不押注、不预测、以周期思维分散布局”的风格 [6] - 构建了“宏观大类资产择时、行业景气度比较、兼顾公司成长性发掘”的框架，从5000多家公司中筛选约100家股票池 [8] - 个股选择以EPS为核心锚点，要求重仓股加权平均ROE保持在10%-20%，预测净利润增速通常30%以上，PB通常不超过10倍 [8] 历史操作与周期运用 - 2018年初通过将股票仓位从90%最低降至62%以规避市场下跌 [3] - 2017年下半年基于宏观经济增速较高配置化工、有色金属等顺周期行业 [4] - 2020年初疫情爆发后大幅降低股票仓位，后于4月提高仓位并配置新能源板块 [4] - 2023年开始减仓新能源、加仓AI，2024年下半年接手华安优势龙头后配置港股科技龙头及黄金相关公司 [6] 新基金与当前策略 - 正在发行的新基金为华安优势领航（A类：024214 C类：024215） [2] - 当前看好AI引领的科技创新、安全发展下的自主可控、消费升级下的需求重塑、以及利率下行推动的红利资产 [11] - 新基金组合配置以“成长+新红利”为基本方向，以高质量因子新红利资产打底，锚定AI和港股两条赛道 [12] 华安基金投研支持 - 华安基金拥有科技联盟、医药军团等特色投资团队，投研团队超200人 [13][15] - 公司通过内部高效联动机制整合研究资源，形成“个人能力组织化、组织能力产品化”的生态 [13][15]

项目概况 - 南京国家骨干冷链物流基地仓储配送交易中心项目于10月15日在江宁区正式开工 [1] - 项目总投资达46.56亿元，由中国铁工投资建设集团与江宁区商务商贸发展集团联合打造 [1] - 项目是2025年度南京市重大产业项目、特大型“菜篮子”工程，建设分为三期有序推进 [2] 战略定位与功能 - 项目是国家《“十四五”冷链物流发展规划》中布局100个左右国家骨干冷链物流基地的战略目标之一 [2] - 致力于打造华东冷链物流的“超级节点”，未来将形成覆盖“南京都市圈—长三角—全国”的三级冷链枢纽格局 [2][4] - 项目将深度整合区域内顶级冷链物流资源，成为国家冷链网络在长三角区域不可或缺的关键支点 [2] 运营主体与基础 - 项目核心载体为南京农副产品物流配送中心（南京众彩），是服务南京都市圈2000万人口的特大型“菜篮子”工程 [4] - 南京众彩2024年实现市场交易额865.86亿元、交易量1543.56万吨，位列全国农产品批发市场百强榜前列 [4] - 南京众彩品牌价值超40亿元，荣获超50项国家级荣誉 [4] 区位与交通优势 - 江宁区地处长江经济带、长三角一体化、南京都市圈等国家战略的重要交汇处 [7] - 区域具备航空、高铁、港口、轨道、高速等多种交通方式，是南京“米”字型高铁网的重要节点 [7] - 禄口国际机场是全国区域航空枢纽机场，旅客吞吐量、货邮吞吐量位居全国前列 [7] - 南京高铁南站是华东地区最大的高铁站 [7] 区域经济与产业支撑 - 江宁区是南京市经济体量最大、面积最广、人口最多的板块 [6] - 截至9月底，该区212个区级实施类项目稳步推进，9个省级重大项目、89个市级重大项目全部开工，累计完成投资338.7亿元 [6] - 江宁区是全国创新百强区前十、中国工业百强区前十，高新技术企业超2500家，国家级专精特新企业114家，上市企业达50家 [7] - 区内集聚34所高校、在校师生超35万人，高层次人才集聚度全省领先 [7] 物流网络与协同效应 - 南京陆港型国家物流枢纽入选2025年国家物流枢纽建设名单，江宁成为重要引擎 [8] - 枢纽南片区内已集聚168家物流企业，依托苏宁物流、顺丰、跨越速运等企业，建成都市圈即时达、长三角当日达、全国畅达的分拨配送网 [8] 金融与招商支持 - 南京众彩供应链管理公司与交通银行江苏省分行、江宁区农行签署合作，推出“冷链金融+数字化供应链”服务 [8] - 商户可凭借冷链仓单获得低息贷款，实现“贷款-采购-销售”全流程线上化 [8] - 招商推介会上南京众彩吸引多家企业意向签约，其位列全国农产品批发市场百强榜第四位 [8] 行业研讨与智力支持 - 10月14日举办农批市场数智创新研讨会暨江苏省农批市场数智创新联盟成立大会 [9] - 10月15日同期召开南京冷链仓储配送交易中心项目实施思路专家研讨会 [9]

合作概述 - 长城汽车与中国极地研究中心于10月11日正式签约，将为中国极地考察提供支持并联合开展科学考察车辆研发测试研究项目 [1] - 合作标志着公司成为南极考察保障团队的重要一员，拉开了双方在多个领域深入合作的序幕 [3] - 坦克300柴油版被授予“中国南北极考察选用产品”，将承担南极长城站科考任务的运输与保障工作 [7][9] 合作细节与技术验证 - 公司将派送技术人员参与科考保障任务，负责装备管理、故障处理与数据采集，以提升现场任务的机动性与应急响应能力 [7] - 双方将联合探索建立更成熟的“现场技术保障机制”，并围绕极地用车保障、整车极寒验证、极地场景共研等方面展开深入合作 [7] - 在签约仪式上，坦克300在环境风洞试验室近-30℃的模拟极地强风暴雪环境下，成功完成一键启动、除霜、制热等关键操作 [6] - 公司构建了覆盖2000余项试验项目的全场景试验验证体系，包括环境风洞实验室精准复现-40°C的极寒温度等测试 [3][4] 战略意义与行业影响 - 合作是公司锚定国家战略方向、支持科考工作、诠释品牌担当的体现，实现了企业战略与国家使命的“双向奔赴” [3][11][13] - 极地科考关乎国家科技实力与战略布局，公司以“长城车”服务“长城站”，是响应国家“科技强国”战略、服务国家重大需求的举措 [11][13] - 通过服务极地科考，公司将极地环境数据纳入产品研发体系，可推动量产车在低温、强风、暴雪等极端条件下的性能优化 [9] - 合作有望为我国极地科考装备自主可控探索一条可持续、可复制的创新路径，彰显中国制造业“以自主技术托举国家使命”的底气 [10][13]

文章核心观点 - 证监会座谈会建议进一步丰富A股市场指数、ETF、衍生品等产品服务体系，以更好服务居民财富保值增值，这指向资本市场基础设施的深层布局 [1] - 在我国经济高质量发展和产业结构优化的背景下，丰富A股指数体系具有优化投资生态、提升定价效率、服务国家战略及提升国际影响力等多方面深远意义 [1][4] 丰富指数体系的意义 - 优化资本市场投资端生态，拓宽资产配置工具：基于多样化指数开发的ETF等产品能使投资者以更低成本和更高效率布局高成长赛道、实施特定策略或进行全球资产配置，适配不同风险偏好，提升居民财产性收入水平 [1] - 提升资本市场定价效率，驱动上市公司质量提升：指数基金由专业机构管理，其深入的价值发现能力有助于提升定价效率，多样化产品能吸引保险资金等中长期资本入市，增强市场稳定性，同时“指数引导”效应可推动上市公司注重市值管理、优化治理、加大研发投入，提升整体质量 [2] - 服务国家战略，促进资本与产业高效协同：完善的指数体系如资本市场“导航系统”，行业指数和主题指数能精准引导资金流向国家战略重点领域，形成“政策—资金—产业”良性循环，增强服务实体经济能力 [3] - 促进资本市场更加成熟与开放，提升A股国际影响力：丰富A股指数，特别是推出中国特色宽基指数及衍生品，能为国内资金提供配置与风险管理工具，增强中国资本市场的定价能力和全球吸引力，减少对国际指数公司标准的依赖 [4]

白云电气集团科技创新与产业孵化 - 公司从乡村打铁铺发展为国内电力装备制造领军企业 产品电压等级覆盖0.4kV至1100kV [2][3] - 白云电气科技大厦建成"光储直柔"新型配电网示范项目 光伏转换效率从15%提升至近30% 年发电量从不足总用电量10%提升至具备反向供电能力 [2][3] - 项目突破电力电子变压器直接接入10千伏电网技术 应用凝胶 矩阵式储能系统 直流配电保护 直流电缆等新技术 [2] - 大厦配备机器人运输技术 实现无人值守智能运维 实时采集设备温度 湿度 振动数据 结合电力大数据模型实现故障预警与精准检修 [3] - 设立1个公共服务平台 6大实验室和3个工匠工作室 截至2024年累计获得国家科学技术进步奖特等奖1项 一等奖1项 二等奖1项 中国专利奖1项 [3] - 孵化器累计培育企业170家 其中高新技术企业超25家 专精特新企业超10家 [4] - 创新"楼上研发 楼下生产"模式 建设广州轨道交通装备创新园 形成"大厦孵化 园区扩产"协同发展格局 [4] 多宝电缆集团质量坚守与战略发展 - 公司从边陲小厂发展为行业标杆 成为大型央企核心供应商 [5] - 2010年因报价失误亏损五百多万元仍坚持履约 最终赢得客户信任并打开更广阔市场通道 [7][9] - 产品服务于三线工程 白鹤滩水电站等国家级重大项目 突破高端特种电缆技术领域标准垄断 [9] - "十四五"期间投资10亿元建设昆明新产业园 "十五五"计划加大研发投入 筹建博士后工作站和国家级实验室 [9] - 产品服务"一带一路"国家和地区 覆盖电力 交通 园区建设等领域 [10] - 经营哲学强调"慢就是快" 以质量为本 目标打造百年企业 [5][9] 欣旺达技术创新与业务布局 - 第一代半固态电池能量密度超300Wh/kg 体积和重量比传统电池减少一半 第三代全固态电池实现400Wh/kg级方案验证 [17] - 2024年上半年营业收入269.85亿元 其中电动汽车电池收入76.04亿元 [11][19] - 1997年从镍铬电池OEM/ODM起步 2000年通过康佳订单切入高端市场 2013年营收超20亿元 2014年营收增至42.79亿元 净利润首次突破1亿元 [18][19] - 与理想汽车以50:50出资比例成立山东理想汽车电池公司 自研电池计划2026年上车 [11] - 针对移动储能痛点推出2MWh液冷一体式移动储能车 循环寿命6000次 全周期运行成本较柴油方案降低15%-20% [21] - 发布"欣·云霄2.0"低空飞行器电池 能量密度达360Wh/kg 适用于城市通勤 农林植保 紧急救援等场景 [21] - 形成消费类电池 动力科技 能源科技 智能硬件 创新与生态五大业务板块 [21]

文章核心观点 - 慈善信托作为金融与公益深度融合的载体 通过专业化资产管理 精准对接国家战略需求 形成长效可持续的公益模式 [1][3] - 国有企业通过慈善信托整合资金与产业资源 构建"产业场景嵌入+公益需求匹配"的闭环体系 实现发展成果与人民共享 [1][10] - 慈善信托凭借财产独立 持续管理和透明运作机制 在调节收入分配 服务共同富裕战略中发挥独特价值 [3][4][5] 战略实施优势 - 精准对接国家战略细分领域 包括乡村振兴 绿色发展和普惠金融 构建靶向式服务模式 [4] - 依托"财产独立 持续管理"制度设计 通过留本用息 分期投放等模式实现公益资源永续运作 支持长达数十年的战略项目 [4] - 作为跨界平台整合政府 企业 社会组织等多方力量 形成1+1>2协同效应 缓解区域和群体间发展不平衡问题 [4] 资源整合与透明度 - 国企通过慈善信托形成规模化公益资金池 联动产业链上下游共同注资 并转化技术设备等产业资源为执行优势 [6] - 规范运作机制包括受托人专业管理 定期信息披露和第三方评估 确保资金可追溯 可评估 增强公信力 [4][5] - 中国石油在四川21个地级市2000多座加油站设置环保回收箱 回收资金通过慈善信托专户转化为乡村医保服务 [10] 国企动力与主业结合 - 政策驱动为核心动力 国家明确鼓励设立慈善信托 并纳入信托业高质量发展意见 助力共同富裕 [9] - 国企定位要求履行政治和社会责任 慈善信托成为服务国家战略的重要载体 [9] - 中国石油将慈善信托嵌入能源全产业链 如在新疆油田支持青少年足球教育 形成主业发展与公益投入的良性循环 [10] 面临挑战 - 国资监管规则与慈善法存在衔接难题 未将慈善信托纳入国企对外捐赠范畴 [6] - 社会认知度不足 地方政府 基层组织和国企内部对运作机制不熟悉 导致沟通成本高和合作效率低 [8] - 需复合型人才同时熟悉产业运营 慈善规范和信托实操 以实现产业资源与公益目标的精准对接 [8]

全球AI竞争格局 - AI竞争已超越企业间市场行为 全面上升为国家战略层面对抗[4] - 全球提及AI立法国家数量自2023年以来增加21.3% 较2016年增长9倍[4] - 中美两国2025年7月同步推出重磅AI战略 美国标记中国为首要战略竞争对手 中国强调共赢公平与开放合作[4] 国家政策对AI产业影响 - 美国政府通过采购和监管直接影响企业决策 英伟达被禁止对华出口高性能AI芯片[6] - 特朗普政府要求英伟达和AMD对华销售AI芯片需缴纳15%额外费用[6] - 中国工信部要求阿里腾讯解释继续采购英伟达H20芯片原因 体现对供应链自主安全高度关注[6] 中美AI发展路径差异 - 美国AI产业遵循"技术创新－商业应用－市场垄断"传统硅谷路径[16] - 中国AI企业全面转向"应用为王"战略 强调技术成果嵌入具体场景实现规模化产业应用[9] - 中国通过"人工智能+"行动推动技术下沉千行百业 成为生产力引擎[9] 科大讯飞业务表现 - 2025年上半年营收首次突破百亿元 同比增长超过17%[9] - 净利润虽未转正但大幅收窄 经营现金流持续改善[9] - AI+教育业务收入增长23% AI医疗业务增长21% 毛利同比提升25%[10] 行业应用深度 - AI教育产品覆盖全国32个省级行政区 超5万所学校 服务师生1.3亿人[10] - AI辅诊系统进入全国近700个区县 超7.5万医疗机构 累计辅助诊断超10亿次[10] - 形成G端(26%) B端(42%) C端(32%)三端均衡发展的营收结构[12] 自主可控战略 - 中国算力总规模达280EFLOPS 其中智能算力占比32% 居全球第二[14] - 科大讯飞星火大模型为国内唯一拥有从芯片算力算法到应用全栈自主可控的全国产大模型[15] - 自主创新企业阵容包括华为 中科曙光 寒武纪 中芯国际等[15] 市场影响与风险 - 特斯拉销量暴跌导致市值一夜蒸发5700亿元[8] - SpaceX星链业务面临重估 采购订单可能被暂停[8] - xAI融资前景受质疑 资本市场开始警惕"马斯克风险"[8]