Gold (GC=F) futures opened at $4,363.60 per troy ounce Friday, largely unchanged from Thursday’s closing price of $4,364.50. The price of gold has increased by 69% over the past year. A better-than-expected CPI inflation report for November is in focus as traders analyze what the numbers mean for interest rates in 2026. Prices rose 2.7% in November. Analysts had expected a 3.1% increase following a 3% increase in September. Some economists questioned the reliability of the report because data collection ...

黄金价格与市场动态 - 黄金期货(GC=F)周一开盘价为每金衡盎司4,330美元，与上周五收盘价4,328.30美元基本持平，早盘交易中价格曾升至4,370美元以上 [1] - 美联储上周降息后，市场关注其下一步利率行动，但政府停摆导致劳动力、通胀和支出等关键经济报告延迟或取消，为预测美联储动向增添了复杂性 [1] 影响黄金价格的关键因素 - 利率通过改变现金等生息资产的收益来影响金价，当现金收益率降低时，相比之下黄金更具吸引力 [3] - 影响黄金供需及价格的因素包括：地缘政治事件、央行购买趋势、通货膨胀、利率以及矿业生产 [8][11] 黄金定价机制 - 黄金价格有多种报价形式，投资者主要应了解现货价格和黄金期货价格 [5] - 黄金现货价格是作为原材料的实物黄金当前每盎司市场价格，由实物黄金支持的黄金ETF通常跟踪黄金现货价格 [5] - 黄金现货价格低于购买金币、金条或珠宝的实际支付价格，因为总价包含覆盖精炼、营销、经销商运营成本和利润的黄金溢价，现货价类似于批发价 [6] - 黄金期货是约定在未来特定日期以特定价格进行黄金交易的合约，在交易所交易，流动性高于实物黄金，可通过现金结算或实物交割 [7] 市场信息与资源 - 市场短期可从美联储官员讲话中获取更多信息，理事Stephen Miran将于美东时间上午9:30在哥伦比亚大学讨论通胀前景，纽约联储主席John Williams将于美东时间上午10:30在新泽西州举行新闻发布会 [2] - 可通过Yahoo Finance提供的工具24/7追踪黄金价格，并使用筛选器查看黄金行业表现最佳的公司列表 [4]

来源：市场资讯 （来源：今日金价行情） 24K99讯 周四(12月11日)，由于美元在美联储决议后遭遇抛售，现货黄金暴涨并触及逾一个月高点，此 外，白银再刷创历史新高，这也带动金价上涨。 现货黄金周四收盘暴涨51.17美元，涨幅1.21%，报4279.64美元/盎司。 当地时间12月10日，美联储结束为期两天的货币政策会议，如期宣布降息25个基点。值得注意的是，美 联储还宣布将启动"迷你量化宽松(QE)"，通过短期国债购买计划调控市场流动性水平。这项技术性操作 将于12月12日启动。首轮操作将购买约400亿美元的短期国库券。 美元指数跌至八周最低，代表以美元计价的黄金对海外买家来说，价格相对降低。 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，由于美联储降息引发黄金价格突破，周四金价飙升至4270 美元/盎司以上。美国疲软的失业救济金申请数据给美元带来压力，加速黄金价格的上涨。 美国国债收益率周四大幅下跌，10年期基准国债收益率下降3个基点至4.122%。与黄金价格呈负相关的 美国实际收益率下跌近2.5个基点至1.872%，为金价上涨提供了支撑。 Marex分析师Edward ...

然而上周五，特朗普表示自己"当然应该在利率问题上与任何一位美联储负责人进行沟通"。他表 示："我成就斐然，积累了巨额财富，事业非常成功，我认为我的意见应该被听取。" 打开APP，查看更多高清行情>> 【要闻速递】 在2016年特朗普首次当选总统之前，数十年来两党总统都避免公开评论美联储决策，通常也尽量避免私 下干预。经济学家普遍认为，政治独立的美联储能更有效地抑制通胀，因为它可以采取不受欢迎的措施 来压低物价，例如提高利率。 今日周一(12月15日)亚盘时段，白银期货目前交投于14506一线上方，今日开盘于14974元/千克，截至发 稿，白银期货暂报14626元/千克，下跌1.00%，最高触及15192元/千克，最低下探14237元/千克，目前来 看，白银期货盘内短线偏向震荡走势。 沪银上周五达到目标位盈利离场。目前沪银走势仍然维持震荡格局，价格跌超1%，沪银溢价为400元/ 克，沪银情绪依旧高涨。沪银达到目标位后将在高位震荡。沪银主力合约参考运行区间14000-15100。 《华尔街日报》上周五报道称，保守派智库胡佛研究所研究员、前美联储理事凯文·沃什目前是特朗普 心目中接替鲍威尔的首选人选，鲍威尔的任期将 ...

核心观点 - 美国总统特朗普对其经济政策在中期选举前能否充分见效表示不确定 将股市对积极经济数据的负面反应归咎于美联储的鹰派立场 并重申对关税和政府直接干预产业政策的依赖 [1][2][3] 经济政策与选举前景 - 特朗普承认其政策带来的大量资金涌入和建设项目 其全面效果可能要到明年第二季度才会显现 因此无法预测共和党在11月中期选举中是否会失去众议院 [1] - 经济数据与选民感受存在温差 尽管经济扩张 但就业增长缓慢 失业率上升 许多日常商品和服务价格上涨 导致许多美国人未感受到实际好处 [1] - 特朗普预计在选举讨论时 物价会处于良好状态 [1] 对美联储的批评 - 特朗普将金融市场“好消息就是坏消息”的反应逻辑归咎于市场对美联储鹰派立场的担忧 即每当经济或就业数据强于预期 市场便担心美联储会进一步加息以对抗通胀 [1][2] - 特朗普质疑当前市场逻辑 表示不会让任何认为好消息就必须自动大幅加息的人进入美联储 这直接挑战了央行数据驱动的决策传统 [2] - 特朗普渴望1%的低利率目标 与美联储当前立场形成鲜明对比 若经济数据持续强劲 白宫与美联储在利率路径上的分歧可能加剧 [2] 关税与产业政策 - 特朗普重申依赖关税 称其为美国带来了“一笔财富”并赋予其国际谈判筹码 但其关税政策正面临最高法院裁决 特朗普认为若被裁定非法将对美国是可怕的事情 [3] - 特朗普为政府直接干预经济的行为辩护 证实政府正考虑入股国防公司 并已对半导体和关键矿产公司进行了投资 认为入股需要帮助的公司“非常美国” 这种产业政策思路可能对相关行业投资者和市场结构产生深远影响 [3] 通胀问题 - 通胀是特朗普面临的核心挑战之一 他将高通胀归咎于前任政府 并坚称自己已经降低了物价 [4] - 在其第二任期内 咖啡和牛肉等日常必需品价格显著上涨 民主党方面攻击其政策提高了全国家庭的成本 [5]

黄金近期价格走势与市场动态 - 黄金价格在经历约100美金、连续2周的横盘整理后，于近期实现突破，多头爆发，价格一路狂飙约80美金，强势挑战4300美元关口[1][12] - 价格在突破4264美元阻力后直线上升，最高触及4286美元，随后遇阻进入短期调整，下方关键支撑位看4250美元和4220美元区域[5][6][7][8][12] - 若价格在4250美元支撑有效并再次反弹，后市有望继续看涨，突破4300关口后可能续涨至4380美元的历史高位[9][10][12] 影响黄金价格的核心因素 - 美联储主席鲍威尔为市场情绪降温，对通胀和资本市场过热持谨慎态度，并淡化未来利率路径，同时11月关键数据缺失及明年降息预期降温，导致黄金一度冲高回落[13] - 美联储继续扩表并开启降息25个基点的宽松政策，同时美国失业金申请人数创单周最大增幅，显示经济疲软迹象，导致美元持续贬值，利好黄金大幅反弹[13] - 周五将有美联储官员密集表态，内部对降息意见不一的鹰鸽两派将继续碰撞，可能引发市场波动[14] 现货黄金投资方法论 - 现货黄金投资中，对方向和趋势的判断以及入场点、出场点的把握能力是实现稳健获利的必要前提，这需要长时间的实操和经验积累[15] - 对仓位风险的把控能力是实现低风险、盈利最大化的基础，跟随经验丰富的团队是快速实现盈利的一种方式[15] - 相关团队声称其操作能实现超过85%的准确率，并追求每单平均6-20个点的获利空间[15] 美股市场相关观察 - 美股市场面临尴尬局面，需要高层喊话救场，而人工智能领域的泡沫被甲骨文的财报表现戳破[15] - 由故事叙事推升的泡沫需要实际回报率支撑，当前财报表现能否救场，或是否需要新叙事来维持资本热度并支撑美股，成为关键问题[15]

白银价格走势 - 截至发稿，白银td暂报14885元/千克，较今日开盘价14482元/千克上涨2.85% [1] - 盘中最高触及15010元/千克，最低下探14464元/千克，盘内短线偏向震荡走势 [1] - 技术分析显示，日图已连续两日收阳，布林带开口扩大显示上涨空间充足，RSI处于高位，短期仍然看涨为主 [3] - 白银td走势下方关注14000-14400元/千克支撑区间；上方关注15000-15500元/千克阻力区间 [3] 宏观经济与市场环境 - 美国9月商品和服务贸易逆差较前月缩小近11%，至528亿美元，为2020年年中以来最小水平，市场预期为631亿美元 [2] - 美国9月出口额增长3%，达到有记录以来第二高水平，主要受非货币黄金和药品制剂推动 [2] - 进口仅微增0.6%，今年因美国实施关税措施，贸易数据出现大幅月度波动 [2] - 市场调查显示，目前市场认为美联储下月维持利率不变的概率已升至约78% [2] - 市场对于区域局势缓和的讨论引起部分投资者对传统避险需求的重新评估 [2]

宏观经济数据 - 美国9月商品和服务贸易逆差为528亿美元，较8月修订后的593亿美元环比下降10.96% [1] - 美国上周初请失业金人数激增4.4万人，达到23.6万人，增幅为2020年3月以来最高 [1] - 德国多家重要经济研究机构下调2025年经济增长预期至0.1%，较秋季预测的0.2%再度下调 [1] 央行政策与预期 - 瑞士央行连续第二次维持利率在0%不变，符合市场预期，同时下调未来两年通胀预期 [1] - 日本央行内部人士透露，尽管10年期国债收益率飙升至1.97%的18年高点，但该行目前无意紧急干预，设定了较高的干预门槛 [2] 公司动态与行业趋势 - 马斯克暗示其旗下的太空探索技术公司（SpaceX）可能进行首次公开募股（IPO） [1] - 美国开放人工智能研究中心（OpenAI）发布其人工智能模型GPT的最新升级版本GPT-5.2，以应对生成式人工智能领域日趋激烈的竞争 [1] - 韩国大韩航空发布的《2025年年终结算》显示，今年中国航线乘客同比出现显著增长 [2] - 石油输出国组织（OPEC）对2026年全球石油供需的预测保持稳定，认为世界市场将保持平衡 [2] 全球金融市场表现 - 道琼斯工业平均指数上涨646.26点，收于48704.01点，涨幅为1.34% [3] - 标准普尔500种股票指数上涨14.32点，收于6901.00点，涨幅为0.21% [3] - 纳斯达克综合指数下跌60.30点，收于23593.86点，跌幅为0.25% [3] - COMEX黄金期货涨2.00%报4309.30美元/盎司，COMEX白银期货涨4.83%报63.98美元/盎司 [4] - 纽约商品交易所2026年1月交货的轻质原油期货价格下跌86美分，收于每桶57.60美元，跌幅为1.47% [4] - 2月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌93美分，收于每桶61.28美元，跌幅为1.49% [4] - 2年期美债收益率涨0.23个基点报3.538%，10年期美债收益率涨0.78个基点报4.155%，30年期美债收益率涨1.41个基点报4.800% [4] - 美元指数下跌0.45%，收于98.346 [5] - 1欧元兑换1.1740美元，1英镑兑换1.3389美元，1美元兑换155.61日元 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储连续三次降息后传递谨慎信号，当前利率处于中性区间和有利位置，此后降息门槛可能提高，内部隐含分歧仍高 [2] - 25年12月会议美联储降息25BP，会议声明有三处变动，SEP经济预测上调26年GDP预期、下调通胀预期、利率预测维持不变 [3] - 会议后美债利率整体下行，美元指数下降，美债短端确定性强于长端，预计年末美元指数震荡偏弱 [5] 根据相关目录分别进行总结 美联储议息会议情况 - 25年12月会议美联储降息25BP，将政策利率降至3.5 - 3.75%，三人投反对票，理事Miran认为应降息50BP，Schmid和Goolsbee认为不应降息 [3] - 会议声明变动有三处，一是称失业率自9月开始上行，删除失业率处于低位描述；二是修改表述，反映降息将更谨慎；三是判断准备金规模降至充裕水平，将购买短期国债维持供应，纽约联储12月12日起每月购400亿美元国库券，后续规模可能下降 [3] SEP经济预测 - 上调26年实际GDP增速预测，从1.8%调至2.3%，主要因消费韧性、AI投资、财政支持和今年四季度政府关门扰动等因素 [3] - 下调25年和26年核心PCE预期，分别降0.1个百分点至3%和2.5% [3] - 利率预测较9月维持不变，预计26年底和27年底政策利率分别为3.4%和3.1%，点阵图显示官员分歧大 [3] 鲍威尔表态要点 - 9月以来降息使利率处于中性区间和有利位置，可等待观察经济演变，谨慎评估数据 [4] - 评估家庭调查数据要谨慎，10月和11月部分数据可能未收集全，需谨慎审视 [4] - 不认为当前有加息预期，未来几个月保持较高购债规模，准备金每月可能需增加200 - 250亿美元 [4] - 明年GDP预测提高，因消费韧性、AI相关支出、财政支持和今年政府停摆或使明年增速修复0.2% [4] - 若无新关税政策，预计商品价格通胀明年一季度达峰值，下半年下降 [4] - 就业市场有下行风险，关税致通胀超调，影响可能是一次性的，所以在通胀3%时连续三次降息 [4] - 存在通胀较预期持久风险，可能因企业转嫁关税成本 [4] 资产价格表现 - 会议后美债利率整体下行，截至12月11日5:30，2Y和10Y美债利率分别较会前下行5BP和1BP左右至3.54%和4.15% [5] - 美元指数较会前下降0.3%左右 [5] 策略建议 - 美债短端确定性强于长端，期货市场定价明年降息幅度55BP左右较合理，美债短端有安全垫和配置价值，长端建议短期观望 [5] - 预计年末美元指数整体处于逆风环境，或震荡偏弱 [5]

美联储政策立场与市场影响 - 美联储维持2026年仅降息一次的预期，认为已采取足够措施遏制对就业的威胁，并认为失业率不太可能大幅上升 [1] - 美联储对通胀的言论明显偏向鸽派，强调物价上涨集中在受关税影响的行业且可能是暂时的，而生产率提高正在抑制其他行业物价上涨 [1] - 美联储的基线预测是明年经济将稳健增长，利率处于合理区间，有足够空间观察经济发展 [1] 股票市场反应 - 受美联储消息提振，美国股市全面上涨，小盘股涨幅居前并创下历史新高 [1] - 风险较高的股票（小盘股、高贝塔系数股票）和板块领涨，除公用事业和必需消费品板块外所有板块均上涨 [3] - 在美联储会议前，海外股市保持稳定，欧洲股市变化不大，基础资源、医疗保健和能源股领涨 [3] - 在美联储会议前，日本股市变化不大，预计亚洲市场开盘后将出现后续买盘 [4] 债券市场反应 - 国债价格上涨，收益率曲线呈牛市陡峭化，美联储宣布购买400亿美元国库券的决定加剧了收益率曲线的陡峭化 [5] - 受美联储消息影响，信贷利差收窄，高收益债券和投资级CDX指数均跌至9月下旬的水平 [5] - 新兴市场债券上涨，受益于市场风险偏好情绪的升温 [6] - 多方反对意见可能对长期债券构成不利影响，需关注30年期国债再发行拍卖结果以判断需求是否减弱 [1] 外汇与大宗商品市场反应 - 在美联储发表鸽派言论后，美元跌幅创下9月以来最大 [7] - 巴西央行的鹰派立场可能为陷入困境的巴西雷亚尔提供喘息之机 [7] - 受美联储降息影响，黄金价格上涨，其投机属性似乎超过了避险属性 [7]