宏观经济与政策 - 央行建议运用证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等工具，探索常态化制度安排以维护资本市场稳定 [1] - 美国8月核心PCE物价指数年率为2.9%，符合市场预期 [1] - 中国8月规模以上工业企业利润同比大幅增长20.4%，扭转了上月同比下降1.5%的趋势 [1] - 国家发改委提出加快构建全国一体化算力网 [1] - 央行下阶段建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性和有效性 [1] 行业动态与规划 - 四部门对纯电动乘用车实施出口许可证管理，计划于2026年起正式实施 [1] - 七部门规划2025-2026年石化化工行业增加值年均增长5%以上 [1] - 八部门规划2025-2026年有色金属行业增加值年均增长5%左右，并适时丰富重要有色金属期货交易品种和金融衍生品种 [1] - 八部门将实施新一轮找矿突破战略行动，加强铜、铝、锂、镍、钴、锡等关键资源的调查与勘探 [1] - 七部门鼓励加快智能驾驶系统、远程驾驶座舱等产品研发，并鼓励无人机、全地形车等新装备的研制 [1] - 新型储能市场出现"一芯难求"的局面，相关企业满产且订单已排至明年 [1] - 高盛观点认为电网已成为美国能源安全的薄弱环节，并称"铜是新石油" [1] - 8月美国重型卡车销售42.2万辆，创下自2022年1月以来的新低 [1] - 中秋期间白酒销售可能同比下滑超过20% [2] - 经济日报评论指出要像抓生产一样抓消费 [1] 公司与企业动态 - 摩根大通在阿里巴巴的持股比例已跃升至12.29% [2] - 南下资金连续26个交易日净买入阿里巴巴，累计金额达718亿港元 [2] - 苹果公司正在开发类ChatGPT工具，押注于明年3月取得突破 [1] - 佛塑科技公告拟设立项目公司投资建设聚酰胺-尼龙薄膜项目 [2] - 养元饮品公告其泉泓投资持有长江存储控股0.98%的股份，持股比例较低 [2] - 富煌钢构因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 [2] - 美晨科技公司股票被实施其他风险警示并停牌 [2] 市场与交易 - 上周五美股收涨，特斯拉和英特尔股价涨幅均超过4%，而中概股指数收跌1.56% [1] - 近一周有5只股票获得南向资金持股量环比增长超过100% [2] - 今日A股市场有道生天合、港股市场有长风药业进行申购 [2] - "双11"大促活动，天猫平台将于10月15日开启预售 [2] - 多地正在调整汽车置换补贴政策 [2] 国际贸易与地缘政治 - 欧盟委员会已争取到美国对欧盟原产药品征收15%的关税上限 [1] - 欧盟被曝正准备对中国发起针对不同领域的20项调查 [1] - 知情人士透露，特朗普政府拟议按芯片数量对外国电子设备征税 [1] - 联合国恢复对伊朗的制裁 [1] - 韩国自即日起试行面向中国团体游客的免签入境政策 [1]

存储 - DRAM及NAND闪存市场缺货情况较此前预测更为严峻 预计四季度及2026年行业价格进一步上升[1] - 存储模组大厂威刚自29日起停止DDR4报价 DDR5与NAND闪存优先供应主要客户[1] - NAND闪存控制芯片大厂群联恢复部分报价 价格涨幅约10%[1] - 第四季度存储涨价已成定局 DDR5合约价上涨10%-15% 现货价15%-25% DDR4合约价涨幅逾10% 现货价逾15%[1] - 自第二季度起DRAM和NAND Flash存储产品合约价有望筑底回升[1] 固态电池 - 清华大学团队开发新型含氟聚醚电解质 通过热引发原位聚合技术增强固态界面物理接触与离子传导能力[2] - 固态电池凭借高能量密度和高安全性优势 正加速从实验室走向产业化[2] - 中国在固态电池领域政策支持力度大 行业技术标准体系逐步完善 2027年前后有望实现全固态电池小批量生产[2] 超节点 - 30多家企业联合发布智算应用"北京方案" 旨在发展超节点创新联合体开发"行业智能体"[3] - 超节点技术通过系统级Scale Up架构 高速互联革新和软硬协同优化 成为AI算力突破新引擎[3] - 超节点技术以更高能效和更低延迟支撑万亿参数模型训练与推理 推动AI从千卡迈向万卡时代[3] 光刻胶 - 科研团队提出间歇性旋涂化学液相沉积制备非晶态沸石咪唑酯骨架薄膜方法 实现薄膜沉积速率和厚度可控[4] - aZIF薄膜被用作先进光刻胶 实现大面积高精度可控制备对先进光刻工艺具有重要意义[4][5] 房地产 - 中国人民银行货币政策委员会建议加强货币政策调控 提高前瞻性针对性有效性[5] - 着力推动已出台金融政策措施落地见效 加大存量商品房和存量土地盘活力度[5] - 多个新一线城市正研究房地产市场最新政策举措 进一步激发改善性住房需求[6] 太空AI算力 - 国星宇航太空计算星座完成商业验证 全球首个星座级太空AI算力服务正式进入常态化运营[6] - 星座单星最高算力达744TOPS 组网后具备5POPS处理能力 支持80亿参数天基模型稳定运行[6] - 响应时延压缩至3分钟内 带宽占用大幅降低 运营成本低于地面算力中心[6][7] 智慧物流 - 发布《物流企业数字化第1部分：通用要求》国家标准 系我国首个物流企业数字化国家标准[7] - 2025年智慧物流市场规模预计达2.5万亿元 AI技术渗透率将突破50%[8] 北斗系统 - 北斗卫星导航定位技术在智能手机、可穿戴设备、共享出行等领域落地产品日益丰富 在各类终端中占比超七成[8] - 预计到2028年 与北斗技术兼容的新终端和设备将超过4亿台[9] - 全国智能手机出货量将达到2.94亿部 其中近98%支持北斗定位功能 可穿戴设备出货量将达到4795万台 北斗安装率上升至74%以上[9] 行业政策 - 国家发改委等部门加快构建全国一体化算力网 支持地方协同参与共同建设[10] - 工信部等三部门开展2025年高端医疗装备推广应用项目申报工作[10] - 工信部将优化新能源汽车购置税、车船税等优惠措施[10] - 交通运输部七部门发布"人工智能+交通运输"实施意见[10] - 上海发布全国首个《元宇宙成果分类和价值评价的团体标准》[10] 市场动态 - 前8个月经上海钻交所进口天然成品钻23.5亿元 同比增长超四成[10] - 猪价继续下滑 广东猪价进入过度下跌二级预警区间[15] - 新型储能市场一芯难求 有储能电芯企业订单排到明年[15] - 天猫"双11"10月15日开启预售[15] - 首个国产四价HPV疫苗获批上市[15] 技术进展 - 华为L3级自动驾驶将在2027年规模放量[15] - 福建舰已完成多次海试 进度远超预期[15] - 中国卫星互联网低轨11组卫星发射成功[15] - 开源鸿蒙发布6.0版 未来支持全尺寸类人型机器人[15] - 特斯拉正全力以赴扩大Optimus生产规模[15] - Meta宣布研发人形机器人系统 战略级别等同AR[15] 贸易环境 - 特朗普政府正考虑根据每台外国电子设备中芯片的数量征收关税[15] - 最新药品关税不适用于已与美达成贸易协定国家 对中国企业没什么影响 欧洲受影响较大[15]

人工智能与交通运输 - 交通运输部等7部门提出，到2027年人工智能在交通运输行业典型场景广泛应用，建成一批标志性创新工程，到2030年人工智能深度融入行业，智能综合立体交通网全面推进 [2] - 国家发改委加快构建全国一体化算力网，推动算力资源有序池化并网运行，打造集监测、调度、供给、安全于一体的新型基础设施，以降低算力使用门槛 [3] 人工智能与产业应用 - 上海利用算力券、模型券、语料券等支持办法，通过人工智能与多组学融合推动技术升级和制造工艺革新，打造"AI+时尚制造"示范场景 [4] - 医学人工智能测评验证联合实验室在杭州成立，旨在构建医学AI测评验证的"金标准"，推动人工智能在医疗领域的合规、安全、高效应用 [5] - 淘宝Vision未来旗舰店上海首店开业，通过"AI+3D+XR"技术融合，为品牌构建提升线下门店效率的解决方案，支持无限展示SKU [9] 机器人技术发展 - 宇树科技CEO预计下半年发布身高1.8米的人形机器人，公司算法经历迭代使机器人稳定性大幅提升，国内智能机器人相关企业平均增长率达50%到100% [7] - 国际机器人联合会报告显示，2024年中国在役工业机器人存量突破200万台，达202.7万台，居全球首位，全球存量达466.4万台，增长9% [9] - 矩侨工业完成连续两轮数千万元Pre-A+、Pre-A++轮融资，专注于人形机器人电子皮肤赛道 [15] 算力与芯片产业 - 国家发改委加快构建全国一体化算力网，引导算力资源与数创企业需求高效对接，鼓励国家枢纽节点提供低成本、可靠安全的算力服务 [3] - 美国拟规定企业使用国产芯片与进口芯片之比达到1:1，长期未达标的公司可能需支付关税 [11] - 消息称英特尔除"Jaguar Shores"外还在开发另一款数据中心GPU，对服务器功耗需求更低，可能于明年面世 [12] 企业动态与资本市场 - 河南能源集团有限公司和中国平煤神马控股集团有限公司实施战略重组，公司实控人为河南省国资委，控制权不发生变化 [6] - 松下申请从名古屋证券交易所退市，以降低双重上市的管理成本并优化行政运营 [14] - 象生科技完成两轮数千万元天使+轮融资，资金用于AI催化技术平台建设、产品研发、产线拓展及智能工厂建设 [15] - 若羽臣已向港交所递交上市申请，市值135亿元，若顺利将成为港股"电商代运营第一股" [16] - 摩尔线程科创板IPO由上交所上市审核委员会于9月26日审议 [16] 行业监管与市场 - 市场监管总局就《外卖平台服务管理基本要求（征求意见稿）》公开征求意见，意味着外卖平台服务管理将有"新国标" [7] - 苹果公司要求欧盟废除《数字市场法案》，欧盟委员会强硬回应并表示针对苹果的调查仍在进行，苹果此前因违反该法案被处以5亿欧元罚款 [12] 国际市场表现 - 英国8月汽车总产量约为3.87万辆，同比下降18.2%，创自1956年以来同期最低水平，其中商用车产量仅1621辆，同比骤降73.2% [10] - 星巴克将在美国、加拿大和欧洲关闭数百家门店，裁减约900名员工，以集中资源实现业务重组，截至6月底其在北美有18734家门店 [13]

行业投资评级 - 计算机行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 国产AI算力发展势头强劲，资本市场和政策双轮驱动产业加速[5][6][7] - 摩尔线程IPO创科创板最快审核纪录，体现国家对核心科技企业的支持[5][7] - 全国一体化算力网构建进入新阶段，政策推动算力基础设施国产化[6][7] - 国产AI算力产业链迎来黄金发展期，重点推荐算力芯片和基础设施企业[7][13] 市场表现 - 本周（2025年9月22日至9月26日）沪深300指数上涨1.07%，计算机指数下跌0.02%[4][14] - 计算机行业近期走势相对沪深300指数呈现波动[2] 重点公司动态 - 摩尔线程IPO过会，计划募资80亿元，为年内A股最大规模半导体IPO[5][11] - 2025年上半年营收达7.02亿元，超过前三年营收总和[5][11] - 近三年复合增长率超208%，毛利率从2022年-70.08%提升至2024年70.71%[5][11] - 正在洽谈订单超20亿元，预计2027年实现盈利[5][11] - 国网信通全资子公司中标国家电网项目，金额达6.05亿元[15] - 创业慧康发布员工持股计划，份额上限1226万份，参与人数28人[16] - 多家公司发布股份减持计划，包括盛视科技、中科江南、英方软件等[17][18][19] - 新点软件计划回购股份，金额3000万至5000万元，回购价格不超42元/股[22] 行业重要进展 - 阿里发布Qwen3-Max大模型，性能超过GPT-5和Claude Opus 4，跻身全球前三[26][27] - 数字人民币国际运营中心在上海正式运营，推出跨境支付等三大平台[29] - 宇树科技计划下半年发布身高1.8米的人形机器人[28] - 美国AI数据中心建设加速，OpenAI、甲骨文和软银宣布新建五大数据中心，推进5000亿美元Stargate项目[33] - 微软突破AI芯片散热技术，芯内微流体冷却系统效率达冷板技术的三倍[32] - 英特尔与台积电、苹果接洽寻求投资或合作机会[30] - TikTok获美国行政令批准继续运营，合资公司估值140亿美元[31] 政策与基础设施 - 国家算力互联网服务平台实现31个省（区、市）算力标识系统全线贯通，上线50多条数据快递线路[6][12] - 发改委等部门发布措施，强化算力资源供给，深入实施“东数西算”工程，加快构建全国一体化算力网[6][12]

政策核心观点 - 国家发展改革委等部门印发《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》，旨在强化算力资源供给支撑以培育数字经济创新型企业 [2] 算力资源供给措施 - 深入实施“东数西算”工程，坚持国家枢纽节点算力规模部署，持续优化热点应用区域需求保障 [2] - 加快构建全国一体化算力网，支持地方协同参与、共同建设，推动全国算力资源有序池化并网运行 [2] - 打造集算力统筹监测、统一调度、弹性供给、安全保障于一体的新型算力网基础设施 [2] 对数字经济创新型企业的支持 - 引导各类算力资源与数创企业需求高效精准对接 [2] - 鼓励国家枢纽节点面向数创企业提供低成本、广覆盖、可靠安全的算力服务，降低算力使用门槛 [2]

政策支持措施 - 鼓励有条件地区探索发放数据券和算法券以降低企业治数用数成本 [1] - 鼓励国有企业、行业龙头企业和平台企业构建数据服务平台，开发普惠性数据产品和技术工具，并对提供普惠便利数据服务的企业及行业可信数据空间予以重点支持 [1] - 鼓励数字经济创新型企业依托公共数据资源登记平台开展数据资源登记 [1] 算力基础设施构建 - 深入实施东数西算工程，坚持国家枢纽节点算力规模部署，持续优化热点应用区域需求保障 [1] - 加快构建全国一体化算力网，推动全国算力资源有序池化并网运行，打造集监测、调度、供给、安全于一体的新型算力网基础设施 [1] - 引导各类算力资源与数创企业需求高效精准对接，鼓励国家枢纽节点面向数创企业提供低成本、广覆盖、可靠安全的算力服务 [1] 金融支持体系 - 鼓励金融机构按照市场化原则结合数创企业投融资需求提供金融服务 [2] - 强化创投资金引导，优化国有创业投资考核评价机制，探索将培育数字经济瞪羚企业、独角兽企业情况纳入考核 [2] - 鼓励金融机构构建符合数创企业特点的信用评价模型，优化金融产品和服务模式，加大金融支持力度，并在风险可控前提下规范银行与投资机构合作为企业提供多元化服务 [2] - 促进银企对接，向金融机构推荐优质数创企业项目，并加大力度支持符合条件的优质数创企业上市融资 [2] 企业培育与遴选机制 - 国家发展改革委与国家数据局牵头搭建数创企业培育库，每年遴选发现一批创新能力强、发展潜力大的数创企业分级分类入库并实行动态调整 [2] - 各级数据管理部门加强对入库企业的服务对接和监测分析，有针对性提供培育政策和精准服务 [2] - 组建涵盖多方专业人员的数创企业专业化遴选培育组，构建政府、企业、创新、投资四合一的专业化遴选培育机制 [2]

政策核心观点 - 国家多部委联合发布措施，旨在加强数字经济创新型企业培育，核心举措是强化算力资源供给支撑 [1] 算力资源供给 - 深入实施“东数西算”工程，坚持在国家枢纽节点进行算力规模部署，持续优化热点应用区域的需求保障 [1] - 加快构建全国一体化算力网，支持地方协同参与和共同建设，推动全国算力资源在统一标准下有序池化、并网运行 [1] - 打造集算力统筹监测、统一调度、弹性供给、安全保障于一体的新型算力网基础设施 [1] 算力服务与支持 - 引导各类算力资源与数字经济创新企业需求进行高效精准对接 [1] - 鼓励国家枢纽节点面向数字经济创新企业提供低成本、广覆盖、可靠安全的算力服务，以降低企业算力使用门槛 [1]

行业技术标准建设 - 中国移动研究院联合28家单位牵头编制《全国一体化算力网 智算中心算力池化技术要求》技术文件 [1] - 技术文件在全国数标委正式发布 为全国一体化算力网国产化建设提供支撑 [1] 算力基础设施现状 - 全国一体化算力网是数字经济核心基础设施 旨在整合多元异构算力实现资源高效调度 [1] - 当前面临算力资源碎片化严重问题 总体利用率不足 [1] 技术方案核心 - 技术要求聚焦异构算力融合难题 通过跨架构算力资源"抽象"和"虚拟化"管理 [1] - 采用"任务式"调度方式形成统一透明的"智能算力池" [1] - 以统一标准打破异构算力资源壁垒 用池化思维激活分散算力聚合价值 [1] 生态发展影响 - 推动竖井化国产智算"小生态"向开放协同的"大生态"转变 [1] - 支撑智能算力灵活供给和设施绿色低碳发展目标 [1]

行业趋势与需求 - 数字革命与能源革命深度融合 人工智能技术爆发式增长催生海量算力需求 节能减碳诉求推动产业变革 [1] - 2024年至2030年中国数据中心用电量年均增速达20%左右 远超全社会用电量增速 [1] - 电力供应成为算力发展重要影响因素 算力规模直接关系数据加工处理效率与能力 [1] - AI快速发展推动算力需求爆发式增长 需构建数算网能协同新型基础设施 [1] 技术创新与解决方案 - 南方电网研发电碳算协同运营系统 以电力基础设施为基石 智能化推动算力资源经济绿色流动 [1] - 系统具备实时监测能力 同步追踪算力任务电力消耗 算力输出与碳排放数据 实现全流程可视化管理 [2] - 系统实现动态调度功能 依托全国统一电力市场出清电价信号 驱动算力任务向低电价区域转移 有效降低运营成本10%以上 [2] - 借助绿电超发信号实现算力任务分钟级转移聚合 大幅提升绿电使用比例 [2] - 通过确定性网络技术接入全国一体化算力网 与东数西算枢纽实现算力互济 [2] - 形成模型加策略加平台加全国一体化算力网整体解决方案 [2] - 为用户提供算力淘宝式服务 自动基于电价绿电情况匹配符合价格预期低碳标准及性能要求的最佳智算路径 [2] 实践成效与发展方向 - 系统在实际应用中取得初步成效 今年7月将苏州用户yolov5目标检测训练任务迁移至贵州贵安新区南方能源大数据中心实施 [3] - 在108小时训练过程中节约10%算力综合成本 消纳113.4千瓦时绿色电力 [3] - 电算协同重要基础是算力柔性调度能力 需重点解决应用协同数据协同模型协同三大问题 [3] - 未来算力资源使用有望像水电一样便捷统一可量化 需建立精准高效的算力度量体系 [3]

国家数据基础设施建设进展 - 国家数据基础设施形成以释放数据价值为目标 以网络为支撑 以算力为底座 以数据流通利用设施建设为重点的新型基础设施体系 [1] - 国家数据局聚焦高质量标准构建 大规模设施部署 市场化生态运营 打造便捷高效自主安全世界领先的国家级数据基础设施 [1] 区域算力发展成果 - 2025年上半年贵州GDP增长5.3% 在建和投用重点数据中心49个 智算占比和国产化率超90% 建成全球首条400G全光网算力通道 [2] - 贵州算力超92Eflops 构建3秒 10毫秒 20毫秒时延圈 算力调度平台升级至3.2版本并与国家平台互联 [11] - 江苏省算力达61.54Eflops 数字经济核心产业增加值占GDP11.8% 形成35个数据流通典型场景 [11] 技术创新突破 - 浸没式液冷技术实现1.065PUE 建成国家首个兆瓦级示范项目 节电超40% 不受地理限制 [3] - 云际计算系统适配十多种算力资源 部署21个节点 纳管超900个算力中心 [4] - 2024年我国算力总耗电量达3000多亿度 预计2030年占比将超13% [3] 标准体系与平台建设 - 数据基础设施需解决连接与流通问题 国家数据局推行统一目录标识 身份登记 接口要求"三统一"标准 [6] - 构建四个维度三个层级60个指标监测体系 覆盖互联互通生态运营等维度 已落地16省25市 [9] - 全国一体化算力网监测调度试验验证平台由21家单位10个月攻关建成 [13] 跨域数据流通实践 - 通过开放数据空间网络解决跨域跨境数据流通 标准化连接器打破数据孤岛 在医疗科研领域试点 [10] - 国家数据基础设施第二批先行先试工作确定65个承担主体 覆盖80%以上省区市及15个重点领域 [13] - 数据基础设施互联互通典型案例通过视频展示跨领域融合成果 [13]