报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 基本面偏弱，消费端有转弱可能，碳酸锂盘面也有下跌可能，短期需关注仓单注销后新仓单注册情况，单边建议逢高卖出套保 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2025年6月23日，碳酸锂主力合约2509开于58860元/吨，收于59120元/吨，收盘价较昨日结算价收跌0.77%，成交量为259487手，持仓量为356954手，较前一交易日增加2607手，期货贴水电碳830元/吨，所有合约总持仓656617手，较前一交易日增加9340手，当日合约总成交量较前一交易日减少167517手，成交量282439，整体投机度为0.43，当日碳酸锂仓单26779手，较上个交易日减少1014手 [1] 碳酸锂现货 - 2025年6月23日，电池级碳酸锂报价5.93 - 6.06万元/吨，较前一交易日下跌0.045万元/吨，工业级碳酸锂报价5.785 - 5.885万元/吨，较前一交易日下跌0.045万元/吨，现货成交价格重心持续下移，市场供大于求，供应方面流通货源充足，需求方面下游采购意愿低迷，以刚性需求补库为主，7月排产预期不明，未出现集中备货迹象 [2] - 市场价格表现分化，头部锂盐企业报价相对坚挺，部分中小型锂盐厂报价松动，下游采购方持观望态度，成交清淡 [2] 策略 - 单边：逢高卖出套保 [3] - 跨期：无 [4] - 跨品种：无 [4] - 期现：无 [4] - 期权：无 [4]

鸡蛋市场价格走势 - 济南市场散装鸡蛋零售价降至2.99-3.19元/斤，较上月下降10% [2] - 批发价同比下跌0.71元/斤至2.99元/斤，30斤装整箱价格从春节前130元降至83元 [4][4] - 养殖端批发价同比降幅达20%-30%，当前售价仅2.79元/斤 [5] 供需关系分析 - 全国在产蛋鸡存栏量达13.34亿只创3年新高，同比增7.23%，6月新开产蛋鸡环比增2% [8] - 山东省5月鸡蛋产量同比上升9.22%，环比增加3.8%，301家规模化蛋鸡场产能集中释放 [8] - 市场需求总量未随产量骤增而上升，高温天气促使商户采取"快进快出"策略减少库存 [4][8] 行业成本与盈利 - 养殖场综合成本约3.5-3.65元/斤，当前售价导致每斤亏损0.7-0.9元 [5][6] - 2025年前连续五年盈利吸引资本涌入，老养殖户扩产导致存栏量激增 [6] - 零售端因价格弹性有限，销量增幅未能抵消降价影响，整体利润持平 [2] 未来预期 - 行业观望下半年补栏量变化，若新蛋鸡补栏减少或带来有限行情改善 [8] - 春季补栏蛋鸡进入产蛋高峰期，供应压力短期内将持续 [4][8]

碳酸锂价格走势 - 碳酸锂期货主力合约LC2507在5月26—28日连续三天盘中跌破6万元/吨关键关口，最低触及59500元/吨，创近年来新低 [1] - 当前价格较2022年60万元/吨峰值下跌90%，较2023年初52.5万元/吨均价下降80.38% [1][2] - 2024年价格呈现"先扬后抑"走势，1—2月因江西环保问题和补库预期涨幅达30%，9月跌破7万元/吨，11月反弹至8.7万元/吨后回落 [2] - 2025年价格继续下行，截至5月23日电池级碳酸锂均价6.31万元/吨，工业级均价6.15万元/吨 [2] 锂矿价格影响 - 锂辉石精矿价格自2025年4月以来持续下跌，6%品位锂辉石CIF均价从825美元/吨降至645美元/吨，跌幅21.8% [2] - 锂矿价格下跌主要因南美盐湖和非洲锂矿新项目产能持续爬坡 [2] - 东方证券期货指出当前主导逻辑是盐价-矿价螺旋下跌，4月锂元素进口量环比大增加剧市场悲观情绪 [3] 供需关系分析 - 2025年一季度全球锂盐产量同比增长23%，国内4月碳酸锂进口量2.8万吨，环比激增56.3% [6] - 动力电池产量同比增长63.2%，但装车量增速放缓，4月环比下降4.3% [6] - 碳酸锂社会总库存达13.17万吨，盐厂库存环比增加8.8%，去库存周期拉长 [6] - 2024—2026年全球锂行业供应过剩量预计分别为22.4万吨LCE、26.5万吨LCE和20.7万吨LCE [6] 企业成本与应对 - 6万元/吨被行业视为锂盐企业盈亏线，外采矿及锂云母提锂企业已跌破成本线 [1][3] - 盐湖提锂成本约3—5万元/吨，盐湖股份、藏格矿业等凭借成本优势保持盈利 [3] - 倍杰特西藏扎布耶盐湖提锂项目生产成本有望降至3.2万元/吨，中矿资源单吨成本从10万元/吨压缩至6万元/吨 [8] - 行业成本结构从"锂矿主导"转向"盐湖+锂矿"双轨驱动 [8] 未来价格展望 - 行业预计只有当亏损产能完全出清后市场才可能回归供需平衡，短期内价格维持偏弱震荡格局 [8]