汇金股份重大资产重组 - 公司拟以现金收购库珀新能20%股份并通过受让表决权获得不少于31%表决权从而取得不低于51%表决权使库珀新能成为控股子公司 [1] - 交易预计构成重大资产重组但股票不停牌公司将分阶段履行信息披露义务 [1] - 交易尚处筹划阶段已签署意向协议具体收购方案和比例待进一步论证协商 [2] 库珀新能业务与财务表现 - 库珀新能主要从事风电塔筒内部设备和风电建设智能装备的研发生产和销售是国内知名风电设备解决方案提供商 [2] - 2025年上半年库珀新能实现销售收入1.22亿元同比减少16.92%实现净利润1497万元同比增加22.85% [2] - 交易完成后预计提升公司业务规模和盈利水平增强抗风险能力和核心竞争力 [2] 汇金股份经营状况 - 公司是数字化智能化设备及系统解决方案提供商业务涵盖金融电子化设备政务智能设备软件系统开发新能源技术开发等领域 [3] - 2025年上半年公司营业收入8093.88万元同比下降32.99%归属于普通股股东的净利润为-3546万元同比减亏37.71% [3] - 收入下滑主因合并报表范围变动及智能制造业务竞争加剧金融机具市场需求萎缩 [3] 战略投资与资本优化 - 子公司汇金机电和中科拓达引入战略投资者中信金资中信金资对汇金机电增资1.37亿元对中科拓达增资1.01亿元用于偿还存量有息负债 [3] - 增资完成后汇金机电和中科拓达仍为控股子公司 [3] - 通过引入战略投资者拓宽融资渠道优化资本结构获取资源与资金支持增强抗风险能力 [4] 行业并购重组动态 - 近期10多家A股上市公司披露并购重组公告包括华虹公司中芯国际泰凌微芯原股份等 [1][4] - 华虹公司拟发行股份及支付现金购买华力微97.4988%股权以提升12英寸晶圆代工产能实现工艺互补 [5] - 中芯国际拟发行A股购买中芯北方49%少数股权泰凌微拟收购磐启微100%股权星宸科技拟以2.14亿元现金收购富芮坤53.3087%股权 [5] - 芯原股份筹划发行股份及支付现金收购芯来智融全部股权或控股权凯发电气拟以5200万元收购欧力配网80%股权 [6] - 康达新材拟现金收购北一半导体不低于51%股权北新建材意向收购境外建筑材料公司100%股权 [6] - 华域汽车拟以2.06亿元收购上汽清陶能源49%股权首次进入固态电池领域得邦照明拟通过受让股份及增资取得嘉利股份不少于51%股份 [6] - 松芝股份拟以9520万元购买厦门金龙汽车空调50%股权东珠生态筹划发行股份及支付现金收购凯睿星通控股权必易微拟以2.95亿元收购兴感半导体100%股权 [6]

河南A股上市公司整体表现 - 111家河南A股上市公司近八成实现盈利 整体营收规模和净利润均创历史新高 [2] - 13家豫股营收规模超百亿元 包括双汇发展 豫光金铅 神火股份 安阳钢铁等行业领头羊 [2][7] - 61家公司营收实现增长 占河南A股板块54.95% 其中仕佳光子和新强联营收实现翻倍增长 [10] 传统产业提质增效 - 牧原股份上半年营收764.63亿元同比增长34.46% 归母净利润105.30亿元同比激增1169.77% 创近5年新高 [4] - 宇通客车上半年营收161.29亿元 归母净利润19.36亿元同比增长15.64% 累计销售客车21321辆同比增长3.73% [6] - 洛阳钼业归母净利润86.71亿元创历史新高 同比增长60.07% 达到2024年净利润的64% [6] 绿色产业发展 - 金丹科技上半年总营收7.77亿元同比增长5.43% 归母净利润0.96亿元同比增长56.31% [10] - 河南省绿色产业快速发展 生态保护治理业销售收入同比增长16.1% 节能环保产业增长21.9% [11] - 金冠电气上半年营收3.41亿元 城发环境新兴业务加速开展 实现营收和净利润双增长 [11] 新质生产力推进 - 中创智领（原郑煤机）上半年总营收199.82亿元同比增长5.42% 归母净利润25.15亿元同比增长16.36% [12] - 煤机板块营收101.49亿元 公司投资3亿元参股瀚博半导体培育工业智能板块 [12][13] - 河南A股上市公司上半年研发费用共计108.61亿元 牧原股份以9.21亿元位居榜首 [13] 创新与并购重组 - 河南钢铁集团围绕高端产品突破关键技术 形成行业核心成果 [13] - 河南省出台支持上市公司并购重组政策措施 服务传统产业优化和新兴产业发展 [14]

9月2日，北京证券交易所迎来宣布设立四周年。作为服务创新型中小企业的主阵地，北交所在过去一年 间持续推动"深改19条"政策落地，实现市场规模与质量的双重跃升，为多层次资本市场建设注入强劲动 力。数据显示，截至9月1日，北交所上市企业数量已达274家，较三周年时的251家增长9.16%；总市值 突破9000亿元，展现出蓬勃的发展活力。 专精特新集群效应凸显 北交所坚持支持中小企业创新发展，着力打造服务创新型中小企业主阵地。在制度设计上，IPO规则进 一步强化对专精特新企业的支持力度，允许未盈利企业登陆资本市场，更加精准适配中小企业融资需 求。 数据显示，截至9月1日，北交所上市企业274家，总市值9116.5亿元。其中，高新技术企业占比超过 82%；国家级专精特新"小巨人"企业数量达149家，占比54.38%，形成了独具特色的创新企业集群。 服务创新型中小企业的核心定位，决定了北交所上市企业与研发创新深度绑定。2024年，北交所上市企 业合计投入研发费用85.94亿元，占总营收的比例为4.56%。北交所上市企业投入研发费用均值已增长至 3148.16万元，呈现上升趋势。 开源证券北交所研究中心总经理诸海滨向记者 ...

核心观点 - 2025年8月22日至8月28日期间新增3家上市公司涉及并购重组事件，分别为得邦照明、东珠生态和南新制药，均作为竞买方参与交易，涉及行业包括家用电器、建筑装饰和医药生物 [1][9] 得邦照明并购分析 - 得邦照明主营业务涵盖通用照明和车用照明两大板块，2024年营业收入44.31亿元，其中通用照明收入37.85亿元（同比下降6.35%），车载业务收入5.96亿元（同比下降4.43%），照明工程施工收入1.14亿元（同比下降36.48%）[2][9] - 公司成本结构中材料成本占比较高，通用照明和车载业务分别占比86.64%和79.48%，2024年研发投入1.72亿元（占营业收入3.87%）[2][9] - 本次交易拟通过现金方式受让股份及增资取得嘉利股份不少于51%股权，目标公司为国内知名内资汽车灯具制造企业，主营乘用车和商用车灯具业务[2][9] 东珠生态并购分析 - 东珠生态专注于生态保护与环境治理业务，2024年承接重点项目包括九里河生态整治、杞麓湖水环境治理及锡林郭勒盟草原修复工程等[3][10] - 公司通过发行股份及支付现金方式收购凯睿星通信息科技控股权，标的公司经营范围涵盖卫星通信服务、智能无人飞行器制造及通信设备制造等高技术领域[3][10] 南新制药并购分析 - 南新制药专注于抗病毒及重大疾病治疗药品研发，已上市国内首个抗流感1.1类创新药帕拉米韦氯化钠注射液，并拥有磷酸奥司他韦干混悬剂等口服药物产品线[4][11] - 公司以现金方式收购未来医药持有的资产组，包括已上市的多种微量元素注射液（Ⅰ）（适用于儿童）和（Ⅱ）（适用于成人及妊娠妇女），以及在研的多种微量元素注射液（Ⅲ），交易金额不超过4.8亿元[5][12] 财务数据汇总 - 得邦照明总市值71.49亿元，PE_TTM为22.89；东珠生态总市值37.38亿元，PE_TTM为-5.90；南新制药总市值46.59亿元，PE_TTM为-12.16 [13]

股价表现与交易数据 - 9月1日盘中上涨2.05%至34.90元/股 成交额1.74亿元 换手率0.76% 总市值265.24亿元 [1] - 主力资金净流入636.66万元 特大单买入638.52万元(占比3.67%)卖出1507.44万元(占比8.67%) 大单买入4651.60万元(占比26.77%)卖出3146.03万元(占比18.10%) [1] - 年内股价累计上涨34.06% 近5日微跌0.06% 近20日下跌1.88% 近60日上涨6.63% [1] 主营业务与行业属性 - 公司主营民爆器材产品、矿山基建剥离、爆破开采及矿物运输服务 露天矿山开采收入占比58.54% 工业炸药占12.43% 地下矿山开采占11.82% [1] - 所属申万行业为基础化工-化学制品-民爆制品 概念板块涵盖民爆、并购重组、一带一路、国资改革及基金重仓 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入91.50亿元 同比增长65.64% 归母净利润5.04亿元 同比增长22.05% [2] - A股上市后累计派现20.97亿元 近三年累计分红11.37亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数3.67万户 较上期增加10.97% 人均流通股17977股 较上期减少9.88% [2] - 富国天惠成长混合新进成为第三大流通股东(持股1500.08万股) 广发小盘成长混合新进为第八大股东(持股797.18万股) [3] - 广发中小盘精选混合持股723.44万股(较上期减少65.78万股) 广发创新升级混合新进为第十大股东(持股690.13万股) [3] - 香港中央结算有限公司与广发科技创新混合退出十大流通股东行列 [3]

股市盈利机制分析 - 股市并非严格零和游戏 长期上涨基础是经济增长和企业盈利能力提升 [1][3] - 股价上涨存在两类情况：企业真实价值提升和资金炒作推动 [3][6] 价值驱动型上涨案例 - 苹果公司股价过去二十年上涨数百倍 源于iPhone等产品创造巨额现金流及持续分红回购 [4] - 上涨受益者为所有长期持有股东 几乎不存在输家 [4] 资金炒作型上涨案例 - GameStop股价从20美元暴涨至400多美元 源于Reddit散户抱团推动 [7] - 早期进场者获利丰厚 高位接盘者亏损惨重 呈现典型资金推动-出货下跌模式 [7][9] 行业趋势驱动上涨 - 奈飞股价2007-2020年持续上涨 反映流媒体行业爆发和市场份额增长 [11] - 上涨本质是行业空间扩张而非单纯业绩增速 [11] 政策环境驱动上涨 - 特斯拉受益中美新能源车补贴政策 需求提升推动股价上涨 [13] - 政策利好改变市场预期 短期利润不高也能推高股价 [13] 成长预期驱动上涨 - 亚马逊早期连续亏损但股价持续上涨 反映电商和云计算未来潜力 [17] - 股价上涨是对未来现金流预期的折现 [17] 创新技术驱动上涨 - 英伟达GPU业务从游戏扩展至AI和数据中心 技术创新推动股价上涨 [19] - 上涨来源于创新驱动的成长预期 [19] 资本运作驱动上涨 - 迪士尼收购21世纪福克斯后扩展资产组合 增强流媒体业务推动股价 [21] - 上涨反映资本运作和资产价值重估 [21] 投资者结构分化 - 长期持有优质企业投资者获得持续收益 [23] - 盲目追涨短期热门题材资金可能成为输家 [23]

市场整体表现 - A股三大股指9月1日实现开门红 沪指涨0.31%报3869.75点 深成指涨0.61%报12773.22点 创业板指涨0.85%报2914.64点 [1] - 科创50指数上涨0.54%至1348.53点 沪深两市合计成交额达285.33亿元 [1] 行业板块表现 - 有色金属板块涨幅居前 黄金股多数高开 盛达资源涨超9% 湖南白银涨超7% 北方铜业、西部黄金、潮宏基、紫金矿业等跟涨 [1] - 半导体芯片板块表现强势 华虹公司复牌高开12% [1] - 国产算力股大幅上涨 数据港涨停 旋极信息涨超10% 汇纳科技、紫光股份、云天励飞、杭钢股份、浙大网新涨超5% 浪潮信息、宏景科技跟涨 [1] 个股表现 - 市场焦点股天普股份实现6连板竞价涨停 环保股德创环保达成4连板竞价涨停 [1] - 光通信板块长飞光纤5天4板高开1.37% 芯片产业链建业股份3连板竞价涨停 东尼电子4天2板高开2.36% [1] - 并购重组概念云南能投3连板高开1.00% 业绩超预期个股兆新股份2连板高开0.93% 爱普股份2连板平开 [1] - 稀土永磁板块中国稀土2连板高开1.15% 卫星互联网概念三维通信2连板高开3.06% 美容护理板块嘉亨家化创业板4天2板高开0.03% [1]

交易方案概况 - 公司拟以发行股份及支付现金方式购买华虹集团、上海集成电路基金、大基金二期、国投先导基金合计持有的华力微97.4988%股权 [54] - 交易完成后华力微将成为控股子公司 [54] - 标的资产审计评估工作尚未完成 交易价格尚未最终确定 [9][36] - 配套募集资金总额不超过发行股份购买资产交易价格的100% 发行股份数量不超过交易后总股本的30% [56][70] 交易性质 - 交易预计不构成重大资产重组 [12][57] - 因涉及发行股份购买资产需提交上交所审核并经证监会注册 [12][57] - 交易对方中华虹集团为间接控股股东 上海集成电路基金关联董事任职企业 预计构成关联交易 [12][58] - 实际控制人仍为上海市国资委 交易不构成重组上市 [13][59] 业务协同效应 - 标的公司主营12英寸晶圆代工 覆盖65/55nm、40nm工艺节点 服务于通信及消费电子领域 [14][50] - 双方工艺平台可实现深度互补 上市公司将新增3.8万片/月产能 [15][47][51] - 通过整合研发资源与核心技术 有望在工艺优化、良率提升等领域产生协同效应 [15][76] - 标的公司属于战略性新兴产业分类中的集成电路制造 符合科创板行业定位要求 [50] 股权与财务影响 - 交易不会导致公司控制权变更 实际控制人仍为上海市国资委 [17][77] - 标的公司纳入合并后预计提升总资产、净资产、收入及净利润等财务指标 [17][78] - 具体股权变动及财务影响需待审计评估完成后披露 [17][78] 交易进度安排 - 已履行2025年第六次董事会审议程序 获得上海市国资委预可研备案 [17][79] - 尚需履行标的资产审计评估、再次董事会审议、股东大会批准等程序 [18][80] - 需取得国有资产监督管理机构批准、香港证监会及联交所审批、上交所审核及证监会注册 [18][81] 股份发行细节 - 发行股份购买资产定价基准日为董事会决议公告日 发行价格43.34元/股 [65][66] - 配套募集资金采取询价发行 价格不低于发行期首日前20个交易日均价的80% [72] - 交易对方股份锁定期将按监管要求执行 配套募集资金认购方锁定期为6个月 [67][73]

汇金股份重大资产重组 - 公司拟以现金收购库珀新能20%股份并通过受让表决权方式获得不少于31%表决权 从而取得标的公司不低于51%表决权 交易完成后库珀新能将成为控股子公司并纳入合并报表范围 [1][2] - 标的公司库珀新能主营风电塔筒内部设备和风电建设智能装备的研发生产销售 是国内风电设备一站式系统解决方案提供商 2025年上半年实现销售收入1.22亿元同比减少16.92% 净利润1497万元同比增加22.85% [3] - 交易预计构成重大资产重组 目前处于筹划阶段已签署意向协议 公司股票不停牌 将分阶段履行信披义务 [1][2] 汇金股份经营状况 - 2025年上半年公司营业收入8093.88万元 较上年同期下降32.99% 归属于上市公司普通股股东的净利润为-3546万元 同比减亏37.71% [3] - 收入下滑主因合并报表范围变动及智能制造业务市场竞争加剧 金融机具如捆钞机市场需求萎缩 [4] - 子公司汇金机电和中科拓达引入战略投资者中信金资 获增资2.38亿元（汇金机电1.37亿元 中科拓达1.01亿元）用于偿还存量有息负债 [4] A股并购重组动态 - 近期超10家A股公司披露并购重组公告 包括华虹公司、中芯国际、泰凌微、芯原股份等企业 [1][6] - 华虹公司拟发行股份及支付现金收购华力微97.4988%股权 以提升12英寸晶圆代工产能 [6] - 中芯国际拟发行A股收购中芯北方49%少数股权 泰凌微拟收购磐启微100%股权 星宸科技拟以2.14亿元现金收购富芮坤53.3087%股权 [6] - 芯原股份筹划发行股份及支付现金收购芯来智融全部股权或控股权 华域汽车以2.06亿元收购上汽清陶能源49%股权进入固态电池领域 [7] - 得邦照明拟通过现金受让股份及增资取得嘉利股份不少于51%股份 必易微拟以2.95亿元收购兴感半导体100%股权 [7]

交易方案概况 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买华虹集团等4名交易对方合计持有的上海华力微电子有限公司97.4988%股权 [6][9] - 交易对方包括华虹集团、国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司、上海集成电路产业投资基金股份有限公司、上海国投先导集成电路私募投资基金合伙企业（有限合伙） [6] - 本次交易拟向不超过35名符合条件的特定对象发行股票募集配套资金 [1][9] 交易标的 - 标的资产为上海华力微电子有限公司97.4988%股权 [6][7] - 标的公司主要从事12英寸集成电路晶圆代工服务，为通信、消费电子等终端应用领域提供完整技术解决方案 [9] - 标的公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39） [9] 交易定价与支付 - 标的资产交易价格将以符合证券法规定的资产评估机构出具的评估结果为基础协商确定 [9][11] - 交易对价支付方式为发行股份及支付现金相结合 [11] - 发行股份购买资产的定价基准日为2025年第六次董事会决议公告日，发行价格为43.34元/股 [40][41] 募集配套资金 - 募集配套资金总额不超过本次交易中以发行股份方式购买资产的交易价格的100% [14] - 发行股份数量不超过本次交易后上市公司总股本的30% [14][15] - 募集资金拟用于补充流动资金及偿还债务、支付现金对价、标的公司项目建设、支付中介机构费用等 [15][45] 交易性质 - 本次交易预计不构成重大资产重组 [17][37] - 交易构成关联交易，因华虹集团为上市公司间接控股股东，上海集成电路基金为上市公司董事担任董事的企业 [18][38] - 交易不构成重组上市，实际控制人仍为上海市国资委 [18][38] 交易影响 - 交易完成后将新增3.8万片/月65/55nm、40nm产能，提升上市公司12英寸晶圆代工产能 [19][33] - 双方在65/55nm、40nm制程工艺平台可实现深度互补，共同构建更齐全技术规格的晶圆代工服务 [19][46] - 预计将提升上市公司资产规模、营业收入和净利润水平，增强持续经营能力 [20][34][47] 审批程序 - 交易尚需履行的程序包括上市公司董事会、股东大会审议通过，上交所审核通过，中国证监会同意注册等 [21][27][48] - 交易尚需获得国家市场监督管理总局关于经营者集中的批准（如适用） [21][27] 行业协同效应 - 标的公司与上市公司同属晶圆代工领域，在工艺技术平台、客户资源、供应链管理等方面具有显著协同效应 [34][35] - 交易完成后将丰富工艺平台种类，满足市场多样化需求，提升整体竞争力 [34][35] - 通过研发资源整合与核心技术共享，有望在工艺优化、良率提升、器件结构创新等方面产生协同效应 [19][46]