"星星之火，可以燎原"。35年后的今天，我国资本市场已不可同日而语，一系列数字反映出资本市场取 得的不俗成就：从沪市"老八股"、深市"老五股"，到目前A股超过5000家上市公司，上市公司数量、市 值规模、投资者参与人数实现惊人增长。数据显示，截至2025年12月18日，A股已有5460家上市公司， 上交所、深交所、北交所的上市公司家数分别为2296家、2878家、286家；A股总市值合计约106.37万亿 元。目前，A股投资者总数已突破2.4亿。我国资本市场仅用30多年的时间就跨过了全球资本市场的百年 历程。 服务实体经济是资本市场发展的初心。35年来，上市公司通过资本市场累计募集资金总额超20万亿元。 数据显示，1990年末至2025年12月中旬，A股首发募集资金合计52627.92亿元，再融资募集资金合计 154754.09亿元。历经数次重大改革，我国资本市场融资规模、融资效率、市场化程度以及对实体经济 及科技创新的推动作用，均达到了35年前难以想象的水平和高度。 35年间，我国上市公司营业总收入实现了飞跃式增长。数据显示，1990年，我国上市公司营业总收入仅 为9.32亿元，而到了2024年，全市场上市 ...

进入12月，IPO审核明显加速，本周继续安排6家企业上会。从受理时间来看，6家企业均为今年5月之 后新受理的IPO。从目前IPO市场生态来看，已经开始逐步告别"排队论"，将审核重点转向"质量优劣"， 优先让符合国家战略、拥有核心技术、业绩表现稳健的企业登陆资本市场，优质IPO企业已然站上资本 C位。 对于优质公司而言，发行上市打破"排队候审"模式是难得的发展机遇。在目前近300家存量IPO中，它们 得以跳过冗长的排队队列，更快地登陆资本市场获取融资。资金是公司发展的血液，尤其是在硬科技、 创新药等领域，研发投入大、资金回笼周期长，快速融资能为公司注入强大动力。优质公司借助资本市 场的资金支持，可以加大在研发创新上的投入，提升技术水平，扩大生产规模，进一步巩固和提升自身 在行业内的地位，这对于高科技公司快速成长为独角兽企业具有重大意义。 与此同时，中介机构也需更加勤勉尽责，做好"看门人"的角色，推动拟上市企业规范运作。这种"优中 选优"的筛选机制，将从源头上净化A股市场，减少"带病上市"现象，保护中小投资者的合法权益。 总之，优质IPO企业站上资本C位是资本市场发展的必然趋势，它为优质企业提供了发展契机，倒逼拟 ...

每经记者：张寿林 每经编辑：陈俊杰 日前，在华夏时报主办的第十九届华夏机构投资者年会暨华夏金融（保险）科技论坛上，国务院发展研究中心原副主任、第十三届全国政协经济委员会副主 任刘世锦发表演讲。他表示，中国经济增长由高速转向中速，背后是供给不足转向需求不足，相应地，增长动能由投资和出口驱动为主转向创新与消费驱动 为主。 刘世锦发表演讲 每经记者 张寿林 摄 刘世锦说，下一步要推动制造强国、消费强国和金融强国建设。 围绕金融强国，刘世锦还提出，中国需要形成强大的货币。从历史看，一国实体经济占全球比重提升，则其货币在全球使用份额相应上升。中国提升人民币 使用份额，重要突破口便是大幅增加离岸人民币数量，离岸人民币流动性、便利性大幅提高，从而逐步成为国际主流货币。 进一步看，刘世锦指出，国际主流货币特点之一是，大量进口都是以本国货币支付结算。美国正是在大量进口中以美元支付，使得美元流向国际市场，从而 形成大规模离岸美元。中国可在保持进出口大体平衡基础上，相应增加进口，并以人民币支付，提升离岸人民币规模。目前，条件已经逐步形成。同时积极 有序发展离岸人民币金融产品，增加人民币流动性和便利性，则可显著加快人民币国际化进程。 ...

四方单位代表共同签署了《证券期货投资者教育进校园工作合作备忘录》，明确将在投教基地共建、课 程体系共研、实习就业对接、投保服务延伸、行业资源共享等方面开展长期合作。 11月26日，河北证监局联合中国证券业协会、财达证券股份有限公司共同走进河北金融学院，开展"河 北资本市场高校行"系列投教宣传活动。本次活动旨在整合行业和高校资源力量，助力提升大学生群体 金融素养，形成投资者教育合力，共同提升河北资本市场影响力。河北证监局党委书记、局长童卫华及 河北金融学院党委书记赵彦刚、中国证券业协会投资者服务部总监王磊、财达证券副总经理桂洋洋出席 活动并致辞。 童卫华介绍了资本市场30余年的发展成就和河北资本市场的总体情况。他指出，资本市场具有服务国家 重大战略的政治基因，必将在服务中国式现代化进程中发挥更加重要的作用，希望通过此次活动深 化"会局校司"多方合作，为河北资本市场输送更多懂政策、精专业、守底线的青年人才。 赵彦刚表示，河北资本市场的活力与潜力正加速释放，为校地合作、培养适配京津冀发展需求的新金融 人才指明了方向，学校将以"三个精准对接"深化合作实践，进一步把河北区域政策红利转化为育人优 势。 王磊和桂洋洋分别结 ...

柬埔寨证券市场时隔两年再迎新企业挂牌上市 苏速杰表示，柬埔寨政府在加强监管的同时，积极鼓励证券市场更加多元化发展，推出多样化的金融产 品以满足广大投资者需求。 洪速华称，柬埔寨证券交易所鼓励公众关注并参与资本市场，尤其鼓励企业积极规划在柬埔寨交易所上 市。他指出，毕加索城市花园成功上市，说明柬埔寨资本市场稳定且具备高增长性。(完) 来源：中国新闻网 编辑：付健青 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新网金边12月11日电 (记者 杨强)一家在金边布局多个大型项目，涵盖住宅、公寓社区、城市综合 体、商业中心以及高端酒店等多元业态的综合开发商，当地时间10日在柬埔寨证券交易所挂牌交易。这 是自2023年7月以来在柬埔寨证券交易所成功发行证券的第一家企业。 柬埔寨财经部国务秘书兼证券交易所主席韩沙贺、柬埔寨证监会主席苏速杰、柬埔寨证券交易所首席执 行官洪速华，以及当地政府相关部门官员、国内外投资者和各方合作伙伴共同出席。 当天挂牌敲钟的毕加索城市花园是柬埔寨证券市场第12家上市公司，其主营业务为开发豪华共管式公 寓，包括在金边兴建著名画家毕加索主题公寓。 作为该企业独家财务顾问及 ...

12月9日，"2025（第八届）安徽上市公司高质量发展论坛暨安徽上市公司发展报告发布会"在合肥举 行。安徽省政府副省长孙勇、中国上市公司协会会长宋志平出席并致辞。 论坛上，国元证券股份有限公司与安徽寿县八公山国有林场举行了"安徽省林业碳票+上市公司ESG场景 应用合作签约"。合肥利夫生物科技有限公司、安徽华赛能源科技股份有限公司进行了企业路演。 这是2018年以来第八次举办安徽上市公司高质量发展论坛。本届论坛以"健全资本市场功能 增强高质量 发展动力"为主题，知名专家学者、证券交易机构、投资机构及上市公司、后备上市公司负责人等参加 论坛。 据悉，"2025（第八届）安徽上市公司高质量发展论坛暨安徽上市公司发展报告发布会"由安徽省政府发 展研究中心、安徽省交通控股集团有限公司、安徽省投资集团控股有限公司、华安证券（600909）股份 有限公司、国元证券股份有限公司共同主办，安徽创新发展研究院（决策杂志社）、安徽上市公司协 会、中国科学技术大学科技商学院、长三角（安徽）资本市场学院、安徽皖通高速（600012）公路股份 有限公司、安徽省高新技术产业投资有限公司、安徽省铁路发展基金股份有限公司共同承办，国家金融 与 ...

山西资本市场发展现状与监管举措 - 截至2025年10月末，山西省共有41家A股上市公司，其中主板34家，创业板4家，北交所3家 [1][3] - 另有70家新三板挂牌公司，以及11家处于辅导期或已提交股票发行申请的拟上市公司 [1][3] - 2025年上半年，山西省有26家次上市公司实施现金分红，总额达174.56亿元 [8] - “十四五”期间，山西省民营上市公司通过资本市场进行股权融资共计69.18亿元 [7] 上市公司产业结构与特点 - 上市公司中，煤炭及相关产业占据主导地位，白酒、钢铁等传统产业表现突出 [4] - 生物医药、智能制造等新兴领域正逐步发展 [4] - 大秦铁路连续17年分红，累计分红破千亿元 [8] - 在中国上市公司协会2025年上市公司现金分红榜单中，山西有7家上市公司上榜，上榜家数占比18.42% [8] 支持科技型企业与“专精特新”发展 - 山西证监局建立科创企业后备库，并推动国家制造业转型升级基金与省内链主型龙头、专精特新和高新技术企业对接 [4] - 在11家辅导及已提交申请的企业中，省级及以上专精特新企业有9家，占比达81.82% [5] - 山西股权交易中心“专精特新”专板于2025年3月正式开板，已吸引全省近30%的“专精特新”企业挂牌展示，入板企业达237家，其中专精特新“小巨人”企业26家 [5] 监管服务与政策协同机制 - 山西证监局与省委金融办建立资本市场月度例会和“每月一市”服务机制 [4] - 联合省委金融办、省民营经济局等部门召开企业上市培育专题座谈会，解读最新科技金融政策 [4] - 通过走访调研，指导企业精准匹配板块定位，并采取“一企一策”进行指导服务 [4] - 联合上交所、省委金融办、省民营经济局召开民营企业债券融资培训暨座谈会，搭建“政府-民营企业-中介机构”沟通平台 [7] 推动上市公司质量提升的具体行动 - 引导头部公司发挥示范效应，鼓励公司加大现金分红力度，并推动一年内多次分红 [8] - 在2025年现金分红榜单中，大秦铁路现金分红总额排名超过部分银行股，潞安环能在股息率榜单中排名第四，山西汾酒同时上榜现金分红总额与股利支付率榜单 [8] - “十四五”期间，共有10家次上市公司开展并购重组，其中美锦能源、派林生物、山西高速、北方铜业已完成，狮头股份的重组已由上交所受理 [9] - 严格落实“并购六条”政策，严禁“忽悠式”重组，杜绝欺诈发行、财务造假等违法行为 [9] 激发民营上市公司活力 - 支持民营上市公司通过增发、配股等多元股权融资方式拓宽资金渠道 [7] - 引导民营上市公司用足用好并购重组、市值管理等政策工具提升投资价值 [7] - 组织私募股权、创投基金积极参与省内民营科技型企业路演活动 [7] 未来工作重点与方向 - 推动省内企业特别是科技型企业上市 [10] - 出台针对性举措推动省内国有上市公司深化市值管理 [10] - 引导省内企业利用债券市场拓宽融资渠道 [10] - 支持省内证券期货经营机构增强资本实力，持续优化私募基金发展环境 [10]

文章核心观点 地方政府正积极绘制资本市场发展路线图，通过培育科技企业上市、鼓励并购重组、强化公司治理等一系列举措，引导资本投向科技创新与新兴产业，以构建资本市场与实体经济协同发展的良性机制，助力新质生产力发展和经济高质量增长 [1] 培育硬科技企业上市 - 陕西省出台16条举措，提出构建赋能上市培育机制，将有潜力的科技企业纳入省级上市后备企业名单，并优化上市政务服务绿色通道 [2] - 广东省提出拓宽资本市场直接融资渠道，支持突破关键核心技术的科技型企业到创业板、科创板等上市，并支持港股上市的粤港澳大湾区企业在深交所上市 [2] - 浙江省提出加快科技企业挂牌上市，目标为新增科技创新领域上市企业占新增上市公司总数达80%以上，发行科技创新债券突破1000亿元 [3] - 截至12月4日，年内共有100家企业上市，募集资金超千亿元，江苏、广东和浙江首发上市公司数量位列前三 [3] - 地方对科技企业上市的培育有助于为A股市场输送更多优质科创主体，并优化市场生态 [3] 鼓励企业并购重组 - 北京市发布意见，明确以并购重组为抓手，锚定新质生产力方向，加快发展人工智能、医药健康、集成电路等战略性新兴产业 [4] - 深圳市发布行动方案，支持在集成电路、人工智能、新能源、生物医药等战略性新兴产业领域开展上下游并购重组，收购有助于强链补链的优质未盈利资产 [5] - 深圳还支持符合条件的行业龙头企业赴港上市或再融资，以提升跨区域并购重组实施效率 [5] - 福建、浙江、上海、深圳、安徽等地已宣布拟设立或已设立国资并购基金，投资高度集中在地方优势产业与战略性新兴产业 [5] - 国资并购基金可通过并购控股上市公司或“独角兽”，将地方政府资源导入被投企业，缩短新技术从实验室到量产的周期，形成“科技+金融+产业”闭环 [5] 强化上市公司治理体系 - 陕西省提出完善上市公司发展治理体系，推动上市公司形成稳定、及时、可预期的现金分红机制，引导提高现金分红水平和分红频率 [6] - 贵州省要求切实发挥独立董事作用，强化审计委员会反舞弊职责，加强财会监督，督促上市公司完善公司治理、强化内部控制 [6] - 在监管引导下，A股上市公司宣布或实施2025年中期分红金额已超过7600亿元 [6] - 分红与回购已成为企业治理的重要手段，相关规则的落地实施将促进上市公司治理水平进阶，推动“关键少数”归位尽责 [6]

活动概况 - 河北证监局联合中国证券业协会及财达证券于11月26日走进河北金融学院 开展“河北资本市场高校行”系列投教宣传活动[1] - 活动旨在整合行业和高校资源 提升大学生金融素养 形成投资者教育合力 共同提升河北资本市场影响力[1] - 河北证监局局长童卫华 河北金融学院党委书记赵彦刚 中国证券业协会投资者服务部总监王磊 财达证券副总经理桂洋洋出席活动并致辞[1] 各方观点与表态 - 河北证监局局长童卫华介绍了资本市场30余年发展成就和河北资本市场总体情况 强调资本市场具有服务国家重大战略的政治基因 将在服务中国式现代化中发挥更重要作用[1] - 童卫华希望通过活动深化“会局校司”多方合作 为河北资本市场输送更多懂政策、精专业、守底线的青年人才[1] - 河北金融学院党委书记赵彦刚表示河北资本市场活力与潜力正加速释放 为校地合作培养适配京津冀发展需求的新金融人才指明方向[1] - 赵彦刚称学校将以“三个精准对接”深化合作实践 把河北区域政策红利转化为育人优势[1] - 中国证券业协会王磊和财达证券桂洋洋分别结合各自优势 介绍了推动四方深入合作的相关安排[2] 合作成果与活动内容 - 四方单位代表共同签署了《证券期货投资者教育进校园工作合作备忘录》[2] - 备忘录明确将在投教基地共建、课程体系共研、实习就业对接、投保服务延伸、行业资源共享等方面开展长期合作[2] - 活动当日 河北证监局相关处室负责人以“资本市场改革与发展”为题作“资本市场大讲堂”讲座[2] - 行业协会及辖区近40家市场主体同步开展校园人才招聘和投教、防非宣传活动 赢得师生广泛好评[2] 未来计划 - 河北证监局表示将以本次活动为契机 深化“会局校司”合作机制 在河北地方高校持续开展“资本市场大讲堂”系列专题讲座[2] - 计划开设相关必修课、选修课 邀请行业专家进校园宣讲资本市场最新政策及发展成就[2] - 目标是增强大学生群体的金融素养和风险识别能力 推动“河北资本市场高校行”持续走深走实[2]

文章核心观点 - 中国金融结构正发生积极变化，核心是大力发展资本市场，这构成“十五五”金融改革的重点[1][38] - 中国经济进入存量调整为主的时代，并购重组成为上市公司转型升级的核心动力，政策环境趋于宽松[1][43][46] - 利率下行成为金融运行新常态，推动社会融资结构改变，并为资本市场发展创造新机遇[6][13][34] 社会融资结构变化 - 货币供给M2持续增长但M1增长更快，10月M2同比增速8.2%较上月回落0.2个百分点，M1同比增长6.2%较上月下降1.0个百分点，M2-M1剪刀差为2.0个百分点[5] - 居民存款减少13400亿元同比多减7700亿元，新增非银存款18500亿元同比多增7700亿元，显示资金“脱媒”继续[5] - 从2019年开始负债方杠杆率高于资产方，社会资金大规模回流银行，2025年初两者差距逐渐缩小，资金呈现从银行系统流出趋向[14] 利率下行趋势 - 中国利率水平从2015年开始进入下降通道，10年期和30年期国债收益率持续下行[10] - 2025年9月新发放贷款加权平均利率3.24%比6月下降0.05个百分点同比下降0.43个百分点，企业贷款加权平均利率3.14%比6月下降0.08个百分点[15] - 10月同业拆借加权平均利率1.39%比上月低0.06个百分点，质押式回购加权平均利率1.4%比上月低0.06个百分点[21] - 2025年上半年商业银行整体净息差降至1.42%历史低位，非利息收入占比仅25.75%[36] 资本市场发展新机遇 - 资本市场不够发达直接融资占比较低，企业长期高负债依赖外源资金，中央指出“钱多本少”问题[40] - 发展资产管理是降低间接融资比重的机制，理财市场预计2025年突破32万亿元2026年有望达45万亿元[40][46] - 政策明确鼓励上市公司通过并购重组实现转型升级，放宽并购标的条件、简化审核流程、提高监管容忍度[43][45] - 投资者偏好从传统固收类产品转向权益类、混合类及主题类理财产品，风险意识显著提升[46]