会议核心观点 - 2025分析师大会汇聚百位行业首席、公私募掌舵人及权威学者，共同探讨穿越周期的投资策略 [1] - 资产管理与并购重组被视为资本市场发展的两大关键抓手 [3][4] - 利率下行成为金融运行常态，推动资本市场发展被提上重要日程 [4] 宏观经济与金融环境 - 社会融资结构变化突出，前十个月人民币存款余额325.55万亿元，贷款余额270.61万亿元，存款较贷款多增8.35万亿元，住户存款多增10.65万亿元，资金“脱媒”现象已持续3年 [3] - 货币供给层面M2持续增长且M1增速更快，货币流动性改善 [3] - 2025年初金融部门资产方与负债方杠杆率差距缩小，资金呈现从银行系统外流趋势，为资本市场发展营造良好环境 [3] 利率趋势与影响 - 自2015年起利率水平开启下降通道，2025年11月24日中债国债10年期收益率1.8210%，30年期收益率2.1586% [4] - 9月新发放贷款加权平均利率降至3.24%，货币市场利率同步下行，存款准备金率持续下调助推利率走低 [4] - 利率下行降低实体经济财务成本，但使商业银行净息差收窄至1.42%的历史低位，倒逼金融机构转型 [4] 资本市场发展机遇 - 理财市场规模预计2025年突破32万亿元，投资者对权益类、混合类理财产品需求上升 [3][4] - 并购重组成为存量经济时代重要调整手段，“并购六条”放宽并购标的条件、简化审核流程，支持企业跨界并购、技术获取和上市路径拓宽 [4][5] - 金融结构存在资本市场不发达、直接融资占比低的问题，“钱多本少”成为突出痛点，发展资本市场是“十五五”金融改革重点 [4]