证监会推动公募基金高质量发展行动方案 - 优化主动管理权益类基金收费模式 业绩明显低于比较基准时须少收管理费 扭转基金公司旱涝保收现象[1] - 强化基金公司与投资者利益绑定 要求产品中长期业绩差的基金经理绩效薪酬明显下降[1] - 提升行业服务投资者能力 加快推出机构投资者直销服务平台[2] - 全面实施三年以上长周期考核 提高公募基金权益投资规模和稳定性[3] - 提升基金公司治理水平 督促大股东董事会经营层归位尽责[3] 央行金融政策动向 - 中国人民银行召开全系统会议 全力推进一揽子金融政策加快落地见效[4] - 实施适度宽松货币政策 用好用足存量政策加力实施增量政策[4] - 潘功胜宣布十项政策 包括下调存款准备金率0.5个百分点 降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点 下调政策利率0.1个百分点[6] - 中泰证券认为政策层高度重视资本市场和预期管理 市场指数将有较强韧性[6] - 国泰海通证券认为货币宽松明显发力支持稳增长稳预期 后续降息降准仍有空间[6] - 浙商证券预计2025年货币政策维持宽松 年内还有一次50BP降准和20BP降息[6] 广东省提振消费政策 - 拓展财产性收入渠道 鼓励上市公司推进员工持股计划[4] - 强化国企控股上市公司市值管理 稳定投资者回报预期[4] - 落实好发放育儿补贴政策 鼓励地市加大对二孩三孩家庭生育支持力度[4] - 鼓励广州深圳进一步放宽车辆购买限制 增发购车指标[4][21] - 引导深圳推行久摇不中个人可直接申领普通车指标做法[4] 外汇与黄金储备数据 - 中国4月末外汇储备规模32817亿美元 较3月末上升410亿美元 升幅1.27%[10] - 央行连续六个月增持黄金 4月末黄金储备7377万盎司 较3月末7370万盎司增长0.095%[10] 资本市场动态 - 中信证券计划调配内地投行人员赴港负责港股业务 或筹备中概股回流[11][12] - 美股三大指数集体走高 道指涨0.6% 纳指涨0.31% 标普500涨0.41%[13] - 极氪涨超10% 因吉利建议私有化极氪 建议购买价每股ADS 25.66美元[13] - 迪士尼涨近10% 因第二季度调整后每股收益1.45美元超预期1.20美元[13] 国际金融环境 - 美联储召开货币政策会议 市场普遍预测将维持利率不变[8][9] - 美元微笑理论创立者Stephen Jen表示亚洲国家减持美元储备可能引发2.5万亿美元抛售[14] - 美国药品研究和制造商协会估计特朗普药品定价提案可能使制药公司十年损失1万亿美元[15] 产业投资机会 - 2025世界人形机器人运动会8月在北京鸟巢和冰丝带举办[17] - 银河证券认为人形机器人行业规模量产节点临近[17] - 国开证券指出政策支持和技术升级推动人形机器人行业发展驶入快车道[17] - 光大证券认为2025年将是人形机器人量产突破年[17] - 世卫组织预计最早8月将减肥药纳入基本药物目录[18] 上市公司公告 - 贵州茅台4月累计回购93.48万股股份 支付金额14.4亿元[22] - 源杰科技签订6187.16万元大功率激光器芯片产品销售订单[22] - 致远新能拟回购150万-300万股公司股份[22] - 科大国创取得最高不超过3600万元股票回购贷款承诺函[22] - 腾达建设中标5.22亿元上海市轨道交通工程项目[22] - 中超控股实控人杨飞在异动期间卖出0.11%公司股票[22] - 华胜天成提示股票换手率较高可能存在非理性炒作风险[22] - 永贵电器独立董事刘建被留置[22] - 泛亚微透股东拟合计减持不超过7%公司股份[22] - 常山药业艾本那肽注射液尚未上市销售[22]

股价异动 - 常山药业盘中多次触及涨停 前一日股价大涨11 89% [1] - 多位投资者在股票交流社区讨论公司减肥药艾本那肽 [1] 研发管线进展 - 艾本那肽是控股子公司常山凯捷健研发的1类创新药 工作人员表示无最新进展 [1] - CSCJC3456片处于Ⅰ期临床阶段 CSCJC4523片处于临床前研究阶段 [1]

世卫组织对减肥药的政策动向 - 世卫组织正在制定关于使用GLP-1 RA和GLP-1 RA/GIP双受体激动剂治疗成年肥胖患者的新指南 预计2025年8月或9月出台最终方案 [1] - 该指南旨在明确GLP-1 RAs的临床适应症、应用及规划方面的考量 包括如何将其作为慢性病管理模式的一部分 [1] - 相关药物正由世卫组织基本药物选择与使用专家委员会进行独立评审 评估是否纳入基本药物标准清单 [1] - 这些措施标志着全球公共卫生政策在应对肥胖流行方面的重大转变 [1] 减肥药行业发展趋势 - 海外巨头业绩持续超预期 国内研发进展加速 产业趋势有望进一步明确 [2] - 预计海外业绩指引、销售数据超预期 适应症研发成果披露 国内产品审批成功将反复催化板块 [2] - 减肥药板块有望形成跨年度的主题行情 [2] 港股减肥药相关公司动态 - 歌礼制药-B(01672)将在第32届欧洲肥胖症大会上报告肥胖症候选药物ASC47的早期研究 [3] - 来凯医药-B(02105)自主研发的LAE102在中国开展的I期临床试验进展顺利 64名受试者已完成给药 [3] - 来凯医药与礼来签订临床合作协议 礼来负责LAE102在美国的一期研究并承担费用 [3] 信达生物减肥药研发进展 - 信达生物(01801)的GLP-1/GCG双重激动剂玛仕度肽走在国产GLP-1创新药前列 [4] - 玛仕度肽两项NDA在国内获受理 适应证包括体重管理和二型糖尿病 减重适应证有望明年上半年获批 [4] - 建银国际认为玛仕度肽可能复制礼来在西方国家取得的成功 预计该产品有望在近两年获批上市 [4]

公司战略与产品管线 - 诺和诺德计划在2025年将其减肥药Wegovy推向“更多国家”的市场 [1] 行业与市场动态 - 诺和诺德正在积极拓展其GLP-1类药物Wegovy的全球市场覆盖范围 [1]

纪要涉及的行业和公司 - **鸿蒙相关**：华为、常山北明、九联科技、亚华电子、润和软件 [1] - **慧为智能**：慧为智能 [1] - **天源迪科**：天源迪科 [2] - **春秋电子**：春秋电子 [3] - **莱宝高科**：莱宝高科 [3] - **脑强科技相关**：强脑科技、新华锦、嘉事堂、趣睡科技 [3][4] - **核聚变**：合锻智能、海陆重工、久盛电气 [4][5] - **减肥药**：金凯生科、常山药业、翰宇药业 [5][6] - **腱绳**：南山智尚、同益中、惠同新材 [6][8] - **创投**：九鼎投资、天晟新材、南华期货 [8] - **入通**：山东墨龙、南京熊猫、安德利、东江环保 [8] - **稀土**：九菱科技、大地熊、西磁科技 [8] - **苹果税**：宝通科技、冰川网络、中文在线 [8][9] - **烯草酮**：先达股份、颖泰生物 [9] - **制冷剂R32**：三美股份、巨化股份 [9] - **H为晶片**：至纯科技、新莱应材、海程邦达、三维天地 [9] - **狄耐克**：狄耐克 [9] - **闰土股份**：闰土股份 [9] - **观想科技**：观想科技 [9] - **通达动力**：通达动力 [10] 纪要提到的核心观点和论据 - **鸿蒙**：3月华为余承东宣布终端全面进入鸿蒙时代，鸿蒙电脑2025年5月亮相，五一后鸿蒙PC版发布窗口期临近 [1] - **慧为智能**：25年4月21日年报显示，在操作系统领域与统信、麒麟合作，投入开源鸿蒙产品技术研发 [1] - **天源迪科**：子公司金华威代理昇腾计算产品，是超聚变总经销商之一，销售超聚变FusionServer系列服务器，2023年超聚变业务预期超10亿元 [2] - **春秋电子**：24年4月12日互动表明，控股子公司与华为在笔记本电脑结构件领域有业务关系 [3] - **莱宝高科**：是国内中大尺寸电容式触摸屏龙头，2018年与华为合作，成为其核心供应商，助力华为首款全面屏触控笔记本电脑热销 [3] - **脑强科技**：25年5月5日被《面对面》栏目探访，其非侵入式脑机接口技术使可穿戴仿生手随心而动 [3] - **新华锦**：旗下子公司曾与强脑科技合作，目前合作已终止 [4] - **嘉事堂**：子公司与强脑科技全面合作，业务全国铺开，打造强脑全国唯一智能仿生手线下适配网络，开展仿生手技能培训并规划二期城市 [4] - **趣睡科技**：与强脑科技计划联合推出基于AI - BCI技术的心理舒压产品OxyZen仰憩智能头戴设备 [4] - **核聚变**：5月1日紧凑型聚变能实验装置（BEST）项目工程总装启动，比原计划提前两个月 [4] - **减肥药**：5月1日路透社报道，WHO将首次在官方指南中推荐减肥药物治疗成人肥胖症，关注改善中低收入国家获取能力 [5] - **腱绳**：腱传动方案加速渗透，具有高灵活性、结构紧凑等优势，特斯拉2025年生产的Optimus机器人灵巧手采用腱传动方案 [6][7] - **创投**：港交所将开通科企专线并公布具体细节 [8] - **入通**：山东墨龙摘帽调入港股通，带动AH联动 [8] - **稀土**：截至5月1日，欧洲市场氧化镝价格较4月初上涨两倍达每公斤850美元，铽价格从965美元/公斤飙升至3000美元/公斤，涨幅超210% [8] - **苹果税**：5月1日彭博社报道，美国联邦法官裁定苹果违反法院命令需整改，开发者利润可能提升30%，削弱苹果垄断 [8][9] - **烯草酮**：一帆生物停产，烯草酮今日报价12000/吨，上涨20% [9] - **制冷剂R32**：空调整体排产增长，制冷剂价格超预期上涨 [9] - **H为晶片**：H为据报自产7N米晶片 [9] - **狄耐克**：公司脑电波交互技术作非侵入式脑机交互技术，聚焦睡眠健康、专注培优和康复器械研发 [9] - **闰土股份**：因部分企业检修及环保因素，H酸行业开工率低、供应偏紧、报价上行，活性染料价格随之跳涨，公司有8万吨活性染料产能 [9] - **观想科技**：近半年有重大变化的AI军工软硬结合标的，即将落地大批订单，兼有算力基建双轮驱动（市场传闻，注意风险） [9][10] - **通达动力**：生产的伺服电机铁芯可应用于机器人领域，是电动机等定转子冲片和铁芯专业生产企业，新能源汽车冲制能力达100万台/年，比亚迪是核心客户 [10][11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司开发的应用软件适配华为融合视频多终端（华为鸿蒙智慧屏、华为鸿蒙机顶盒） [3]

核心事件 - 美国FDA已正式受理诺和诺德口服版减肥药Wegovy的上市申请 将在第四季度做出审批决定[1] - 若获批 该药物将成为全球首款用于慢性体重管理的GLP-1受体激动剂类口服药物[1] - 受此消息提振 诺和诺德在美上市股价收盘大涨5.53%至69.23美元[1] 产品研发进展 - 诺和诺德本次申请基于一项关键III期临床试验结果 该研究在307名伴有至少一种合并症的肥胖成人患者中对比了25毫克剂量口服司美格鲁肽与安慰剂的疗效差异[2] - 公司正在研发新一代减肥药amycretin 该药物同时靶向GLP-1和调控饥饿感的胰腺激素胰淀素 皮下注射剂型已进入试验阶段[2] - 礼来实验性口服药orforglipron临床数据显示 2型糖尿病患者服用40周后平均减重16磅(约7.3公斤) 相当于体重的近8%[1] 市场竞争格局 - 在注射制剂主导的减肥药市场 诺和诺德与礼来等制药商正加速开发更便捷的口服减肥药[1] - 礼来计划在今年年底前向全球监管机构提交orforglipron的减肥适应症申请 糖尿病适应症申请则将于明年提交[1] - 礼来已上市的注射制剂替尔泊肽分别以Mounjaro(治疗糖尿病)和Zepbound(减肥)品牌销售[2] 行业前景 - 据行业预测 全球肥胖治疗市场规模未来几年有望突破1500亿美元[1] 公司现有产品 - 诺和诺德已上市的口服GLP-1药物Rybelsus(主要成分为司美格鲁肽)获准用于成人糖尿病患者的血糖控制[1] 竞争压力 - 投资者近期对诺和诺德面临礼来的激烈竞争表示担忧[2] - 公司新一代减肥候选药物CagriSema的临床试验数据未达预期 给公司带来一定压力 该药物原本被寄望成为Wegovy的强效替代产品[2]

市场整体涨停概况 - A股市场收盘共93股涨停，剔除ST股后为81股涨停，26股封板未遂，整体封板率为78.15% [1] 涨停个股特征分析 - ST新潮涨停板封单量最高，达100.79万手，其次为保税科技59.15万手、步步高56.5万手、中油资本49.69万手 [2] - 安记食品连续6天涨停，天保基建连续5天涨停，保税科技与红墙股份均连续4天涨停 [2] - 21只个股涨停封单金额超1亿元，中油资本、青岛金王、海联金汇封单金额居前，分别为3.93亿元、3.42亿元、3.36亿元 [2] - 中油资本所属昆仑银行在监管指导下开展跨境人民币业务，积极推动跨境人民币结算以服务油气主业 [2] 跨境支付板块 - 涨停个股包括青岛金王、海联金汇、新晨科技、拉卡拉、信雅达等，受央行提升人民币跨境支付系统（CIPS）功能利好 [3] - 青岛金王通过兴业银行接入CIPS标准收发器，提升了进出口业务结算效率 [3] - 海联金汇拥有跨境人民币支付许可及香港MSO牌照，提供跨境支付结算服务 [3] - 新晨科技作为国际结算解决方案提供商，其系统与CIPS、SWIFT等跨境支付系统对接 [3] 物流板块 - 涨停个股包括华贸物流、长江投资、华鹏飞、万林物流、东方创业等 [4] - 华贸物流抓住全球物流产业链重构机遇，通过海外投资和网络建设形成全球服务网络 [4] - 长江投资旗下世灏国际为高端汽车原厂提供进口车报关、仓储及物流运输服务 [4] - 华鹏飞坚持大物流战略，响应一带一路号召，重点发展国际物流业务 [4] 减肥药板块 - 涨停个股为众生药业与华森制药 [5] - 众生药业RAY1225注射液治疗超重/肥胖的III期临床试验获伦理批件，试验将全面启动 [6] - 华森制药在减重领域拥有曲畅奥利司他胶囊，搭配伴尔美固体饮料进行销售以控制体重 [6] 龙虎榜资金动向 - 龙虎榜净买入额前三为：中油资本2.25亿元、拉卡拉1.67亿元、华鹏飞1.23亿元 [7] - 机构净买入额前三为：红宝丽2863.53万元、泰禾股份2117万元、西陇科学1371.93万元 [7] - 深股通净买入拉卡拉8096.46万元，净卖出中油资本1512.17万元；沪股通净买入中储股份4069.36万元，净卖出中铝国际1630.43万元 [7] - 游资中国银河证券北京学院南路营业部净买入拉卡拉5535.47万元，北京中关村大街营业部净买入晓程科技3416.87万元 [7]

行业竞争格局 - 诺和诺德长期占据减肥药领域领先地位 但礼来通过持续创新正在缩小差距 [2] - 礼来口服减肥药Orforglipron III期临床试验显示显著疗效：36mg剂量组实现7.9%体重下降(7.3kg/16.0lbs) 优于安慰剂组的1.6%(1.3kg/2.9lbs) [3][4] - 辉瑞因安全性问题终止口服减肥药Danuglipron研发 进一步巩固礼来与诺和诺德的双寡头格局 [4][5] 产品优势分析 - 礼来口服药具备三大商业化优势：规模化生产可行性、价格竞争力、患者接受度高于注射剂 [5] - Orforglipron试验参与者未达体重平台期 暗示减重效果可能持续优化 [4] - 礼来计划2025年底提交FDA减肥适应症申请 2026年提交糖尿病适应症申请 [5] 财务与估值 - 礼来预期EBITDA倍数达28.5倍 显著高于行业11.3倍中值及自身10年平均22.1倍 [9] - Zepbound和Mounjaro贡献过去12个月收入的35%以上 显示产品集中度风险 [9] - 分析师普遍看好增长前景 但需警惕贸易战对供应链和毛利率的潜在冲击 [7][9] 市场表现 - 礼来股价2024年触及高点后进入盘整 关键支撑位700美元需密切关注 [11] - 医疗保健板块整体承压背景下 礼来III期结果提振投资者信心 [4][11] - 公司在美国的产能布局优于诺和诺德 增强本土供应链韧性 [7]

A股市场表现 - 沪指涨0.25%，深成指涨0.7%，创业板指涨幅扩大至3% [1] - 创业板指数开盘涨1.68%，上证指数翻红 [6] - 运输设备板块涨幅1.88%，现价1309.34，涨24.13 [7] - 半导体板块涨幅0.84%，现价2559.90，涨21.40 [7] - 证券板块涨幅0.82%，现价1413.77，涨11.52 [7] - 酒店餐饮板块涨幅0.73%，现价875.61，涨6.32 [7] - 石油板块涨幅0.66%，现价1024.03，涨6.71 [7] - 煤炭板块涨幅0.64%，现价1381.03，涨8.76 [7] - 种业、减肥药、BC电池等概念涨幅居前 [8] 港股市场表现 - 恒生科技指数开盘涨逾3% [2] - 香港恒生指数开盘涨1.66%，恒生科技指数涨3.31% [9] - 京东集团-SW、腾讯音乐-SW、网易-S等恒生科技指数成份股涨幅居前 [10] 富时中国A50指数期货 - 富时中国A50指数期货涨超4% [3] 日韩股市表现 - 日韩股市出现反弹，日股表现相对更为强劲 [4] - 日经225指数开盘近2%，盘中涨幅超过5%，东证指数盘中涨幅一度超过6% [14] - 日本电子和芯片股反弹力度强劲 [15] - 藤仓、日本制钢、川崎重工、柯尼卡美能达、RESONA、瑞萨电子等日经225指数成份股盘中涨幅一度超过15% [16] - 韩国综合指数盘中涨幅一度超过2%，截至发稿涨幅有所回落 [17] 政策与监管动态 - 中央汇金公司表示充分认可当前A股配置价值，将加大配置力度，增持各类市场风格的ETF [11] - 中国人民银行支持中央汇金公司增持股票市场指数基金，必要时提供充足的再贷款支持 [11] - 国家金融监督管理总局上调保险资金权益类资产配置比例上限5%，放宽税延养老比例监管要求 [12] 国际大宗商品 - COMEX黄金期货跌破3000美元/盎司，跌幅超过1% [18]