据央视新闻报道，美国海关宣布按特朗普指示，对进口中国的电脑、智能手机等电子产品及零部件实施 关税豁免，全球市场为之震动。这一戏剧性反转，在美国国内掀起舆论狂潮，背后折射出的多重矛盾与 困境，远比表面的政策转变更为复杂。 美债危机更是悬在美国头顶的达摩克利斯之剑。当前美国国债规模高达36万亿美元，每天需偿还19亿美 元利息，每分钟烧掉132万美元。特朗普发动关税战，妄图逼迫各国购买美债以缓解债务危机，结果却 适得其反。10年期美债收益率飙升至5.2%，中国连续三年减持美债，全球央行纷纷增加黄金储备。美 国的这波操作，不仅没能缓解债务压力，反而加速了美元霸权根基的动摇。 政治层面，特朗普此举也是无奈之举。中期选举临近，62%的摇摆州选民将通胀归咎于关税政策，特朗 普在五大湖铁锈带的民调支持率直线下滑。为保住政治基本盘，他只能选择关税豁免，试图用这一举措 暂时安抚选民情绪，为自己的政治前途争取筹码。但这种战术性撤退，也让美国在国际舆论场陷入尴尬 境地，暴露了其对华政策的脆弱与摇摆。 反观中国，在这场博弈中始终保持战略定力。面对美国的关税挑衅，中国采取对等反制措施，同时在稀 土出口管制、WTO诉讼、产能全球化布局等多 ...

截至 2025 年，美国国债总额已如脱缰野马，突破 36 万亿美元大关。这一数字远超全球 GDP 排名第二的中国 2023 年约 18 万亿美元的 GDP 总量，甚至相 当于德国、日本、印度三国 2023 年 GDP 之和还多。 知道为什么特朗普天天等着中国给他打电话吗？ 期望中国对关税妥协只是表层原因，根本原因是因为，美债的游戏快玩不下去了。 2025年是美国最困难的一年，而40天后，也就是6月份，即将是美国最艰难的一个月。 美债规模的惊人膨胀：一颗随时引爆的 "金融炸弹" 当下，美国虽将打压中国视为重要战略，但这并非燃眉之急。真正让特朗普乃至美国政府焦头烂额的，是美债游戏即将难以为继。 一直以来，美国凭借美元霸权在全球范围内肆意侵吞资产，然而，这种行径并非毫无代价。 还不起钱该怎么办？ 普通人还不起钱，可能沦为老赖；企业还不起钱，可以宣布破产。但政府既不能像老赖一样逃避责任，也无法像企业那样宣告破产，于是，"借新还旧" 成 了美国政府的无奈之举。 如此庞大的债务规模，不仅需要巨额资金偿还本金，每年产生的利息更是天文数字。以当前 10 年期美债利率 4.3% 计算，仅利息支出每年就高达约 1.55 万 亿美 ...

宏观经济与中美贸易战 - 中美贸易战在短短十天内升级至"顶格"状态，导致G2进入贸易休克状态，接近硬脱钩 [2][3] - 中国迅速回击的三大底气：人民币资产落地、全球供应链统治力、科技出圈能力 [2][12] - 特朗普未预料到中国的强硬反应、美元资产股债汇"三杀"及西方盟友不配合 [2][6][7] 中国供应链与全球地位 - 中国在全球供应链份额达35%，2030年预计升至45%，超过第二至第十名国家总和 [8][12] - 供应链统治力与美元主导的财富分配结构不匹配，导致冲突尖锐化 [8] - 美国关税战实际打击的是其跨国资本核心价值（4万亿美元价值链分配环节），而非中国工厂 [18][19] 金融市场与资产配置 - 黄金作为中长期配置资产仍有空间，当前仍是买点（年内已涨30%） [20] - 中美博弈期间中国核心资产出现"倒车接人"机会，需把握供应链安全、数据通信安全等方向 [9][22] - 美债危机引发美元资产罕见"三杀"，全球抛售美元计价资产威胁其基础信用货币地位 [7] 科技领域突破 - 中国通过DeepSeek等开源AI项目颠覆美国算力+能源的AI规则，可能刺破美国科技资产溢价泡沫 [12][13] - 科技出圈能力体现为"开源免费高质量AI软件+低价高质量中国制造"的新模型输出 [12] 美国经济结构弱点 - 美国20.7万亿美元消费中70%为不可贸易服务，仅6.2万亿美元零售额与全球贸易相关 [15][16] - 中国工厂实际供应美国市场的生产值约2万亿美元，远低于零售端规模 [17]

桥水基金创始人达利欧警告称，如果美债无法找到接盘者，可能会导致债务重组，进而引发更加严峻的经济局势。美国长期依赖美元的国际霸权地位，通过 美元主导全球经济，借债维持经济运转。然而，这种依赖模式正面临着前所未有的挑战。制裁政策、债务失控和金融科技的崛起，使得全球各国开始重新审 视美元的未来。 特别是在美元遭遇信任危机的背景下，全球央行纷纷减少对美元的依赖，增加黄金储备以分散风险。中国不仅在黄金储备方面持续加码，还在推动人民币国 际化方面取得突破。中国连续五个月增持黄金，使得外汇储备中的黄金占比达到5.9%。与此同时，随着"一带一路"和RCEP等倡议的推进，人民币在全球贸 易中的使用逐渐增加，进一步削弱了美元的主导地位。 特朗普一度被认为是以强硬的言辞和政策著称的人物，但最近却逐渐展现出在关键问题上的软化和退让。他曾坚定表示，绝不会暂停关税政策，但很快就违 背了自己的承诺，政策反复无常让全球感到震惊。这一转变不仅突显了特朗普的虚张声势，还揭示了他在数据面前的无奈。 特朗普的关税战并未能如预期那样"让美国再次伟大"，反而引发了美股、美债和美元的集体下跌，推高了美国的债务负担，加剧了全球去美元化的趋势。美 国的美债危 ...

美债市场动态 - 10年期美债收益率突破4.5% 反映市场对美债避险属性的信任度下降 [1] - 全球抛售美债现象显著 主要抛售方为美国及其盟友资本 [3] - 特朗普政府政策（如关税）加剧金融机构资金缺口 促使美债抛售 [1] - 传闻特朗普拟对美债利息收入征收30%税 进一步刺激抛售行为 [1] 中国应对策略 - 中国采取"按兵不动"策略 避免跟风抛售导致资产损失和市场恐慌 [1] - 长期战略为逐步减持美债 同时推动人民币计价结算以削弱美元霸权 [3] - 避免美债市场崩盘引发全球金融危机 保护美元资产和出口市场 [1] - 关注美债收益率飙升对人民币汇率的影响 防止出口竞争力受损 [1] 国际资本动向 - 日本虽公开否认 但实际通过抛售美债稳定日元汇率 [3] - 美国未偿还债务达36万亿美元 年利息支出接近1.2万亿美元 [3] - 2008年后美国国家信用持续弱化 财政危机解决方案面临两难 [3] 美元体系挑战 - 美元霸权面临结构性挑战 高通胀或军事手段均可能损害其信誉 [3] - 人民币国际化被视为长期趋势 但需逐步推进以建立国际话语权 [5] - 全球金融秩序重构背景下 国家金融安全与国际合作需平衡 [5]

特朗普政府昨晚宣布新一轮的对等关税，成为今天全球瞩目的重磅消息，今晚就说说具体情况以及后续 影响。 这次美国起手就是所有贸易伙伴加税10%，哪怕是极少数几个对美贸易逆差的国家，如新加坡、澳大利 亚，那也不管，先10%关税安排上。 在10%的基础上，根据各个国家对美贸易的顺差比例，再额外征收关税。比如中国顺差比例是67%，那 打对折征收34%的关税，通俗翻译就是外国商品在美国人民身上赚的钱，我美国政府要分一半。 前几年中国大力发展中转贸易，在东南亚、墨西哥开厂生产商品，再卖给美国以躲避关税。不过这一招 以后也没用了，因为这次无差别关税升级面向全球所有国家，像越南（+46%）、泰国（+36%）、印尼 （+32%）这些东盟的国家加税比例甚至比中国还高，没有必要再去那里开厂了。 越南前几年捡漏从中国流出的制造业发了笔小财，这下好日子到头，越南股市今天暴跌6.8%，如丧考 妣。 美国传统意义上的战略盟友，这次也没有获得优待，日本+24%，韩国+25%，欧盟+20%，什么盟不盟 友的，不好使，只要你从美国贸易赚钱了就得给我吐一半出来。 …… 特朗普这么做的目的是什么？ 首先肯定是吸引制造业回流。美国政府觉得资本家为了贪图 ...