核心观点 - 渤海银行2025年债券承销业务实现历史性突破，主承销规模首次超过2000亿元，同比增长32%，增速与增量在股份制银行中位列第一，市场份额提升至2.14%，排名跃升至股份制银行第7位 [1] - 公司以债券承销业务为核心抓手，深度融入金融“五篇大文章”，精准服务实体经济，支持科技创新、绿色低碳、普惠小微等重点领域，并依托总部区位优势，大力服务天津区域发展战略 [2][3][5] 业务规模与市场地位 - 截至2025年12月5日，年内累计主承销银行间债务融资工具规模首次突破2000亿元，创历史新高 [1] - 承销规模同比增长32%，年增幅和规模增量在全国性股份制商业银行中均位列第一 [1] - 市场份额提升至2.14%，规模排名跃居股份制商业银行第7位，实现历史性突破 [1] - 债券承销规模实现“三级跳”：2023年同期约800亿元，2024年突破1000亿元，2025年跨越2000亿元大关 [2] 服务实体经济与重点领域 - 年内已助力约300家企业实现发债融资，覆盖制造业、科技创新、绿色低碳、民营经济和小微企业等重点领域 [2] - **科技金融**：承销发行科技创新债券及科创票据70余只，承销规模近200亿元，涵盖全国首批科创债、首批民营股权投资机构科创债等多类创新项目 [3] - **绿色金融**：在绿色、碳中和、可持续挂钩债券等产品方面持续发力，承销了多笔具有“双贴标”特色的产品 [3] - **普惠金融**：运用资产支持票据、信用风险缓释工具等产品拓宽民营和小微企业融资渠道，落地全国首单集合类科技创新资产支持票据及多笔民营企业科创债 [3] - **养老金融**：成功发行全国首批养老主题债券，募集资金专项用于支持康养项目建设及养老医疗设备、药品采购 [3] - **数字金融**：积极满足重点数字信息企业发债融资需求，并加强自身债券承销业务系统研发建设 [4] 区域发展战略与特色业务 - 作为唯一一家总部设在天津的全国性股份制银行，将服务天津高质量发展摆在首要位置 [5] - 紧密围绕天津“制造业立市”战略，以债券业务精准对接“1+3+4”现代产业体系，年内通过近100笔发债支持天津智能科技、绿色石化、生物医药、新能源等关键产业 [5] - 依托天津融资租赁产业集聚优势，年内为各类租赁企业承销债券超60只，承销规模超250亿元，打通“金融-租赁-制造”全链条 [6] - 在熊猫债承销领域领先，作为主承销商成功为阿联酋沙迦酋长国发行20亿元外国政府类机构熊猫债，实现了天津金融机构在主权类熊猫债承销领域“零的突破” [6] 业务机制与发展格局 - 已将金融“五篇大文章”置于业务发展的核心位置，建立了从项目对接到落地管理的全流程服务机制 [4] - 形成了“发行一批、储备一批、培育一批”的可持续发展业务格局 [4]

12月12日，商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于加强商务和金融协同更大力度提振消 费的通知》（以下简称《通知》），提出3方面11条政策措施。 时政要闻 商务部等三部门：加大消费重点领域金融支持，因地制宜推动新型消费发展 《通知》提出，深化商务和金融系统协作。推动地方有关部门加强沟通交流和分工协作，鼓励有条件的 地方健全沟通合作机制，强化财政资金、信贷资金与社会资本等合力，细化落实具体实施细则，共同打 好政策"组合拳"。 《通知》提出，加大消费重点领域金融支持。鼓励金融机构围绕升级商品消费、扩大服务消费、培育新 型消费、创新多元化消费场景、助力消费帮扶五大重点领域，优化金融产品服务，推动供需两端强化对 接，提高对商品和服务消费的适配性，因地制宜推动新型消费发展，支持消费新业态新模式新场景建 设，落实落细各项金融支持举措。 《通知》提出，扩大政金企对接合作。鼓励发挥"政金企"扩消费合力，开展多层次、多渠道、多样化的 促消费活动和信息共享，做好精准对接服务，用足用好相关政策红利，更好满足相关经营主体和消费者 需求。 国家发改委：发挥新型政策性金融工具作用，完善重点行业产能治理和重大基础设施调控 12月 ...

核心观点 - 渤海银行2025年债券承销业务实现历史性突破，规模首次突破2000亿元，同比增长32%，增速与增量在股份制银行中位列第一，市场份额提升至2.14%，排名跃居股份制银行第7位 [1] - 公司以债券承销为抓手，紧密围绕金融服务实体经济和金融“五篇大文章”，将资金精准注入重点领域，并深度服务天津区域发展战略 [1][3][8] 业务规模与市场地位 - 截至2025年12月5日，年内累计主承销银行间债务融资工具规模首次突破2000亿元，创历史新高，同比增长32% [1] - 年增幅和规模增量在全国性股份制商业银行中均位列第一 [1] - 市场份额提升至2.14%，规模排名跃居股份制商业银行第7位，实现历史性突破 [1] - 债券承销规模实现“三级跳”：2023年同期约800亿元，2024年突破1000亿元，2025年跨越2000亿元大关 [3] 服务实体经济与重点领域 - 年内已助力约300家企业实现发债融资 [3] - 覆盖制造业、科技创新、绿色低碳、民营经济和小微企业等重点领域 [3] - 在科技金融领域，承销发行科技创新债券及科创票据70余只，承销规模近200亿元，涵盖多类全国首批创新项目 [5] - 在绿色金融领域，承销绿色、碳中和、可持续挂钩债券等产品，助力企业绿色转型 [5] - 在普惠金融领域，运用资产支持票据、信用风险缓释工具等拓宽民营和小微企业融资渠道，落地多笔首单或首批项目 [5] - 在养老金融领域，成功发行全国首批养老主题债券，募集资金专项用于康养产业 [5] - 在数字金融领域，满足重点数字信息企业融资需求，并加强自身业务系统建设 [5] 区域发展战略（天津） - 作为唯一一家总部设在天津的全国性股份制商业银行，将服务天津高质量发展摆在首要位置 [8] - 紧密围绕天津“制造业立市”战略，以债券业务精准对接“1+3+4”现代产业体系 [9] - 年内通过近百笔发债支持天津智能科技、绿色石化、生物医药、新能源等关键产业，落地一批标杆项目 [9] - 依托天津融资租赁产业集聚优势，年内为各类租赁企业承销债券超60只，承销规模超250亿元，引导金融资源流向租赁行业及制造业 [9] - 作为主承销商成功为阿联酋沙迦酋长国发行20亿元外国政府类机构熊猫债，实现了天津金融机构在主权类熊猫债承销领域“零的突破” [10]

核心观点 - 公司作为央企控股的公募基金，通过并入中国诚通实现转型，以服务国有资本运营和居民财富管理“双轮驱动”为核心战略，走出一条差异化、特色化的发展道路[1][5] - 转型三年多以来，公司管理规模增长近50%，投研体系系统化升级，并构建了覆盖多类型的央企主题产品矩阵，实现了规模与业绩的双重提升[1][5][6] - 未来五年，公司战略目标是“三年大变样，五年上台阶”，将通过深化“双轮驱动”与“两翼齐飞”布局，系统构建四大支撑体系，重点打造三大央企指数产品组团，并拓展全球资产配置业务[9][10][11][14][15] 转型成效与核心逻辑 - **规模显著增长**：截至2025年6月底，公司资产总规模为3398亿元，较并入中国诚通前增加1079亿元，增幅近50%[5] - **服务国资深度提升**：通过“指数构建、调研服务、智库赋能”三位一体模式，主动参与国有资本价值发现[5] - **投资业绩向好**：持续推进“平台型、团队制、一体化、多策略”的投研体系建设，主动权益业绩亮眼，固收投资持续领先[6] - **核心发展逻辑**：以党建引领与公司治理深度融合为引擎，践行“双轮驱动”战略，一方面服务国有资本运营，将“央企主题”产品体系作为第二增长曲线；另一方面助力居民财富管理，锻造投研能力以优化投资者体验[6] 产品布局与创新 - **权益投资“一体两翼”布局**：前端参与编制国央企主题指数并发行相关ETF，后端打造平台化、一体化的投研“作战体系”[6] - **指数编制与产品发行**：支持编制中证诚通央企ESG指数、红利指数、科技创新指数、国企战略新兴产业指数及品牌价值指数[7] - **产品矩阵丰富**：已发行并成立3只国央企主题ETF及3只ETF联接基金，并布局了央企信用债指数基金和主动权益基金，构建了覆盖多类型、具备鲜明国央企特色的产品矩阵[7] - **响应国家战略**：2024年发行跟踪新“国九条”后首条宽基指数中证A500的ETF及指增产品，引导资金流向新兴产业和实体经济关键领域[7] 投研体系升级 - **体系化建设**：构建“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系，推动从依赖个人的“艺术”走向依靠体系平台的“科学”[19] - **四大关键迭代**： - 从“资产烟囱”到“多资产平台”：通过大类资产配置周会等机制，打破部门边界，促进研究共享[20] - 从“经验驱动”到“流程驱动”：形成标准化、可追溯的研究与决策支持体系，增强决策稳定性[20] - 从“孤岛策略”到“多策略协同”：发展多样化投资策略以灵活应对市场变化[20] - 从“手工分散”到“智能集约”：锻造“AI-CORE”配置体系，推动AI深度应用[21] - **AI赋能成效**：基金经理李进的“AI分身”每日参与约20场深度研讨会，替代近40小时基础信息处理工作量，过去三年资产管理规模增长近50%，公司人员仅增加5%[21] - **投研梯队建设**：打造以“专家型”基金经理为核心、“中生代”基金经理为中坚力量的团队结构，例如余志勇投资超25年，其管理产品自2016年以来每年正收益；李进管理的融通价值趋势最近一年净值上涨82.58%[8] 未来战略规划 - **总体目标**：实现“三年大变样，五年上台阶”，积极培育标杆型央企主题指数产品，提升投资者回报[10] - **深化战略布局**： - 强化党建引领，筑牢发展根基[10] - 坚守“双轮驱动”与“两翼齐飞”，一方面服务国有经济布局优化，围绕科技、绿色、普惠、养老、数字金融五大领域引导资源；另一方面完善产品布局、强化投研能力以满足居民财富管理需求[10] - **构建四大支撑体系**：人才体系、科技体系、制度体系、品牌体系，以筑牢长远发展基础[11] - **特殊使命**：算好服务大局的“战略账”与市场经营的“效益账”，实现服务国家战略与市场化发展的有机结合[13] “十五五”重点突破领域 - **打造三大央企指数产品“组团”**： - 央企主题产品矩阵：涵盖各类主题风格的央企指数产品，助力国有经济结构调整[14] - 央企标杆产品矩阵：包含权益和债券指数产品，提升央企主题投资影响力[14] - 创新型指数产品矩阵：包含聚焦“9+6”产业集群的科创类指数基金及特色宽基指数[14] 国际化与全球资产配置 - **海外业务突破**：2024年9月，全资境外子公司融通国际首只开曼上市基金设立，初始募资规模达2亿美元；2025年7月，在香港成功发行首只公募基金——融通美元货币市场基金[16] - **全球投资业绩**：增聘程越楷博士为融通核心价值（QDII）基金经理，截至2025年9月底，该基金年内收益率为50.30%，大幅跑赢同期22.74%的业绩比较基准[16] - **战略逻辑三大方向**： - 服务国家战略，助推国资“出海”，构建金融支持体系[16] - “走出去”与“引进来”结合，开发相关QDII基金，并为境外投资者提供投资中国核心资产的工具[17] - 倡导长期投资，推出稳健的海外资产配置型产品，帮助国内投资者实现资产多元化[17] 践行金融“五篇大文章” - **科技金融**：2024年发行融通中证诚通央企科技创新ETF，首募规模达17.85亿元，创当年全市场主题指数ETF募集规模新高；2025年发行A500相关产品引导资金流向新质生产力行业[23] - **绿色金融**：率先发行国内首只“央企ESG ETF”，引导资金向优质可持续央企集聚[23] - **普惠金融**：通过央企红利ETF等产品让中小投资者分享央企发展红利；作为首批开展定投业务的公司之一，通过上万场巡讲引导客户长期定投，平滑波动，提升盈利体验[24] - **投资者回报与降费**：公司成立以来累计为投资者分红近400亿元；2025年前三季度旗下公募基金共实现利润97.99亿元；通过降低管理费、托管费等举措为投资者减轻负担，提升长期净回报潜力[25]

沈阳市“十五五”规划产业与经济发展核心要点 - 文章核心观点：沈阳市“十五五”规划建议提出，将坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，并通过优化传统产业、培育新兴产业、建设重点产业链集群以及深化金融体制改革等一系列措施，推动城市能级持续提升和产业转型升级 [1] 产业发展方向与路径 - 优化提升传统产业：发展智能制造、绿色制造、服务型制造，推进制造业“智改数转”行动，梯次培育智能工厂，建设数字化车间和转型标杆 加快绿色技术应用，建设零碳园区、绿色工厂和绿色工业园区，打造绿色供应链 [2] - 培育壮大新兴产业和未来产业：打造新兴支柱产业，培育新增长引擎 推进创新设施建设与技术开发，壮大专精特新和单项冠军企业群体 前瞻布局具身智能、未来材料、深地深海空天装备等未来产业，推动建设未来产业(技术)研究院 [2] 重点产业链与先进制造业集群建设 - 汽车及零部件产业：做大做强，完善整车生产和零部件供应体系，布局智能网联新能源汽车全产业链 [3] - 装备制造产业：巩固提升，重点围绕工业机器人、服务机器人、通用机械装备、机床及功能部件、电力装备等领域，加快重大技术装备研制与应用 [3] - 食品产业：培育壮大，提升农产品精深加工能力，开拓功能食品、预制食品等新赛道 [3] - 航空航天产业：持续壮大，完善航空航天城、临空经济区、通航产业基地布局，强化大飞机总装能力建设，推动涵盖整机研制、部件制造及航空运维服务的全产业链发展，建设国际先进的航空产业基地 安全有序发展低空经济，完善设施网与管控平台，拓展应用场景 [3] - 新一代信息技术产业：做强做优，壮大软件、集成电路产业规模，推动沈阳国际软件园提质升级 [3] - 生物医药及医疗装备产业：发展壮大，加快建设沈阳国际生命健康城，推进改良型创新药和医疗器械高端制造 [3] - 新能源产业：大力发展，推动风光氢储一体发展，扩大氢能制储输用、电化学储能、风电装备和高效光伏组件等研发生产 [3] 金融体系改革与建设 - 深化金融体制改革：强化金融供给，积极发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，推进区域性金融中心建设 [4] - 健全金融机构体系：优化中小金融机构布局，支持国有金融机构在沈阳设立数据中心、研发中心等功能性总部，补齐期货、公募基金、信托等空白领域金融牌照，引育专业中介服务机构 [4] - 完善金融市场体系：积极扩大信贷、债券、资本市场融资规模，争取辽宁股权交易中心纳入国家区域性股权市场创新试点，加快构建多层次投资基金体系 [4] - 优化金融生态：完善担保体系，建立不良资产交易中心，发挥金融仲裁与调解中心作用，优化金融法庭工作机制 落实央地协同金融监管机制，强化非法金融活动源头治理 [4]

文章核心观点 中国银行北京市分行在“十四五”期间，紧密围绕首都“四个中心”功能定位与“五子联动”发展格局，通过深化科技金融、绿色金融、跨境金融及民生金融服务，全面对接国家战略，服务首都高质量发展，并取得了显著成效 [1] 科技金融 - 构建“分行科技金融中心+特色二级机构+网点”三级服务体系，设立17家科技金融特色网点，实现首都科创企业服务全域覆盖 [2] - 创新推出“科创星火贷”“专精特新贷”“创业贷”“产投贷”等特色产品，构建覆盖企业全生命周期的产品矩阵 [4] - 为北京与光科技有限公司核定授信1000万元，缓解其研发与运营资金压力 [4] - 联动政府与担保机构，构建“政银担”协同机制，并率先落地风险补偿新政下的首笔贷款 [5] - 深度参与HICOOL全球创业者峰会及中关村论坛等活动，搭建“贷款+外部直投”撮合平台 [2] 绿色金融 - “十四五”期间，基础设施绿色升级产业贷款余额突破2000亿元（截至2025年三季度末） [8] - 建筑节能与绿色建筑领域新增贷款投放超400亿元 [8] - 牵头主承销中国石油天然气股份有限公司130亿元中长期债务融资工具，其中30亿元为市场首笔“绿色”“两新”双贴标债券 [7] - 为梅赛德斯-奔驰成功发行首单5亿元绿色熊猫债 [7] - 设立通州区运河商务区绿色支行等特色网点，重点支持城市副中心绿色基建项目 [6][8] - 为北汽福田、理想、长安汽车、小米等新能源汽车制造企业及北京地铁轨道交通提供信贷支持 [8] 跨境金融 - 参与全球首个互操作数字化托收无纸贸易实单合作项目，单据流转成本降低约30% [11] - 推出“幂方卡”，为全国首款满足入境游客支付、通信、出行需求的“三卡合一”创新产品 [13] - 在跨境人民币业务中实现多项首发：率先备案地区首家跨境双向人民币资金池、成功服务国内首家券商“债券通”结算业务、率先办理地区首家外资银行类金融机构全人民币新设注资 [12] - 连续五年作为中国国际服务贸易交易会银行业独家“全球合作伙伴” [13] - 上线“电子审单”“汇入汇款直入账”等便利化结算产品，实现跨境金融服务电子化、自动化 [11] 民生金融 - 普惠型小微企业贷款余额突破800亿元，惠及市场主体超万户（截至2025年9月末） [17] - 创新推出“名特优新贷”专项产品服务个体工商户，例如支持大兴区“福杯满溢农家乐”完成改造升级，形成“金融+农业+旅游”良性循环 [16][17] - 推出“园区贷”“高新贷”等产品，并深化数字化转型以优化小微企业线上融资服务 [17] - 在养老服务领域，组织22家机构参加银发经济交易撮合会，并携手西城区6家企业发布“西城区养老+”项目，提供“一站式”养老解决方案 [18] - 在文化产业领域，参与北京环球主题公园及隆福文化街区项目，并设立国家文化与金融合作示范区特色支行支持文创项目 [19]

邮储银行江西省分行对县域经济的金融支持策略 - 邮储银行江西省分行聚焦县域重点领域和特色产业，通过创新服务模式、优化信贷结构、深化产业融合，在信贷滴灌、服务下沉、普惠纾困、科技赋能等多维度发力 [1] - 截至2025年11月末，邮储银行江西省分行涉农贷款余额近1065亿元，普惠型小微企业贷款余额超785亿元 [1] 针对特色农业产业链的定制化金融服务 - 邮储银行江西省分行践行“一产业一方案”的定制化金融服务理念，围绕江西省重点打造的稻米、油料、果蔬、畜牧、水产五个千亿级主导产业链，以及茶叶、中药材两个百亿级特色产业链，量身打造专属金融产品方案 [1] 对中医药产业的金融支持案例 - 邮储银行樟树市支行支持江西国都中药饮片公司，自2019年建立合作，从提供200万元税贷通开始，逐步通过房抵贷、创业担保贷款贴息、科创信用贷等方式，将授信总额度提高至1000万元 [2] - 在邮储银行资金支持下，国都中药投入1亿多元打造现代化制药车间、研发中心及检验检测服务中心，拥有75项专利，客户覆盖全国30多个省市区，成为江西省瞪羚企业 [3] - 邮储银行樟树市支行围绕地方政府“种药富民—制药升值—以药兴市”战略，为地方医药产业链提供多元化融资服务，解决中药材生产、药商经营户、种植农户的融资问题 [3] 对农产品精深加工与科技创新的金融支持案例 - 邮储银行丰城市支行支持江西省天玉油脂有限公司，从1000万元的专精特新科技信用贷，发展到提供5000万元的整体授信 [5] - 在银行资金支持下，天玉油脂年加工油料20万吨，精炼稻米油10万吨，蒸馏植物油酸2万吨，精炼山茶油5000吨，萃取茶皂素1000吨，其植物油脂精深加工生产线产能和产业链长度位居全国同行业前列 [5] 对循环经济与绿色产业的金融支持 - 邮储银行丰城市支行为江西宏成铝业有限公司提供1000多万元综合贷款方案，支持其引进先进设备与科技，将资源再生产向高端化、规模化、品牌化方向发展 [6] - 邮储银行丰城市支行成立循环产业资金发放专业团队，主动与市政府、企业协商，为支持绿色经济崛起持续发力 [6] - 邮储银行江西省分行积极探索绿色金融服务新模式，以“绿色金融”滋养“绿色发展”，全面助力科创企业、制造业、绿色产业等实现绿色低碳高质量发展 [7] 对科技型制造业的金融支持案例 - 邮储银行樟树市支行为江西德泰科技有限公司提供了1260万元房地产抵押贷款及670万元科创信用贷款，支持其智能装备制造产业园建设 [8] - 江西德泰科技是一家国家高新技术企业，获评2024年国家级专精特新“小巨人”企业，其产品360度自动旋转医疗床在全国医疗系统及养老机构畅销 [7][8] 对特色产业集群的金融产品创新 - 针对樟树市金属家具产业集群（国家中小企业特色产业集群）中小微企业面临的抵押物不足、资金需求“短频快”等问题，邮储银行樟树市支行协同省、市分行开展专项创新，量身打造“金属家具产业贷” [9] 服务民营经济的整体举措 - 邮储银行江西省分行通过“百行进万企”、“千企万户大走访”等活动，深入走访民营企业，“一户一策”制定融资方案，并提供长期跟踪服务与定期回访，为民营企业持续健康发展保驾护航 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍过剩结构性转向，需关注印尼政策风险；不锈钢供需双弱运行，钢价低位震荡 [2][4] - 碳酸锂去库延续但现货成交疲软，区间震荡延续 [2][9] - 工业硅需关注新疆环保进度；多晶硅盘面高位震荡 [2][12] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 基本面跟踪：沪镍主力收盘价115,590元，较T - 1跌280元；不锈钢主力收盘价12,565元，较T - 1涨65元等多项数据 [4] - 宏观及行业新闻：印尼林业工作组接管矿区，预计影响镍矿产量约600金属吨/月；中国暂停对俄镍非官方补贴；印尼对采矿公司实施制裁等 [4][5][6] - 趋势强度：镍和不锈钢趋势强度均为0 [8] 碳酸锂 - 基本面跟踪：2601合约收盘价95,920元，较T - 1跌1,060元；成交量47,866手，较T - 1减7,332手等多项数据 [9] - 宏观及行业新闻：SMM电池级碳酸锂指数价格94581元/吨，环比涨1022元/吨；30家样本锂矿贸易商锂矿石现货港口+仓库库存16.5万吨，环比增0.5万吨 [10] - 趋势强度：碳酸锂趋势强度为0 [11] 工业硅和多晶硅 - 基本面跟踪：Si2601收盘价8,435元，较T - 1涨150元；PS2605收盘价57,190元，较T - 1涨1,425元等多项数据 [12] - 宏观及行业新闻：2025年第三季度美国新增光伏装机11.7GW，同比增20%、环比增49% [12] - 趋势强度：工业硅和多晶硅趋势强度均为0 [14]

"十四五"时期是我国生态文明建设进入以降碳为重点战略方向、推动减污降碳协同增效、促进经济社会 发展全面绿色转型、实现生态环境质量改善由量变到质变的关键时期。徐州在生态保护修复、绿色转型 发展等方面持续发力，交出一份"生态答卷"。12月10日，徐州市举办"辉煌'十四五''徐'写新篇章"主题 新闻发布会，市生态环境局、市自然资源和规划局、市水务局、丰县、贾汪区相关单位负责人，全面介 绍徐州市"十四五"时期生态文明建设的实践成果，深入解读"十五五"时期工作思路。 做好生态环境保护开展"无废城市"建设 "十四五"时期是徐州生态文明建设和生态环境保护工作具有里程碑意义的五年。徐州坚持以降低细颗粒 物(PM2.5)浓度为主线，大力推动氮氧化物和挥发性有机物(VOCs)减排，全市18家火电、3家钢铁企业 全部实现超低排放，1700多家企业完成挥发性有机物综合治理。全域开展"无废城市"建设，组织实施新 污染物治理行动，推动4927个入河(湖)排污口整治，治理完成299条农村黑臭水体。 徐州建立覆盖全市的生态环境分区管控体系，"十四五"期间，共为622个省、市级重大项目和322个高新 技术产业及绿色低碳能源项目提供了审批服务。 ...

文章核心观点 - 银行系险企，特别是建信人寿，正以科技金融为核心牵引，构建从风险保障、人才稳定、产业投资到数字化服务的完整价值链条，在行业转型期展现出差异化竞争优势，并为落实“五篇大文章”提供了实践路径 [1][4][19] 行业背景与转型驱动 - 人身险行业正处于关键转型阶段，受“报行合一”政策、预定利率下调影响，传统规模扩张模式难以为继，竞争焦点转向服务能力 [1] - 中央金融工作会议提出的“五篇大文章”（科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融）成为保险业重塑经营逻辑的战略框架 [1] - 保险业在经济结构调整中的前置作用被凸显，其风险保障、长期资金供给与公共服务三项基本职能被同步强化 [1] - 保险资金具备期限长、规模大、弹性强的独特属性，适合为科技创新等新质生产力领域提供全周期支持 [2][6] 科技金融的核心地位与实践 - 科技金融被置于核心牵引位置，其发展要求资本具备“耐心属性”，并对金融服务的颗粒度与场景适配性提出更高标准 [3] - 银行系险企的优势在于将银行体系的产业洞察、客户结构与风控经验引入保险领域，通过资源再整合形成对科技企业的综合服务能力 [4] - 建信人寿的实践构建了一条从企业风险保障、人才稳定机制，到产业投资支持，再到数字化服务体系的完整价值链条 [4] 保障科创人才“护城河” - 科技企业具有人才密集、资产轻、现金流波动大等特点，面临融资难、融资贵问题，传统金融机构难以充分覆盖其需求 [5] - 保险机制能通过覆盖核心人才的健康、意外及长期保障，提升企业创新韧性，是科技金融的关键命题 [6] - 建信人寿在东莞等科技企业集中地区定制灵活保障体系，延伸为组织稳定的重要支撑 [7] - 截至2025年9月末，建信人寿为全国1700余家“专精特新”企业的12.9万名员工提供保障，累计风险保额达1380亿元 [7] 提供“耐心资本”支持 - 科技企业成长周期长、前期投入高、失败率高，保险资金的长期性、稳健性与逆周期特征恰好适配这种需求 [9][10] - 保险资金更关注项目周期与技术路线，是科技企业稀缺的长期资本来源，承载着服务产业战略的属性 [10] - 建信人寿通过股权、债权及产业基金等多种渠道对人工智能、高端制造、光伏材料等关键领域进行长期布局 [10] - 截至2025年三季度，建信人寿在科技金融领域累计投入超240亿元，较上年同期增长近20% [10] - 保险机构以投资人身份加入科技生态，可构建“投资+服务”的闭环，在风险管理、人才保障等方面提供系统化服务 [11] 数字化能力支撑 - 数字化能力是提升服务效率、完善科技金融闭环的底层支撑，与科技金融对“高效适配”的需求高度契合 [12] - “数字建信 3.0”是建信人寿数字化能力的核心底座，提升了客户端体验、企业端保障精准度及投资端风控能力 [13] - 公司在龙支付、数字乡村等场景试点场景化保险，并延伸至科技园区等，形成“场景→数据→风险定价→服务”的完整闭环 [13] “五篇大文章”的联动与赋能 - 科技金融的能力越深厚，在绿色、普惠、养老、数字金融等其他领域的落地路径就越清晰 [15] - **绿色金融联动**：绿色投资与科技创新深度绑定，建信人寿的绿色资产配置方向如光伏、新能源材料均依赖技术迭代 [16] - 截至2025年9月末，公司累计绿色投资规模余额156.2亿元，较上年末增长16% [16] - 2022年至2025年9月末，为绿色产业和绿色生活消费领域提供风险保障金额共计72亿元，较上年末增长66% [16] - 公司提出的“绿色企业因子”动态费率机制，以科技评估能力为底层，使保险定价从“经验式”走向“模型化” [16] - **普惠金融联动**：科技渗透改变了保险触达方式，例如在浙江兰溪推行的“丹实盈框”梅农专属保障，依托农业生产数字化管理能力识别风险，实现低成本承保 [17] - **养老金融联动**：长期健康管理、智慧康养等服务高度依赖技术，建信人寿布局的30余家旅居服务点及“悦享金生”养老服务生态，依托数字化健康管理能力与医疗科技支撑 [17] - 公司构建的“健康树”健康服务体系涵盖7大类24项服务，依赖医院直连、线上问诊等系统高效运行，是科技金融能力在老龄化领域的跨界输出 [18] - **数字金融联动**：“数字建信 3.0”框架与“137”数字经营体系为科技金融能力向其他领域外溢提供了统一的技术基础，从线上投保、小额秒赔到智能风控，提升了多领域服务效率 [18] 银行系险企的角色与展望 - 建信人寿的实践表明，当保险机构能在科技场景中融合保障、资本与数字能力，其在服务其他金融领域的定位也会随之升维 [19] - 以建信人寿为代表的银行系险企，凭借独特的制度优势与体系化能力，有望在结构性变革中承担更关键角色，为实体经济高质量发展持续注入金融动能 [19]