板块市场表现 - 开盘首小时，CPO板块成交额达到约1100亿元，板块指数涨幅超过5% [1] - 板块内个股几乎全线上扬，天孚通信一度20%封板，东田微20%封死涨停 [1] - 源杰科技涨超10%，长光华芯、仕佳光子、中际旭创、永鼎股份涨超7%，股价均创历史新高 [1] - “易中天”再加胜宏科技早盘成交额超过400亿元 [1] 行业驱动因素 - 年报进入预热期，算力板块业绩相对确定，可能有资金提前布局 [1] - 近期算力领域利好不断，除谷歌外，亚马逊发布基于3纳米制程的Trainium3芯片 [1] - Trainium3性能较Trainium2提升4倍，能效提升40% [1] - 市场关于算力板块的“泡沫论”观点被打破 [1]

市场表现 - 12月8日，算力板块强势爆发，中证5G通信主题指数上涨4.50% [1] - 成分股天孚通信上涨19.89%，光库科技上涨13.16%，源杰科技上涨11.82% [1] - 热门ETF中，5G通信ETF上涨4.49%，冲击3连涨，最新价报2.19元 [1] - 截至2025年12月5日，5G通信ETF近1周累计上涨3.10%，涨幅排名可比基金第一，近2周规模增长1.31亿元 [1] - 创业板人工智能ETF华夏涨超5%，云计算50ETF涨超3% [1] 行业动态与催化剂 - 美国半导体公司Marvell宣布以32.5亿美元收购光互连解决方案商Celestial AI，加入CPO赛道，交易预计在2026年第一季度完成 [1] - Celestial AI的Photonic Fabric技术平台为下一代数据中心提供光学I/O互连，此次收购是加速Marvell下一代AI和云数据中心互连战略的重要里程碑 [1] 产业链供需与公司动态 - 光模块呈现供不应求趋势，Lumentum光芯片出货强劲，未来六个季度产能全部售罄，供需缺口扩大 [2] - Lumentum加速推进4英寸工艺与扩产计划，或启动战略涨价 [2] - Coherent的800G/1.6T光模块持续放量，推进6英寸InP扩产，目标在未来一年内部产能翻倍，马来西亚/越南工厂扩建 [2] - Coherent业务聚焦后毛利显著改善，增长有望加速 [2] - AXT的InP衬底收入创近年新高，积压订单明显上行，产品已渗透多家超大规模客户，具备快速扩产能力 [2] - Tower的硅光业务收入同比大增，未来产能规划提升三倍以上，扩产投资持续推进 [2] 相关投资产品 - 创业板人工智能ETF华夏跟踪创业板人工智能指数，场内综合费率仅0.20% [2] - 5G通信ETF跟踪中证5G通信主题指数，最新规模超70亿元，深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链 [2] - 云计算50ETF跟踪云计算指数，覆盖光模块&光器件、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等热门算力概念，且为跟踪该指数合计费率最低的ETF [3]

每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 12月8日，A股整体走强，光模块CPO、高速铜连接等AI硬件股活跃，创业板人工智能急速拉升， 天孚通信涨超13%，致尚科技涨逾8%，中际旭创涨超4%。热门ETF方面，同类规模最大、流动性最佳 的创业板人工智能ETF（159363）开盘后持续拉升涨超4.8%，再刷历史新高，实时成交额超3亿元，居 全市场AI主题类ETF首位。 长城证券认为，AI应用的不断落地，将进一步倒逼算力基础设施以及端侧算力基础设施加快建 设，因此，持续看好相关产业链的投资机会，首先，以AIDC产业链为代表的光模块、PCB、主设备商 以及铜缆等环节，作为算力基础的基本支撑，需求快速释放，产业链迎业绩及估值的戴维斯双击，建议 持续关注。 把握算力+AI应用核心机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接 （023407），标 ...

市场板块表现 - 今日早盘，CPO、光刻机、先进封装等板块走强 [1] - 截至午间收盘，中证云计算与大数据主题指数上涨3.5% [1] - 截至午间收盘，中证芯片产业指数上涨2.0% [1] - 截至午间收盘，中证半导体材料设备主题指数上涨0.8% [1] 云计算与大数据主题指数 - 该指数由50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及相关硬件设备的公司股票组成，覆盖云计算产业链 [3] - 截至午间收盘，该指数上涨3.5% [3] - 该指数当前滚动市销率为4.7倍 [3] - 该指数自发布以来估值分位数为97.79 [3] 芯片产业指数 - 该指数由50只业务涉及芯片设计、制造、封装与测试以及半导体材料、半导体生产设备等公司股票组成，聚焦未来计算的核心硬件环节 [3] - 截至午间收盘，该指数上涨2.0% [3] - 该指数当前市净率为6.9倍 [3] - 该指数自发布以来估值分位数为83.49 [3]

市场表现与资金动向 - 12月8日，光模块CPO产业链强势爆发，超创业板人工智能指数(970070)上涨4.94% [1] - 指数成分股天孚通信上涨18.58%，光库科技上涨15.05%，致尚科技上涨13.16%，联特科技、太辰光等个股跟涨 [1] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)上涨4.85%，盘中成交额快速突破3亿元人民币 [1] - 截至12月5日，创业板人工智能ETF华夏（159381）近5日吸金超1亿元人民币，最新规模超11亿元人民币，创成立以来新高 [1] 行业与产业链动态 - 全球AI投入CSP（云服务提供商）军备竞赛加速，算力基础持续受益 [2] - 推荐关注光器件光模块、通信设备，液冷，端侧等方向 [2] - AWS在re:Invent大会上推出新一代AI训练芯片Trainium 3，并预告下一代产品Trainium 4的开发计划 [1] - Trainium 4将支持NVLink Fusion高速芯片互联技术，能够与英伟达GPU互操作并扩展性能，同时使用亚马逊自研的低成本服务器机架技术 [1] 指数与产品信息 - 截至2025年11月28日，创业板人工智能指数(970070)前十大权重股合计占比64.98% [2] - 前十大权重股包括中际旭创、新易盛、天孚通信、协创数据、软通动力、深信服、长芯博创、北京君正、蓝色光标、全志科技 [2] - 光模块概念股权重在超创业板人工智能指数中占比超56% [1] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)设有场外联接基金（A类代码025505，C类代码025506） [2]

光模块/CPO板块市场表现 - 8日早盘，光模块CPO板块强势爆发，多只个股股价创历史新高[1][4] - 天孚通信股价上涨超过16%，中际旭创股价上涨超过6%，光库科技、联特科技、太辰光、新易盛等多股上涨超过5%[1][4] - 创业板人工智能ETF（159363）场内价格上涨5%，同样创下历史新高，其成交额放量超过3.5亿元[1][4] - 该ETF的光模块CPO含量超过56%[1][4] 券商观点与行业趋势 - 国盛证券指出，在AI算力需求驱动下，全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级[1][5] - 光隔离器作为光模块中的关键无源组件，因其上游核心材料法拉第旋光片的全球性供应短缺，成为制约光模块产能扩张的关键瓶颈[1][5] - 长城证券认为，AI应用的不断落地将倒逼算力基础设施加快建设，持续看好相关产业链的投资机会[2][6] - 以AIDC产业链为代表的光模块、PCB、主设备商以及铜缆等环节，作为算力基础支撑，需求正快速释放，产业链迎来业绩及估值的戴维斯双击[2][6] 相关投资产品概况 - 创业板人工智能ETF（159363）是全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF，其场外联接基金为A类023407和C类023408[2][6] - 该ETF的标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超过56%[2][6] - 从赛道分布看，该基金超过70%的仓位布局于算力领域，超过20%的仓位布局于AI应用领域[2][6]

铜价暴涨的驱动因素分析 - 2025年12月，长江现货1铜价一夜暴涨2110元，报91260元/吨[1] - 供给端出现重大扰动，嘉能可宣布减产四成，智利生产遇阻[3] - 需求端受AI数据中心建设推动，其用铜量是传统数据中心的3到5倍[5] - 美国将铜列入“关键矿产清单”，动用财政、补贴及战略储备进行国家层面的资源集中[3][11] - 金融环境配合，美元降息窗口开启促使资本涌入铜等硬资产进行避险与博弈[5] - 交易员押注价格可能上冲至12000到15000美元/吨[6] 美国战略意图与市场影响 - 美国行动旨在争夺铜的定价权与产业链话语权，为未来算力部署抢占先手[5] - 此举将商品地缘政治化，使全球市场更容易被政治绑架[11] - 价格上涨的成本将传导至下游家电、新能源车及电子厂，最终由消费者买单[6] - 本质是通过政策圈占资源，并用资本推高价格，将高成本向外输出，实现利润的重新分配[6] 对产业链的挑战与应对策略 - 核心挑战在于产业链的自主可控问题，需储备与替代并举[8] - 短期策略包括：评估并增加战略储备，同时建立成本控制和透明机制[9]；加速替代材料研发与铜回收利用技术投入[9]；通过外交与贸易构建多元供应应急通道[9] - 中长期需建设完整资源链条，涵盖安全矿业、冶炼、深加工及回收体系[10] - 需投资节能输电、新型导体等可减少对高纯度铜依赖的技术工艺[10] - 决策需基于清醒判断，避免因恐惧而犯急躁错误并浪费谈判筹码[13]

公众号《公告全知道》内容概览 - 该公众号每日推送次日股市重大公告 涵盖停复牌、增减持、投资中标、收购、业绩、解禁、高送转等个股利好利空信息 重要公告以红色标注 旨在帮助投资者提前发现投资热点并防范风险 [1] 公司A业务布局 - 公司业务涉及6G、商业航天、低空经济、人工智能、PCB及机器人等多个前沿科技领域 [1] - 公司与客户在6G及低空卫星等通信领域进行相关PCB产品的开发合作 [1] 公司B业务布局 - 公司业务涉及商业航天、人形机器人、低空经济及数据中心 [1] - 公司为航天科工的大型商业火箭项目配套相关基础设施 [1] 公司C资本运作 - 公司业务涉及算力与人工智能 并与华为存在关联 [1] - 公司计划收购一家商用密码企业的股权 [1]

核心观点 - 市场在缩量震荡后有望延续反弹 反弹强度取决于政策落地力度及美联储是否降息 需警惕资金借利好兑现风险 [1] - 继续看好科技板块反弹机会 重点关注恒生科技及科创板轮动机会 [1] - 券商板块已具备超跌反弹基础 有望迎来补涨 房地产与内需消费行业有望迎来政策端进一步发力 [1] 市场走势与展望 - 本周港股与A股市场缩量震荡后于周五拉升 市场开始关注中国政策窗口 [2] - 有色金属受国际金属价格大涨带动表现最强 科技中以算力为代表的个股表现相对活跃 [2] - 下周市场将面临政治局会议、中央经济工作会议及美联储议息会议三大关键事件 市场波动可能加大 [3] - 周五市场已开始提前交易政治局会议释放宽松货币政策与积极财政政策信号的预期 [3] 政策动态与影响 - 市场对政策支持长期资金入市的预期升温 金管总局正式下调保险公司业务风险因子 [3] - 证监会主席提出深化市场改革背景下证券行业将肩负四大使命 并提出适度拓宽券商资本空间与杠杆上限 [3] - 公募基金管理征求意见稿提出高管薪酬30%回购基金等制度安排 有助于提振市场信心 [3] - 在政策推动下 同为高股息属性的保险板块在资产端与负债端双重改善背景下近期表现更优 [3] 外围市场与宏观环境 - 本周美联储12月降息概率维持在86% 美元指数继续回落至99以下 [4] - 12月以来人民币中间价始终运行在7.07上方 在岸与离岸人民币本周均维持在7.07附近 [4] - 美国发布最新国家安全战略 提出转向以维护西半球稳定为核心的“门罗主义” 强调与中国近乎对等的关系 该表态有望对中国市场情绪形成一定提振 [4] - 日本央行表示12月存在加息可能 推动10年期日债收益率升至1.93% 创2006年以来新高 [4] - 受日债收益率上行影响 10年期美债收益率同步上行至4.13% 全球无风险利率中枢抬升 压制权益资产估值 [4] 市场成交与资金流向 - 本周市场进一步缩量 A股日均成交额萎缩至不足1.7万亿元 港股1900亿港元 为至少4个月新低 [5] - A股股票型ETF(剔除规模型)本周前四日基本持平 11月至今累计实现276亿元净流入 [5] - 本周两融资金延续净流入100亿元 融资买入额占比滚动一年分位数回落至53% [5] - 在财政发力预期推动下 债市长端利率持续上行 30年期国债收益率单周上行近7bp至2.25% 10年期国债收益率升至1.83% 年内累计已上行16bp 债市资金仍在持续流出 [5] - 南向资金本周净流入继续降至113亿港元 [5] - 南向资金行业流向显示 流入互联网趋势放缓 阿里巴巴-W转为小幅流出3亿港元 腾讯控股转为流出38亿港元 中芯国际继续净流出14亿港元 小米集团-W净流入上升至46亿港元 [5] 行业与板块观点 - 非银金融有望接替银行成为新的市场稳定器 银行板块自10月以来持续反弹后已出现滞涨迹象 [3] - 券商板块YTD涨幅已转负 作为今年业绩高增的板块 已具备超跌反弹推升市场的潜力 [3]

AI算力与大模型发展 - OpenAI最快将于下周二发布GPT-5.2 大模型跨越式发展推动算力需求持续攀升 [1] - 有公司在AI电源模块及光模块领域均有布局 [1] 电力与清洁能源 - 新一轮寒潮可能登场 机构看好用电量高增速延续 [1] - 有公司深耕清洁能源发电领域 是福建省内从事风电行业专业化程度较高的公司之一 [1] 国产GPU合作 - 有公司与沐曦股份签署合作协议 将围绕国产GPU场景化落地展开合作 [1]