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全球宽松+反内卷助攻,机构预测金价或超3730美元!有色龙头ETF(159876)近4日吸金1.03亿元,规模屡创新高
新浪基金· 2025-09-04 03:10
有色金属ETF市场表现 - 有色龙头ETF(159876)场内价格单日下跌3.26% 但近4日连续获得资金净流入合计1.03亿元 规模达2.23亿元创上市新高 [1] - 成份股走势显著分化 锂业龙头盛新锂能涨超3% 天齐锂业与赣锋锂业涨逾2% 黄金股西部黄金涨超2% 而铜业龙头白银有色与洛阳钼业跌超8% 稀土龙头中国稀土与盛和资源跌幅居前 [1] 行业基本面与盈利状况 - 中证有色金属指数60只成份股全部披露2025年中报 其中55股上半年实现盈利 占比超91% [4] - 10只成份股归母净利润同比增速超100% 北方稀土净利暴增1951%居首 国城矿业净利增长1111% 盛和资源增长650% 云南锗业增长339% [4][6] - 山东黄金实现营业收入567.66亿元同比增长24% 净利润28.08亿元同比增长102.98% [6] 金属价格与宏观驱动因素 - 经济复苏预期对周期品的提振尚未完全体现 下一阶段定价重点在于制造业需求对有色金属的提振 [3] - 黄金板块行情受益于横盘数月后的突破迹象 中信证券预测年底金价有望超过3730美元/盎司 [3] - 美联储可能开启提前曲线降息 全球央行购金趋势稳定 地缘风险明显下降的可能性较小 [4] 细分领域投资逻辑 - 稀土、钨、锡等战略金属受益于全球博弈 [7] - 锂、钴等品种受"反内卷"政策逻辑影响 板块迎来估值修复 [7] - 铜、铝等工业金属因新兴产业需求释放与供给增量有限 形成供需紧平衡格局 [7] 指数配置与估值展望 - 中证有色金属指数中铜(25.3%)、铝(14.2%)、稀土(13.8%)、黄金(13.6%)、锂(7.6%)行业权重分布均衡 能有效分散单一金属行业投资风险 [7] - 工业金属板块估值处于偏低水平 存在向上修复空间 EPS与PE双击的有色牛市正在启动 [6] - 美联储降息通道带来货币宽松环境 国内"反内卷"政策优化生产要素 提升各环节盈利能力并改善金属价格向下游传导机制 [6]
中信证券:预测年底金价有望超过3730美元/盎司
证券时报网· 2025-09-04 00:37
黄金价格走势分析 - 4月底以来黄金处在震荡市中 关税冲击 美国财政 地缘政治 央行购金等因素形成复杂的多空平衡 [1] - 中性假设下模型预测年底金价有望超过3730美元/盎司 [1] 影响因素变化趋势 - 关税预期好转可能暂告一段落 对滞胀的影响可能刚开始体现 [1] - 年内地缘风险明显下降的可能性较小 [1] - 美联储可能开启提前曲线降息 [1] - 全球央行购金趋势稳定 [1]
中信证券:预测年底金价有望超过3730美元
每日经济新闻· 2025-09-04 00:37
核心观点 - 黄金当前处于震荡市 但多重因素改变有望开启上行趋势 中性假设下模型预测年底金价有望超过3730美元/盎司 [1] 市场影响因素 - 关税冲击 美国财政 地缘政治 央行购金等因素形成复杂的多空平衡 [1] - 关税预期好转可能暂告一段落 而对滞胀的影响可能刚开始体现 [1] - 年内地缘风险明显下降的可能性较小 [1] - 全球央行购金趋势稳定 [1] 货币政策预期 - 美联储可能开启提前曲线降息 [1] 价格预测 - 中性假设下模型预测年底金价有望超过3730美元/盎司 [1]
BBMarkets蓝莓外汇:黄金再度爆发,背后原因是什么?
搜狐财经· 2025-09-03 08:06
黄金价格表现 - 现货黄金价格一度突破每盎司3500美元 最高达到3539.88美元 收盘报3533.40美元 涨幅超过1% [1] - 今年以来黄金累计上涨34.5% 远超多数其他资产 [1] - 周三亚市早盘黄金略有回落 目前在3526.79美元左右震荡 [1] 美国制造业状况 - 美国制造业采购经理人指数从7月的48.0升至48.7 但仍低于50的荣枯线 显示连续六个月收缩 [2] - 制造业约占美国经济的10.2% 其低迷影响就业、投资和消费 [2] - 7月美国工厂建设支出同比下降6.7% 显示投资热情减弱 [2] 关税政策影响 - 高关税政策使美国平均关税水平达到百年高位 进口零部件成本增加 [2] - 电气设备、家电及零部件企业利润下降 计算机及电子产品制造商生产计划受扰 [2] - 运输设备制造商部分生产活动几乎停滞 [2] 金融市场反应 - 华尔街股市开盘表现不佳 道指、标普500及纳指均下跌 [2] - Cboe波动率指数上升 显示市场不稳定性增加 [2] - 美国30年期国债收益率接近5% 欧洲及英国国债收益率创多年新高 [2] 美联储政策预期 - 市场预计美联储可能在9月17日降息25个基点 今年累计降息约57个基点 [4] - 非农就业数据将成为关键参考 如果数据疲软降息预期可能上升 [4] - 美国制造业新订单回升至51.4 但生产指数降至47.8 就业压力仍存 [4] 黄金市场动态 - SPDR Gold Trust持仓升至977.68吨 为2022年8月以来最高 [6] - 白银价格创14年新高 美元整体偏弱支撑金价 [6] - 全球局势推动黄金上涨 包括欧洲通胀接近央行目标、日本政治动荡、英国财政问题 [6] 未来市场焦点 - 非农数据和消费者通胀报告仍是市场关注焦点 [6] - 若就业数据强劲降息预期减弱 短期金价或承压 [6] - 不确定性环境下黄金仍被视为主要避险资产 [6]
美国制造业崩盘式萎缩,关税风暴下“避险之王”刷新历史高点
搜狐财经· 2025-09-03 03:40
黄金价格表现 - 现货黄金价格突破每盎司3500美元历史高位 最高触及3539.88美元/盎司 最终收报3533.40美元/盎司 [1] - 今年以来黄金累计涨幅高达34.5% 远超其他资产表现 [1] - 周三亚市早盘现货黄金窄幅震荡 目前交投于3526.79美元/盎司 [1] 美国制造业状况 - 8月份制造业PMI从7月的48.0小幅回升至48.7 仍远低于50荣枯线 连续第六个月处于萎缩状态 [3] - 制造业占美国经济比重约为10.2% 其疲软直接影响就业、投资和消费链条 [3] - 7月份工厂建设支出同比下降6.7% 印证制造业投资热情冷却 [3] - 部分工厂反馈当前营商环境"比2007-2009年大衰退时期还要糟糕得多" [3] 关税政策影响 - 美国平均关税税率飙升至百年最高水平 导致进口零部件成本急剧上涨 [3] - 电气设备、家电和零部件行业报告称关税直接侵蚀利润空间 导致高技能高薪岗位流失 [3] - 计算机和电子产品制造商表示关税破坏生产计划和调度 [3] - 运输设备制造商直言"没有任何活动 完全是当前关税政策及不确定性导致" [3] - 一家美国上诉法院裁定特朗普政府大部分关税措施不合法 允许关税继续实施至10月14日 [5] 金融市场反应 - 道琼斯工业指数下跌0.55%至45295.81点 标普500指数下滑0.69%至6415.54点 纳斯达克指数跌幅达0.82%至21279.63点 [5] - Cboe波动率指数(VIX)上涨 显示市场波动性加剧 [5] - 美国30年期公债收益率急升至近5%水平 两年/10年期公债收益率差扩大至4月以来最大 [6] - 美国联邦债务已高达37.18万亿美元 [5] 美联储政策预期 - 市场对美联储9月17日会议降息25个基点的概率高达90% 全年累计降息约57个基点 [7] - 美元指数周二上涨0.66%至98.37 但今年累计下跌 [8] 黄金市场需求支撑 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量增至977.68吨 为2022年8月以来最高 [8] - 白银价格创下14年新高 印证贵金属板块整体强势 [8] - 央行持续购买以及远离美元的多元化投资为金价提供坚实支撑 [6] 全球经济环境 - 英国30年期公债收益率创1998年以来新高 法国和德国债市纷纷触及多年高点 [5] - 欧元区通胀小幅上升但仍接近欧洲央行2%目标 [10] - 日本央行鸽派言论和政治动荡拖累日元 [10] - 一些制造商将当前形势比作"滞胀"——经济增长停滞伴随通胀压力 [10]
黄金今日行情走势要点分析(2025.9.3)
搜狐财经· 2025-09-03 01:03
黄金周二(9月2日)早盘强势上涨,在突破3500后,上涨至3508/3509附近,随后快速跌回3500下方,午后延续下跌,到欧盘跌至3470附近后企稳开始震荡 上涨,美盘延续强势上涨走势,到尾盘最高上涨至3540附近,日线收出一根阳线。 一、基本面 1、美国制造业持续萎缩,经济衰退风险加剧 数据表现:8月美国制造业PMI为48.7(仍低于50荣枯线),连续6个月萎缩,制造业占美国经济比重约10.2%,其疲软拖累就业、投资及消费链条。 核心原因:特朗普政府高关税政策导致进口零部件成本飙升,美国平均关税税率达百年最高,部分行业反馈营商环境"比2007-2009年大衰退更糟",7月工厂 建设支出同比下降6.7%,企业投资热情冷却。 市场影响:制造业低迷放大经济衰退担忧,推动投资者转向黄金等避险资产。 2、关税政策存疑引发市场动荡,股债双承压 政策风险:美国上诉法院裁定特朗普政府大部分关税措施不合法,虽允许实施至10月14日,但加剧市场对贸易关系恶化、关税收入锐减的担忧。 市场反应:9月2日美股三大指数齐跌(道指跌0.55%、标普500跌0.69%、纳指跌0.82%),Cboe波动率指数(VIX)上升;美国30年期公 ...
英国财政“黑洞”吓坏市场!30年期国债惨遭抛售 英镑创6月17日以来最大单日跌幅
智通财经网· 2025-09-02 09:21
英国国债收益率与汇率表现 - 英国30年期国债收益率升至5.69% 创1998年5月以来最高水平 单日上涨5个基点 [1] - 英镑兑美元汇率跌1.2%至1.33 创6月17日以来最大单日跌幅 [1] - 英镑兑欧元汇率下跌0.7%至1欧元兑86.98便士 [1] 财政状况与债务预测 - 英国财政支出预计占GDP的60% 高于疫情期间53%的水平 [1] - 政府收入占GDP比例降至低于40% [1] - 预计到2073年英国债务将达到GDP的274% 财政赤字达GDP的21% [1] - 债务利息支出预计相当于GDP的13% [1] 市场机构观点 - 利率市场已计入风险溢价 投资者要求英镑具备更高风险溢价 [2] - 秋季预算临近使英国暴露于财政风险 可能持续成为英镑逆风 [2] - 英国财政背景被描述为"非常危险"且将持续 [2] 政策压力与争议 - 财政大臣面临500亿英镑财政赤字压力 [2] - 外界普遍预期将通过加税弥补财政赤字 [2] - 反对党警告加税将恶化局势 主张应削减开支 [2] 经济风险预警 - 税收与支出政策被警告可能引发类似1970年代的债务危机 [3] - 政策可能导致英国向国际货币基金组织寻求救助 [3] - 零售行业警告税收与行政程序正推动英国进入滞胀 [3] - 食品价格通胀可能在明年保持在5%左右 [3] 历史对比分析 - 当前财政状况被认为与1976年英国向IMF求助时同样危险 [3] - 财政政策可能导致2025或2026年出现类似1976年的"希利危机" [4] - 公共支出、借贷和税收增加推动需求拉动型与成本推动型通胀 [4]
博时基金王祥:黄金市场重拾上升动能
新浪基金· 2025-09-01 10:23
上周(8.25~8.29),黄金市场重拾上升动能,经济数据的弱化与美联储独立性的质疑吸引了西方金融 投资者入场。国内投资者仍出现被权益市场部分分流的情况。 市场观点方面,Wind数据显示,过往一周黄金价格稳步积聚动能,最终强势爆发,升至四个月来的最 高水平。连续不断的疲软经济数据强化了市场对美联储9月降息的乐观预期,为金价上涨提供了助 力。 市场的强势主要来自两方面主导,其一是杰克逊霍尔会议过后,9月降息周期重启几乎完全确认,鸽 派预期主导市场,其二是特朗普宣称免职美联储理事丽莎·库克,并展示对控制美联储更大的野心后, 市场再度交易美联储的独立性忧虑。若特朗普成功解雇库克,将会控制理事会4个席位(共7个)。特 朗普对FOMC例会投票的影响力将会增强,且特朗普可通过对理事会的控制影响2026年2月地区联储主 席的任命。按此路径预期的话,明年美联储继续大幅降息的概率将显著提升。而周内公布的PCE数据 虽较预期略低但绝对水平仍较高,滞胀场景仍是对黄金较为有利的宏观背景。 另外从资金面的角度而言,去年及一季度的金市上涨主要由亚洲投资者和央行推动,而西方ETF资金 与COMEX净多增加成为当前阶段推升金价的主要动力。而 ...
美元债双周报(25年第35周):通胀韧性与就业转弱并存,美联储政策转向窗口开启-20250901
国信证券· 2025-09-01 08:15
报告行业投资评级 - 美股:弱于大市·维持 [5] - 美元债:弱于大市 [1] 报告的核心观点 - 美国 7 月核心 PCE 通胀回升至 2.9%,9 月降息预期维持高位,消费者支出创四个月最大增幅,反映需求韧性,鲍威尔讲话为降息打开窗口,市场预计 9 月开启降息 [1] - 鲍威尔在杰克逊霍尔年会释放偏鸽信号,强调就业市场疲软风险,暗示降息可能,推动市场对降息的预期大幅升温,但部分华尔街机构警示政治压力与“滞胀”隐忧可能制约后续政策空间 [2] - 特朗普对等关税被判违法,但在官司未完结前仍有效,裁决可能进一步上诉至最高法院,最终结果将影响数万亿美元贸易及特朗普贸易议程的合法性 [3] - 在“关税扰动 + 美联储转鸽”背景下,美债利率高位震荡与下行弹性并存,建议投资者维持中短久期美债作为核心配置,信用债首选投资级债,中资美元债具备配置价值,整体策略以“优质 + 短久期”为主,未来两周建议重点关注 8 月美国 CPI 和非农就业数据 [4] 根据相关目录分别进行总结 美债基准利率 - 涉及 2 年期与 10 年期美债利率、美债收益率曲线、各期限美债竞标倍数、2 - 30 年期美债发行中标利率、美债月度发行额、联邦基金利率期货市场隐含的降息预期等图表 [13][21][23] 美国宏观经济与流动性 - 涉及美国通胀同比走势、联邦政府年度累计财政赤字、经济意外指数、ISM PMI、消费者信心指数、金融条件指数、房屋租金增速、申领失业金人数、时薪同比增速、非农就业数据、房地产新屋获批开工销售量同比增速、个人消费支出同比增速、盈亏平衡率通胀预期、非农分行业贡献等图表 [26][28][30] 汇率 - 涉及非美货币近 1 年走势、近两周变化、中美主权债利差、美元指数与 10 年期美债利率、美元指数与人民币指数、美元兑人民币 1 年期锁汇成本变化等图表 [50][56][58] 中资美元债 - 涉及中资美元债回报率 2023 年以来走势(分级别、分行业)、投资级和高收益级中资美元债收益率和利差走势、近两周回报(分级别、分行业)、净融资额走势、各板块到期规模等图表 [64][66][67] 调级行动 - 近两周三大国际评级机构对中资美元债发行人采取了 9 次调级行动,其中 3 次为上调评级,1 次为撤销评级,2 次为首予评级,3 次为下调评级,并列出具体调级情况 [74][75]
机构看金市:9月1日
搜狐财经· 2025-09-01 08:00
转自:新华财经 •海通期货:通胀风险难以消退 支撑黄金长期牛市延续 •金瑞期货:避险情绪升温 贵金属价格大涨 新湖期货表示,黄金上涨一方面是受益于市场对美联储年内降息预期的回升,另一方面来自于市场对美 联储独立性的担忧使得美元指数承压。特朗普罢免美联储理事库克事件持续发酵,在上周五的听证上, 法官未能立即裁决,并要求库克的律师提交补充意见,详细阐述解职行为违法的理由。库克暂时继续留 任,她仍将参加9月的利率决策会议。短期来看,特朗普解雇美联储理事库克的决定是他上任以来对美 联储的第四次攻击,美联储的独立性堪忧,疲弱的美元将对金价形成一定支撑。中长期来看,央行购金 具有持续性,叠加全球货币的泛滥和去美元化趋势,将继续支撑金价中枢上行,后续黄金可能仍偏强。 关注本周美国8月非农就业数据。 资产战略国际(Asset Strategies International)总裁兼首席运营官Rich Checkan表示,目前投资者几乎确 信美联储将在9月的会议上降息,这有望成为金价进一步上涨的驱动。他认为,尽管金价突破3400美元 阻力位之后,获利回吐的时机可能已经成熟,但考虑到美国总统特朗普解雇美联储理事库存的事件让投 资 ...