私募MOM产品备案创新高 - 截至5月20日，今年私募MOM产品备案已达29只，超去年全年总和，创2019年规范运作以来新高 [1] - MOM模式通过委托多个第三方资产管理机构提供投资建议，实现跨大类资产配置，与FOF不同，更侧重"管人"而非"管钱"，投资集中度限制少、调仓灵活度高 [1] - 今年备案的MOM产品基本由合作机构（券商资管、期货资管）作为受托方，由两家或以上的私募基金管理人担任投资顾问 [1] - 部分产品名称显示由银行理财等资金方开展委外投资 [1] - FOF、MOM等工具帮助银行理财业务发展壮大，是理财子公司布局权益类资产的最优解 [1] 科技新经济成为市场核心赛道 - 在中东地缘紧张局势升级、穆迪下调美国Aaa主权信用评级的背景下，中美博弈将持续 [2] - 中美关税未完全撤销，地缘政治风险仍存，需谨慎看待市场 [2] - 科技、新经济等领域正成为市场关注焦点，如AI、电动车等领域 [2] - 中国在工程师红利、社交电商生态系统、政策支持等方面具有独特优势 [2] - 外资对中国企业研发能力和参与全球科技话语权争夺的信心增强 [2] 百度首季财报表现亮眼 - 百度首季核心收入达255亿元，同比增长7%；核心净利润同比大涨48%至76亿元 [3] - 智能云收入同比增速高达42%，AI相关收入实现三位数增长，占核心收入比重升至26% [3] - 自动驾驶业务迎来突破，萝卜快跑全球累计提供超1100万次出行服务 [3] - 桥水基金从2024年底持仓约20万股增持至近210万股 [3] - 富达投资持有的百度股票从33.5万股增加至257万股 [3] - "木头姐"自3月建仓百度以来多次增持，持仓数量翻倍至近29万股 [3] AI拧紧机器人厂商获融资 - AI拧紧机器人厂商「顶配机器人」完成数千万元种子轮融资，由梅花创投独家注资 [4] - 公司聚焦工业拧紧工艺，自主研发四六轴拧紧机器人、智能工具及工作站，已批量导入比亚迪、科沃斯等头部客户 [4] - 将设备成本压缩至国际品牌六成，交付周期缩短50% [4] - 有望成为高端装备国产替代标杆 [4] AI硬件创业潮兴起 - 光帆科技完成新一轮融资，投后估值超5亿元 [5] - 公司由小米前员工创立，核心团队来自华为、小米等头部企业 [6] - 聚焦AI可穿戴设备与通用AI Agent的研发 [6] - 与韶音科技、歌尔系等产业资本协同效应显著 [6] - AI硬件元年已成行业共识，赛道爆发吸引超25位大厂高管入局创业 [6] 兴证资管高管变更 - 刘宇新任兴证资管董事长，原董事长孙国雄离任 [7] - 刘宇曾任山东汇德会计师事务所合伙人、上海证券交易所财务部副总监等职 [8] - 此次调整将有助于公司持续优化业务布局，提升综合竞争力 [8] 券商高管涉盗窃遭惩处 - 宝通证券亚洲有限公司前负责人员梅作华因窃取ATM机遗留钱包被香港警方逮捕 [9] - 被法院以盗窃罪判处监禁两个月、缓刑三年，并支付3400港元赔偿 [9] - 香港证监会撤销其全部牌照及担任宝通证券负责人的核准，两年内禁止重投业界 [9] 私募机构税务问题 - 贵州省贵鑫瑞和创业投资管理有限责任公司拖欠企业所得税50.1万余元 [11] - 公司由贵州金融控股集团和贵州清源资产服务管理有限责任公司控股，背后由贵州省财政厅100%控股 [12] - 在管规模100亿元以上，拥有49名持证从业人员 [13] - 法定代表人廖晓波与税务打交道多年 [15] - 曾连续5年稳坐纳税信用A级纳税人，现被税务局点名 [15]

中国经济展望 - 摩根大通上调2025年全年GDP增速预测 [1] - 消费对经济贡献率较去年上升 政策加码推动内需 以旧换新政策规模从1500亿元翻倍至3000亿元 [1] - 经济发展亮点包括科技创新提振信心 新经济领域表现强劲 以旧换新带动相关消费品销售优异 [1] 资本市场观点 - 中国股票有望在2025年继续向好 支撑因素包括业绩增长 外部扰动降温 政策支持 [1] - 信息科技板块评级从超配调至中性 因估值已处于高位 [2] - 持续看好互联网及医疗卫生板块 尤其创新药细分领域 [2] - 主题交易可关注金融市场改革 行业并购重组等题材 [2]

一、 为何指数上涨个股多跌？抱团能解释多数问题 1、 大盘指数走势及成交量强度表现 今日 A 股三大指数震荡上行，但冲高回落，沪指涨 0.21% ，深成指涨 0.44% ，创业板指涨 0.83% ，北证 50 指数再创历史新高。市场成 交额维持在 1.17 万亿，较昨日小幅放量，但个股分化严重，全市场超 3600 只个股下跌，仅 1600 余只上涨，需警惕 " 赚指数不赚钱 " 现 象。 从 资金流向 看， 北向资金小幅净流入，主要加仓新能源（宁德时代 +4% ）、医药（创新药）等板块 ； 内资机构继续围绕 新消费和部分细 分 赛道（固态电池、黄金）布局，但 题材轮动和 短线资金博弈加剧，部分 科技类 题材（如机器人、军工）大幅回调。 北交所热度：北证 50 指数再创新高，但部分个股因短期涨幅过大停牌核查，需警惕局部过热风险。 2 、 题材行业及代表个股强度表现 领涨板块： 领跌板块： 市场消息催化： • 固态电池（技术突破预期）：金龙羽（ 2 连板）、国轩高科（涨停）、领湃科技（ 20cm 涨停），宁德时代涨超 4% 。 • 黄金概念（地缘避险 + 债券回避 预期）：莱绅通灵（涨停）、晓程科技（ +10% ...

ETF市场表现 - 恒生消费ETF(159699)平开 [1] - 人工智能ETF科创(588760)下跌0.37% [1] - 机器人ETF易方达(159530)下跌0.23% [1] - 新经济ETF(159822)上涨0.56% [1] 投资策略 - 市场建议通过指数ETF打包龙头公司以捕捉反弹机会 [1]

指数表现 - 中证华夏银行新经济财富指数收盘报1617.33点 [1] - 近一个月上涨1.94%，近三个月上涨0.14%，年初至今上涨6.57% [1] 指数构成与策略 - 指数由新经济领域股票和债券两类资产组成 [1] - 基于目标风险模型结合趋势调整策略进行资产优化配置 [1] - 以2017年12月29日为基日，基点1000.0点 [1] 指数调整机制 - 指数每月调整一次（每月第三个交易日） [2] - 新经济股票组合每半年调整（每年6月和12月第二个星期五的下一交易日） [2] - 新经济债券组合每月调整（每月首个交易日） [2] - 债券发行人每年调整（7月首个交易日） [2] - 特殊情况下进行临时调整，包括样本退市、并购分拆、港股通资格变动等情形 [2]

ETF表现 - 新经济ETF(159822)领涨2.87%，现价0.718 [1][2] - 标普消费ETF(159529)涨2.39%，现价1.630 [1][2] - 房地产ETF基金(515060)涨1.72%，现价0.652 [1][2] - 高端装备ETF(159638)涨1.43%，现价0.782 [2] - 红利低波100ETF基金(560520)领跌3.14% [3][4] - 港股汽车ETF(520600)跌1.96% [3][4] - 工程机械ETF(159542)跌1.88% [3][4] 军工板块 - 军工龙头ETF(512710)涨超1% [2] - 成分股海格通信（002465）涨停，中航成飞（302132）、中航西飞（000768）、中航沈飞（600760）涨超2% [2] - 我国外销型战机歼-10CE首次取得实战战果，引发全球关注 [2] - 印巴冲突刺激军工板块短期热度，无人装备、卫星互联网等新质领域受市场关注 [2]

ETF市场表现 - 新经济ETF(159822)领涨6.79% [1] - 东南亚科技ETF(513730)上涨1.29% [1] - 创新药沪深港ETF(517110)上涨0.70% [1] - 金融科技ETF(159851)领跌3.14% [1] - 云计算ETF(516510)下跌3.09% [1] - 金融科技ETF华夏(516100)下跌3.09% [1] 市场动态 - 市场出现调整迹象 [1] - 宽基指数被建议作为抄底选择 [1]

香港IPO市场表现 - 2014年至2024年香港IPO累计募集资金达3030亿美元 在全球市场中领先纳斯达克和纽交所 [1] - 新经济和科技企业成为近年香港IPO市场的主要驱动力 [1] 行业结构演变 - 2014年至2017年IPO募资额前五大行业为金融 消费 公用事业 医疗保健 资讯科技 [1] - 2018年至2024年IPO募资额前五大行业转变为资讯科技 消费 医疗保健 地产建筑 金融 [1] - 资讯科技行业从第五大行业跃升为第一大行业 显示行业结构向新经济领域倾斜 [1]

创业板指数表现 - 截至2025年5月13日10:54，创业板指数(399006)上涨0 07% [3] - 成分股东方日升(300118)上涨15 50%，新产业(300832)上涨5 94%，华大基因(300676)上涨4 69%，新易盛(300502)上涨4 13%，三环集团(300408)上涨3 28% [3] - 创业板ETF平安(159964)最新报价1 33元，近1周日均成交883 37万元，最新规模达5 17亿元创近1月新高 [3] 政策与行业动态 - 国务院国资委发文强调发展新质生产力，优化战略性新兴产业和未来产业布局，推进关键核心技术攻关 [3] - 政策提及谋划具有战略性、基础性、引领性的重大项目，强化国有经济战略支撑 [3] - 专精特新企业为代表的创业板被建议继续持有 [3] 创业板ETF与指数特征 - 创业板ETF平安近1年净值上涨11 66%，居可比基金前3，管理费率0 15%和托管费率0 05%为同类最低 [4] - 创业板指数由市值大、流动性好的100只股票组成，前十大权重股合计占比50 3% [4] - 前十大权重股包括宁德时代(19 79%)、东方财富(8 59%)、汇川技术(3 89%)、迈瑞医疗(3 81%)等 [4][6] 权重股涨跌情况 - 宁德时代下跌0 11%，东方财富下跌0 97%，汇川技术下跌1 52% [6] - 迈瑞医疗上涨1 71%，阳光电源上涨1 79%，新易盛上涨4 13% [6] - 中际旭创上涨0 68%，亿纬锂能上涨0 56%，爱尔眼科上涨0 77% [6] 市场定位与投资价值 - 创业板定位契合中国新经济转型，科技创新为核心驱动力 [4] - 以科研成果与技术创新驱动的企业被视为未来经济增长支柱，创业板汇聚此类企业 [4]

沪市主板2024年业绩表现 - 沪市主板2024年合计实现营业收入49.57万亿元，同比保持稳定，净利润4.35万亿元、扣非后净利润4.14万亿元，同比分别增长1.9%、2.4% [1] - 八成公司实现盈利，四成公司净利润同比增长，230余家公司净利润增幅超30%，78家公司扭亏为盈 [1] - 净利润走势先抑后扬，上半年同比下降1%，下半年大幅回升至增长5%，经营性现金流四季度同比增速扩大至15%，全年恢复至上年同期水平 [2] 行业结构与估值变化 - 近10年沪市主板市值领军行业逐步由金融、能源转向汽车、生物医药等新兴产业，汽车、有色金属、电子行业市值分别跃升至2万亿元、1.5万亿元、1.5万亿元 [3] - 前五十大市值公司中新兴产业占比达五成，半导体、通信、新能源汽车等"新经济"成分公司显著增加，新兴产业整体市盈率提升至24倍 [3] - 新兴行业公司家数占比持续攀升至四成，半导体、新能源汽车等细分领域数量翻番，近10年净利润复合增速达11%，较传统行业高出5个百分点 [4] 公司治理与股东回报 - 2024年沪市主板分红规模创新高，1259家公司现金分红总额达1.77万亿元，同比增长6%，整体分红比例39%，股息率3.6% [6] - 1038家公司连续3年实施分红，占比61%，366家公司实施中期分红，金额达5749亿元，同比增长1.9倍 [7] - 2024年新增披露回购计划400家次、增持计划380家次，拟回购金额上限843亿元，同比增长近七成 [7] 并购重组与市场生态 - 2024年至2025年一季度末沪市主板新增并购交易超1500家次，金额超1.4万亿元，重大重组方案交易金额同比增长370% [9] - 产业并购及股东注资占比近七成，传统行业通过重组整合提升集中度，新兴行业并购完善产业链布局 [10] - 标志性案例包括国泰君安吸并海通证券、中国船舶拟吸并中国重工，交易规模均超千亿元 [9]