数智化转型与AI产品进展 - 公司数智化转型核心为“夸父AI数智出版平台”，覆盖出版生产宣发全流程，面向17类出版场景，构建122个AI助理应用 [3] - “夸父”平台已实现选题报告70%工作由AI处理，年内出具选题报告1600余份；每年支持翻译书稿2500余次，错误检出率提升15个百分点；营销文案生成时间从3-5天缩短至10分钟；营销视频生产效率提升5-10倍 [3] - 推出“夸父AI 3.0”升级产品“信译通”，10万字译稿成本仅为人工翻译的4.4%，4小时可完成传统人工1个月的工作，术语统一率超98% [5] - 推出基于RAG的图书智能体产品“Booktalks”，旨在打造“对话式图书”，推动行业从“内容交付”向“知识服务”转型 [5][6] - 预发布科技评论智能体“Thinker”，旨在构建AI科技评论平台与数据基座，形成“线上发现-线下连接”的增长飞轮 [7] IP运营业务发展 - 影视、游戏、动漫类图书增速在25%以上，细分品类市场占有率已跃升至市场第一位 [4] - 已与《黑神话：悟空》《哪吒之魔童闹海》等头部游戏影视IP合作开发衍生图书，并签约“非人哉”“诡秘之主”等众多IP [4] - 推出二次元新零售品牌“谷知谷知”，IP衍生品货盘覆盖百余种IP，SKU近4万种，其中自研产品SKU约400种 [4] - 2025年IP运营类业务（不包括图书）收入预计近5000万元 [5] - 未来五年计划将IP运营提升为主营板块之一，形成图书出版、数智服务、城市文化空间和IP运营“四支柱”主业，并推动该业务独立公司化 [5] 动漫板块规划与业绩 - 动漫事业部前三季度出版图书43种，营收、折扣、毛利率均列行业高位 [8] - 《哪吒之魔童闹海》系列图书当年销量超百万册；销量超10万册的图书有10种；超2万册的有30多个品种 [9] - 短期目标为打造1-2个全国影响力动漫IP，形成“图书+授权+新业态”盈利结构，并搭建AI微短剧团队 [9] - 长期目标是从图书出版单元转型为动漫IP运营服务公司，探索“IP+微短剧+电商”变现模式，并推动板块独立公司化运营及引入战略投资 [9] 公司战略与未来展望 - 未来五年发展主基调围绕AI应用普及化、商业化和IP运营 [2] - 公司拥有品牌、上市公司平台及中信集团股东背景三大优势，集团已将公司知识服务业务纳入对外协同框架 [9][10] - 未来面临文化强国建设、AI技术变革和全民阅读政策实施三大机遇 [10] - 公司规划向综合知识服务商、AI技术驱动的科技型公司及新型文化消费供应商转型，致力于成为世界一流的科技驱动型文化传媒和智库集团 [10]

文章核心观点 - 文章聚焦于公募基金公司的中央交易室 将其定位为连接投资策略与市场实操的核心枢纽 是投资策略落地的“最后一公里”和保护持有人利益的坚实屏障 [1] - 以工银瑞信基金为例 阐述了中央交易室在专业化、科技化、规范化运作模式下的核心职责、日常运营、业务分工以及金融科技赋能的具体实践 [1][2][3][4] 中央交易室的定位与核心职责 - 中央交易室是基金公司运作的关键枢纽 其核心职责可概括为“执行、捕捉、合规、风控”四大维度 [1] - 交易团队需精准执行基金经理的投资指令 将抽象策略转化为市场操作 并密切跟踪市场动态以捕捉交易机会 [1] - 交易室肩负合规与风控重任 确保每笔交易可回溯、可核查 并通过严格的防火墙机制杜绝利益输送 为持有人资金安全筑牢防线 [1] 中央交易室的日常运营与风控 - 中央交易室是独立封闭的办公区域 实行通讯工具集中保管、交易软件分级授权、交易记录实时监控等多重管理手段 为交易加上“安全锁” [2] - 交易员在高压环境下工作 办公桌标配四块屏幕以显示跳动的行情数据和待执行指令 要求以极致的准确与高效完成操作 [2] 中央交易室的业务范围与人员分工 - 作为全牌照基金管理公司 工银瑞信基金的中央交易室业务覆盖广泛 堪称“全能型选手” [3] - 权益领域业务涵盖境内A股、港股、海外股票的交易执行 以及股指、商品期货等衍生品操作 [3] - 固收领域业务涵盖境内回购交易、债券买卖 以及海外固收资产的配置 [3] - 人员分工高度精细化 权益交易团队强调“专业、敏锐、准确”三大特质 要求精通市场规则并对市场变化做出高速反应 [3] - 固收交易员需具备广阔视野 能敏锐洞察市场情绪与机构行为变化 并能从多资产配置视角提供专业交易建议 成为基金经理的“得力参谋” [3] 金融科技在交易领域的应用与升级 - 在金融科技赋能下 基金公司的传统交易室正逐步实现智慧升级 [4] - 以工银瑞信基金为例 已可实现实时观察银行间资金松紧度和资金情绪指数 为交易决策提供数据支撑 [4] - 智能交易助理包揽了交易日报等基础工作 让交易员可以聚焦核心决策 [4] - 金融科技是工银瑞信基金的“一号工程” 未来AI技术将助力监控市场情绪、捕捉市场信息并挖掘更多交易机会 [4]

【导读】走进工银瑞信基金 | 第 5 期： 神秘的 中央交易室 文：陈梦 在基金公司 里 ，有这样一个神秘的部门，尽管不像投研部门那般让基民熟知，但 它 却 是连接投资 策略与市场实操的核心枢纽， 是 投资策略落地的"最后一公里"， 也 是 保护 持有人利益的坚实屏 障——它就是基金公司的中央交易室。 作为 公募大厂之一，一直以来， 工银瑞信 基金的 中央交易室 坚持 高度专业化、科技化、规范化的 运作模式，在瞬息万变的资本市场中为投资者守护价值、创造价值。 本期 ，走进工银瑞信 基金 系 列栏目，将带大家 走进 基金公司的 核心交易阵地 ——中央 交易室，揭开 这个 "幕后操盘手"的神 秘面纱。 作为基金运作的关键枢纽，中央交易室的核心职责可以概括为"执行、捕捉、合规、风控"四大维度。 首先，交易团队 需要精准执行基金经理的每一笔投资指令，将抽象的投资策略转化为实实在在的市 场操作； 其次 ，交易团队要密切 跟踪 市场动态， 力争敏锐 捕捉稍纵即逝的交易机会。 最后 ，交 易室还肩负着合规与风控的重任， 除了 每一笔交易明细都可回溯、可核查， 还要 通过严格的防火 墙机制杜绝利益输送，为持有人的资金安全筑牢 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 国泰君安期货 市场分析师 张驰宁 投资咨询证号 Z0020302 最近A股反复震荡的行情着实磨人，更令人不安的是，市场几次在整理中突然大幅下探，搅得人心惶 惶。投资者进退两难：砍仓怕割在地板上，不砍又担心陷入连续阴跌。市场涨涨跌跌如同过山车，总是 缓步攀升后急促下跌，方向难辨，把许多忠实股民折腾得焦虑不已。 那么此时此刻，最需要做的，是对行情有一个明确的分析思路，当下和未来看些什么，哪些变化可能会 决定大A的走向，提前给每一次爬升和陡坡做好准备，自然在行情应对的时候就能更加得心应手。 【技术上最近的表现】 首先，我们来看一看上证指数目前的盘面表现：上证指数自11月21日以向下跳空缺口发出首个技术转弱 信号后，虽于12月8日反抽尝试回补缺口，但最终承压回落。此后指数持续走低，并于今日再度收阴， 跌破一个月前形成的低点。 数据来源：同花顺期货通 【"拉动经济的三驾马车"当下怎么样？】 1、投资： 数据来源：国家统计局 最新一期固定资产投资数据，当前延续了下降的过程，且似乎降幅在继续扩大，从细节来看，第一、第 二产业投的钱其实还在增加，问题主要出在第 ...

12月10日，在2024-2025年度营响大会暨（第二十三届）杰出品牌营销年会上，哈尔斯（002615）总裁 吴子富发表主题演讲，分享了这家拥有40年历史的杯壶领军企业在新消费时代的品牌进化之路。 吴子富介绍，哈尔斯已连续三年实现全球杯壶销售额第一，从传统商超货架上的礼品选项，成长为覆盖 多元生活场景的时尚健康品牌。如今，哈尔斯的产品不仅在抖音直播间吸引近百万人次观望，更通过小 红书、微博等平台成为年轻人的潮流穿搭标签，还亮相巴黎奥运会舞台，推出哈尔滨联名等文化载体类 产品，实现了从工具到情感、从产品到生态的跨越。 借助第三方品牌服务商锦坤的需求洞察和品牌研究，哈尔斯提出了一个生动的品牌目标：让每个哈尔斯 用户拥有九只保温杯。这个数字并非随意设定，而是对应着九种不同的生活场景——办公室的泡茶杯、 健身房的运动杯、通勤时的手环杯、户外探险的专业杯、养生时的钛杯、日常搭配的马克杯，以及体现 环保理念的材质创新杯。在吴子富的构想中，保温杯正在从单一的饮水工具，进化为生活方式的载体。 在流量与品牌的平衡上，吴子富强调，流量可以买来一次性关注，却买不来持久信任，品牌才是穿越周 期的核心竞争力。哈尔斯的品牌基石是40年积 ...

独立游戏正处于一个前所未有的"黄金时代"。 随着玩家基数的持续增长，开发技术门槛的持续降低，BUFF路演项目负责人张诗雷认为，目前独立游戏以及其衍生品的市场前景非常广阔，且正在蓬勃 发展。 近日，为期三天的2025BGM游戏展在上海杨浦区落下帷幕。展会不仅为玩家带来了《苏丹的游戏》、《因狄斯2：燃烧的火种》等独立游戏新作的现场试 玩，其首日举办的"BUFF八福路演"更成为连接开发者与行业资源的焦点。 BGM游戏展现场 这并非孤例。 早在2025年3月的广州站，八福与BGM的联合活动便已呈现火爆之势，吸引了25组独立游戏和100余家投资发行方参与。 从广州到上海，从路演到联合展区，一个专注于为独立游戏"搭桥铺路"的模式正在中国游戏产业中悄然兴起，并迅速得到市场关注。 表面上看，这只是一系列成功的行业活动。但其背后，折射出的是中国独立游戏生态当下的深刻演变与迫切需求。 独立游戏，走入创作黄金时代 他表示，行业目前为止处在一个非常关键的转折点，挑战与机遇并存。开发工具的进步，平台资本的助力，都帮助更多游戏制作组进行持续产出，更多的 发行宣发渠道也给游戏作品带来更多纬度的曝光机会。 但这也同时意味着竞争更加激烈，不光 ...

AI技术赋能与精细化运营，在扩张同时持续提升盈利质量 公司明确以投资回报率为导向，根据产品不同的发展阶段，平衡增长投入与利润释放，该行维持公司全 年调后归母净利润11亿元的判断。展望明年，该行认为经营杠杆存在优化空间，认为随市场和产品走向 成熟，有望逐步释放利润。 短剧与游戏作为战略探索，稳步推进 1)短剧：基于自研和收购，公司正在试水翻译剧与自制剧的全球发行，目前仍处于投入期，存在可控亏 损，公司看好其未来有望与公司社交生态形成协同; 2)游戏：公司预计主力产品合成手游《Alice's Dream》已进入回收周期，后续有望贡献稳定利润，新游 戏目前处于测试阶段，1H26或有望推出，或贡献一定的增量。 中金发布研报称，维持赤子城科技(09911)25和26年收入和盈利预测。维持跑赢行业评级，维持港股目 标价14.5港元，对应14倍的26年Non-IFRS市盈率，较当前有38%的上行空间(当前交易于11.5倍/9.9倍 25/26年Non-IFRS市盈率)。 中金主要观点如下： MICO企稳，SUGO和TopTop获客、流水延续高增势头 公司预计4Q至今，MICO组织架构调整后运营效率提升，收入端环比企稳，Yo ...

深夜23点，北京国贸写字楼的灯光只剩零星几点。程序员小林盯着屏幕上刺眼的"服务器繁忙"提示，第 三次尝试调用DeepSeek API失败。 就在他为瘫痪的程序焦头烂额时，千里之外的杭州，幻方量化的交易系统正自动完成一笔高频交易，其 旗下基金今年收益率已悄然逼近55%。 这两个看似无关的场景，却由同一个名字连接——"极客"梁文锋。他左手打造的DeepSeek从AI顶流沦为 争议焦点，右手培育的幻方量化却成为量化领域的隐形冠军。 这场冰与火的强烈反差，不仅是一家公司的战略分野，更撕开了AI行业的遮羞布——当概念炒作的潮 水退去，技术的真正价值到底藏在哪里？ 01DeepSeek的180天坠落 2025年初的DeepSeek，曾是现象级的存在。 每天2400万人挤爆官网，单日APP下载量突破540万次，社交媒体上充斥着"AI改变世界"的狂热讨论。 上线次月，其月活用户就飙升至1.8亿，力压豆包、腾讯元宝登顶行业第一，估值被外媒疯炒至1500亿 美元，创始人梁文锋的身家也一度跃居亚洲科技大亨前列。 然而，这场狂欢的褪去速度，比任何人预想的都要快。 6月AI产品榜发布，DeepSeek排名从榜首滑落至第五，月活用户骤降 ...

加强AI技术的运用 今年11月，风语筑宣布与字节跳动旗下AI创作平台即梦AI达成合作，将AI大模型生成的内容用于文旅 消费实践。其中，风语筑发布的"非遗谷子青年艺术扶持计划"将成为实践样本。 ● 本报记者 郑萃颖 近日，风语筑（603466）发布"非遗谷子青年艺术扶持计划"，联合艺术院校，用AI技术挖掘非物质文化 遗产的新价值。今年以来，公司与字节跳动旗下AI创作平台合作，成立了"具身智能研究院"，将具身智 能机器人落地线下场馆，"拥抱AI"成为公司今年业务发展的关键词。 在中国证券报专访中，风语筑董事长李晖分享了公司融入科技潮流的方法论，并谈到如何将具身智能机 器人、智能眼镜等最新科技产品融入线下文旅场景，用技术之力盘活线下空间。 在具身智能机器人方面，今年国庆假期，风语筑打造的上海"在水一方"迎来新员工，来自智元机器人的 远征A2交互服务机器人现身，成为场馆内的"科技明星"。这款"钢铁伙伴"不定时穿梭于场馆各个区域开 展互动，有时担任虫洞市集的"贴心向导"，有时成为展厅里互动打卡的"合影伙伴"，或是在水滴剧场内 成为"舞蹈演员"。在安徽淮南寿县二十四节气馆，风语筑邀请智元远征A2与智元灵犀X2两款服务机器 ...

公司股票回购动态 - 12月15日，公司回购14.12万股股票，每股回购均价7.51港元，共耗资约106.07万港元 [1] - 截至12月15日，公司本年累计回购1087.36万股，占总股本1.55% [1] - 近期持续进行股票回购，例如12月12日回购20万股，12月11日回购1.94万股，12月10日回购23.04万股 [1] - 股票回购计划被视为管理层对公司长期价值认可的积极信号 [1] - 近期回购发生在公司股价经历阶段性调整之后，可能出于稳定投资者信心的考虑 [1] - 回购行为反映出公司现金流相对充裕的状态 [1] 公司股价与市场表现 - 截至12月15日港股收盘，公司股价上涨0.4%，报7.57港元/股 [1] - 此次回购恰逢港股SaaS板块估值修复窗口期 [1] - 市场普遍将回购解读为管理层对业务基本面的信心宣示 [1] 公司业务与财务概况 - 公司是中国领先的人力资本管理云端解决方案提供商，于2023年4月登陆港交所主板 [2] - 核心产品为一体化HCM SaaS平台iTalentX，覆盖招聘、绩效、薪酬等人力资源全流程管理 [2] - 截至2023年末，公司服务超过6000家企业客户，其中涵盖70余家《财富》中国500强企业 [2] - 公司近年持续加大AI技术在人才评估等场景的应用研发，2024年推出的AI面试官等创新功能获得市场较高关注 [2] - 财务方面，公司仍处于战略投入期导致短期亏损，但年度经常性收入保持30%以上的同比增速 [2] - 公司当前市值约50亿港元，在港股企业服务板块中具备一定代表性 [2]