核心业绩表现 - 实现归属于股东净利润364.78亿元 同比增长2.78% [2] - 营业收入1,057.62亿元 同比下降2.99% [2] - 资产总额98,584.66亿元 较上年末增长3.42% [2] - 贷款及垫款总额58,019.00亿元 较上年末增长1.43% [2] - 客户存款总额61,069.07亿元 较上年末增长5.69% [2] 资产质量状况 - 不良贷款余额671.34亿元 较上年末增加6.49亿元 增幅0.98% [2] - 不良贷款率1.16% 与上年末持平 [2] - 拨备覆盖率207.53% 较上年末下降1.90个百分点 [2] 信贷结构优化 - 绿色信贷余额7,014.15亿元 增幅16.79% [3][4] - 制造业中长期贷款余额3,485.37亿元 增幅15.94% [3] - 民营经济贷款余额14,292.20亿元 增幅6.08% [3] - 战略性新兴产业贷款余额6,798.36亿元 增幅5.57% [3] - 普惠小微贷款余额6,306.10亿元 增幅5.13% [3] 金融五篇大文章进展 - 科技企业贷款余额增长8.14% 创新推出科技成果转化贷等产品 [4] - 绿色信贷突破7,000亿元大关 上线绿色低碳服务平台 [4] - 普惠贷款和涉农贷款实现较好增长 [4] - 养老金融托管金额超5,300亿元 [4] - 数字经济核心产业领域贷款突破2,700亿元 [4] 五个领先银行建设 - 零售管理资产余额达4.99万亿元 较上年末增长6.52% [5] - 综合融资余额14.78万亿元 较上年末增长3.43% [5] - 构建多层级交易结算平台矩阵 [5] - 打造外汇业务全账户全场景产品图谱 [5] - 推进科技强行战略与业技数深度融合 [5] 发展战略导向 - 公司摒弃规模情结 专注效益和质量并重增长 [3] - 将金融五篇大文章作为首要任务 建立专项考核体系 [4] - 坚定打造价值银行 统筹短期业绩与中长期能力建设 [5] - 在政策环境下增强ROE稳定性 提升投资者回报 [6]

核心观点 - 公司2025年上半年业绩表现强劲 多项指标创历史新高 包括原保险保费收入4546亿元(同比增长6.4%) 净利润359亿元(同比增长17.8%) 以及总投资收益415亿元[1] - 业务结构持续优化 人身险保费收入占比提升1.9个百分点 财产险中家庭自用车保费占比73.4%(提升1个百分点) 个人非车险保费增速16.6%[3] - 新业务价值大幅增长 人保寿险新业务价值71.7%增长(可比口径) 人保健康新业务价值51.0%增长(可比口径)[1] 经营指标 - 原保险保费收入4546亿元 同比增长6.4% 其中人保财险3233亿元(增长3.6%) 人保寿险905亿元(增长14.5%) 人保健康407亿元(增长12.2%)[1] - 净利润359亿元 同比增长17.8% 加权平均净资产收益率8.5%(上升0.5个百分点)[1] - 投资资产规模1.88万亿元 较年初增长6.3% 合并净资产3895亿元(增长6.1%)[1][5] 业务发展 - 财产险综合成本率95.3% 创近10年同期最好水平 承保利润117亿元(同比增长53.5%)[1][4] - 人身险新业务价值88亿元 创历史同期新高 期交业务保费870亿元(增长17.2%) 占比66.4%(提升2个百分点)[1][3] - 协同保费收入160亿元 同比增长8.9% 投资资产规模突破1.7万亿元(较年初增长7.2%)[2][3] 风险管理 - 风险综合评级提升 人保寿险A级 人保健康AA级 未发生重大风险事件[6] - 经营活动净现金流同比增长6.9% 人保财险净应收保费率同比下降0.6个百分点[6] - 未决赔款准备金提取比例较年初提升2.8个百分点 风险合规文化建设强化[4][6] 社会责任 - 承担风险保障金额1780万亿元(增长6.9%) 赔付支出2335亿元(增长14%) 均居行业首位[7] - 服务3.17亿个人客户和794万机构客户 巨灾保险覆盖23个省127个地市(保障人口4.4亿)[7] - 处理153起重大灾害事故理赔 包括西藏定日地震 启动理赔应急响应超70次[7][8] 战略布局 - 科技金融承保高新技术企业12.7万家 实现国家科创中心城市全覆盖[9] - 绿色金融承保新能源车616万辆(增长36.8%) 清洁能源风险保障6834亿元(增长3.6%)[9] - 普惠金融承办政策性健康险项目1373个(覆盖超10亿人次) 服务新市民1772万人次[9] - 养老金融第二支柱个人年金管理规模6783亿元 第三支柱个人养老金规模保费增长177.4%[9]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入20.46亿元，同比增长31.66% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4.31亿元，同比增长225.90% [1] 财富管理业务 - 客户规模和交易量双提升，投顾产品签约规模和创收实现历史性突破 [2] - 金融产品保有规模与两融余额市占率稳步提升 [2] - 期货业务客户总量和客户权益同比较快增长 [2] 投资银行业务 - 北交所首发累计完成项目数及新三板累计挂牌企业家数行业排名保持前十 [2] - 深化上市公司综合服务模式探索，拓展多元化盈利渠道 [2] 投资与销售交易业务 - 深化投研体系建设，有效把握投资机遇 [3] - 加大非方向性领域投资，打造多元化盈利模式和收入结构 [3] 资产管理业务 - 资管子公司东证融汇产品布局持续优化，管理规模稳中有增 [4] - 旗下东方基金和银华基金实现产品管理数量和规模同步增长 [4] 战略发展方向 - 制定《金融"五篇大文章"行动方案》，聚焦科创企业服务、绿色金融、普惠金融等领域 [5] - 推进"投行+投资+做市+研究+基金"多位一体的科创企业全生命周期服务模式 [5] - 通过控股子公司渤海期货推进"保险+期货"服务 [5] 数字化转型 - 将AI大模型能力建设融入数字化转型进程 [5] - 持续丰富数字金融服务工具与应用领域 [5] 未来业务重点 - 加大在债券融资、股权融资、并购重组、股权投资领域的资源倾斜 [6] - 致力于提升公司质量和投资价值，为股东创造长期稳定回报 [7]

核心观点 - 分类评价新规推动券商行业分化加速 龙头券商估值有望提升 中小券商差异化空间扩大 [1][2] 新规修订重点 - 修订内容聚焦四方面：突出促进功能发挥导向 整合优化业务发展指标 优化评价下调手段 明确特殊问题处理规则 [2] - 新规通过正向激励与负向约束结合 为行业设定更清晰激励与约束机制 [2] - 政策保持原有框架稳定性 自2025年8月22日起实施 [2] 功能发挥评价维度 - 将"功能发挥"单列为评价维度 通过证券业协会专项评价将金融"五篇大文章"落实情况纳入考核 [2] - 政策强化券商服务实体经济与国家战略职责定位 行业竞争核心变量从资本规模转向专业能力与功能实现 [2] - 头部券商凭借资本实力和综合布局在功能发挥评价中具先发优势 [2] 中小券商发展支持 - 新增专项指标提升净资产收益率权重 引导行业从规模扩张转向效益提升 [2] - 主要业务收入加分覆盖面由前20名扩大至前30名 降低中小机构突破门槛 [2] - 增设自营投资权益类资产、资管产品投资权益类资产、代销权益类基金产品、基金投顾发展等专项指标 [2] - 引导证券公司在引入中长期资金、财富管理等领域加力发展 [2] 监管双轮驱动机制 - 政策体现"正向激励+反向约束"双轮驱动：鼓励权益投资、财富管理和投顾业务布局 同时对重大违法违规公司直接下调评级 [2] - 强化"打大打恶"监管信号 净化行业生态 倒逼机构重视合规与风险防控 [2] - 通过更严厉惩戒与更灵活激励并举 强化分类评价"指挥棒"作用 [2] 市场影响评估 - 新规整体对市场偏中性利好 提升券商板块盈利稳定性和估值弹性 [2] - 监管引导券商加大中长期资金引入与财富管理布局 优化市场资金结构 增强投资者信心和市场韧性 [2] - 短期券商板块受政策提振迎来估值修复行情 中长期形成头部券商估值中枢抬升与特色化中小券商估值修复并行格局 [2]

核心观点 - 成都银行2025年上半年实现营业收入122.70亿元，同比增长5.91%，归属于母公司股东的净利润66.17亿元，同比增长7.29%，总资产达13,722.25亿元，较上年末增长9.77%，存款和贷款规模分别增长11.02%和12.40%，资产质量保持稳定，不良贷款率0.66%，拨备覆盖率452.65%，资本充足率13.13%，各项业务稳健发展，区域优势和战略规划成效显著 [2][13][18] 财务表现 - 营业收入122.70亿元，同比增长5.91%，营业利润78.68亿元，同比增长6.90%，净利润66.17亿元，同比增长7.29% [2] - 利息净收入97.66亿元，同比增长7.59%，手续费及佣金净收入2.48亿元，同比下降45.15%，投资收益22.66亿元，同比增长13.10% [18][19] - 总资产13,722.25亿元，较上年末增长9.77%，发放贷款和垫款总额8,346.28亿元，较上年末增长12.40%，吸收存款9,834.81亿元，较上年末增长11.02% [2][13] - 基本每股收益1.57元/股，同比下降3.09%，加权平均净资产收益率7.94%，同比下降1.08个百分点 [2] - 成本收入比23.18%，同比下降0.61个百分点，资产利润率（年化）1.01%，同比下降0.07个百分点 [4] 业务发展 - 公司金融业务紧抓国家战略腹地建设机遇，支持重大基础设施和现代产业体系建设，投行业务信用债承销份额124.29亿元，共计37只，均排名四川省第一 [8][9] - 小微金融业务围绕制造业重点产业链开展深度调研，对成都市专精特新"小巨人"企业、科创板上市企业、创业板上市企业综合金融服务覆盖率均超过80% [9] - 个人金融业务深化"市民银行"品牌建设，个人手机银行签约用户数突破500万户，月活客户数达到143万户，客户接通率维持在95%以上 [10][12] - 金融市场业务加强债券资产错时配置，投资收益持续提升，同业负债成本显著下降，国际结算量同比增长44% [11] - 电子银行业务持续优化数字渠道，企业网上银行和企业手机银行高效支撑对公业务发展，网络支付客群规模和活跃度双提升 [12] 资产质量与风险管理 - 不良贷款率0.66%，与上年末持平，拨备覆盖率452.65%，贷款拨备率2.98% [4] - 正常类贷款迁徙率0.25%，关注类贷款迁徙率15.76%，次级类贷款迁徙率36.32%，可疑类贷款迁徙率56.04% [5] - 核心一级资本充足率8.61%，一级资本充足率9.24%，资本充足率13.13%，杠杆率6.26%，流动性覆盖率216.79%，净稳定资金比例115.78% [4][6] - 贷款按行业分布中，租赁和商务服务业贷款余额3,302.67亿元，不良贷款率0.10%，批发和零售业贷款余额562.07亿元，不良贷款率2.09%，制造业贷款余额460.32亿元，不良贷款率1.55% [21] 区域优势与战略规划 - 成都位于新时代西部大开发、成渝地区双城经济圈建设和国家战略腹地建设等重点区域，发展态势良好、潜力巨大 [13] - 公司立足政务金融、实体业务、零售负债三大业务"护城河"，聚焦五大提能方向，战略规划高效引领 [14] - 在英国《银行家》杂志2025年全球银行1000强榜单中排名第170位，较上一年度提升14位 [8] 金融科技与数字化转型 - 信息科技连续十年荣膺国家金融监督管理总局信息科技监管2B评级，稳居全国城商行金融科技第一梯队 [16] - 顺利完成互联网贷款系统、银联系统优化升级，成功上线智慧投行系统和中小微企业资金流信用信息系统 [16] - 持续推进反洗钱管理系统建设，搭建大模型分析系统、通用光学字符识别系统（OCR）和机器人流程自动工具（RPA） [16]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入22.49亿元，同比增长12.46% [1] - 归属于母公司股东的净利润8.19亿元，同比增长42.12% [1] - 旗下子公司实现全面盈利 [1] 财富管理业务 - 基金投顾保有规模同比增长55.27%，较2024年末增长近215% [1] - 累计服务客户数近3万户 [1] - 代理销售金融产品净收入4322.24万元，同比增长18.05% [1] 投资交易业务 - 构建多产品、多策略、多市场的全天候投资体系 [1] - 存续股权投资项目8个，投资规模合计3.60亿元 [1] - 投资项目聚焦战略性新兴产业和科技创新领域 [1] 投资银行业务 - 实施投行业务架构改革并细化管理单元 [1] - IPO主承销家数4家，均为新材料、高端装备制造等国家战略性新兴产业企业 [1] 资产管理业务 - 获批新增QDII投资额度0.4亿美元 [2] - QDII境外证券投资累计总额度提升至1.8亿美元 [2] 期货业务 - 期末客户权益27.06亿元，日均客户权益28.77亿元 [2] - 管理存续资管产品10只，总规模28.24亿元 [2] 香港业务 - 自营投资业务超额完成收益目标 [2] - 投行业务项目储备数量提升 [2] - 经纪业务托管规模增长带动交易量提升 [2] - 高净值客户新开户数量及佣金收入增加 [2] 战略规划 - 将金融"五篇大文章"纳入长期发展战略 [2] - 在内部机构设置、资源投入、绩效考评等方面作出倾斜 [2] - 深化内部改革提升核心竞争力，创新金融服务模式 [2]

公司业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入22.49亿元，同比增长12.46% [1] - 归属于母公司股东的净利润8.19亿元，同比增长42.12% [1] - 子公司实现全面盈利 [1] 财富管理业务 - 基金投顾保有规模同比增长55.27%，较2024年末增长近215% [1] - 累计服务客户数近3万户 [1] - 代理销售金融产品净收入4322.24万元，同比增长18.05% [1] - 融资融券业务整体维持担保比例为267.33% [1] 投资交易业务 - 承销交易所地方政府债券实际中标金额15.77亿元，在68家证券公司中排名第25 [2] - 实际中标地区数17个，排名第11 [2] - 存续股权投资项目8个，投资规模合计3.60亿元 [2] 投资银行业务 - IPO主承销家数4家，均为新材料、高端装备制造等国家战略性新兴产业企业 [2] - IPO主承销家数行业排名并列第3位，主承销规模行业排名第6位 [2] - 在北交所、全国股转公司2025年第二季度执业质量评价中位列第3名 [2] - 荣获2025年度新财富杂志"最具潜力投行"奖项 [2] 资产管理业务 - 获批新增QDII投资额度0.4亿美元，累计总额度提升至1.8亿美元 [3] - 新设立多只QDII产品，开拓跨境衍生品资管产品 [3] - "普善系列"慈善资管产品荣获"2025中国资产管理行业英华典型案例" [3] - 东兴兴瑞基金A份额最近一年收益进入行业同期排名前5% [3] - 多只基金产品最近一年收益进入行业同期排名前10% [3] - 存续管理9支私募股权投资基金，投资项目17个，投资规模12.56亿元 [3] - 所投4个项目分别在科创板、创业板、香港联交所主板上市 [3] 其他业务 - 东兴期货期末客户权益27.06亿元，日均客户权益28.77亿元 [4] - 管理存续资管产品10只，总规模28.24亿元，规模排名第17 [4] - "保险+期货"业务结项3个交易所项目，获批立项项目4个 [4] - 东兴香港自营投资业务超额完成收益目标，投行项目储备数量提升 [4] - 获准向东兴香港增资3亿港元 [4] 金融创新与战略布局 - 成功发行"2025年科技创新公司债券（第一期）"，发行规模10亿元，期限3年，票面利率1.80% [4] - 债券全场认购倍数达到3.94，发行利率显著低于同业同期债券 [4] - 保荐国家级专精特新"小巨人"企业广信科技在北交所上市 [5][6] - 东兴产业升级混合型发起式证券投资基金聚焦产业升级大趋势 [6] - 公司将金融"五篇大文章"纳入长期战略，加强组织管理体系建设 [6]

核心观点 - 公司入选"2025金融'五篇大文章'卓越实践机构"并获评"活力·ESG"社会责任案例 彰显其在金融创新与社会责任领域的双重领导力 [1] - 公司通过全面践行科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五大方向 深度服务实体经济 [1][4] - MSCI ESG评级从B级跃升至AA级 实现四级跨越 反映其卓越的治理能力与可持续发展实践 [2][8][10] - 公司通过"小微+消金"双轮驱动模式 累计服务近700万小微企业主 贷款总额超3000亿元 [6][9] 金融五篇大文章实践 - 科技金融领域：通过"AI+O2O"服务模式为小微企业提供全生命周期解决方案 有效化解轻资产企业融资难题 [4] - 数字金融领域：依托平安融易APP提供7×24小时在线服务 支持企业主自主搭配融资方案 案例显示企业净利润增长24% [5] - 绿色金融领域：推出"车e贷"绿色融资专属方案 覆盖新能源汽车品牌 案例中为废品回收企业提供50万元资金支持 [5][6] - 普惠金融领域：聚焦下沉市场 三线及以下城市用户占比达92% 累计服务超31万涉农群体 提供借款超600亿元 [6] ESG实践与评级提升 - MSCI ESG评级从2024年6月B级跃升至2025年7月AA级 位列消费金融类别中国第一 [8][10] - 构建权责分明的董事会治理架构 新增独立非执行董事强化ESG风险管理 [9] - 通过"科技+制度+文化"多维消保体系保障消费者权益 深化"金融+公益"乡村振兴路径 [10] 市场表现与投资价值 - 纽交所股价单日上涨5.45%至2.90美元 成交额549.57万美元 [11] - AA评级吸引全球数千亿美元ESG定向资金流入 凸显长期投资价值 [10][11] 业务数据与成果 - 服务近700万小微企业主 贷款总额超3000亿元 [6] - 消费金融客户中三线及以下城市占比92% [6] - 涉农小微群体服务超31万户 借款规模超600亿元 [6]

核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入65.12亿元，归属于上市公司股东的净利润11.49亿元，同比增长46.54%，总资产规模达1991.51亿元，所有者权益为359.45亿元 [41] - 公司完成对国都证券的并购并实现并表，持股比例提升至34.77% [42] - 公司拟取消监事会并修订《公司章程》及相关治理制度，以优化治理结构 [5][7][71] - 公司变更会计师事务所为天健所，审计费用为150万元 [25][63] 财务表现 - 2025年上半年营业收入65.12亿元，净利润11.49亿元，同比增长46.54% [41] - 总资产规模1991.51亿元，归属于上市公司股东的所有者权益359.45亿元 [41] - 2024年度利润分配方案为每股派发现金红利0.10元，预计派发现金约4.5亿元，加上中期分红，年内分红总额预计达6.8亿元 [49] 业务发展 - 经纪业务新开户超8万户，激活存量客户超2万户，股基交易额市占率和两融日均规模持续上升 [43] - 投资业务债券投资择时胜率和抗回撤能力提升，REITs投资营收创历史新高，权益投资稳定性提升 [43] - 财富管理公募券结新模式推进，新发纯券结1只、纯托管1只、券结+托管1只，储备券结项目6只，新发集合类FOF产品8只 [44] - 国际业务加快跨境牌照资质攻坚，拓展QDII额度申报和境外资产配置范围 [44] 战略并购 - 通过司法拍卖取得国都证券3000万股股权，持股比例提升至34.77% [42] - 完成国都证券董事会换届改组，实现实质性控制并整体并表 [42] 治理结构 - 拟取消监事会，修订《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》等制度 [5][7][71] - 修订董事会各专门委员会议事规则、独立董事工作制度、信息披露管理制度等19项制度 [7][9][10][11][12][13][14][16][17][18][19][20][21][22][23] - 2025年上半年召开董事会6次、监事会3次，修订《对外捐赠管理办法》《市值管理制度》等重要制度 [51] ESG与可持续发展 - 发布《2024年度可持续发展（ESG）报告》，Wind ESG评级跃升三级达到A级 [51] - 深入落实金融"五篇大文章"，上半年完成科创债8单、绿色债3单、普惠债6单 [46][47] - 新设安吉基金、四会基金、石城基金、常山基金等政府基金，中标天台基金及财务顾问服务基金 [46] 数字化转型 - 成立金融科技委员会，统筹推进AI技术研究与场景应用 [48] - 培育智能投研、智能投顾、量化投资三大AI应用场景，完善知会大模型平台 [48] - 上半年申报行业协会及交易所课题12项，获金融科技创新奖等4项省部级荣誉，新增专利授权15项、软件著作权3项 [48] 投资者关系 - 上半年披露各类公告及上网文件64份，参加投资者交流活动15次 [49][50] - 日常接待投资者电话咨询约100次，回复上交所E互动提问约30次 [50] 风险管理 - 修订合规及风控制度百余项，开展合规风控培训30余次，培训员工超3000人次 [52] - 搭建企业微信会话敏感词监测系统，强化风险排查和预警 [52] 会计师事务所变更 - 原聘任中汇所已连续服务5年，为确保审计独立性变更为天健所 [56][65] - 2025年度审计费用150万元，较上期增加因并购国都证券后审计范围扩大及业务复杂度提升 [63]

国家以旧换新政策资金支持 - 国家发展改革委和财政部下达第三批支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金690亿元 [1] 银联商务以旧换新解决方案 - 公司基于近一年各地促消费活动经验，围绕以旧换新政策落地过程中的材料审核、支付开票、资金周转等场景创新特色解决方案 [1] - 公司运用技术和产品创新落实金融"五篇大文章"部署，服务实体经济高质量发展 [1] 银商大脑AI审核助手 - 公司基于银商大脑平台推出"以旧换新"AI审核助手，助力商户和商务部门实现补贴材料初审智能化 [2] - AI助手深度融合机器人流程自动化与AI大模型视觉能力，可自动登录企业OA系统进行多维度信息验证 [3] - 在河南金钻手机案例中，订单处理效率提升5倍以上，信息初审准确率达100% [3] - 该方案已应用于河南、青海、山西、广西等地的以旧换新活动，大幅提升审核效能并缩短补贴发放周期 [4] 支付即开票服务 - 公司"支付即开票"服务直连以旧换新核销及审计数据平台，确保发票与订单信息100%精准匹配 [5] - 构建"交易-开票-核销-申领-审计"全链路解决方案，简化传统开票流程 [5] - 已应用于京东五星电器、沃尔玛、欧派、立邦等超万家商户，覆盖26个省市的重点领域 [5] 普惠金融服务 - 公司推出"国补贷"产品，与多家银行合作构建全流程融资服务体系 [6] - 服务聚焦家电、3C数码、家具等品类商户，通过"提额增信"满足其资金需求 [6] - 已在深圳、厦门、南宁等地落地，有效缓解商户资金周转压力 [6] 全国业务覆盖情况 - 自2024年8月以来，公司助力全国31个省(自治区、直辖市)的以旧换新项目落地 [7] - 涵盖家电、3C数码、汽车、电动二轮车、家装家居、适老化改造等多个领域 [7] - 通过优化产品、加强运营保障、升级风控等措施持续推动政策落地 [7]