1-8月房企土地储备排名 - 中海地产以309.37万平方米全口径土地储备位列行业第一 [2] - 招商蛇口与保利发展控股分别以275.64万平方米和267.19万平方米位居第二、三位 [2] - 前10名企业还包括绿城中国（216.09万平方米）、华润置地（210.17万平方米）等央国企及混合制企业 [2][3] 房企投资策略分化 - 前50房企单月新增土地建筑面积225.64万平方米，环比下降54.03% [10] - 头部央国企如华润置地、保利发展主导核心城市优质地块竞争，权益拿地金额最高达584.5亿元 [13][14] - 混合制及民企如绿城中国、龙湖集团明确下半年将放缓拿地节奏，更注重风险控制 [14] 土地市场供需结构变化 - 一二三线城市住宅用地供应规划建筑面积3748.90万平方米，环比上升43.52%但同比下降21.18% [16][18] - 成交市场明显收缩：成交规划建筑面积1883.39万平方米，同比下降37.40%；成交总价839.52亿元，同比下降39.67% [24][26] - 三线城市呈现"量升价涨"特征，供应建筑面积环比增25.98%，楼面价同比增10.54% [18][22] 城市能级差异化供地策略 - 一线城市采取"控量提质"策略，供应宗数及面积同比降幅超60% [18][19] - 二线城市以"量增价跌"为主，供应宗数环比增85.39%，但楼面价同比下降29.19% [18][19] - 三线城市通过提升土地质量对冲市场压力，楼面价同比上升10.54% [18][22] 定向回购机制受青睐 - 南京江宁区谷里G59地块以44.24%高溢价成交，因政府承诺以12100元/平方米包干单价定向回购全部房屋 [27][28] - 该模式为房企提供稳定收益保障，成为风险对冲重要工具 [27][28] - 宁波江北区地块经政府收储后重新挂牌，成交价较收储价增加1.1亿元 [26] 重点城市土拍动态 - 上海杨浦区滨江地块成交楼面价达9.22万元/平方米，溢价率28% [36] - 北京朝阳区呼家楼地块楼面价突破8.1万元/平方米，为CBD核心区近十年首宗住宅用地 [35] - 产业类民企试水土地市场，如长江精工以11.19%溢价率竞得上海闵行区地块 [37] 城市更新政策与创新 - 全国改造项目达864个，总投资额6419.44亿元 [40][42] - 宁波创新"工业上楼"政策，符合条件项目免收土地价款 [39][42] - 广州推行居民自主改造模式，通过意愿征询机制形成共识 [41][42]

行业投资评级 - 建筑行业评级为推荐，维持评级 [5] 核心观点 - 城市发展从增量扩张转向存量提质增效阶段，城市更新将持续推进，城镇化率预计超过70% [8][11] - 重大工程如雅下水电、川藏铁路、新藏铁路、三峡新航道等发挥稳增长支撑作用 [8][61][62] - 海外基建需求提升，建筑出海成为趋势，一带一路沿线国家基建水平有较大提升空间 [8][22][23] - 建筑数字化和工业化加速，AI与BIM技术助力效率提升，建筑机器人应用广泛 [8][32][36][41] - 算力基建、洁净室、新疆煤化工、核电工程等领域景气度高 [8][77][82][86][87] 高质量发展建设世界建造强国 - 城市发展过渡到存量提质增效阶段，十五五期间城镇化率预计超过70% [11][12] - 建筑业增加值占GDP比重保持在5%左右，装配式建筑比例达到40%以上 [8][17] - 建筑垃圾排放量控制在每万平方米200吨以下，数字化、智能化水平提升 [8][17] - 国资委考核注重ROE和现金流，行业向高质量发展转型 [13][14] 聚焦出海、数字化与工业化 - 全球产业转移带动海外基建需求，一带一路沿线国家人均铁路里程仅为美国的1/3 [22][23] - 81家中国内地企业入围2024全球最大国际承包商榜单，国际营业额合计1229.7亿美元 [27] - 建筑数字化渗透率仅0.13%，远低于发达国家1%的水平，提升空间大 [36] - AI辅助设计提升效率7-8倍，BIM技术推动设计建造模式从二维向多维转变 [37][38] - 装配式建筑促进绿色发展和建筑机器人应用，建筑机器人效率可达人工的2.5-8倍 [39][41][48] 城市更新与重大项目齐头并进 - 城市更新行动扩围至35城，中央财政补助超过200亿元 [60] - 雅下水电工程总投资约1.2万亿元，川藏铁路雅安至林芝段总投资3198亿元 [62][64] - 新藏铁路剩余待建长度约1754公里，总投资估算1754亿元 [68] - 内河航运投资增长，2023年投资额达1052亿元，三峡水运新通道静态总投资766亿元 [69][74] - 算力基建投资超过435亿元，拉动投资超2000亿元，智能算力规模预计达1117.4 EFLOPS [77][80][81] 工业数字提质增效与投资机会 - 推荐四条投资主线：重大工程支撑、出海与高股息、低空经济与机器人、供需格局好的专业工程 [8] - 重点关注中国铁建、中国中铁、中国交建、中国建筑等央国企，以及出海和数字化转型领先企业 [91][92][93][94] - 洁净室行业受益于医疗健康和集成电路需求，市场规模持续增长 [82][85] - 新疆煤化工和核电工程景气度高，核电装机容量预计达1.5亿千瓦 [86][87]

财务业绩 - 2025年半年度实现营业收入8.2亿元 [2] - 城市运营业务收入7039万元，同比增长17.61% [2] - 累计现金分红金额超2亿元 [2] - 2024年2月至8月累计支付9938万元回购公司股票7254万股 [2] 业务发展 - 重点发展城市运营和绿色建设业务 [2] - 加快在城市更新、植物迁地保护等重点方向布局 [2] - 成功中标广州白云国际机场T3航站楼绿化景观服务采购等重点项目 [2] - 积极拓展康养产业项目，参与泰康之家康养社区（广州、北京、成都、苏州等地）、江门银葵医院、梅州谷城医院等项目建设 [1] 战略规划 - 优化客户结构，重点发展央企、国企等头部地产商 [2] - 聚焦具有行业领导力的优质产业客户，深化战略合作 [2] - 持续完善内部管理体系，提升项目执行质量和运营效率 [2] - 充分发挥景观园林和工程建设专业优势，使康养业务成为业绩稳健增长新引擎 [1]

嘉里建设上海金陵华庭项目表现 - 嘉里金陵华庭二期认购结束 吸引228组客户参与 认购率达190% 项目均价20.50万元/平米 其中顶复房源单价高达32.68万元/平米 刷新上海新房备案单价纪录 [2] - 金陵华庭为嘉里建设内地投资规模最大综合用途项目（金陵路项目）的住宅部分 项目总建筑面积约67万平米 分两批次通过协议出让获得 共耗资221.12亿元 [3] - 金陵华庭一期于3月22日首次开盘 推出158套大平层房源 单套总价约4017万元—1.7亿元 三小时全部售罄 揽金92.34亿元 [4] - 二期项目认购金至少达18亿元 预计9月21日正式开盘 若再次"日光"将刷新今年上海楼市单次开盘最高销售额纪录 [7] 嘉里建设财务表现与负债优化 - 受上海金陵路项目强劲表现带动 2025年上半年嘉里建设合约销售额达161.86亿港元 同比增长130% 负债比率同比减少3.1个百分点至38.4% [2][5] - 公司预计通过上海金陵华庭及香港和内地其他项目销售款项回笼 到2026年年底将负债比率降低至30%的低段位 [2][6] - 花旗预计嘉里建设2027—2028年在上海金陵的项目预售将恢复增长且有新租金贡献 瑞银预期二期剩余40套单位还有提价空间 净负债比率可能降至22% 净负债下降42% [5][7] 上海高端住宅市场整体表现 - 上海"金九银十"期间高端住宅集中放量 网上房地产公布的35个楼盘中12个备案均价超过10万元/平米 核心区位优质项目凭借地段稀缺性和产品力继续受到追捧 [3][9] - 2024年上海总价3000万元及以上新房成交1542套 2025年上半年已达1096套 总价1亿元及以上新建商品住宅全国成交19套中15套位于上海 [7][8] - 2025年下半年上海豪宅市场热度不减 单价接近20万元/平米项目频现"日光" 如上海壹号院五批次均价19.8万元/平米66套房源1小时售罄 瑞虹新城金茂璞元99套房源26分钟清盘 [8] 市场动因与未来展望 - 核心地段土地稀缺性为首因 中环内可供开发住宅用地减少 城市更新项目如黄浦外滩金陵东路等地块稀缺性直接传导至新房市场 [9] - "825新政"红利持续释放叠加"金九银十"传统销售旺季 政策支持到位与高端项目集中供应有望推动楼市成交量继续走高 [9][10] - 市场对新房价格上涨预期强烈 优质产品价格上涨预期更明显 豪宅产品稳定热销为"金九银十"楼市带来明确指向性意义 [11]

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 王皇 9月18日，山东省城市工作会议在济南召开。会议提出，以推动城市高质量发展为主题，以坚持城市内涵式发展为主线，以推进城市更新为重要抓手，锐意 进取、真抓实干，奋力开创具有山东特色的城市发展新局面。 山东省城乡规划设计研究院有限公司董事长张学强认为，全省城市工作会议是对近期召开的中央城市工作会议精神的深入贯彻与具体落实。在城市发展正从 大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段，做好城市更新专项规划尤为重要。 他认为，山东在推进城市更新中，要做好城市体检，坚持问题导向、目标导向；以片区统筹思路盘活存量，通过土地混合利用和项目"肥瘦搭配"实现综合平 衡，破解更新中的"碎片化"难题；要注重模式创新，统筹发挥公共政策支持与市场主体的作用，创新设计理念、技术手段、运营模式和投融资模式，让城市 在共建共治共享中迸发持久活力。 济南市望岳路创意设计产业园更新前后。 山东省住房和城乡建设厅厅长王玉志在交流发言时介绍，山东通过实施城市更新"十大工程"盘活存量、带动增量、提高质量，178个片区改造项目完成投资 逾千亿。山东省发展改革委党组书记、主任孙爱军交流发言时表示，接下来将谋划更多市政管网、城中 ...

改造前的成都市金牛区抚琴街道西南街社区杏园。成都市金牛区抚琴街道西南街社区供图 居民在改造后的杏园饮茶聊天。王钦玉 摄 改造前的成都双桥子立交桥桥下空间。图为成都市公园城市建设管理局提供 居民在改造后的成都双桥子立交桥下篮球公园运动。刘雨杰 摄 改造前的成都"留声记·1982"。图为成都市公园城市建设管理局提供 改造后的"留声记·1982"。图为成都市公园城市建设管理局提供 引子 城市高架桥下建公园、社区闲置空地变邻里会客厅……在四川成都街头漫步，多处小微公共空间改造创意十 足。 这些由城市中缺乏合理规划、未充分利用的剩余空间改造而来，可供市民休闲、娱乐、交往的高品质空间， 在成都被称作"金角银边"。 践行人民城市理念，截至去年底，成都累计打造"金角银边"848处。今年3月，住房和城乡建设部公布第二批 城市更新典型案例，成都市相关经验做法入选。 "金角银边"本是围棋术语，指的是棋子落子位置不同，抢占先机的效率不同。对城市而言，这一概念同样颇 有意义：合理利用位置优越的小空间，能够发挥大作用。 今年7月召开的中央城市工作会议部署"高质量开展城市更新"。8月，中共中央、国务院印发《关于推动城市 高质量发展的意见》 ...

2025年是"十四五"规划收官之年，上海市政府新闻办推出"实干绘答卷 接力新蓝图"上海"十四五"规划成果系列主题新闻发 布会，展现十六个区高质量发展的生动实践和丰硕成果。9月16日，围绕"奋力打造卓越的现代化国际城区"这一主题，上 海市静安区委书记钟晓咏介绍静安区"十四五"期间建设发展成果。 钟晓咏表示，"十四五"时期是上海静安发展进程中极不平凡的五年，围绕"加快建设卓越的现代化国际城区"目标，静安统 筹推进高质量发展、高水平改革开放、高品质生活、高效能治理，奋力打造中国式现代化的城区样本，相关成果主要体现 在五个方面。 第一，在提升核心竞争力中构筑更独特的优势 综合经济实力实现新跃升。2024年全区地区生产总值达3369.9亿元，突破3000亿关口；人均生产总值达36万元，是2020年 的1.5倍；区级一般公共预算收入达302.2亿元，居全市前列；全区亿元楼92幢，居中心城区首位，其中月亿楼9幢。 商业消费活力实现新迸发。大力发展首发经济、新型消费，集聚最潮的品牌、提供最新的体验、打造最优的环境。2021年 以来，累计引进各类首店991家，一批现象级地标项目成为全国乃至全球关注的消费热点，社会消费品零售总额 ...

陈刚、韦韬代表自治区党委、政府对住房和城乡建设部长期以来给予广西发展的大力支持表示感 谢。陈刚、韦韬表示，广西深入贯彻落实习近平总书记在中央城市工作会议上的重要讲话精神和关于广 西工作论述的重要要求，解放思想、创新求变，向海图强、开放发展，认真践行人民城市理念，统筹抓 好新型城镇化和乡村全面振兴，以人工智能赋能城市治理，筑牢城市安全防护网，不断增进民生福祉。 住房和城乡建设部在东博会、峰会开幕前，在桂林举办2025中国—东盟建设部长圆桌会议，与东盟国家 携手推进住房城乡建设实现更高质量、更可持续发展，为深化中国—东盟全面战略伙伴关系增添了新动 力。希望住房和城乡建设部一如既往关心支持广西发展，在人工智能赋能智慧城市建设、城市更新、新 型城镇化建设等方面给予广西更多指导支持，利用好东博会、峰会和中国—东盟建设部长圆桌会议等平 台机制，共同加强与东盟国家住房城乡建设合作，服务构建更为紧密的中国—东盟命运共同体。 倪虹感谢自治区党委、政府对住房和城乡建设部工作的支持。他表示，广西是我国面向东盟开放合 作的前沿和窗口，区位优势突出，发展成绩亮眼，令人倍感振奋。住房和城乡建设部将深入学习贯彻习 近平总书记对住房城乡建设 ...

会议指出，党的十八大以来，全省上下认真贯彻落实习近平总书记重要指示要求，聚力提升城市发 展质量和竞争力，全省城市工作实现新跃升。要深入贯彻习近平总书记关于城市工作的重要论述和视察 山东重要讲话精神，全面落实中央城市工作会议精神，锚定"走在前、挑大梁"，坚持和加强党的全面领 导，认真践行人民城市理念，坚持稳中求进工作总基调，坚持因地制宜、分类指导，以建设创新、宜 居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市为目标，以推动城市高质量发展为主题，以坚持城市内 涵式发展为主线，以推进城市更新为重要抓手，锐意进取、真抓实干，奋力开创具有山东特色的城市发 展新局面。 会议强调，要聚焦构建现代化城市体系，完善提升城市规划，增强济青辐射带动能力，统筹城市群 和都市圈联动发展、大中小城市协调发展、新型城镇化和城乡融合发展，做好结构优化大文章。要聚焦 创新城市建设，推进科技创新产业升级，深化改革扩大开放，做好动能转换大文章。要聚焦宜居城市建 设，持续改善居住条件，完善市政设施和公共服务，做好品质提升大文章。要聚焦美丽城市建设，在降 碳、减污、扩绿上下功夫，做好绿色转型大文章。要聚焦韧性城市建设，增强综合防灾减灾能力，加强 安全生产 ...

（来源：易居研究院） 中国房地产市场正经历深刻变革，从过去的高速增长转向高质量发展阶段。"内卷"作为近年来描述中国房地产行业竞争状态的关键词，反映了行业在转型 期面临的结构性困境与挑战。2025年，中国房地产市场仍处于深度调整期，成交相对低迷、企业运营承压，行业的"寒意"尚未完全散去，国家统计局刚发 布的8月份的房地产数据表明促进"止跌回稳"还需要更大力度。在这一背景下，深入研究房地产行业"内卷"现状及其应对策略具有重要意义。 一 房地产行业"内卷"的现状分析 "内卷"(involution)原指一种社会或文化模式在某一发展阶段达到某种确定的形式后，便停滞不前或无法转化为另一种高级模式的现象。在房地产行 业，"内卷"主要表现为：在有限的市场空间内，企业间竞争加剧，边际效益递减，创新动力不足，整体行业效率下降 。2025年，房地产行业的"内卷"有 从单纯的价格竞争演变为包括产品同质化、营销手段趋同、资源错配等多维度的系统性困境的趋势。 那么当前房地产行业"内卷"有哪些具体表现呢？在此，选择主要的作些分析： （一）土地市场竞争白热化 2025年土地市场呈现"价稳量减"特征，房企拿地策略更加谨慎，高度聚焦核心城市， ...