核心观点 - 2025年末近200家A股上市公司表示订单饱满或行业景气 其中机械设备、电子、电力设备为高景气集中地 数据折射出中国部分产业竞争力快速提升 出海逻辑从成本优势转向技术品牌优势 科技趋势加速兑现[2] 行业景气度概览 - 11月以来已有近200家A股上市公司明确表示订单饱满或行业景气[2] - 机械设备、电子、电力设备三大行业成为高景气集中地[2] 出海逻辑升级：从产品到价值链 - 中国制造业正从产品出海迈向更高阶的价值链出海 凭借技术与品牌在欧美高端市场斩获关键订单[3] - 通信设备行业通宇通讯加速开拓全球高端市场 深化与爱立信战略合作 获得加拿大、澳洲等发达地区订单 正推进与诺基亚在欧洲的合作洽谈 未来欧美市场突破将成为海外收入持续增长的核心支撑[3] - 医药装备企业楚天科技全球化步伐加快 中东非、东南亚区域已取得阶段性突破性成果 欧洲、美洲区域订单与业绩也有望逐步突破 海外业务已进入快速增长通道[3] - 科达制造前三季度陶瓷机械业务接单金额已超去年同期 其中海外订单占比超65% 公司明确将持续推进全球化布局以平滑行业周期波动[5] - 柳工在2025年全球客户节上收获大量高端市场意向订单 尤其是电动智能设备、矿山设备、全面解决方案及行业大客户 体现价值链协同[6] 新兴产业订单高增长 - AI、储能、半导体等战略性新兴产业正以订单为载体将技术浪潮转化为高速增长[7] - 澜起科技截至10月底其DDR5第二子代MRCD/MDB芯片未来6个月内待交付订单金额已超1.4亿元 因AI服务器内存模组配置数量为通用服务器的2倍 且未来主流CPU支持的内存通道数将持续增加[7] - 德明利预计四季度存储价格将延续上涨趋势 AI技术快速演进为存储行业注入长期动力[7] - 据IDC预测到2028年中国人工智能总投资规模将突破1000亿美元 五年复合增长率为35.2%[7] - 储能市场在全球能源转型推动下快速复苏[8] - 南网科技透露高质量电芯一度出现短期供应不足 北美、欧洲及中国三大市场在能源转型与电网稳定性需求驱动下保持高景气度[8] - 丰元股份表示全球动力与储能市场增速亮眼 为锂电池正极材料行业带来广阔发展空间[8] - 半导体行业迎来周期复苏与国产替代双重红利[9] - 艾森股份前三季度营收同比增长超40% 主要得益于半导体行业景气度提升[9] - 日联科技由于电子半导体、新能源电池、汽车制造等需求旺盛 新增订单持续攀升[9] - 云南锗业透露低轨通讯用商业卫星组网热潮带动空间太阳能电池需求激增 带动全球太阳能锗晶片用量显著上升[9] 传统制造与重工业订单确定性 - 部分传统制造领域上市公司表现强劲[4] - 海洋装备、船舶制造等传统重工业提供确定性 新一轮产业高景气周期下部分上市公司订单产能排期已至2027年甚至2029年[10] - 中集集团海工板块截至2025年6月末手持订单约55.5亿美元 已排产到2027年至2028年 根据行业机构预测此前延后的海上油气项目将在2026年集中释放 连同2027年至2028年的深海项目投资额 行业将形成至少连续三年的景气高峰[10] - 厦门象屿造船业务在手订单已排产至2029年[11] - 润邦股份拓展船舶及海工市场 海洋油气开发活动及航运市场呈现活跃态势 相关船舶及海工平台需求显著增长 目前相关订单正逐步落地[11] - 大连重工物料搬运板块正处于高景气周期 新签订货实现较大幅度增长 由于主要产品订单交付周期在6个月至18个月 目前在手订单销售期主要集中在2026年 部分将延续至2027年至2028年 提供清晰盈利可见性[11]

核心观点 - 海默科技正通过剥离非核心亏损及培育期资产回笼资金，并同步将战略资源精准投向半导体及人工智能等前沿领域，以快速推进公司战略转型，开辟新的增长曲线 [4] 对内资产优化 - 公司拟以3.7亿元对价转让其持有的西安思坦仪器股份有限公司99.33%的股权，该公司2020年至2024年累计亏损3411.38万元，交易完成后思坦仪器不再纳入合并报表范围 [1] - 公司拟以2500万元转让所持海默水下生产技术（深圳）有限公司20%股权，并以7500万元价格转让及许可水下多相流量计业务相关无形资产，交易完成后公司对海默水下的持股比例降至32.23%，并丧失控制权，不再将其纳入合并报表 [1] - 通过上述股权转让，公司对海默水下实现了由控股向重要参股的转变，降低了直接管理成本和持续资本开支压力 [2] - 上述无形资产交易使公司前期研发投入实现了较大规模的现金回流 [2] - 相关交易同步解决了关联方对公司及其子公司合计约1435.89万元的欠款 [2] - 交易完成后，公司虽持股比例降低，但通过协议保留了知情权、董事委派权、重大事项否决权、反稀释保护及优先购买权等一系列股东权利 [2] - 两项交易预计可为公司带来约5亿元的资金回笼，有助于增强财务弹性，为下一步战略布局提供资金储备 [2] 对外战略投资 - 公司正快速推进第二增长曲线的布局，与中芯熙诚私募基金管理（北京）有限公司等合作方共同投资的“重庆中芯熙诚两山创业投资基金合伙企业（有限合伙）”已完成合伙协议签署，标志着公司正式向半导体和人工智能产业迈出关键一步 [5] - 公司战略转型时间线紧凑：2025年7月完成实际控制人变更，9月新一届董事会与管理层到位，10月与中芯熙诚签署涵盖半导体、人工智能等领域的《战略合作协议》，12月完成产业基金合伙协议签署及非核心资产处置 [5] - 新任管理层具备丰富产业背景与资本运作经验，在约五个月时间内完成了从控制权过渡、资产优化、锁定合作伙伴到投资协议落地的全过程 [6] - 内部回笼的资金一部分可用于支持现有核心业务，另一部分为未来在半导体及人工智能领域进行更深入的产业投资或并购提供了可能 [6] - 公司以参投产业基金为支点，有望将产业触角延伸至数字经济、人工智能等市场，开辟与传统能源装备业务并行的新增长赛道 [6]

公司战略与资本开支 - 公司根据战略规划 拟投资4.8亿元建设4万吨/年电子级磷酸项目[1] - 投资目的为满足持续增长的市场需求 抵近目标市场 放大产品规模 增强在电子化学品行业的竞争力[1] 项目产品与应用 - 电子级磷酸主要应用于晶圆制造的刻蚀工艺环节 用于氮化硅的刻蚀或去除[1] - 该产品亦是高选择性磷酸蚀刻液 高选择性金属钨去除液 铝蚀刻液等功能湿电子化学品的主要配方原料之一[1] 市场需求与行业趋势 - 随着半导体技术发展 先进存储芯片用的高选择性蚀刻液所需磷酸大幅增长[1] - 全球电子级磷酸需求量近几年持续攀升[1] 项目意义与公司影响 - 项目实施有利于公司适应电子级磷酸持续增长的市场需求[1] - 项目有助于巩固公司现有电子化学品产业基础 抵近目标市场放大产品规模 增强公司综合竞争力[1]

科创板主要指数市场表现 - 截至收盘，科创成长指数上涨0.2% [1] - 科创板50指数与科创综指均下跌0.3% [1] - 科创100指数下跌0.9% [1] 机构对科创板后市观点 - 广发证券认为，前期板块调整充分，在年报预告稳定、一季报延续高增的前提下，若产业催化剂出现，则成长风格有望随时回归 [1] - 成长风格甚至有望领先于市场整体的春季躁动率先上涨 [1] 科创板相关ETF产品及指数特征 - 科创综指ETF易方达跟踪上证科创板综合指数，该指数由科创板全市场证券组成，全面覆盖大、中、小盘风格 [4] - 上证科创板综合指数聚焦人工智能、半导体、新能源、创新药等核心前沿产业，覆盖科创板上市的全部17个一级行业，兼具高成长性与风险分散特征 [4] - 科创成长50ETF跟踪上证科创板成长指数，该指数由科创板中营业收入与净利润等业绩指标增长率较高的50只股票组成，成长风格突出，业绩高增 [4] 科创板行业构成 - 科创100指数聚焦小科创企业，电子、医药生物、电力设备、计算机行业合计占比超80% [4] - 其中电子、医药生物行业占比较高 [4]

市场整体表现 - 12月9日，沪指跌0.37%报3909点，深证成指跌0.39%，创业板指涨0.61%，北证50指数跌1.72% [1] - 全市场成交额1.92万亿元，超4000股下跌 [1] - 市场热点聚焦纳米银、CPO板块，海南、医药商业板块下挫 [1] 领涨板块与个股 - 商业航天概念股表现强势，雷科防务12天7板，龙洲股份5连板 [3] - 福建本地股受关注，安记食品6连板，舒华体育4连板 [3] - PCB板块中，骏亚科技5连板 [3] - 光伏板块中，航天机电8天5板 [3] - 海峡两岸及福建自贸区概念股活跃，包括安记食品、龙洲股份、厦门港务、雪米股份、永辉超市等 [2] - 光通信/CPO概念股中常用子（中瓷电子）2连板 [2] 龙虎榜资金动向 - **龙虎榜单日净买入额前三个股**：龙洲股份（净买入2.16亿元）、冰轮环境（净买入1.76亿元）、宏景科技（净买入1.41亿元）[4] - **龙虎榜单日净卖出额前三个股**：红相股份（净卖出2.14亿元）、通宇通讯（净卖出1.17亿元）、博纳影业（净卖出9877.28万元）[4] - **机构专用席位单日净买入额前三个股**：通宇通讯（净买入7070.99万元）、海欣食品（净买入6493.22万元）、恒信东方（净买入5306.41万元）[6] - **机构专用席位单日净卖出额前三个股**：雷科防务（净卖出1.52亿元）、陕西华达（净卖出7006.55万元）、瑞康医药（净卖出6351.05万元）[7] 重点个股交易详情 - **龙洲股份**：涨停，换手率18.15%，成交额9.70亿元，营业部席位合计净买入2.16亿元 [4][14] - **雷科防务**：涨停，换手率48.88%，成交额60.53亿元，机构净卖出1.52亿元，深股通净卖出4873.78万元 [7] - **合力泰**：涨停，换手率15.65%，成交额32.58亿元，机构净卖出2970.55万元，深股通净卖出1442.03万元 [9] - **达华智能**：涨停，换手率17.63%，成交额15.03亿元，机构净卖出441.64万元，深股通净买入2742.19万元 [14] - **通宇通讯**：下跌8.30%，换手率45.54%，成交额46.98亿元，机构净买入7070.99万元，深股通净卖出5307.29万元 [14] - **海欣食品**：上涨8.43%，换手率53.39%，成交额25.76亿元，机构净买入6493.22万元，营业部席位合计净卖出1.44亿元 [15] 沪深股通资金流向 - **沪股通**：涉及个股6只，天通股份的沪股通专用席位净买入额最大，净买入913.65万元 [15][16] - **深股通**：涉及个股10只，宏景科技的深股通专用席位净买入额最大，净买入4731.81万元 [16] 知名游资操作动向 - **欢乐海岸**：净买入龙洲股份1.717亿元，净卖出海欣食品8672万元、通宇通讯3955.43万元 [17] - **炒股养家**：净卖出达华智能7628.7万元 [17] - **宁波敢死队许晓**：净卖出航天动力1.5亿元 [17] - **成都系**：净买入线上线下8054万元、恒信东方2486万元，净卖出红相股份1.1亿元 [17] - **作手新一**：净买入合力泰3084万元，净卖出通宇通讯1.295亿元 [17] 行业与公司基本面信息 - **存储芯片行业**：DRAM与Flash年内价格分别上涨超4倍和近3倍，现货市场供不应求，美光退出消费级业务转向AI产品导致供应紧张 [9] - **雷科防务**：公司卫星应用业务已构建天地一体化技术体系，宽温级128GB eMMC已量产，具备毫米波雷达、相控阵雷达等系统研发能力 [9] - **合力泰**：公司拟出资5000万元参与设立聚焦半导体、人工智能等领域的产业基金，电子纸业务国内前三，越南工厂产能冲刺5000万片/年，具备福建国资背景 [13] - **政策动态**：厦门市发布“十五五”规划建议，提及加快打造两岸共同市场，探索厦台货物自由进出等经贸制度 [13]

公司IPO概况 - 上海频准激光科技股份有限公司于12月8日科创板IPO获受理，保荐机构为中信建投，拟募资14.10亿元 [1] - 公司前身成立于2017年11月，2024年12月整体变更为股份公司，目前注册资本3000万元 [3] 主营业务与市场地位 - 公司主营业务为研发、生产、销售激光器产品，主营业务收入中激光器产品销售占比均高于96% [4] - 产品主要面向量子科技、半导体及前沿科研领域，实现了特定波长激光器产品的功率指标国际领先 [4] - 在量子科技领域，公司产品服务于国盾量子、华翊量子等国内公司及哈佛大学、麻省理工学院等国际知名科研院所，实现了国产品牌激光器国内市场占有率领先 [4] - 在半导体领域，公司产品服务于主要国产半导体设备厂商，推动了相关设备的国产化进程，实现对进口激光光源产品的替代 [5] - 根据QY Research数据，2024年公司在全球量子科技领域激光器市场占比为9.21%，在国内该领域市场占比为16.85% [5] - 2024年，公司在半导体领域收入金额为0.75亿元，占国内市场1.98%的份额 [5] - 根据QY Research研究报告，2024年中国量子信息领域激光器规模为1.01亿美元，预计2030年达3亿美元；2024年半导体设备对激光器需求规模为5.28亿美元，预计2030年达10.93亿美元 [5] 财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为0.804亿元、1.477亿元、2.919亿元，扣非归母净利润分别为0.309亿元、0.578亿元、1.114亿元 [7] - 2025年1-6月，公司营业收入为1.80亿元，净利润为0.71亿元，扣非归母净利润为0.66亿元 [8] - 报告期内（2022年至2025年1-6月），公司毛利率分别为65.43%、68.53%、67.78%和69.96% [8] - 2022年至2024年，公司研发投入占营业收入的比例分别为10.78%、14.98%、14.29%，2025年1-6月为13.66% [8] - 报告期内，公司资产负债率（母公司）呈下降趋势，从2022年的50.83%降至2025年6月的33.77% [8] 科创属性与上市标准 - 2022-2024年度，公司累计研发投入7250.31万元，占最近三年累计营业收入比例为13.94%，超过5% [9] - 截至2024年12月31日，公司研发人员共68人，占员工总数的20.61%，超过10% [9] - 公司拥有可应用于主营业务并能够产业化的发明专利72项，超过7项 [9] - 2022-2024年度，公司营业收入复合增长率为90.49%，超过25% [9] - 公司选择科创板上市标准为“预计市值不低于10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元，或者预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元” [9] 客户集中度与大客户 - 报告期内，公司前五大客户合计贡献收入占当年收入的比例分别为37.73%（2022年）、40.60%（2023年）、33.24%（2024年）及37.46%（2025年1-6月） [10] - 除2024年外，报告期其余年份中国科学院均名列公司前五大客户 [10] - 2025年1-6月，前五大客户分别为客户A（销售金额3374.35万元，占比18.72%）、中国科学院（1579.50万元，占比8.76%）、客户B（685.92万元，占比3.80%）、昂坤视觉（557.52万元，占比3.09%）、复旦大学（555.58万元，占比3.08%） [12] - 2024年前五大客户包括客户A（2806.53万元，占比9.62%）、客户C（1924.82万元，占比6.60%）、客户D（1818.80万元，占比6.23%）、客户F（1758.39万元，占比6.02%）、昂坤视觉（1393.81万元，占比4.78%） [12] 毛利率对比分析 - 公司将锐科激光、英诺激光、杰普特列为同行业可比公司 [17] - 2022年至2025年1-6月，三家可比公司毛利率平均值分别为35.27%、34.41%、34.07%及34.04% [17][18] - 同期，公司毛利率分别为65.78%、69.42%、70.07%及69.65%，是三家可比公司平均值的2倍以上 [17][18] - 公司解释毛利率显著高于同行业平均水平的原因在于应用市场和产品性能存在较大差异 [19] - 同行业上市公司产品更集中于汽车、新能源、消费电子等宏观加工领域，以高功率为特征，竞争者众多，市场竞争激烈，导致毛利率相对较低 [19] - 公司的精准激光器集中于量子计算、半导体制造与检测等前沿领域，技术参数对标国外产品，填补国内空白，该领域竞争者较少，且国外同类产品价格通常远高于国内，因此公司能获得较高毛利率 [19][20] 募投项目 - 本次IPO拟募资14.11亿元，其中2.5亿元用于补充流动资金，其余用于三个项目 [21] - 精准激光系统产业化建设项目，拟投入募集资金6.37亿元 [21] - 研发中心建设项目，拟投入募集资金3.72亿元 [22] - 武汉研发中心建设项目，拟投入募集资金1.52亿元 [22]

2026财年韩国国家预算案核心内容 - 韩国政府正式审议通过2026财政年度国家预算案 总额为727.9万亿韩元 约合人民币3.5万亿元 较2025财年预算增长8.1% [1] - 相较此前提交的草案 最终版本小幅削减约1000亿韩元 体现出在财政纪律约束下的审慎调整 [1] - 预算案旨在通过提振内需与夯实未来产业基础“双轮驱动” 应对当前经济增长压力 并为长期竞争力构筑支撑体系 [2] 预算安排核心方向 - 预算安排突出两大核心方向 一是强化民生支持 二是加速培育未来增长动能 [1] - “地区爱心商品券”项目获得1.15万亿韩元拨款 该项目是一项面向地方居民的惠民消费补贴计划 [1] - 政府设立“国民增长基金” 专项投入1万亿韩元 重点支持人工智能、半导体、生物等国家战略高新技术产业 [1] - 上述两项关键预算额度与原草案保持一致 未作调整 [1] 科技领域预算调整 - 在整体科技投入框架下 部分细分领域预算有所压缩 [1] - 人工智能相关支援预算、政策性基金及预备费用合计较草案减少约2000亿韩元 [1] - 这一调整表明 尽管政府总体倾向加大对高科技领域的扶持 但在财政资源有限的背景下 仍对具体支出进行了优化与再平衡 [1] 后续程序 - 该预算案后续将提交国会审议 最终执行情况取决于立法机构的批准进程 [2]

公司市场表现与交易数据 - 2025年12月9日，公司股价下跌0.75%，成交额为43.34亿元，换手率为1.86%，总市值为9305.93亿元 [1] - 当日主力资金净流出4.47亿元，占成交额比例为0.11%，在所属行业中排名168/168，主力趋势不明显 [4] - 近期主力资金流向：近3日净流出2.52亿元，近5日净流出1.71亿元，近10日净流出5.06亿元，近20日净流出38.09亿元 [5] - 主力成交额为16.55亿元，占总成交额的9.62%，筹码分布非常分散，主力未控盘 [5] - 筹码平均交易成本为121.93元，股价靠近压力位119.22元 [6] 公司业务与行业地位 - 公司是中国内地技术最先进、配套最完善、规模最大、跨国经营的集成电路制造企业集团 [2] - 主营业务是基于0.35微米至14纳米多种技术节点的集成电路晶圆代工，并提供设计服务与IP支持、光掩模制造等配套服务 [3][7] - 2025年1-9月，公司主营业务收入构成为：集成电路晶圆代工占93.83%，其他占6.17% [7] - 根据2024年销售额情况，公司在全球纯晶圆代工企业中排名第二，在中国大陆企业中排名第一 [3] - 公司代工MCU芯片和特殊存储芯片 [3] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入495.10亿元，同比增长18.22%；归母净利润为38.18亿元，同比增长41.09% [7] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为33.62万户，较上期增加33.27%；人均流通股为6134股，较上期减少25.41% [7] - 国家集成电路产业投资基金股份有限公司持有公司股份，占总股本比例为1.61% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，易方达上证科创板50ETF（588080）持股5730.50万股，较上期减少1650.36万股；华夏上证科创板50成份ETF（588000）持股5599.90万股，较上期减少3972.76万股；嘉实上证科创板芯片ETF（588200）持股2760.90万股，为新进股东 [8][9] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [9] 公司所属概念与行业 - 公司所属申万行业为电子-半导体-集成电路制造 [7] - 所属概念板块包括：IGBT概念、大基金概念、集成电路、中芯国际概念、半导体等 [7]

>>>> ETF早知道 >>>>> ETF早知道 ETFERS <<<< >>>>> 2025 目早知道 Dec ● ETF 年级语 (44) 市场温度计 中长期信号 · 投资看温度 >>>>> ETFEFRS -- 75% --- 75% 75% -- + 25% + 25% -- > 25% ETFEFR消 2.60% 1.39% 0.54% ← ↑ T <<<< 上证指数 深证成指 创业板指 注:温度计水银条由对应指数的近十年市盈率分位数表示,总值为100%。数据来源:iFind,截至 2025.12.8,上证指数、深证成指、创业板指的近十年市盈率分位数分别为92.68%、79.39%、38.09% e 0 (9) ET早知 6 板块热力图 ETFEFR设 短期轮动走向·观九宫热力值 <<<< +4.79% +2.60% +3.03% 通信 编合 电子 +1.90% +1.49% -0.42% ETFEFR 非银金融 计算机 公用事业 -0.78% -0.84% -1.43% 食品饮料 石油石化 煤炭 数据来源:iFind,截至2025.12.8,以申万一级行业区分,分别列出当日涨幅及跌幅靠前的4-5个 ...

12月7日，在2025上证（巢湖）上市公司高质量发展大会上，深创投董事长左丁表示，资本市场作为服务科技创新的主阵 地，只要打通一二级市场的堵点，连接资本与产业的断点，就能精准服务科技创新，推动科技成果转化成为现实生产力。 2025上证(巢湖)上市公司高质量发展大 THE CECH 大上海高级金融学院创院理事长居光绍: 挥长三角区域优势 打造科技金融协同发展高地 (CVC)、科技核心企业战略投资与产业并购每 起，科技巨头从技术领导者转型为资本配置者 国超风险投资市场格局，2025年,利技模心介绍 主导的产业风险投资基金规模占风险投资总额 的51%,前次超越传统风投。 从会睡了具来看,科技产业的长周即特性 元在线合面式进国语学发生理论书学院课 t的长期变本工具。2025年,保险资金与主权3 体基金加速配置科技股权,全球保险资金配置和 接企业股权聚模达1.32万亿元,占科技股权融资 总量的35%。 从并购来看,中国科技行业并购变局合额占 全行业并销总额的比里呈现被动上升态势,着 至2024年已达30.4%。"并拥六条" 发布后,新加 生产力机械并购凸跃。从全球指图看，英国在科 程并购领域仍占据主导地位,持然引领全球 ...