资本市场服务科技创新的核心作用 - 资本市场是服务科技创新的主阵地，打通一二级市场堵点、连接资本与产业断点，能精准服务科技创新并推动科技成果转化为现实生产力 [1][10][14] - 一二级市场有效协同成就众多优秀科技企业，许多千亿级、万亿级企业在上市前获得一级市场投资，上市后在二级市场支持下实现指数级规模扩张、技术迭代和全球化布局 [11][14] - 科创板推出多元上市标准后，让未盈利科技企业有机会进入资本市场，激发一级市场热情，形成“一级市场孵化技术、二级市场放大价值、再反哺一级市场创新”的良性循环，数据显示科创板90%的上市公司曾获一级市场风险投资支持 [5][14] 全球及中国科技投资趋势与格局 - 2025年，由科技核心企业主导的产业风险投资基金规模占风险投资总额的51%，首次超越传统风投 [4] - 2025年，保险资金与主权财富基金加速配置科技股权，全球保险资金配置非上市企业股权规模达1.32万亿元，占科技股权融资总量的35% [4] - 中国科技行业并购交易金额占全行业并购总额比重持续上升，至2024年已达30.4%，“并购六条”发布后，新质生产力相关并购活跃 [4] - 从投资赛道看，2025年全球风险投资中，半导体与人工智能领域合计占比达53%，较2020年提升22个百分点 [4] - 人工智能领域2025年吸引约1500亿美元风险投资，约占全球风投总额的60%，上市公司在该领域资本支出也集中爆发，众多科技领军企业投入上千亿美元 [6][15] - 全球科技融资呈现区域分化，北美、亚太、欧洲领先，不同经济体形成差异化科技融资模式 [4] - A股与美股市场中科技行业市值占比均呈上升趋势，截至2024年底，A股科技行业市值占比为42.7%，美股为46.5%，科技“七巨头”市值占标普500指数比重从2020年的18%升至2025年的32% [12] 一二级市场协同的具体路径与发力点 - 需加强一二级市场良性循环，2024年VC/PE退出案例中，通过IPO退出占比约42%，并购退出占比约18%，应继续加大并购整合支持力度，优化并购生态 [6][15] - 前沿创新需要一级市场持续大量投入，应容忍一定程度的所谓泡沫以吸引资本和人才涌入，推动新技术突破 [11][16] - 企业全生命周期发展需要一二级市场协同赋能，不同阶段风险收益不同，要求资金属性不同，需企业家、天使投资、风险投资、股权投资、证券投资、银行等各主体专业分工与协同 [11][16] - 应发挥并购重组重要作用，上市公司既要做科技创新领跑者，也要做产业整合领头羊，一方面加大产业纵向整合，并购技术含量高但暂不具备单独上市条件的企业；另一方面加强产业横向整合，在产能过剩领域鼓励上市公司吸收合并中小厂家，统一技术标准，优化供应链布局 [11][16] - 长期耐心的投资逻辑应向二级市场延伸，二级市场应延续一级市场逻辑，从更长周期判断硬科技企业长期价值，耐心支持处于未盈利状态的生物医药、集成电路等企业发展 [11][17] 科技成果转化与高校创新实践 - 中国科学技术大学通过“赋权+转让+约定收益”的成果转化新模式，将职务科技成果部分所有权赋予科研人员，学校保留部分权益，实现从“分粮”到“分田”的机制突破 [8][10] - 截至目前，中国科学技术大学通过该模式赋权科技成果800项，处置知识产权374项，科研人员获得知识产权后通过作价入股方式新设或增资企业72家，知识产权评估金额约4亿元，企业经过融资后知识产权估值约40.87亿元，公司市值累计约183.15亿元 [8] - 中国科学技术大学设立总规模30亿元的成果转化与创业基金，构建“基地+基金+服务”的原创成果转化模式，并积极融入“政产学研金服用”区域创新网络 [8] - 中国科学技术大学在量子信息、人工智能、新能源、新材料等前沿领域取得许多“从0到1”的原始创新，并通过“赋权转化+基金扶持+产业对接”机制推动成果走向“从1到100”的产业化 [10] 区域科技金融协同发展建议 - 安徽作为长三角重要地区，应依托长三角区域优势，打造科技金融协同发展高地 [7][12] - 具体建议包括：深化要素市场改革，把握要素市场化配置综合改革试点机遇，扩大“投资贷”联动，探索数据资产、员工持股计划、股权和分红激励等工具运用 [7] - 推动区域金融市场（并购基金、CVC基金、S基金）联通，支持科技金融联盟与金融业联合会合作，降低综合服务成本 [7] - 培育数字科技金融中心，依托区域数字经济优势，发展“大模型+AI”的科技风控平台，降低风险，提升金融服务技术，完善对科技企业服务标准，发挥长三角在金融制度创新中的引擎作用 [7] 金融体系的科技赋能与数字化转型 - 金融科技、数字金融的力量正深刻提升金融体系运行效率，国内各大银行在金融科技投入上呈现“规模扩张+结构优化”趋势 [5][6] - 科技人才在主要金融中心从业人员中比重日益提升，反映出金融业数字化转型的不断深化，国际金融机构及我国主要商业银行中信息科技人才占比保持攀升 [6]