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潮新闻客户端 记者 吴恩慧 截至下午4点发稿时，WIND数据显示，现货黄金继续攀升，盘中站上4420美元/盎司，突破10月20日创下的历史纪录（4381.484美元/盎司），再创新高。至 此，现货黄金价格年内涨幅超68%。 | 山东黄金 | | 38.08 | 4.56% | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600547.SH | | | | | | | 紫金矿业 | | 32.53 | 4.53% | | | | 601899.SH | | | | | | | 中金黄金 | | 23.85 | 4.29% | | | | 600489.SH | | | | | | | 四川黄金 | | 29.33 | 3.86% | | | | 001337.SZ | | | | | | | 赤峰黄金 | | 33.10 | 3.60% | | | | 600988.SH | | | | | | | 招金黄金 | | 13.80 | 3.14% | | | | 000506.SZ | | | | | | | 湖南貢金 | | 21.83 | 2.73% | | | | ...

白银价格持续走强。2025 年 12 月，全球现货白银价格创下历史性纪录。 （1）从白银定价逻辑来看，白银具有工业和金融两大属性。从工业属 性来看，2025 年工业用银占比超 60%，鉴于白银本身具有的高导电特性， 白银成为科技革命与能源转型的"战略血液"，数据中心建设和逆变器 及充电设施等需求场景，使得白银具有类似铜的工业品属性。从金融属 性看，全球信用货币信任度因财政赤字扩大和地缘动荡下滑，使白银成 为黄金之外另一种避险资金的优选标的。（2）从短期触发因素来看， 纽约 COMEX 交易所 12 月初四天内 60%的注册库存（约 4760 万盎司）被 实物交割，注册库存较 2020 年峰值下降超 70%，白银实物挤兑是发生白 银飙涨的直接触发因素。（3）往后看，中长期来看，白银支撑逻辑未 改，供需缺口持续扩大，供应端伴生矿属性导致扩产刚性，主产国扰动 进一步限制增量；光伏、AI、新能源汽车等领域的工业需求增长，叠加 全球货币宽松周期延续，降低持有成本并强化避险配置需求，金银比仍 存修复空间。短期需警惕美联储宽松预期透支、"去银化"技术突破等 可能扰动行情。 多资产图景： 整体收益方面，本周（12 月 6 日 ...

今日（12月22日）上午，白银涨幅超6%，铂和钯两个期货主力合约携手涨停。 随着全球市场进入"圣诞模式"，主要金融市场将迎来密集休市，金银铂钯等贵金属品种则赶在休市前夕，密集 上涨。而国内钨等稀有金属价格涨幅更为明显。目前，白银年内涨幅已达137%，钨精矿价格年内涨幅已达 202%。 佳鑫国际资源（03858 .HK ）今日（12月22日）再度大涨，截至午间收盘，涨幅超11%。值得注意的是，佳鑫 国际资源刚于8月28日港股上市，目前股价较发行价已有3倍涨幅。 随着更多资金涌入供给偏小的品种，这些品种市场价格涨势更趋陡峭：过去一周，白银上涨8.27%，而钨粉单 周涨幅在18%左右。市场人士提醒，虽然中长期仍然看涨，但是短期波动性仍然值得重视。 密集上涨 当日，国内股市申万二级行业中，贵金属板块居前，涨幅超3%，年内涨幅超80%。其中，白银有色涨幅一度 超9%。而规模较大的黄金股（159562）近5个交易日内有4日资金净流入，合计"吸金"4934.18万元，近1周份额 增长2100万份，实现显著增长。今年以来该基金累计上涨超92%。 银河证券首席策略分析师杨超认为，美联储降息预期构成贵金属价格上涨的核心支撑，但地 ...

A股贵金属板块震荡走高，湖南白银（002716）、晓程科技（300139）双双涨超4%，西部黄金 （601069）、中金黄金（600489）、招金黄金（000506）、山东黄金（600547）等个股跟涨。 周一（12月22日）亚市早盘，贵金属开盘拉高，现货黄金冲高突破10月20日高点4381.4美元/盎司，再 创历史新高4383.99美元/盎司，日内涨幅超1.00%，除了对美联储的降息预期支撑，市场对地缘局势的 担忧情绪升温，再度给给金价提供避险支撑。 其他贵金属方面，现货白银上周大涨逾8%后，周一续涨2%，刷新历史高点至68.52美元/盎司；现货铂 金上涨大涨逾13%后，周一续涨2.5%，顶破2000关口，刷新17年高点至2020.80美元/盎司，为自2008年 以来首次升破2000美元/盎司，今年累涨超120%；现货钯金上涨大涨15%后，周一续涨逾3%，刷新三年 高点至1775美元/盎司 沪银期货主力合约一度涨超5%，突破16000元/千克关口，续创历史新高，今年迄今累计涨超114%。纽 约期银日内涨超2.00%，现报68.86美元/盎司。 中东局势方面，当地时间19日，美军发动"鹰眼打击行动"，对叙利亚 ...

来源：格隆汇APP 格隆汇12月22日｜早盘贵金属期货走势强劲，铂、钯涨超5%，沪银涨超4%，光大期货研报显示，尽管 市场对美联储未来降息空间并不乐观，但市场就美联储未来主席人选及2016年降息次数和括表节奏展开 讨论和定价，出于对金融市场流动性和经济就业疲软前景，市场仍偏乐观看待，这也支撑着金价维系偏 强走势，当前金价离前历史高点仅一步之遥，关注能否有效突破为2026年拓开向上的空间。银铂钯依然 跟随金价走势，但表现更为强势，黄金持续偏强给了市场做多银铂钯的"底气"，金银比的快速回归也延 伸至金铂比和金钯比，为铂钯价格提供有力支撑和推动力，当然在价格快速上行的同时也要防止市场过 热下出现快速调整，追高宜谨慎。 ...

今年以来，白银涨幅已超过100%，甚至超过黄金的约60% 文｜《财经》研究员 顾欣宇 编辑｜张威 截至北京时间12月18日11时，现货白银站上66美元/盎司，报66.332美元/盎司，再创新高。今年以来，白银涨幅已超过 100%，甚至超过黄金的约60%。 德意志银行认为，若金银比下探64，白银估值将触及极值点。国投期货则预计金银比将跌破50，银价看涨至80美元-90美元/ 盎司。广发期货也认为2026年银价将延续震荡上行，但涨幅可能放缓。 白银节节高也牵动着每一个普通投资者的心。有许多人跃跃欲试，想要迎风赶上，赚一杯羹，许多人在社交媒体上询 问："白银怎么买？" 世界白银协会2025年8月报告显示，在美、印、德等国，实物白银、白银交易所交易产品（下称"白银ETP"）及期货是主要投 资方式。 白银ETP是跟踪基础资产或指数表现的，为投资者提供对各种市场和资产的投资机会。它们通常在交易所交易，就像股票一 样，主要包括交易所交易基金、交易所交易票据和交易所交易商品等产品。 在中国，投资方式多样，国投瑞银白银期货作为公募市场唯一的白银期货基金，因跟踪国内期货合约、相对省心而受到部分 投资者关注，但该基金也曾因市场过热 ...

金银比的快速回落，被视为本轮行情的重要参考指标。从历史均值看，当前水平并未进入极端区间，意 味着白银相对黄金仍存在想象空间。结合以往牛市经验，市场对中长期更高白银价格的讨论并非空穴来 风。 在流动性层面，降息与资产购买计划持续改善金融环境。历史经验表明，宽松周期往往有利于贵金属整 体估值抬升。OEXN表示，在流动性扩张与结构性供需矛盾并存的背景下，贵金属，尤其是白银，可能 继续成为资产配置中的重要一环。 综合来看，当前贵金属行情并非短期情绪推动，而是宏观政策、产业升级与市场结构共同作用的结果。 OEXN认为，未来价格波动仍将存在，但白银与黄金在全球资产体系中的地位，正在被重新定义。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 12月18日，贵金属市场正在经历一轮结构性重估，OEXN认为，这并非单一事件驱动，而是多重宏观与 产业力量长期叠加的结果。黄金逼近历史高位、白银持续刷新纪录，反映出投资者正在重新配置资产， 以应对经济放缓预期、流动性环境变化以及长期不确定性。 从表现对比来看，白银的爆发式上涨尤为突出。2025年以来接近130%的涨幅，显著超越黄金约65%的 升幅。OEXN表示，这种差异并不意味着黄金吸引力下 ...

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 受持续库存紧张影响，白银挤仓行情持续，今日盘中银价维持强劲涨势，金价小幅收涨，金银比继续向下收敛 [1] - 前期公布的非农就业报告整体偏弱，失业率大幅上行，美联储明年3月降息概率抬升 [1] - 美联储理事沃勒称随着就业市场趋弱且通胀受控，美联储仍有50至100个基点的降息空间，但基于当前经济前景无需采取激烈行动 [1] - 美联储威廉姆斯预计美国失业率将在2025年底降至4.5%，劳动力市场风险已上升，而通胀风险已缓解，且美联储内部对于应更担忧通胀还是就业市场存在较大分歧 [1] - 即将公布的CPI和PCE通胀数据将提供重要指引，强于预期的通胀数据或重新点燃市场对于通胀反弹的担忧，但除去受关税影响以外的CPI分项基本已回落至美联储目标水平，当前市场预期CPI环比持平于前期，核心CPI预计小幅抬升 [1] - 白银近期的脉冲式上行或加剧短线回调风险，金银比短期有望在重要支撑位企稳反弹 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价980.500元/克，环比上涨0.8；沪银主力合约收盘价15521元/千克，环比上涨9.00 [1] - 沪金主力合约持仓量196,733.00手，环比减少372.00手；沪银主力合约持仓量17,974.00手，环比减少318.00手 [1] - 沪金主力合约成交量241,109.00手，环比减少34780.00手；沪银主力合约成交量1,571,738.00手，环比减少55330.00手 [1] - 沪金仓单数量91716千克，环比减少6千克；沪银仓单数量912,164千克，环比增加240千克 [1] 现货市场 - 上金所黄金现货价975.55元/克，环比上涨2.84；华通一号白银现货价15,380.00元/千克，环比上涨190.00 [1] - 沪金主力合约基差-4.95元/克，环比上涨2.06；沪银主力合约基差-141.00元/千克，环比上涨181.00 [1] 供需情况 - SPDR黄金ETF持仓1052.54吨，环比上涨0.86吨；SLV白银ETF持仓16,018.29吨，环比持平 [1] - 黄金CFTC非商业净持仓217560.00张，环比增加12972.00张；白银CFTC非商业净持仓38,519.00张，环比增加6331.00张 [1] - 黄金季度总供应量1313.07吨，环比增加86.24吨；白银年度总供应量32,056.00吨，环比增加482.00吨 [1] - 黄金季度总需求量1257.90吨，环比增加174.15吨；白银年度总需求量35,716.00吨，环比减少491.00吨 [1] 美元指数宏观数据 - 美元指数98.40，环比上涨0.18；10年美债实际收益率1.92，环比持平 [1] - VIX波动率指数17.62，环比上涨1.14；CBOE黄金波动率指标21.22，环比上涨1.04 [1] - 标普500/黄金价格比1.55，环比下降0.02；金银比65.84，环比下降2.82 [1] 行业消息 - 美国11月非农就业人口增加6.4万人高于预期，但失业率升至4.6%创2021年9月以来新高，10月非农就业大幅减少10.5万人远超预期，8月和9月合计下修3.3万人，11月平均时薪同比增长3.5%为2021年5月以来最低增速 [1] - 美国10月零售销售环比持平略低于预期，核心零售销售环比增长0.5%略超出预期，主要受汽车销售下降1.6%拖累 [1] - 美国12月标普全球制造业PMI初值下滑至51.8创5个月新低，服务业PMI初值从54.1下滑至52.9，综合PMI初值下滑至53均录得6个月新低 [1] - 美国财政部长贝森特对美国经济前景表达乐观预期，预计2025年全年GDP增速将达到3.5%，并指出特朗普将于明年1月初公布美联储主席人选 [1] 重点关注 - 12月18日21:30关注美国核心CPI环比；12月19日21:30关注美国PCE物价指数环比；12月19日23:00关注美国密歇根大学1年期通胀率预期 [1]

点击上图▲立即收听 " 法国巴黎银行等机构预测， 2026 年，现货白银价格可能达到 100 美元 / 盎司。那么，未来涨幅空间还有 50% 。 " 作为对比，现货黄金价格从年初2600美元/盎司一路走高至10月下旬的4381美元/盎司，年内最高涨幅达68%。但年尾开始调整，以12月17日计 算，尚未完全收回失地。 白银一直被视作是黄金的"跟随者"，但从今年的走势看，跟随者大有领先之势。 文 /巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 黄金乏力，白银来凑。 12月17日，现货白银价格上升至66美元/盎司。 现货白银价格从年初28美元/盎司，一路攀高，如今涨幅为130%左右。 从市场上的"声援"来看，白银也比黄金更受青睐一些。 今年11月，经济学家洪灏直言："黄金是一个巨大的价格动能泡沫，必然破裂。黄金投 资机会暂告一段落。" 基金投资人李蓓则以俄罗斯央行出售黄金为信号——《莫斯科时报》报道称，从2022年到今年11月1日，俄罗斯黄金储备从405.7吨减至173.1吨 ——前者因此决定清空黄金。 而白银被视为更好的投资选择。 多位投资圈人士告诉小巴，黄金与白银同样受到美元等主要货币持续降息、国际局势动荡等因素影响，同属 ...