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21世纪经济报道· 2025-12-21 09:50

宏观经济与政策动向 - 国务院常务会议强调各部门需统一思想行动，全面贯彻2026年经济工作总体要求与政策取向，加快制定具体实施方案以推动工作落地见效 [2] - 财政部与工信部要求各地区部门科学制定政府采购领域本国产品的具体标准要求，并加强监管 [3] - 国家发改委、市场监管总局、国家网信办联合发布《互联网平台价格行为规则》，禁止平台强制或变相强制平台内经营者降价、让利或开通自动跟价系统，该规则将于2026年4月10日起施行 [4] - 商务部党组扩大会议部署2026年工作重点，包括大力提振消费、释放服务消费潜力、推动贸易创新发展、发展数字与绿色贸易、深化制度型开放、优化自贸区布局及引导产业链供应链跨境布局 [5] - 市场监管总局修改《禁止垄断协议规定》，对纵向垄断协议设定豁免门槛，涉及价格固定的协议在相关市场份额低于5%且营业额低于1亿元时不予禁止，非价格类纵向限制协议在市场份额低于15%时可豁免，新规2026年2月1日施行 [7] 科技与产业突破 - 长安汽车获得国内首块L3级自动驾驶专用正式号牌，标志着其开启L3级自动驾驶时代 [8][9] - 摩尔线程发布下一代全功能GPU架构“花港”，在相同工艺下算力密度提升50%，效能提升10倍，可支持十万卡以上规模的智算集群扩展 [10] - 三星电子发布全球首款采用2纳米GAA工艺打造的智能手机SoC Exynos 2600 [11] - 中国俱乐部自主设计制造的机器人“深海巨鲨3”在阿联酋举行的未来运动会格斗机器人大赛中夺冠 [13] - 世界贸易组织报告指出，在配套政策到位情况下，人工智能到2040年有望将跨境货物和服务贸易额提高34%至37%，并推动全球GDP增长12%至13% [14] - 第五届脑科学前沿与产业大会暨2025深圳脑机接口与人机交互技术博览会将于12月28日至30日举行 [21] 资本市场与公司动态 - 国家网信办会同证监会依法处置一批炮制涉资本市场谣言、非法荐股的网络账号，如“天津股侠”、“投行那些事儿”等 [6] - 中国神华公告拟以1335.98亿元交易价格，通过发行股份及支付现金方式购买国家能源集团及其子公司持有的多项资产，包括多家电力、能源、煤炭、化工、运输公司股权 [12] - 有消息称字节跳动2025年全年利润有望达约500亿美元，但接近公司的知情人士回应称该数据及前三季度约400亿美元净利润的数据均不实且偏差较大 [13] - 未来一周重要市场事件包括中国12月LPR报价、中国11月工业经济效益报告、美国及英国9月GDP数据、多国CPI及耐用品订单数据发布，以及多场行业发布会与大会 [16][17][18][19][20][21][22] 券商策略观点 - 中信建投继续看好AI算力板块，认为大模型迭代持续带来旺盛算力需求，并建议重视国内产业链公司，因前期调整较多且国产GPU能力提升及H200放开有望加速国内AI算力基础设施部署 [24] - 银河证券指出A股短期延续震荡，元旦前后或出现“小躁动”行情，建议2026年关注新质生产力领域（如人工智能、具身智能、新能源等）及反内卷政策下制造业与资源板块的盈利修复机会 [25]

2026年中国资本市场展望：A股怎么看？怎么配？｜资本市场

清华金融评论· 2025-12-21 09:38

以下文章来源于粤开志恒宏观，作者罗志恒粤开志恒宏观 . 在这里，一起解读中国与世界。立足中国，全球视野；宏大叙事，微观关怀。 2025年，A股经历了什么？ 2025年，在中国科技叙事引领下，A股开启了新一轮牛市行情。上证指数大体呈"根号型"走势，拾级而上，中枢点位从年初3200点抬升至 3900点左右。一季度，以DeepSeek为代表的科技突破，重塑了中国叙事，提振了社会预期，引发了市场对科技股乃至中国资产的重估热潮。上证指数于 1-3月期间持续走强，区间最高涨幅达8.5%。二季度，关税战一度引发市场恐慌，砸出"黄金坑"，但由于我国完备工业体系给予的底气、"国家队"资金入市带来的信心以及宏观政策的有力支撑，市场情绪快速修复，A股随之强势反弹。4月7日，美国对全球加征"对等关税"，上证指数单日大跌7.3%至3096点，而后快速反弹并在3350-3400点位震荡运行。（详见《可以更加坚定地看好资本市场》）三季度，中美关税战进入暂缓期和谈判期，市场关注点重回科技主线，海内外AI产业链持续共振，创新药、军工概念多点开花，中国科技叙事不断升级，推动A股市场快速向上。7-9月，上证指数从3400点一路上行 ...