9月29日，指数分化，创业板指拉升涨逾2.00%，沪指跌0.04%，深成指涨1.13%。新能源电池、储能、 光伏、风电等方向涨幅居前，沪深京三市上涨个股近2800只。 ...

固态电池行业活动 - CINE2025固态电池展暨固态电池行业年会将于2025年11月6-8日在广州南沙国际会展中心举办 展商规模200+ 参会企业2000+ 专业观众20000+ [2] - 同期举办2025起点固态电池金鼎奖颁奖典礼和SSBA固态电池产业联盟理事会 [2] - 第一批展商包括金钠科技 茹天科技 海四达钠星等超过40家企业 [2] 电池产能扩张与项目建设 - 亿纬锂能匈牙利基地机电设备进场 项目占地面积45万平方米 预计2026年竣工 将为宝马供应大圆柱电池并创造1000余个就业岗位 [4] - 楚能新能源宜昌80GWh锂电池项目开工 规划年产能80GWh 预计新增6000个就业岗位 年产值达220亿元 [5] - 山东烁燊新能源49亿元磷酸铁锂电池项目投产 一期年产2.8GWh 二期计划投资35亿元 [17][18] - 湖南鹏博新材料年产10万吨磷酸铁锂正极材料项目即将投产 总投资18.5亿元 规划8条生产线 [21] - 湖南裕能已投产磷酸盐正极材料产能达85.8万吨 海外规划西班牙5万吨和马来西亚9万吨产能项目 [22] 新产品与技术突破 - 楚能新能源发布588Ah储能专用电池 能量密度190Wh/kg 体积能量密度419Wh/L 能量效率96.5% 布局超200GWh产能 预计2026年二季度量产 [6] - 亿纬锂能628Ah储能大电池实现全球首次商用 应用于400MWh独立储能项目 一周内完成80套5MWh系统交付 [11] - 蜂巢能源交付30MWh短刀液冷储能系统 采用双层液冷设计使电芯温差降低50% 系统吞吐电量提升10% 设计寿命超20年 [12][13] - 海目星锂金属固态电池设备正在批量交付 已获得硫化物路线中试线订单 [25] 资本市场动态 - 宁德时代市值突破1.83万亿元 超越贵州茅台成为A股第一 H股涨超4%至529.5港元/股 自IPO以来股价翻倍 [7][8] - 兆科能源完成天使轮融资 专注于大圆柱锂电池研发生产 [9] - 赣锋锂电拟引进战略投资者增资不超过25亿元 增资价格3元/1元注册资本 [10] - 奇瑞汽车在港交所上市 募资91.4亿港元 为年内港股最大车企IPO 发行价30.75港元/股 [34][35] 上游材料与资源布局 - 西藏矿业扎布耶盐湖万吨级碳酸锂项目正式投产 采用膜分离+MVR工艺将生产周期从18个月缩短至3个月 [15] - 盛新锂能拟14.56亿元收购启成矿业21%股权 交易后将控股70%以提升锂矿自给率 [16] - 天赐材料获瑞浦兰钧80万吨电解液采购订单 协议期限至2030年底 月度供应量不低于2万吨 [20] - 福建赛邦新材料建设5.2万吨新能源电池材料循环利用项目 [27] 产业链合作与国际化 - 上海杉杉科技与益瑞石公司合作在欧洲建立负极材料本土化供应链 [19] - 赢合科技21700圆柱激光卷绕一体机交付马来西亚头部客户工厂 [24] - 宁德时代与中国石化合作首座骐骥重卡换电站投运 位于G15沈海高速枢纽 [32] 下游应用与市场动态 - 理想i6将搭载5C磷酸铁锂电池 支持500kW峰值功率充电 [31] - 小米YU7累计交付突破4万辆 新增5款外观颜色 [33] - 江苏暂停汽车置换补贴政策 9月28日24时停止实施 [31] - 哪吒汽车及子公司被申请破产审查 [36] - 捷豹路虎因网络安全事件延长停产至10月1日 日常产量约1000辆/日 [37] 回收利用领域 - 巨合峰新能源在江西建设动力电池闪碎回收项目 年处理废旧锂电池11000吨 [28] - 广西循环集团与四家企业签约 合作开展电池循环利用等四大领域 [29]

图 一周摘要 图 基金表现 ： 上周万得全基指数上涨0.33%。其中，万得普通股票型基金指数上涨0.55%，万得偏股 混合型基金指数上涨0.47%，万得债券型基金指数下跌0.04%。 图 一周市场 图 01 全球大类资产回顾 上周全球大类资产整体格局与前一周较为类似。 权益方面，美股三大指数普遍回调，科技龙头估值过高的担忧弥漫在市场之中。欧洲股市普遍走弱， 德、英、法指数全线收跌，医疗科技板块受政策调查冲击显著，叠加财政可持续性担忧加剧，拖累市场 情绪。亚洲市场分化特征明显，日经 225 与越南胡志明指数逆势上行，而韩国综合指数、印度 SENSEX30 受地缘政治及国内经济数据疲软影响下挫，恒生科技指数则凭借 AI 主题催化及南向资金持 续流入实现逆势走强，腾讯控股等权重股受益于中国互联网行业政策边际改善。 商品方面，贵金属板块受美联储降息预期升温推动，COMEX黄金与白银同步走高；能源板块在疲弱预 期中迎来反转，原油价格受地缘冲突升级引发的供应中断担忧提振，NYMEX天然气则因极端天气导致 的需求激增大幅攀升。工业金属板块，LME铜延续涨势，而铝、铁矿石等品种因需求担忧而回落。农 产品板块，生猪、大豆等受库 ...

公司业务进展 - 凯赛生物正在开发生物基复合材料在新能源电池上盖的应用 [1] - 公司同步建设相关生产线 [1] - 目前产品尚未用于固态电池封装 [1] 行业应用方向 - 生物基复合材料正拓展至新能源电池领域 [1]

公司业务与产品 - 电解铝加工板块主营产品为新能源电池铝箔 [1] - 公司是电池铝箔头部生产企业 [1] - 根据客户不同需求组织生产 [1] 客户合作范围 - 与锂离子电池生产厂家有合作 [1] - 与钠离子电池生产厂家有合作 [1] - 与固态电池生产厂家有合作 [1]

公司业务布局 - 公司电解铝加工板块主营产品为新能源电池铝箔 [1] - 公司作为电池铝箔头部生产企业 根据客户不同需求组织生产 [1] - 目前与锂离子电池 钠离子电池 固态电池生产厂家均有合作 [1] 技术合作领域 - 合作范围覆盖锂离子电池 钠离子电池 固态电池三大技术路线 [1] - 产品应用领域涵盖主流电池技术厂商 [1]

公司产品结构 - 公司主产品为阴极铜 [2] - 副产黄金 白银 工业硫酸等产品 [2] - 综合回收钼 硒 碲 铂 钯 铼等稀散金属 [2] 产品应用领域 - 高品质阴极铜和综合回收的稀贵金属 稀散金属是下游通信 新能源电池 电子元器件等领域不可或缺的基础材料 [2]

收购交易 - 盛新锂能全资子公司盛屯锂业以现金人民币14.56亿元收购四川启成矿业21%股权 [1] - 交易完成后公司直接持有启成矿业70%股权并将其纳入合并报表范围 [1] - 启成矿业控股子公司惠绒矿业拥有木绒锂矿采矿权证其Li2O资源量98.96万吨平均品位1.62%生产规模300万吨/年 [1] 财务与经营状况 - 启成矿业2025年1-8月净利润亏损1.55亿元2024年全年净利润3531万元 [2] - 截至2025年8月31日启成矿业资产总额23.02亿元负债总额1.85亿元净资产21.18亿元 [2] - 2025年上半年盛新锂能营业收入16.14亿元同比下降37.42%归母净利润亏损8.41亿元亏损同比增加 [2] 产能与战略布局 - 公司金属锂规划产能3000吨/年已建成500吨超薄超宽锂带实现批量生产新建2500吨项目完成备案 [3] - 印尼建成6万吨锂盐项目为海外最大矿石提锂项目印尼盛拓已开始批量供货 [3] - 国际化战略为核心海外重点关注非洲阿根廷等地加速海外工厂产能释放 [3] 行业与市场背景 - 收购旨在增强锂矿资源供应保障能力提升锂矿原料自给率 [1] - 锂产品市场价格下跌导致公司毛利下降存货计提资产减值准备影响利润 [2] - 印尼锂盐项目在锂产品生产技术限制出口背景下竞争优势突出 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 9月19日碳酸锂期货主力合约震荡上行，现货市场成交尚可，基差由升转贴；成本端锂辉石精矿和云母价格上涨，供应端上周碳酸锂产量上升，下游需求方面磷酸铁锂、三元材料产量上升，9月钴酸锂、碳酸锂排产上升，上周动力电池产量基本持平，终端需求8月新能源汽车产同比增速放缓、3C出货量一般、9月储能电池排产增加；库存上注册仓单增加、社会库存去库；当前供需均强、上游库存压力不大，但下游锂矿复产积极推进，供应收缩预期减弱，预计碳酸锂价格低位震荡，需警惕下游补库节点与江西矿端提交储量报告最后期限到来，建议观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 9月19日近月合约收盘价73760元/吨，较昨日变化1140元/吨；连一合约收盘价73960元/吨，较昨日变化1100元/吨；连二合约收盘价74040元/吨，较昨日变化1100元/吨；连三合约收盘价73960元/吨，较昨日变化1100元/吨 [1] - 9月19日成交量370359手，较昨日减少131910手；持仓量281264手，较昨日减少147手 [1] - 9月19日库存39484吨，较昨日增加130吨 [1] - 近月 - 连一价差160元/吨，连一 - 连二价差 - 20元/吨，连二 - 连三价差0元/吨 [1] - 基差为SMM电池级碳酸锂平均价 - 碳酸锂活跃合约收盘价，9月19日为1290元/吨 [1] 锂相关产品价格 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价842美元/吨 [1] - 锂云母（Li2O：1.5% - 2.0%）平均价1150元/吨 [1] - 电池级碳酸锂（99.5%国产）平均价73500元/吨，工业级碳酸锂（99.2%国产）平均价71250元/吨，两者价差2250元/吨 [1] - 电池级氢氧化锂（56.5%国产粗颗粒）平均价74050元/吨，电池级氢氧化锂（56.5%国产微粉型）平均价78970元/吨，电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差550元/吨 [1] - 六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价57000元/吨 [1] 其他产品价格 - 三元前驱体523（多晶/消费型）平均价82100元/吨，三元前驱体523（单晶/动力型）平均价79675元/吨 [1] - 三元材料523（单晶/动力型）平均价119350元/吨，三元材料523（多晶/消费型）平均价114075元/吨 [1] - 磷酸铁锂（动力型）平均价33630元/吨，磷酸铁锂（中高端储能型）平均价32235元/吨，磷酸铁锂（低端储能型）平均价29430元/吨 [1] - 钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价236500元/吨 [1] - 电解液（三元动力用）平均价22250元/吨，电解液（磷酸铁锂用）平均价18250元/吨 [1] - 电解钴（≥99.8%）平均价275000元/吨，硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价221500元/吨 [1] 库存情况 - SMM碳酸锂库存方面，冶炼厂库存58279吨（较上周变化1216吨），其他库存 - 440吨（较上周变化 - 440吨），合计137531吨（较上周变化 - 981吨） [1] 资讯 - 阿根廷8月出口碳酸锂8099.95吨，当月对中国出口碳酸锂6528吨 [1] - 中色协会长葛红林表示国内氧化铝企业新项目将形成规模效应，锂电原料企业应着眼未来发展趋势，理性判断行业规模与供需关系，防止受到虚假信息误导和下游及终端产品“内卷”负面影响，要谋划好战略定位，统筹好企业经营与风险防范 [1] 多空逻辑及投资策略 - 多空逻辑：9月19日碳酸锂期货主力合约震荡上行，现货市场成交尚可，基差由升转贴；成本端锂辉石精矿和云母价格上涨，供应端上周碳酸锂产量上升，下游需求方面磷酸铁锂、三元材料产量上升，9月钴酸锂、碳酸锂排产上升，上周动力电池产量基本持平，终端需求8月新能源汽车产同比增速放缓、3C出货量一般、9月储能电池排产增加；库存上注册仓单增加、社会库存去库 [1] - 投资策略：当前供需均强、上游库存压力不大，但下游锂矿复产积极推进，供应收缩预期减弱，预计碳酸锂价格低位震荡，需警惕下游补库节点与江西矿端提交储量报告最后期限到来，建议观望 [1]

股价表现与公司概况 - 9月17日公司股价上涨5.14%至172.59元/股 成交额8.92亿元 换手率2.74% 总市值472.18亿元 [1] - 公司主营业务为精密结构件研发制造 锂电池结构件收入占比96.52% 汽车结构件占比3.26% [1] 基金持仓动态 - 天弘国证新能源电池指数发起A（021963）二季度增持100股至4900股 占基金净值比例3.9% 位列第五大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约4.14万元 最新规模597.76万元 今年以来收益38.87% 成立以来收益36.11% [2] 基金经理信息 - 基金经理贺雨轩累计任职4年80天 管理基金总规模114.48亿元 任职期间最佳回报96.83% 最差回报-55.73% [3]