（图片来源：视觉中国） 蓝鲸新闻12月18日讯（记者 邵雨婷）12月16日晚，深圳市尚水智能股份有限公司（以下简称"尚水智能"）的上市申请终于获得创业板上市委审议 通过。这家专注于新能源电池极片制造及新材料制备领域智能装备的企业，在经历了借壳失败、科创板撤回后，第三次冲击A股市场终于迎来曙 光。 不过，此次尚水智能的IPO之路充满争议。公司创始团队多数成员因"不看好公司发展"而退出，上市前高管突然离职，募资额较前次申报缩水超四 成，对大客户同时也是大股东的比亚迪在业务上有着高度依赖，业绩增长的可持续性等被追问均成为市场关注的焦点。 创始团队成员"看空"出走 尚水智能的资本化之路可谓一波三折。 2021年，公司曾尝试与创业板上市公司科恒股份进行并购重组，试图借壳上市，但该项计划最终在不到一年后宣告终止。首次曲线上市失败后， 尚水智能迅速转向直接IPO。2023年6月30日，公司向上交所递交了科创板IPO申请并获得受理，但在次年6月11日主动撤回了申报材料，首次IPO 之旅戛然而止。 撤回科创板申请仅半年后，尚水智能再度启动上市计划。2024年12月25日，公司与民生证券签署上市辅导协议，并将上市目的地调整至创业 ...

财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度及2025年1-6月，有研复材营业收入分别约为3.97亿元、6.01亿元、6.37亿元、3.98亿元人民币；同期， 净利润分别为9772.15万元、约2.34亿元、约1.53亿元、9370.62万元人民币。 | 项目 | 2025.6.30/ | 2024.12.31/ | 2023.12.31/ | 2022.12.31/ | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2025年1-6月 | 2024 年度 | 2023 年度 | 2022 年度 | | 资产总额(万元) | 204.911.81 | 179.964.98 | 157.048.78 | 135.646.09 | | 归属于母公司所有者权益 | 66.562.99 | 56.754.62 | 42.869.69 | 18.193.91 | | (万元) | | | | | | 资产负债率(母公司) | 65.35% | 68.23% | 72.55% | 86.59% | | 营业收入(万元) | 39.770.73 | 63.659.48 | 60.059.6 ...

12月16日，深圳市尚水智能股份有限公司（尚水智能）创业板上市将迎来上会，保荐机构是国联民生证券。 金旭东出生于1964年，毕业于中南大学，冶金专业本科学历，曾在哈尔滨东北轻合金加工厂、深圳华加日铝业有限公司、深圳市三元材料科技有限公司、深 圳金粤幕墙装饰工程有限公司、湖南业翔晶科新能源有限公司、深圳市基泰智能设备有限公司任职，自创办尚水智能至今，历任发行人董事长、总经理，目 前任发行人董事长兼总经理。 梳理来看，实控人金旭东表决权过半，曾委托配偶亲戚持股；金旭东存在资金占用，通过定向分红解决该问题；股权频繁转让，比亚迪入股；对赌协议曾被 触发；募资额较科创板申报减少超4亿元；在手订单充足，为何2023年、2024年产量变动不大？补流1.5亿，曾分红超2000万元；研发费用率、成果落后于先 导智能；业绩增速放缓，客户集中度高，主要依赖比亚迪、亿纬锂能；应收账款、存货高企；经营现金流数据"打架"。 实控人表决权过半，曾触发对赌协议 据短平快解读了解，2012年8月，尚水智能前身尚水有限成立，刘小宝、黄思洪、张曙波分别持股60%、20%、20%；2022年12月，公司完成股份制改革，金 旭东、江苏博众、尚水商务、 ...

证券时报·数据宝统计，根据深交所、上交所、北交所上市委会议公告，本周（12月15日—12月19日） 将有6家企业首发事项上会。 从拟上市板来看，电科蓝天拟科创板IPO；长裕集团拟沪市主板上市；固德电材、尚水智能拟创业板 IPO；赛英电子、创达新材拟北交所IPO。 拟募资额方面，本周即将上会的6家企业中，拟募集资金最多的是电科蓝天，预计募集资金15.00亿元， 募资拟投向宇航电源系统产业化（一期）建设项目等项目。其次是固德电材、长裕集团，拟募资金额分 别为11.76亿元、7.00亿元。地域分布看，本周即将上会企业中，江苏省有3家企业上榜，山东省、天津 市、广东省分别有1家企业上榜。 拟上会公司中，按保荐机构统计，固德电材、赛英电子等2家公司的保荐机构为东吴证券。 1家主板公司拟上会 长裕集团主要从事锆类产品、特种尼龙产品、精细化工产品的研发、生产和销售。 2家创业板公司拟上会 尚水智能主要面向新能源电池极片制造及新材料制备领域，专业从事融合工艺能力的智能装备的研发、 设计、生产与销售。 1家科创板公司拟上会 电科蓝天主要从事电能源产品及系统的研发、生产、销售及服务，拥有发电、储能、控制和系统集成全 套解决方案。 ...

IPO进展 - 公司从科创板转战创业板IPO 深交所于6月19日正式受理其创业板首发申请 [1] - 本次拟募资规模为5 87亿元 较前次科创板IPO的10 02亿元缩水约四成 [1][2] - 募投项目仍为高精智能装备华南总部制造基地建设 研发中心建设及补充流动资金 但各项目拟使用募集资金规模均下调 [2] 客户集中度与关联交易 - 公司存在严重的大客户依赖症 2024年对前五大客户销售占比达89 79% 其中对比亚迪销售占比从2020年的31 73%升至65 78% [1][3] - 比亚迪及其员工跟投平台合计持有公司7 76%股份 比亚迪董秘担任公司董事 双方交易构成关联交易 [3] - 公司解释客户集中度高与下游锂电池行业集中度一致 符合行业惯例 [4] 财务表现 - 2020-2022年业绩高速增长 营收从1 09亿元增至3 97亿元 净利润从888 61万元增至1亿元 [6] - 2023年营收达6亿元 净利润2 34亿元 但2024年出现增收不增利 营收6 37亿元同比增长6% 净利润1 53亿元同比下滑35% [6] - 主营业务毛利率从2022年的48 10%升至2023年57 08%后 2024年回落至48 72% 主要因市场竞争加剧导致报价下降及成本上升 [6][7] 业务与市场 - 公司主营新能源电池极片制造智能装备 产品应用于锂电池制造及新材料制备领域 [1] - 对比亚迪销售毛利率始终高于其他客户 2024年为50 41% vs 非比亚迪客户的46 05% [7] - 公司采取降价策略巩固循环式高效制浆行业第一的市场地位 [7] 公司治理 - 2022年9月控股股东金旭东曾通过定向分红405 71万元清理其对公司的资金占用 [7] - 2024年7月实施现金分红 每10股派2 68元 合计派发2010万元 [7]