9月28日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，就"十五五"时期扩大有效投资听取企 业意见建议。郑栅洁强调，民间投资是反映经济活跃程度的重要风向标，对稳就业稳经济具有重要作 用。"重要风向标"的界定，可以看出对扩大民间投资的重视和希望。 座谈会上，参会企业建议国家在编制"十五五"规划时，进一步突出企业创新主体地位、优化科技创新平 台建设布局、完善投融资机制、加强知识产权保护等，支持企业抢抓人工智能创新发展应用等机遇，不 断拓展民营企业投资空间、释放投资潜力。 同时，参会企业表示将积极参与国家重大项目建设，围绕新技术、新产业、新业态、新模式扩大有效投 资，更好助力经济社会高质量发展。 半个月前的9月12日，国务院常务会议研究部署了进一步促进民间投资发展的若干措施，提出要拓宽民 间投资空间，支持民间资本加大新质生产力、新兴服务业、新型基础设施等领域投资。 显然，两次会议的关键词都是"新"，国家政策层面以"新"作为引领，民营企业以"新"作为投资重点方 向。 强调"新"，不仅是为了抵消传统行业投资增速放缓的压力，更体现了中国经济转型升级的逻辑。新兴产 业、新模式往往需要更灵活的机制、更敏锐的市场判断，而民 ...

新型政策性金融工具有望向民营企业倾斜。 作为破解当前投资困境、推动经济高质量发展的关键抓手，新型政策性金融工具迎来新进展。 今年5月以来，广东、江苏、河北、湖南、山东等多个省份的地市级发改委及部分行业主管部门，组织 开展了2025年新型政策性金融工具专题培训暨项目申报培训会议，以期抢抓机遇，精准对接项目和资 金。 国家发改委新闻发言人李超29日在发布会上透露，为促进金融更好服务实体经济，推动扩大有效投资， 国家发改委会同有关方面积极推进新型政策性金融工具有关工作。新型政策性金融工具规模共5000亿 元，全部用于补充项目资本金。 李超表示，正会同有关方面，抓紧将新型政策性金融工具资金投放到具体项目，后续将督促各地方推动 项目加快开工建设，尽快形成更多实物工作量，推动扩大有效投资，促进经济平稳健康发展。 当前民间投资已连续3个月负增长，新型政策性金融工具有望向民营企业倾斜。第一财经记者了解到， 进一步促进民间投资发展的若干措施即将发布，部署拓宽民间投资空间，破除限制民间投资的各种隐性 壁垒。支持民间资本加大新质生产力、新兴服务业、新型基础设施等领域投资。 有望撬动6万亿投资 我国政策性金融工具运用由来已久。比如， ...

股价及融资融券表现 - 9月23日公司股价上涨5.04% 成交额达8.46亿元 [1] - 当日融资买入1.18亿元 融资偿还1.06亿元 实现融资净买入1200.67万元 [1] - 融资融券余额合计3.26亿元 其中融资余额3.25亿元 占流通市值比例3.93% 处于近一年90%分位高位水平 [1] - 融券方面融券卖出2600股 金额12.30万元 融券余量2.43万股 余额114.99万元 处于近一年70%分位较高水平 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.32万户 较上期减少2.33% [2] - 人均流通股12277股 较上期增加2.39% [2] - 十大流通股东出现显著变动：建信新能源持股218.93万股（增持34.37万股） 国泰聚信新进持股210万股 香港中央结算持股203.29万股（减持18.21万股） 华夏鸿阳持股191.14万股（持平） [2] - 宏利转型机遇和信澳匠心臻选退出十大股东行列 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入34.75亿元 同比增长40.51% [2] - 归母净利润3.06亿元 同比增长24.38% [2] - A股上市后累计派现4.71亿元 [2] 公司基本情况 - 公司位于广东省中山市 成立于2015年11月27日 于2023年6月30日上市 [1] - 主营业务为新能源、新型基础设施领域的输配电及控制设备研发、生产和销售 [1] - 收入构成：箱式变电站53.70% 变压器16.36% 成套开关柜14.76% 其他业务合计15.17% [1]

中国商报（记者 马文博）从国家发展改革委相关负责人发声到国务院常务会议最新部署，近期，进一步促进民间投资发展的政策信号持续释放。业内人士 表示，促进民间投资发展对于实现经济持续健康发展具有重要意义，有助于推动投资提质增效，激发民间资本的投资积极性，为市场注入新的活力。 铁路、核电、油气管道等领域具有投资规模大、回报周期长等特点。图为贵州省盘州市茶厅左线隧道出口的施工现场。（图片由CNSPHOTO提供） 拓宽民间投资空间 民间投资是我国固定资产投资的重要组成部分，也是推动投资提质增效的重要力量。 9月12日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议。会议指出，要进一步激发民间投资活力、促进民间投资发展，拓宽民间投资空间，支持民间资本加大 新质生产力、新兴服务业、新型基础设施等领域投资。 民间投资增长有支撑 国家统计局发布的最新数据显示，今年1—8月，民间投资同比下降2.3%；扣除房地产开发投资，民间投资同比增长3.0%。 国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，今年以来，受国际环境变化、房地产市场调整等因素影响，民间投资有所放 缓，但扣除房地产开发投资，民间项目投资基本稳定。 今年以来，一 ...

国家统计局数据显示，1月份至8月份民间固定资产投资同比下降2.3%，降幅较前7个月有所扩大。尽管 整体数据面临压力，民间投资结构却呈现积极变化，展现出较强韧性。民间投资对于稳增长调结构稳就 业具有重要作用，我国民间投资正处于结构转型的关键时期，如何进一步激发民间投资活力、拓宽投资 空间、优化投资环境，是当前经济工作的一个重要议题。 当前，部分民营企业生产经营仍面临困难，国内外环境的复杂变化也给民间投资带来压力，但我国经济 长期向好的基本面没有改变，高质量发展深入推进，将为民间投资不断提供广阔空间。民营企业的独特 优势也在市场考验中不断凸显，敏锐的市场嗅觉、灵活的应变机制和强大的创新活力，使其能够快速适 应市场变化，把握新发展机遇。民营企业作为创新发展的中坚力量，正在积极布局绿色产业、人工智 能、具身机器人等新兴产业和未来产业，展现出较强的创新活力。 展望未来，我国民间投资将呈现三大发展趋势：投资结构将加速向高质量发展领域转型，更多民间资本 将涌入新质生产力、新兴服务业、新型基础设施等领域。投资模式将更加多元化，政府与社会资本合作 模式不断完善，基础设施REITs常态化发行，进一步激发民间投资活力。投资主体将更 ...

展望未来，我国民间投资将呈现三大发展趋势：投资结构将加速向高质量发展领域转型，更多民间 资本将涌入新质生产力、新兴服务业、新型基础设施等领域。投资模式将更加多元化，政府与社会资本 合作模式不断完善，基础设施REITs常态化发行，进一步激发民间投资活力。投资主体将更趋协同化， 大型民营企业引领创新，中小微企业专注细分市场，形成优势互补的投资生态。这些趋势将共同推动民 间投资实现量质齐升。 进一步激发民间投资活力，需要从多个维度协同发力，让民间资本有得投、投得好、进得来、退得 出。9月12日召开的国务院常务会议要求，聚焦企业关切的突出问题，在扩大准入、打通堵点、强化保 障等方面实施一系列务实举措。国家发展改革委近期表示，将抓紧研究出台促进民间投资发展的政策举 措，完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制，对铁路、核电、油气管道等领域重大项目设定民间 投资参股比例的最低要求。随着各项政策效应的持续释放，民间投资将在更多领域发挥重要作用。(本 文来源：经济日报 作者：熊丽) 与此同时，民间资本参与重大基础设施建设的深度和广度不断拓展。前8个月基础设施民间投资同 比增长7.5%。民生服务领域也成为投资热点，住宿餐饮业民 ...

展望未来，我国民间投资将呈现三大发展趋势：投资结构将加速向高质量发展领域转型，更多民间资本 将涌入新质生产力、新兴服务业、新型基础设施等领域。随着各项政策效应的持续释放，民间投资将在 更多领域发挥重要作用。 当前，部分民营企业生产经营仍面临困难，国内外环境的复杂变化也给民间投资带来压力，但我国经济 长期向好的基本面没有改变，高质量发展深入推进，将为民间投资不断提供广阔空间。民营企业的独特 优势也在市场考验中不断凸显，敏锐的市场嗅觉、灵活的应变机制和强大的创新活力，使其能够快速适 应市场变化，把握新发展机遇。民营企业作为创新发展的中坚力量，正在积极布局绿色产业、人工智 能、具身机器人等新兴产业和未来产业，展现出较强的创新活力。 展望未来，我国民间投资将呈现三大发展趋势：投资结构将加速向高质量发展领域转型，更多民间资本 将涌入新质生产力、新兴服务业、新型基础设施等领域。投资模式将更加多元化，政府与社会资本合作 模式不断完善，基础设施REITs常态化发行，进一步激发民间投资活力。投资主体将更趋协同化，大型 民营企业引领创新，中小微企业专注细分市场，形成优势互补的投资生态。这些趋势将共同推动民间投 资实现量质齐升。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月中国经济整体表现低于预期，要保持较快增长需要内需持续发力，商务部9月将出台扩大服务消费政策，9月12日国常会部署促进民间投资措施，后续还将推出新型政策性金融工具支持新兴产业和基础设施项目 [3][18] 各方面总结 固定资产投资 - 1 - 8月全国固定资产投资同比增长0.5%，市场预期1.3%，1 - 7月为1.6%；8月全国固定资产投资环比下降0.2%，连续第三个月环比下降 [1][4] - 1 - 8月广义基建投资（含电力）同比增长5.4%，市场预期5.4%，1 - 7月增长7.3%；狭义基建投资（不含电力）同比增长2.0%，1 - 7月增长3.2%；8月狭义基建投资（不含电力）同比下降5.9%，前值同比下降5.1% [1][4] - 1 - 8月制造业投资同比增长5.1%，市场预期增长5.4%，1 - 7月增长6.2%；8月制造业投资同比下降1.3%，前值同比下降0.3% [1][4] - 1 - 8月全国房地产开发投资同比下降12.9%，市场预期同比下降12.4%，1 - 7月下降12.0% [4] - 1 - 8月民间固定资产投资同比下降2.3%，1 - 7月同比下降1.5% [4] 房地产市场 - 1 - 8月新建商品房销售面积同比下降4.7%，1 - 7月同比下降4.0%；8月新建商品房销售同比加速下滑；9月上半月同比上升因去年同期基数偏低，去年四季度政策推动新房销售放量，同比数据四季度将面临考验 [2][5] - 8月一线城市二手住宅销售价格环比下降1.0%，降幅与上月相同，连续第5个月环比下降；二线城市环比下降0.6%，降幅扩大0.1个百分点；三线城市环比下降0.5%，降幅与上月相同，二、三线城市连续第28个月环比下降 [2][7] - 8月房地产开发企业到位资金7031亿元，同比下降12.5%，7月同比下降15.3%；其中自筹资金2744亿元，同比下降11.3%，7月下降15.9%；国内贷款来源1025亿元，同比增长1.3%，7月同比下降4.7% [7] - 8月房屋新开工面积同比下降19.8%，7月同比下降15.2%，1 - 8月同比下降19.5%；8月房屋竣工面积同比下降21.2%，7月同比下降29.5%，1 - 8月同比下降17.0%；1 - 8月房屋施工面积累计同比下降9.3%，1 - 7月为同比下降9.2% [8] 工业增加值 - 8月规模以上工业增加值同比实际增长5.2%，市场预期增长5.8%，7月同比增长5.7%，1 - 8月累计同比增长6.2% [9] - 8月采矿业增加值同比增长5.1%，制造业增长5.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.4% [9] - 8月高技术制造业增加值同比增长9.3%，1 - 8月增长9.5% [9] - 8月规模以上工业企业产品销售率为96.6%，同比下降0.1个百分点 [2][9] 进出口 - 8月以美元计价出口金额同比增长4.4%，预估为增长5.9%，前值增长7.2%；1 - 8月出口金额累计同比增长5.9% [2][10] - 8月出口东盟同比增长22.5%，出口欧盟同比增长10.4%，出口美国同比下降33.1%，出口韩国同比下降1.4%，出口日本同比增长6.7%，出口前五之外同比增长9.2% [2][10][11] - 考虑去年9月出口基数较低，9月出口增速预期仍会较快增长；去年四季度出口基数相对较高，出口增速四季度大概率会回落 [2][11] 社会消费品零售 - 8月社会消费品零售总额39668亿元，同比增长3.4%，市场预期3.8%，7月同比增长3.7%；环比上升0.17%，7月调整后环比下降0.13%，去年8月环比上涨0.36% [3][14] - 8月商品零售额35172亿元，同比增长3.6%，前值4.0%；餐饮收入4496亿元，增长2.1%，前值1.1% [14] - 1 - 8月社会消费品零售总额增长4.6%，增速较1 - 7月回落0.2个百分点 [14] - 8月限额以上单位家用电器和音像器材类、家具类、通讯器材类等以旧换新相关品类同比增速较7月有所回落；必需消费品增速有小幅回落；改善类消费增长有所加快 [15] - 8月限额以上单位建筑及装潢材料类零售额同比下降0.7%，前值下降0.5%；汽车类消费品零售总额同比增长0.8%，7月同比下降1.5%，1 - 8月同比增长0.5% [15] 服务业生产 - 8月全国服务业生产指数同比增长5.6%，7月同比增长5.8%，1 - 8月同比增长5.9% [16] - 8月信息传输、软件和信息技术服务业，金融业，租赁和商务服务业生产指数同比分别增长12.1%、9.2%、7.4%，均快于整体增速 [16] 就业 - 8月全国城镇调查失业率为5.3%，比上月上升0.1个百分点，与上年同月持平；31个大城市城镇调查失业率为5.3%，比上月上升0.1个百分点，比上年同期低0.1个百分点 [3][16] - 8月外来户籍劳动力调查失业率为5.0%，比上月下降0.1个百分点，比上年同期高0.1个百分点；外来农业户籍劳动力调查失业率为4.7%，比上月下降0.2个百分点，比上年同期高0.1个百分点 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场品种分化，建材需求淡季，螺纹预计减产、库存累积、表需下滑，热卷盈利复产、库存去化、需求好转，钢价短期底部震荡，关注旺季需求、煤矿安检及政策 [3] - 双焦供需回升，焦煤价格阴跌、焦炭第二轮提降预计落地，盘面区间宽幅震荡，逢低做多较安全 [10] - 铁矿价格上周偏强，终端需求国内走弱海外高增长，矿价可能高位承压 [13][14] - 铁合金供需边际改善，但高供应和下游低利润压制上方空间，本周预计底部震荡 [16] 各品种总结 钢材 相关资讯 - 八部门印发方案，2025 年力争汽车销量 3230 万辆、新能源汽车 1550 万辆，汽车出口稳定增长 [3] - 上周建筑钢材钢厂检修规模缩小、复产规模扩大，产线检修影响产量本周预计降至 18.96 万吨 [3] 逻辑分析 - 上周五夜盘黑色板块震荡，12 日建筑钢材成交 11.64 万吨 [3] - 铁水产量超 240 万吨，螺纹减产、热卷增产，螺纹亏损预计继续减产，热卷盈利预计继续复产 [3] - 螺纹库存累积快于去年、仓单压力大、表需下滑，热卷库存去化、需求好转 [3] - 建材需求淡季，品种分化，焦煤供应偏高，国庆前补库使其降幅有限，钢价短期底部震荡 [3] 交易策略 - 单边：钢材维持底部震荡 [4] - 套利：建议观望 [7] - 期权：建议观望 [7] 双焦 相关资讯 - 上周炼焦煤矿山产能利用率环比增 6.9%，原煤、精煤产量增加、库存减少 [8] - 上周钢厂高炉开工率、产能利用率、铁水产量环比增加，盈利率环比减少 [8] - 给出焦炭、焦煤不同地区仓单价格 [9] 逻辑分析 - 煤矿与钢厂恢复生产，焦煤供需回升，焦煤价格阴跌、焦炭第二轮提降预计落地 [10] - 焦煤供需平衡，供给调控不确定，煤价下跌有阻力、上涨缺驱动，盘面区间宽幅震荡 [10] 交易策略 - 单边：区间宽幅震荡，逢低做多较安全，不过分期待上涨高度 [12] - 套利：建议逢低介入焦煤 1 - 5 正套 [12] - 期权：观望 [12] - 期现：观望 [12] 铁矿 相关资讯 - 国务院常务会议部署促进民间投资措施，拓宽投资空间 [13] - 中美就经贸问题举行会谈 [13] - 央行公布 2025 年前八月社融、M2、人民币贷款数据 [13] - 给出青岛港 PB 粉等现货价格及主力合约基差 [13] 逻辑分析 - 上周铁矿价格偏强，三季度全球铁矿发运增量大，主流矿山增量来自巴西，非主流发运高位 [13] - 国内建筑用钢需求环比弱，制造业用钢近期走弱，海外铁元素消费和粗钢需求维持高位 [13] - 8 月国内终端用钢同比增幅或为全年低点，9 月制造业用钢有望恢复，矿价可能高位承压 [14] 交易策略 未提及 铁合金 相关资讯 - 河钢 9 月硅铁采购价跌、量增，NMT 10 月对华锰矿装船价持平上月 [16] 逻辑分析 - 供应端硅铁产量降、锰硅产量升，复产趋势转高位平稳，需求端铁水产量回升但钢材需求不明显 [16] - 成本端主产区电价上行，锰矿港口库存平稳且低于往年，对锰硅有支撑 [16] - 供需边际改善，但高供应和下游低利润压制上方空间，市场传闻扰动供应端，本周底部震荡 [16] 交易策略 - 单边：现货高位套保为主 [17] - 套利：观望 [17] - 期权：观望 [17]

政策导向 - 进一步促进民间投资发展的政策文件正酝酿出台 若干措施将进一步拓宽民间投资空间 破除限制民间投资的各种隐性壁垒 [1] - 对铁路、核电、油气管道等领域重大项目设定民间投资参股比例的最低要求 这是打破行业准入壁垒和隐性垄断的关键举措 [1] - 支持民间资本加大新质生产力、新兴服务业、新型基础设施等领域投资 [1] 行业准入与参股比例 - 对铁路、核电、油气管道等领域重大项目设定民间投资参股比例的最低要求 [2] - 去年8月国务院核准五个核电项目引入民间资本参与 民营企业参股比例首次提至10% [2] - 2020年核准的浙江三澳一期工程项目由吉利集团入股2% [2] - 今年上半年有10家民营企业参股了5个核电项目 持股比例都达到10%以上 最高的达到20% [2] 民间投资领域 - 支持民间资本加大新质生产力、新兴服务业、新型基础设施等领域投资 [1] - 新兴服务业领域银发经济等多元化需求带来广阔空间 [2] - 新型基础设施领域算力网络、低空经济等潜力很大 [2] 政策支持措施 - 严格落实招标投标领域相关制度规定 保障中小企业政府采购预留份额 [2] - 加大中央预算内投资等对民间投资项目的支持力度 [2] - 完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制 [2] 行业影响 - 铁路、核电、油气管道等领域长期以来以国有资本为主导 民间资本参与度较低 [3] - 设定参股比例最低要求本质是通过制度性安排为民间资本进入打开大门 [3] - 民间资本可以进入此前"想进却难进"的领域 从"旁观者"变成"参与者" [3] - 引导民间资本进入能推动行业整体创新 例如铁路物流配套服务的技术和模式创新、油气管道的数字化运维等 [3] 实施考量 - "最低要求"设定需兼顾公平与效率、安全与发展 需科学审慎论证 [3] - 对于同一领域内不同规模的项目可设定差异化的最低比例 [3] - 允许民间资本通过联合体参股或通过产业基金参股 [3] - 对于核电等技术壁垒高、安全要求极严且项目投资规模巨大的项目 民间资本的参与会更谨慎 待经验成熟后逐渐提高 [3] - 比例设定需配套决策参与、收益分配等机制 同时结合项目生命周期动态调整 兼顾初期风险与后期收益平衡 [3] 市场空间与投资效应 - 保障中小企业政府采购预留份额直接为中小企业打开稳定市场空间 [4] - 帮助中小企业依托政府采购订单稳定经营、积累资源 [4] - 加大中央预算内投资对民间项目的支持通过政府资金的引导效应降低民间资本对项目风险的顾虑 [4] - 撬动更多民间资本跟进投入形成协同投资格局 [4]