财务业绩 - 第三季度总收入达人民币1131亿元，同比增长22.3% [1] - 经调整净利润为人民币113亿元，创历史新高，同比增长80.9% [1] - 智能电动汽车及AI等创新业务分部收入为人民币290亿元，创历史新高，同比增长199.2% [1] - 手机×AIoT分部收入为人民币841亿元，同比增长1.6% [1] 业务运营 - 智能手机出货量为43.3百万台，同比增长0.5%，连续9个季度实现同比增长 [2] - 全球智能手机出货量排名前三，市场份额为13.6%，连续21个季度排名全球前三 [2] - 共交付108,796辆新车，创历史新高 [2] - 全球月活跃用户数达到741.7百万，创历史新高，同比增长8.2% [2] - AIoT平台已连接的IoT设备数首次超过10亿台，达到1035.5百万，同比增长20.2% [2] 研发与技术创新 - 第三季度研发开支达到人民币91亿元，同比增长52.1% [2] - 前三季度累计研发开支达到人民币235亿元 [2] - 研发人员数创历史新高，达24,871人 [2] - 推出语音开源大模型Xiaomi-MiMo-Audio，并已形成语言、多模态及语音的全系列模型矩阵 [3] - 发布智能家居未来探索方案Xiaomi Miloco，探索由大模型驱动的全屋智能生活 [3] - 发布新一代操作系统小米澎湃OS 3，在基础体验、功能体验、AI及隐私安全方面全面升级 [4] 高端化与零售战略 - 中国大陆高端智能手机销量占比达24.1%，同比提升4.1个百分点 [4] - 中国大陆人民币4000–6000元价位段智能手机销量市占率达18.9%，同比提升5.6个百分点 [4] - 推出小米汽车定制服务，并建立定制服务中心 [4] - 中国大陆小米之家数量超过18,000家，其中500平米以上大店约210家 [5] - 境外地区新零售门店数约300家，覆盖东南亚、欧洲、东亚和拉美等区域 [5] 市场活动与资本开支 - 中国大陆双十一购物节期间全渠道累计支付金额突破人民币290亿元 [5] - 小米手机在主要平台国产手机中销量排名第一 [5] - 前三季度累计资本开支达到人民币约130亿元，同比增长86.7% [5] - 今年以来股票回购金额达港币约15.4亿元，回购约34.1百万股股票 [5]

每经AI快讯，11月18日，小米集团第三季度营收1,131.2亿元人民币，同比增长22.3%，预估1,125亿元人 民币。 ...

公司财务表现 - 2025年第三季度，公司实现营业收入1131.21亿元人民币，同比增长22.3% [1] - 2025年第三季度，公司实现经调整净利润113.11亿元人民币，同比增长80.9% [1] - 2025年前三季度，公司累计营业收入达3403.7亿元人民币，同比增长32.5% [1] - 2025年前三季度，公司累计经调整净利润达328.17亿元人民币，同比增长73.5% [1]

公司财务表现 - 小米集团第三季度营收达到1,131.2亿元人民币，超出市场预估的1,125亿元人民币 [1] - 第三季度来自电动汽车及AI等创新业务的经营收益为7.00亿元人民币 [1] 业务发展 - 公司创新业务板块，特别是电动汽车和人工智能，已开始产生经营收益 [1]

收入和利润（同比） - 2025年第三季度总收入为人民币1,131.21亿元，同比增长22.3%[5][9] - 总收入同比增长22.3%，从2024年第三季度的925.065亿元增至2025年第三季度的1131.207亿元[31][32] - 公司2025年第三季度收入为人民币1131.207亿元，同比增长22.3%（对比2024年同期925.065亿元）[125] - 公司截至2025年9月30日止三個月的總收入為人民幣1,131.21億元，同比增長22.3%，而九個月總收入為人民幣3,403.70億元，同比增長32.5%[134][135] - 2025年第三季度经营利润为人民币151.10亿元，同比增长150.1%[5] - 经营利润同比增长150.1%，从2024年第三季度的60.413亿元增至2025年第三季度的151.101亿元[30] - 公司2025年第三季度经营利润为人民币151.101亿元，同比增长150.1%（对比2024年同期60.413亿元）[125] - 2025年第三季度经调整净利润为人民币113.11亿元，创历史新高，同比增长80.9%[5][9] - 期间利润同比增长129.5%，从2024年第三季度的53.403亿元增至2025年第三季度的122.567亿元[30] - 公司期间利润同比大幅增长129.5%，从2024年第三季度的人民币53亿元增至2025年第三季度的人民币123亿元[64] - 公司2025年第三季度期间利润为人民币122.567亿元，同比增长129.5%（对比2024年同期53.403亿元）[125] - 公司拥有人应占净利润第三季度为122.71亿元人民币，同比增长129.2%[143]，前九个月为350.996亿元人民币，同比增长139.8%[143] - 公司擁有人應佔淨利潤大幅增長，九個月淨利潤為人民幣350.99億元，同比增長139.9%[141] - 公司每股基本盈利顯著增加，九個月每股盈利為人民幣1.37元，對比去年同期人民幣0.59元[141] - 每股摊薄盈利第三季度为0.46元人民币，同比增长119.0%[143]，前九个月为1.33元人民币，同比增长133.3%[143] 收入和利润（环比） - 公司总收入由2025年第二季度的1159.56亿元人民币环比下降2.4%至2025年第三季度的1131.21亿元人民币[68] - 公司期间利润由2025年第二季度的119亿元人民币增长3.2%至第三季度的123亿元人民币[99] - 公司经调整净利润由2025年第二季度的108亿元人民币增长4.4%至第三季度的113亿元人民币[100] 成本和费用（同比） - 销售成本同比增长18.4%，从2024年第三季度的736.251亿元增至871.845亿元[30][39] - 研发开支同比增长52.1%，从2024年第三季度的59.568亿元增至90.594亿元[30] - 研发开支同比增加52.1%，从2024年第三季度的人民币60亿元增至2025年第三季度的人民币91亿元[55] - 公司2025年第三季度研发开支为人民币90.594亿元，同比增长52.1%（对比2024年同期59.568亿元）[125] - 销售及推广开支同比增长32.3%，从2024年第三季度的人民币63亿元增至2025年第三季度的人民币83亿元[56] - 公司截至2025年9月30日止九個月的僱員福利開支為人民幣216.29億元，同比增長33.1%[138] - 公司截至2025年9月30日止九個月的所得稅費用為人民幣75.04億元，同比增長81.4%[139] 成本和费用（环比） - 研发开支由2025年第二季度的78亿元人民币增加16.7%至第三季度的91亿元人民币[90] - 销售及推广开支由2025年第二季度的78亿元人民币增加6.8%至第三季度的83亿元人民币，其中宣传与广告开支由19亿元增加16.6%至22亿元[91] 智能手机业务表现 - 2025年第三季度智能手机出货量为4,330万台，同比增长0.5%[10] - 智能手机全球出货量为4330万台，同比增长0.5%，收入为人民币460亿元[18] - 智能手机收入同比下降3.1%，从2024年第三季度的474.523亿元降至459.69亿元，主要因平均售价下降[33][34] - 智能手机收入由第二季度的455.20亿元人民币微增1.0%至第三季度的459.69亿元人民币，出货量增长2.0%至4330万部，但ASP下降1.0%至每部1062.8元人民币[70] - Xiaomi 17系列首月销量较上一代Xiaomi 15系列增长约30%，其中Pro系列销量占比超过80%[19] - 智能手机毛利率由2025年第二季度的11.5%下降至第三季度的11.1%[86] IoT与生活消费产品业务表现 - IoT与生活消费产品收入为人民币276亿元，同比增长5.6%，毛利率为23.9%，同比提升3.2个百分点[22] - IoT与生活消费产品收入同比增长5.6%，从2024年第三季度的261.022亿元增至275.521亿元[33][35] - IoT与生活消费产品收入由第二季度的387.12亿元人民币大幅下降28.8%至第三季度的275.52亿元人民币，其中智能大家电收入环比锐减64.8%[71] - IoT与生活消费产品毛利率从2024年第三季度的20.8%提升至2025年第三季度的23.9%[51][52] - IoT与生活消费产品毛利率由2025年第二季度的22.5%上升至第三季度的23.9%[87] 互联网服务业务表现 - 互联网服务收入创历史新高达人民币94亿元，同比增长10.8%，广告业务收入为人民币72亿元，同比增长17.4%[25] - 互联网服务收入同比增长10.8%，从2024年第三季度的84.628亿元增至93.805亿元[33][36] - 互联网服务收入由第二季度的90.98亿元人民币增长3.1%至第三季度的93.81亿元人民币[72] - 境外互联网服务收入创历史新高达人民币33亿元，同比增长19.1%，占整体互联网收入比例为34.9%[25] 智能电动汽车及AI等创新业务表现 - 2025年第三季度智能电动汽车及AI等创新业务分部收入为人民币290亿元，创历史新高，同比增长199.2%[9] - 智能电动汽车及AI等创新业务收入创历史新高达人民币290亿元，其中智能电动汽车收入为人民币283亿元[26] - 智能电动汽车及AI等创新业务收入同比激增199.2%，从2024年第三季度的96.971亿元增至290.101亿元[32][38] - 智能电动汽车及AI等创新业务收入增长強勁，三個月收入為人民幣290.10億元，同比增長199.0%，九個月收入為人民幣688.53億元，同比增長327.8%[134][135] - 2025年第三季度共交付108,796辆新车，创历史新高[10] - 2025年第三季度共交付108,796辆新车，创历史新高[26] - 智能电动汽车交付量同比大幅增长173.4%，从2024年第三季度的39,790辆增至108,796辆[38] - 智能电动汽车及创新业务首次实现单季度经营盈利，经营收益为人民币7亿元[26] - 智能电动汽车交付量由第二季度的81,302辆大幅增长33.8%至第三季度的108,796辆，ASP上升2.5%至每辆260,053元人民币[74] - 智能电动汽车及AI等创新业务收入由第二季度的212.63亿元人民币大幅增长36.4%至第三季度的290.10亿元人民币，占总收入比重从18.3%升至25.6%[68][74] - 智能电动汽车及AI等创新业务销售成本同比激增169.1%，从2024年第三季度的人民币80亿元增至2025年第三季度的人民币216亿元[46] - 智能电动汽车及AI等创新业务分部毛利率显著改善，从2024年第三季度的17.1%大幅上升至2025年第三季度的25.5%[49][53] - 智能电动汽车及AI等创新业务分部毛利率为25.5%，较第二季度的26.4%有所下降[84] - 智能电动汽车及AI等创新业务分部经营开支为67亿元人民币[89] 手机×AIoT分部表现 - 手机×AIoT分部收入为人民币841亿元，同比增长1.6%，毛利率为22.1%，同比增长1.3个百分点[17] - 手机×AIoT分部收入由第二季度的946.93亿元人民币下降11.2%至第三季度的841.11亿元人民币，占总收入比重从81.7%降至74.4%[68][69] - 手机×AIoT分部毛利率由第二季度的21.6%提升至第三季度的22.1%[84][85] 用户与平台数据 - 截至2025年9月30日，AIoT平台已连接的IoT设备数达到10.355亿台，首次超过10亿台，同比增长20.2%[10] - 2025年9月全球月活跃用户数达到7.417亿，创历史新高，同比增长8.2%[10] - AIoT平台连接设备数达10.355亿台，同比增长20.2%，拥有5件及以上连接设备的用户数达2160万，同比增长26.1%[22] 毛利率表现 - 公司总毛利同比增长37.4%，从2024年第三季度的人民币189亿元增至2025年第三季度的人民币259亿元，整体毛利率从20.4%提升至22.9%[47] - 公司整體毛利率提升，三個月毛利為人民幣259.36億元，毛利率為22.9%，對比去年同期人民幣188.81億元及毛利率20.4%[134] - 公司整体毛利率由第二季度的22.5%提升至第三季度的22.9%，毛利为259.36亿元人民币[83][84] 地区表现 - 中國大陸市場收入佔比顯著提升，三個月收入為人民幣730.58億元，佔總收入64.6%，對比去年同期佔比56.6%[135] 投资与金融资产 - 按公允价值计入损益之金融工具公允价值变动收益大幅增加，从2024年第三季度的人民币5亿元收益增至2025年第三季度的人民币55亿元收益[58] - 按公允价值计入损益之金融工具公允价值变动收益由第二季度的34亿元人民币增加63.0%至第三季度的55亿元人民币[93] - 分占按权益法入账之投资净利润由第二季度的8690万元人民币减少71.1%至第三季度的2510万元人民币[94] - 其他收入由第二季度的3亿元人民币大幅增加至第三季度的17亿元人民币，主要由于政府补助增加[95] - 按公允价值计入损益之长期投资于损益确认的款项前九个月为119.994亿元人民币，而去年同期为亏损15.133亿元人民币[145] - 截至2025年9月30日，公司共投资约420家公司，总账面价值人民币862亿元，投资总价值为人民币898亿元，第三季度处置投资录得税后净收益人民币18亿元[118] 资本开支与现金状况 - 2025年前三季度累计资本开支达到约人民币130亿元，同比增长86.7%[16] - 公司2025年第三季度资本开支总额为人民币53.812亿元，其中智能电动汽车及AI等创新业务投入38.307亿元，手机×AIoT业务投入15.505亿元[116] - 2025年第三季度公司现金及现金等价物为355.48亿元人民币[110] - 截至2025年9月30日公司现金储备为2367亿元人民币[106] - 2025年第三季度经营活动所得现金净额为54.74亿元人民币[110] - 2025年第三季度投资活动所用现金净额为20.93亿元人民币，主要用于购买物业、厂房及设备31亿元人民币[110][112] - 2025年第三季度融资活动所用现金净额为39.16亿元人民币[110] - 公司2025年第三季度融资活动所用现金净额为人民币39亿元，主要用于向基金投资者分派10亿元、支付租赁负债9亿元、借款净减少9亿元及支付收购无形资产的递延代价6亿元[113] - 2025年第三季度经营所得现金为62亿元人民币，已付所得税为7亿元人民币[111] - 小米印度公司有相当于38.697亿元人民币的银行账户资金被限制[149] 资产与负债 - 公司总资产从2024年12月31日的4031.55亿元增长至2025年9月30日的5027.67亿元，增幅达24.7%[127] - 按公允价值计入损益的长期投资从621.12亿元增至806.73亿元，增长29.9%[127] - 定期银行存款从585.20亿元增至932.39亿元，增长59.3%[127] - 存货从625.10亿元增至739.96亿元，增长18.4%[127] - 公司存貨總額由2024年底的人民幣625.10億元增加至2025年9月30日的人民幣739.96億元，增長18.4%[137] - 存货总额截至2025年9月30日为766.747亿元人民币，较2024年底增长18.0%[147] - 贸易应收款项及应收票据总额截至2025年9月30日为232.001亿元人民币，较2024年底增长46.0%[146] - 短期投资总额截至2025年9月30日为193.838亿元人民币，较2024年底下降36.4%[144] - 公司所有者应占权益从1887.38亿元增至2654.59亿元，增长40.7%[128] - 贸易应付款项从982.81亿元增至1168.09亿元，增长18.9%[128] - 贸易应付款项总额截至2025年9月30日为1168.087亿元人民币，较2024年底增长18.9%[148] - 截至2025年9月30日，公司借款总额为人民币276亿元[114] - 非流动负债中的借款总额为180.001亿元人民币，较2024年底增长4.2%[147] - 流动负债中的借款总额为95.889亿元人民币，较2024年底下降28.1%[147] - 经营活动所得现金净额从15.39亿元增至33.53亿元，增长117.9%[129] - 投资活动所用现金净额从-63.19亿元大幅增至-622.21亿元[129] - 融资活动所得现金净额为30.52亿元，相比去年同期为-30.99亿元[129] - 现金及现金等价物期末余额为355.48亿元，相比期初336.61亿元增长5.6%[129] 融资与股份活动 - 2025年3月公司完成配售及认购8亿股股份，每股价格为53.25港元[105] - 公司发行本金总额8.55亿美元于2027年到期的零息可换股债券[107] - 公司全资附属公司发行8亿美元于2031年到期债券及4亿美元于2051年到期绿色债券[109] - 截至2025年9月30日止九个月，公司于联交所购回合共34,125,200股B类股份，总代价约为15.37亿港元[152] - 2025年1月购回6,829,800股B类股份，总代价约2.25亿港元，最高价33.65港元，最低价32.60港元[152] - 2025年9月购回525,400股B类股份，总代价约2795万港元，最高价53.25港元，最低价53.15港元[152] - 2025年10月购回26,770,000股B类股份，总代价约12.84亿港元，最高价53.25港元，最低价45.90港元[152] - 已发行B类股份（不包括库存股份）数目减少34,125,200股，原因包括1月及9月至10月期间的股份购回及注销[153] - 2025年3月6日，雷军先生通过Smart Mobile Holdings Limited转换1,106,241股A类股份为B类股份，林斌先生通过Apex Star LLC转换122,084股[153] - 2025年11月12日，雷军先生通过Smart Mobile Holdings Limited转换4,258,681股A类股份为B类股份，林斌先生通过Apex Star LLC转换469,984股[153] 公司治理与人力资源 - 截至2025年9月30日，公司拥有56,231名全职雇员，其中研发人员24,871人，15,451名雇员持有股份为基础的奖励[120] - 公司2025年第三季度薪酬费用总额（包括以股份为基础的薪酬费用）为人民币79亿元[120] - 公司截至2025年9月30日止九个月一直遵守企业管治守则所载全部守则条文，除第C.2.1条关于董事长与首席执行官职责区分的规定[155] - 审核委员会已审阅截至2025年9月30日止三个月及九个月之集团未经审核中期业绩[156] - 于2025年9月30日，公司并无涉及任何重大诉讼或仲裁[157]

股价表现 - 小米集团股价下跌超过3% [2] - 股价创下7个月以来新低 [2]

港股市场表现 - 11月17日午后港股三大指数悉数下跌 恒生科技指数跌幅持续拉大至近1.5% [1] - 恒生科技指数ETF（513180）跟随指数震荡下行 持仓股中携程集团、地平线机器人、联想集团、百度集团、小鹏汽车等领跌 [1] 小米集团业绩与股价 - 小米集团将于11月18日公布三季度业绩 11月17日盘中股价一度跌至41.7元 逼近近半年低点41.68元 [1] - 中信建投预计小米集团Q3营收达到1101亿元 同比增长19% 调整后净利润101亿元 同比增长62% 汽车业务当季实现盈利 [1] - 公司长期重点逻辑为手机高端化持续推进以及汽车产能与业绩释放 [1] - 机构认为公司估值性价比已现 预计2026年汽车业务将大幅释放利润 当前股价对应2026年整体市盈率具有性价比 [1] 恒生科技指数估值 - 截至11月14日 恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新市盈率为22.47倍 低于全球其他主要科技指数 [2] - 指数估值处于发布以来约25.98%的分位点 即当前估值低于指数历史上74%以上的时间 已处于历史低估区间 [2] - 指数具备高弹性、高成长特性 使其具备更大的向上动能 [2]

南向资金流向 - 11月14日港股通总成交金额为352.41亿港元，净买入金额为56.69亿港元 [2] - 小米集团-W在11月14日通过港股通渠道成交金额为32.48亿港元，净买入金额为6.11亿港元 [2] - 公司已连续13个交易日获得南向资金净买入，累计净买入金额达95.27亿港元 [2] 公司股价表现 - 在南向资金连续13天净买入期间，公司股价累计下跌7.51% [2]

港股市场主要指数表现 - 恒生指数本周累计上涨1.26% [1] - 恒生科技指数本周累计下跌0.42% [1] - 恒生中国企业指数本周累计上涨1.41% [1] 南向资金整体动向 - 南向资金本周合计成交净流入247.73亿港元 [1] - 净流入金额环比下降35.95% [1] - 南向资金已连续26周呈现净流入状态 [1] 个股成交活跃度 - 阿里巴巴-W本周港股通成交总额最高，达489.19亿港元 [1] - 中芯国际与腾讯控股的港股通买卖总额均超过200亿港元 [1] - 本周共有17只个股上榜每日前十大活跃个股名单 [1] 南向资金净买入/卖出情况 - 小米集团-W获南向资金净买入43.32亿港元，居净买入首位且已连续两周 [1] - 腾讯控股本周获南向资金净买入8.58亿港元 [1] - 阿里巴巴-W遭南向资金净卖出24.79亿港元 [1] - 美团-W遭南向资金净卖出1.92亿港元 [1] 南向资金持股量变化 - 本周15只个股获得南向资金持股量环比增长超10% [1] - 南山铝业国际持股量环比增长43.34%，增幅居首 [1] - 瑞浦兰钧持股量环比增长42.9% [1] - 博雷顿持股量环比增长37.47% [1] - 沪上阿姨持股量环比增长19.66% [1] 特定个股表现 - 小米集团-W自9月26日以来股价累计跌幅近三成 [1]

南下资金流向 - 11月13日南下资金净卖出港股35.21亿港元 [1] - 当日净买入阿里巴巴-W 13.75亿港元及小米集团-W 7.79亿港元 [1] - 当日净卖出盈富基金62.27亿港元、恒生中国企业22.89亿港元、腾讯控股8.75亿港元、信达生物4.19亿港元及赣锋锂业2.61亿港元 [1] - 南下资金已连续12日净买入小米集团-W，累计净买入额达89.1582亿港元 [3] 阿里巴巴-W - 公司获南下资金净买入13.75亿港元 [1] - 据消息公司正对旗舰AI应用进行重大改版，并已秘密启动基于Qwen模型的“千问”APP项目，全面对标ChatGPT [4] 腾讯控股 - 公司遭南下资金净卖出8.75亿港元 [1] - 2025年第三季度收入为1928.69亿元，同比增长15%，环比增长5% [4] - 2025年第三季度毛利为1087.98亿元，同比增长22%，环比增长4%，毛利率由去年同期53%提升至56% [4] - 2025年第三季度本公司权益持有人应占盈利为631.33亿元，同比增长19%，环比增长13%，超出预期值558.8亿元 [4] - 2025年第三季度非国际财务报告准则本公司权益持有人应占盈利为705.51亿元，同比增长18%，环比增长12%，超出预期值659.7亿元 [4] 小米集团-W - 公司获南下资金净买入7.79亿港元 [1] - 南下资金已连续12日净买入公司，累计净买入额达89.1582亿港元 [3] 信达生物 - 公司遭南下资金净卖出4.19亿港元 [1] - 中国银河证券指出医药板块估值经历长时间调整后呈现结构性修复趋势，下半年创新药BD将持续，全球主要央行降息趋势有望推动创新药板块估值提升 [4] 赣锋锂业 - 公司遭南下资金净卖出2.61亿港元 [1] - 自10月14日至11月10日，碳酸锂期货价格累计上涨20% [5] - 近期磷酸铁锂行业生产积极性高涨，头部材料厂多处于满产甚至超产状态，供需两旺态势有望延续至年末 [5] - 摩根大通将公司评级从“减持”上调至“中性”，并预计全球锂市场在2025和2026年将面临供应缺口，将2026年锂价预测从7万元/吨上调至9万元/吨，涨幅近30% [5] 锂行业 - 碳酸锂期货价格自10月14日至11月10日累计上涨20% [5] - 磷酸铁锂行业生产积极性高涨，供需两旺态势有望延续至年末 [5] - 摩根大通预计全球锂市场在2025和2026年将面临供应缺口，并大幅上调2026年锂价预测近30%至9万元/吨 [5]