股价表现 - 小米集团ADR美股盘前上涨3.9% [1]

港股AI板块表现 - 小米集团-W领涨港股AI板块 收涨4.48% 盘中涨幅超5% [1] - 哔哩哔哩-W涨超2% 快手-W涨逾1% 腾讯控股和美团-W跟涨 [1] - 阿里巴巴-W盘中续创四年新高 短线微调收跌1.15% [1] 个股价格数据 - 小米集团-W现价59.45港元 单日上涨2.55港元 [2] - 汇量科技涨4.11%至20.5港元 金山软件涨2.73%至36.12港元 [2] - 哔哩哔哩-W报211.2港元涨2.33% 贝壳-W涨1.7%至50.85港元 [2] 行业催化事件 - 小米发布旗舰机型小米17系列 搭载澎湃OS3及第五代骁龙8至尊版 [4] - 小米智能电动汽车目标年交付量100万辆 预计总收入达7000亿元 [4] - 阿里巴巴追加AI投入 与英伟达合作Physical AI并发布七款大模型 [4] 机构观点分析 - 互联网公司分为通用大模型（阿里/腾讯）和垂类应用（美图/快手）两类 [5] - 阿里云具备全栈AI能力 包括通义大模型和中国第一的AI基础设施 [4] - 自研AI芯片或重塑全球竞争格局 科技巨头盈利支撑强劲 [6] 指数表现对比 - 中证港股通互联网指数年内涨54.14% 最大涨幅72.83% [8] - 显著跑赢恒生科技指数（涨40.87% 最大涨幅55.01%） [8] - 指数市盈率26.19倍 处于近5年30.61%分位点 [8] ETF资金动向 - 港股互联网ETF(513770)规模突破115亿元 创历史新高 [10] - 单日成交额10.41亿元 环比放量77% [2] - 前三大权重股为阿里巴巴-W(18.11%) 腾讯控股(15.29%) 小米集团-W(12.15%) [7]

报告获取 - 小米集团2025年中期报告中、英文版本已上载于公司及港交所网站[2][5] - 非登记持有人有困难可申请免费印刷本[3][6] 通讯通知 - 非登记持有人可向中介提供邮箱接收通知[4][6] - 若收印刷本可注明并交回回条[4][6] 其他信息 - 《以电子方式发布公司通讯之安排》可在网站查阅[4][6] - 有疑问可致电证券登记处热线[5][7] - 回条填错则作废，公司按规使用资料[10]

财报通知 - 公司发布2025年中期报告通知，中、英文版本已上载于公司和港交所网站[2][7] 资料获取 - 股东浏览报告遇困难可申请免费印刷本[3][7] 通讯接收 - 股东可提供邮箱收公司通讯，也可选收印刷本[4][8] 联系方式 - 有疑问可在工作日致电证券登记处热线[5][8] 公司信息 - 公司在开曼群岛注册，有不同投票权，有港币和人民币柜台[2] 选项说明 - 填选项1无需交回回条，选3只收印刷版且无邮箱登记[10] 资料使用 - 个人资料用于电子通讯及联络，可按规定查阅修改[10]

收入和利润（同比环比） - 总收入为2272.494亿港元，同比增长38.2%[11] - 毛利润为515.069亿港元，同比增长46.2%[11] - 2025年第一季度总收入达到人民币2,272亿元，同比增长38.2%[17] - 小米集团2025年第二季度总收入为人民币227,249.4百万元，同比增长38.2%[29] - 小米集团2025年第二季度毛利润为人民币51,506.9百万元，同比增长46.2%[29] - 小米集团2025年第二季度净利润为人民币22,765.9百万元，同比增长146.3%[29] - 公司2024财年总营收为1644亿元，同比增长38.2%，2025财年总营收为2272亿元[30] - 公司总收入为75.975亿，同比增长101.7%[50] - 公司2025财年上半年总收入为227.2494亿元，同比增长38.2%[93] - 公司2025财年上半年毛利润为51.5069亿元，同比增长46.2%[93] - 公司2025财年上半年净利润为22.7659亿元，同比增长146.2%[93] - 公司2025财年第二季度总收入为115.9561亿元，同比增长30.5%[93] - 公司2025财年第二季度毛利润为26.1010亿元，同比增长41.9%[93] - 公司2025财年第二季度净利润为11.8732亿元，同比增长134.2%[93] - 公司总收入在2025财年上半年达到1.6248亿美元，较2024财年同期的1.1863亿美元增长36.9%[123] - 毛利润在2025财年上半年为1376.6万美元，较2024财年同期的1054.9万美元增长30.5%[123] - 运营利润在2025财年上半年为265.7万美元，较2024财年同期的217.7万美元增长22.0%[123] - 公司总收入从2024年上半年的1643.95亿人民币增长至2025年上半年的2272.49亿人民币，同比增长38.2%[119] - 公司整体毛利率从2024年上半年的21.4%提升至2025年上半年的22.7%[119] - 2025年6月30日止六个月公司收入为55,498,876元，较2024年同期的54,207,368元增长2.4%[109] - 2025年6月30日止六个月净利润为3,109,654元，较2024年同期的净亏损1,236,371元实现扭亏为盈[109] - 公司净利润同比增长25%[127] - 公司净利润达到16.5%[127] - 公司净利润增长25.17%[127] - 公司2023年第一季度净利润同比增长200%[128] - 公司2025财年净利润为21,506,292美元，同比增长9.5%[42] - 公司2024财年净利润为12,666,355美元，同比增长7.7%[43] - 公司2025财年营业收入为22,765,909美元，同比增长10.0%[42] - 公司2024财年营业收入为9,242,881美元，同比增长5.6%[43] - 公司2025年6月30日止六个月收入为11,721,938美元，同比下降5.7%[100] - 公司净亏损为1,254,754美元，同比增加79.6%[100] - 所得税前利润在2025财年上半年为480.5万美元，较2024财年同期的265.9万美元增长80.7%[126] 成本和费用（同比环比） - 研发开支为265.621亿港元，同比增长177.5%[11] - 销售及推广开支为275.708亿港元，同比增长131.7%[11] - 行政开支为227.659亿港元，同比增长146.3%[11] - 研发支出达到人民币157,171百万元[18] - 小米集团2025年第二季度研发支出为人民币14,475.1百万元，同比增长35.8%[29] - 公司2024年研发费用241.8亿元[41]，预计2025年降至150.4亿元[41] - 公司2024年营销费用444.7亿元[41]，预计2025年微增至461.2亿元[41] - 公司研发支出为54亿[52] - 研发费用为387,820美元，同比增加11.1%[100] - 销售和营销费用为1,082,914美元，同比下降5.0%[100] - 行政费用为1,991,175美元，同比增加238.3%[100] - 销售成本为12,920,591美元，同比增加66.5%[100] - 2025财年上半年总营业费用为89,855,133千元[116] - 2024财年同期总营业费用为70,493,651千元[117] - 运营费用在2025财年上半年为389.9万美元，较2024财年同期的379.7万美元增长2.7%[123] 智能手机业务表现 - 智能手机收入为人民币398亿元[17] - 智能手机出货量同比增长69.8%[17] - 全球智能手机出货量市场份额达到14.4%[18] - 2025年6月智能手机出货量达到731.2万台，同比增长8.2%[18] - 公司预计2025年第二季度智能手机出货量在4,000–5,000万台区间，同比增长26.2%，环比增长4.4%[20] - 公司预计2025年第二季度智能手机出货量在5,000–6,000万台区间，同比增长24.6%，环比增长2.5%[20] - 2025年第二季度公司智能手机平均销售单价预计同比增长4.6%[20] - 2025年第二季度智能手机业务收入达961亿元[22] - 2025年第二季度智能手机毛利率为12.0%[22] - 2025年第二季度公司在中国大陆智能手机线上渠道出货量市场份额达84.2%，同比增长1.8%[22] - 2025年第二季度公司全球智能手机出货量市场份额达14.4%[22] - 智能手机业务收入同比增长20.5%至113.1亿元[23] - 全球智能手机出货量同比增长16.4%至153.2百万台[23] - 智能手机业务2024财年营收为930亿元，同比增长3.4%，2025财年营收为961亿元[32] - 智能手机业务2024财年出货量为8280万台，同比增长1.8%，2025财年出货量为8420万台[32] - 智能手机业务平均销售单价（ASP）2024财年为1123.7元，同比增长1.6%，2025财年为1141.4元[32] - 智能手机业务在全球市场份额为22.0%，同比增长0.3个百分点[32] - 智能手机业务2024年第二季度收入为1,238百万，同比增长17.8%，2025年第二季度收入为1,458百万[35] - 公司智能手机业务收入为60亿[50] IoT与生活消费产品业务表现 - 来自IoT与生活消费产品的收入为1571.71亿港元[13] - AIoT与生活消费产品收入为人民币1,874亿元，同比增长18.6%[17] - AIoT平台已连接设备数（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）达到989.1百万台，同比增长20.3%[18] - 2025年第二季度IoT与生活消费产品收入达1,874亿元，同比增长18.6%[22] - 2025年第二季度IoT与生活消费产品毛利率为22.2%，环比提升0.5个百分点[22] - IoT与生活消费品收入711亿元，同比增长50.7%[23] - AIoT平台连接设备数达989.1百万台，同比增长20.3%[23] - 智能电视全球出货量同比增长78.1%，其中65英寸及以上高端产品占比60%[23] - AIoT业务2024财年营收为1580亿元，同比增长18.6%，2025财年营收为1874亿元[31] - IoT与生活消费产品业务2024财年营收为471亿元，同比增长50.7%，2025财年营收为711亿元[32] - IoT与生活消费产品业务中，智能大家电业务同比增长78.1%，平板电脑业务同比增长63.5%，其他智能产品业务同比增长56.5%[32] - IoT与生活消费产品业务2024年第二季度收入为805百万，同比增长5.2%，2025年第二季度收入为846百万[36] - 公司IoT与生活消费产品收入为108亿[50] - 公司AIoT业务收入为32.874亿，同比增长11.8%[50] - IoT与生活消费产品收入从2024年上半年的884.47亿人民币增长至2025年上半年的1523.34亿人民币，同比增长72.2%[119] - IoT与生活消费产品分部毛利润从2024年上半年的125.29亿人民币增长至2025年上半年的115.03亿人民币[118] 互联网服务业务表现 - 2025年6月30日互联网服务收入达到22,641百万元[18] - 互联网服务收入同比增长11.4%至182亿元[24] - 广告业务收入同比增长17.0%至134亿元[24] - 游戏业务收入同比增长2.1%至23亿元[24] - 境外互联网服务收入同比增长10.5%至57亿元[24] - 互联网服务业务2024财年营收为163亿元，同比增长11.4%，2025财年营收为182亿元[32] - IoT互联网服务业务2024年第二季度收入为378百万，同比增长43.3%，2025年第二季度收入为542百万[36] - 互联网服务业务2024年第二季度收入为16百万，同比增长65.5%，2025年第二季度收入为27百万[37] - 公司广告业务收入为20亿[50] - 公司游戏业务收入为13亿[50] - 互联网服务收入从2024年上半年的759.48亿人民币略降至2025年上半年的749.16亿人民币，同比下降1.4%[119] - 互联网服务分部毛利润从2024年上半年的93.31亿人民币大幅增长至2025年上半年的168.76亿人民币[118] 智能电动汽车业务表现 - 智能电动汽车Xiaomi YU7系列累计交付量突破240,000台[25] - Xiaomi SU7 Ultra在纽伯格林北环赛道创下电动汽车圈速记录，时间为7分04秒957[26] - 小米汽车2025年第二季度交付量达到92,335辆[26] - 小米SU7系列CLTC续航里程最高达835公里[26] - 小米汽车智能驾驶系统配备NVIDIA DRIVE AGX Thor™平台，算力达700 TOPS[26] - 小米汽车2025年第二季度智能驾驶系统路测总里程达690万公里[28] - 小米汽车2025年第二季度智能驾驶研发团队规模达4,160人[28] - 智能电动汽车等AI相关产品2024年第二季度交付量为64千辆，预计2025年第二季度交付量将达398千辆，同比增长522%[34] - 智能电动汽车等AI相关产品2024年第二季度收入为54百万，预计2025年第二季度收入将达299百万，同比增长454%[37] - 智能电动汽车2024年第二季度ASP为228,815元，同比增长7.6%，2025年第二季度ASP预计为246,247元[34] - 智能电动汽车等AI相关产品毛利率2024年第二季度为24.9%，较去年同期15.4%提升9.5个百分点[37] - 创新业务（含汽车）收入从2024年上半年的63.95亿人民币增长至2025年上半年的398.43亿人民币[118] - 创新业务（含汽车）毛利润从2024年上半年的0.98亿人民币大幅增长至2025年上半年的99.26亿人民币[118] 人工智能与AIoT业务表现 - 全球MIUI月活跃用户数达到9.891亿[13] - 人工智能大模型月活跃用户数达到7.312亿[13] - 人工智能生成图片数量达到84.2亿张[13] - 2025年第二季度公司AI相关研发人员数量达63,000人[20] - 公司AI相关业务收入为43.101亿，同比增长422.3%[50] - 公司业务涉及AIoT（人工智能物联网）和IoT（物联网）领域[114] - 公司业务包括边缘计算和智能连接解决方案[114] - 公司利用AI技术进行产品开发和创新[114] - AIoT业务部门总收入为94,692,827千元，营业利润为20,480,119千元[116] - 智能云与AI解决方案部门总收入为21,263,264千元，营业利润为5,620,839千元[116] - IoT平台与解决方案业务收入为38,712,153千元，营业利润为8,721,542千元[116] - 平台服务业务收入为45,520,009千元，营业利润为5,220,254千元[116] - 智能云与AI解决方案部门营业利润率约为26.4%[116] - 边缘计算业务收入为9,097,747千元，营业利润为6,855,769千元[116] - 云服务业务收入为1,362,918千元，营业亏损为317,446千元[116] 境外市场表现 - 2025年第一季度境外市场收入达到人民币145亿元，同比增长35.8%[18] - 境外互联网服务收入同比增长10.5%至57亿元[24] 资产和现金流 - 公司现金及现金等价物为490.21亿，同比增长5.2%[51] - 公司投资活动产生的现金流量净额为137亿[51] - 公司2025年3月以每股53.25美元价格回购800,000,000股股票[44] - 公司2020年12月以每股23.70美元价格回购1,000,000,000股股票[44] - 公司2025财年投资损失为4,872,245美元[42] - 公司2024财年投资收益为2,853,149美元[43] - 公司2025财年其他收入为820,911美元[42] - 公司2024财年其他支出为1,045,001美元[43] - 2025年6月30日可转换可赎回优先股公允价值变动损失为601.286亿元人民币[48] - 2025年6月30日可转换可赎回优先股公允价值为360.084亿元人民币[48] - 2025年6月30日金融负债公允价值变动收益为344.343亿元人民币[48] - 2025年6月30日可转换可赎回优先股公允价值较2024年同期增长259%[48] - 2025年6月30日金融负债公允价值较2024年同期增长348%[48] - 2027年票据未偿还本金余额为1211.2587亿美元[47] - 2030年票据利率为3.375%[46] - 2031年票据利率为2.875%[46] - 2051年票据利率为4.100%[46] - 2020年发行6亿美元2030年到期票据[46] - 公司总资产从2024年底的403.1553亿元增长至2025年6月30日的481.5178亿元，增长19.4%[95] - 公司现金及现金等价物从2024年底的180.8758亿元增至2025年6月30日的222.1216亿元，增长22.8%[95] - 公司总资产从2024年12月31日的403,155,289元增长至2025年6月30日的481,517,758元，增长19.4%[96] - 现金及现金等价物从188,737,370元增至252,473,281元，增长33.8%[96][97] - 存货从17,275,721元增至18,271,941元，增长5.8%[96] - 应收账款从1,282,196元增至1,933,737元，增长50.8%[96] - 固定资产净值从98,280,585元增至108,393,324元，增长10.3%[96] - 无形资产从36,372,035元增至38,457,592元，增长5.7%[96] - 投资性房地产从16,581,252元增至19,363,377元，增长16.8%[96] - 其他非流动资产从13,327,297元降至10,640,895元，下降20.2%[96] - 留存收益从39,225,991元增至40,883,343元，增长4.2%[97] - 其他综合收益变动导致权益增加2,363,735元[97] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物为1.732亿美元[98] - 公司2024年6月30日总资产为17.257亿美元[98] - 公司2024年6月30日总负债为9.747亿美元[98] - 公司2024年6月30日净资产为6.067亿美元[98] - 公司2024年6月30日累计亏损为1.152亿美元[98] - 公司2025年经营活动产生现金净额为2805万美元[99] - 公司2024年经营活动产生现金净额为253万美元[99] - 公司2025年投资活动使用现金净额为6013万美元[99] - 公司2024年投资活动产生现金净额为271万美元[99] - 公司2025年融资活动使用现金净额为881万美元[99] - 公司截至2025年6月30日持有现金及现金等价物为36,008,030美元[100] - 经营活动现金流为-1,306,598美元，同比改善12.8%[100] - 截至2025年6月30日，公司持有的现金及现金等价物为41,877,

电动车业务进展 - 第一阶段工厂技术升级推动周付运量从7月至8月初的7000-8000辆提升至8月下旬以来10000-12000辆 [1] - 第二阶段工厂设计产能与第一阶段相当 现正等待最终政府批准 [1] - 2026年将推出新车型并计划推出SU7或YU7变种 [1] - 2027年开始将电动车出口至欧洲市场 并正研究欧洲本土化生产 [1] - 公司以抢占市场份额为优先目标 未来5-10年不进入15万元人民币价格带 专注于中高端市场 [1] - 2025年电动车交付目标维持35万辆不变 整体业务进度良好 [1] 智能手机业务表现 - 因内存成本上升 预计2025年下半年手机毛利率达11%-12% 2026年上半年压力有望缓解 [2] - 正研究升级手机规格如转用DDR5 并考虑将成本转嫁消费者 [2] - 下半年手机补贴将逐步退出但影响有限 因70%手机在海外销售 [2] IoT与AI业务发展 - IoT业务量与均价增长优于同业 [2] - 利用AI模型提升产品功能并降低营运成本 AI已负责30%-40%代码撰写 [2] - 推进AI商业化闭环 [2] 公司整体营收目标 - 三年内达成7000亿元人民币营收目标 [2] - 智能手机年出货量增加1000万台至2亿台 带动手机业务营收达2500亿元人民币 [2] - IoT营收翻倍至2000亿元人民币 [2] - 未来三年电动车年交付量达100万辆 营收贡献2500亿元人民币 [2]

电动车业务 - 第一阶段工厂技术升级推动周付运量从7月至8月初的7000-8000辆提升至8月下旬以来10000-12000辆 [1] - 第二阶段工厂设计产能与第一阶段相当 现正等待最终政府批准 [1] - 2026年推出新车型并计划推出SU7或YU7变种 [1] - 预计2027年开始将电动车出口至欧洲市场 并研究欧洲本土化生产 [1] - 公司现阶段以抢占市场份额为优先目标 未来5-10年不进入15万元人民币价格带 集中于中高端市场 [1] - 2025年电动车交付目标维持35万辆不变 整体业务目标进度良好 [1] - 未来三年电动车年交付量目标达100万辆 营收贡献2500亿人民币 [2] 智能手机业务 - 因内存成本上升 预期2025年下半年手机毛利率11%-12% 2026年上半年压力可望纾缓 [2] - 正研究升级手机规格如转用DDR5 并考虑将成本转嫁予消费者 [2] - 预测下半年手机补贴将逐步退出 但影响有限因70%手机于海外销售 [2] - 计划未来三年智能手机年出货量增加1000万台至2亿台 [2] - 手机业务营收目标达2500亿元人民币 [2] 物联网与AI业务 - IoT业务量与均价增长优于同业 [2] - 物联网营收目标未来三年翻倍至2000亿人民币 [2] - 利用AI模型提升各类产品功能并降低营运成本 AI已负责30%-40%代码撰写 [2] - 推进AI商业化闭环 [2] 整体财务目标 - 公司营收目标在三年内达成7000亿元人民币 [2]

港股市场表现 - 港股三大指数集体上涨 恒生科技指数一度涨近1.5% [1] - 恒生科技指数ETF（513180）午后一度涨近2% [1] - 芯片股延续涨势 有色金属板块普涨 [1] 重点个股表现 - 小米集团午后大幅拉升 一度涨超5% [1] - 华虹半导体、京东集团、小鹏汽车、百度集团、理想汽车等领涨 [1] - 阿里巴巴年内股价已翻倍 为恒生科技指数第一大权重股（权重9.36%） [2] 小米产品发布 - 雷军第六次年度演讲主题为《改变》 捆绑小米最重磅新品发布 [1] - 小米17系列正式登场 包括标准版、Pro和ProMax三款机型 [1] - 全系搭载小米澎湃OS3 首发第五代骁龙8至尊版 [1] - 标准版被称为"史上最强标准版旗舰" Pro版主打小尺寸影像科技 ProMax冠以"小米史上最强巅峰科技影像旗舰"称号 [1] 行业前景展望 - 阿里2025云栖大会点燃看涨狂潮 恒生科技有望再度向上突破 [2] - 美联储降息重启 南向资金有望持续流入 [2] - 内外资共振及AI叙事强化共同催化 恒生科技估值重构可期 [2] - 恒生科技指数ETF（513180）可一键布局中国AI核心资产 [2]

股价表现 - 小米集团-W(1810 HK)盘中上涨4%至59 2港元 创7月3日以来股价新高 [1] 欧洲电动车市场拓展计划 - 公司宣布2027年将在欧洲市场销售电动车 [3] - 考虑在欧洲设立汽车展示室 未来可能在当地设厂 [3] - 首款进军欧洲的车款未明确 但指出未必会为出海全新设计车款 [3] 现有车型销售表现 - 小米SU7在首15个月累计交付30万辆汽车 [3] - 小米YU7在开售3分钟内锁单量达20万辆 [3] 全球零售网络扩张 - 计划2030年在全球开设10,000家自营小米之家 [3] 智能生态全球化战略 - 即日起向海外增加销售智能物联网家电 [3] - 结合现有手机销售和2027年电动车计划 将"Human x Car x Home"智能生态面向全球客户 [3]

股价表现与市场动态 - 小米集团-W(01810)股价上涨4.22%至59.3港元 成交额达111.54亿港元 [1] - 高通发布第五代骁龙8至尊版移动平台 宣称其为全球最快移动CPU [1] - 雷军确认小米17系列全球首发该平台 将于当日19:00发布三款机型（标准版/Pro/Pro Max）全系搭载澎湃OS3 [1] 战略目标与业务规划 - 公司设定三年营收目标7000亿元人民币 [1] - 智能手机年出货量计划增加1000万台至2亿台 带动手机业务营收达2500亿元 [1] - 物联网(IoT)业务营收目标翻倍至2000亿元人民币 [1] - 电动车业务规划未来三年年交付量100万辆 预计贡献营收2500亿元 [1] 产品与技术进展 - 小米17系列成为高通新一代旗舰平台首发机型 雷军评价其"确实强" [1] - 新机型包含小尺寸影像旗舰Pro Max版本 全线采用自研澎湃OS3系统 [1]