合作扩张计划 - Uber与中国自动驾驶技术公司WeRide计划在未来五年内将商业机器人出租车服务扩展至另外15个城市 [1] - 此次扩张距离两家公司在阿布扎比推出商业机器人出租车服务仅五个月 [1] - 扩张计划包括欧洲城市，WeRide的机器人出租车服务将通过Uber应用程序提供 [2] 合作模式 - 合作模式类似于Uber与Waymo的合作，Uber负责网络路由和车队运营，自动驾驶公司负责AV技术 [2] - 在阿布扎比，两家公司与当地Tawasul Transport合作处理车队运营 [3] 市场布局 - 新增的15个城市将集中在中国和美国以外的地区 [3] - Uber与WeRide已在阿布扎比运营，并宣布计划增加迪拜 [3] 其他合作 - 过去两年，Uber已与超过15家自动驾驶技术公司达成合作，涉及网约车、配送和卡车运输 [4] - 过去两个月，Uber宣布与密歇根州安阿伯的May Mobility、大众汽车以及中国自动驾驶公司Momenta达成协议 [4] 美国市场合作 - Uber与Waymo的合作是其在美国最引人注目的合作，目前已在奥斯汀提供Waymo on Uber服务，并即将在亚特兰大推出 [5]

分析师评级与目标价 - 美国银行证券分析师Justin Post维持Uber买入评级 目标价从95美元上调至96美元 [1] - 公司将于5月7日开盘前公布季度财报 [1] 财务预测 - 第一季度总预订量预计435亿美元 高于市场预期的429亿美元 [1] - 第一季度收入预计117.3亿美元 高于市场预期的116.2亿美元 [1] - EBITDA预计18.9亿美元 高于市场预期的18.4亿美元 [2] - 第二季度预订量预计476.5亿美元 高于市场预期的457.9亿美元 [7] - 第二季度收入预计129.4亿美元 高于市场预期的123.4亿美元 [7] 业务板块表现 - 出行业务预订量预计同比增长21%(剔除汇率影响) 但增速较BAC信用卡数据显示的在线交通支出有所放缓 [2] - 配送业务预计稳定增长18%(剔除汇率影响) 但BAC信用卡数据显示在线配送增长较第四季度放缓1个百分点 [4] - 杂货零售板块预计为第一季度增长贡献2个百分点 因公司与之前不愿与第三方应用合作的品牌达成协议 [4] 自动驾驶进展 - 与Waymo合作在奥斯汀独家上线自动驾驶服务 Uber负责匹配和车队管理 Waymo负责车载软件和路边援助 [5] - 与大众汽车合作在洛杉矶等城市部署自动驾驶车辆 大众ID Buzz将于2025年底开始测试 2026年通过Uber提供载客服务 [6] - 特斯拉CEO马斯克重申将在6月在奥斯汀开始提供全自动驾驶付费乘车服务 [7] 市场表现 - 公司股价周一收盘上涨1.36%至85.43美元 [8]

网约车行业季度财报前瞻 - Uber和Lyft将于本周公布2025年第一季度财报 其中Lyft在美国网约车市场份额约25% 而Uber以75%的市占率占据主导地位 [1] - 华尔街预计Lyft每股收益(EPS)持平 总预订量增长10-14% Uber预计每股收益0.51美元(上季度为亏损) 总预订量增长17-21% [2] - 期权市场暗示Uber财报后股价波动幅度为±7.8% Lyft则高达±15.6% [3] Uber的行业领导地位 - 年内Uber股价累计上涨43% 远超Lyft的0.5%涨幅 显著跑赢标普500指数 [4] - Uber Eats配送业务持续增长 其投资的Serve Robotics计划在2026年初部署2000台自动配送机器人 [5] - 公司与英伟达、大众汽车等达成自动驾驶出租车(Robotaxi)关键合作 [6] 自动驾驶出租车竞争格局 - Waymo已在美国实现每周25万次付费Robotaxi订单 Uber与其存在合作关系 [10] - Lyft与Mobileye达成协议 计划今夏推出Robotaxi服务 [11] - 行业已从概念验证阶段进入商业化落地期 特斯拉Cybercab服务也将在奥斯汀启动 [10] 财务表现与技术分析 - 两家公司自2023年扭亏为盈后保持稳定增长 [12] - Lyft过去八个季度均超分析师预期 最近四季平均盈利超预期42.11% [14][15] - Uber股价形成月线级别看涨旗形 Lyft则接近200日均线关键位 [16][18] 业务差异化比较 - Lyft收入几乎全部来自网约车 Uber则通过多元化业务降低风险 [1][5] - Uber在配送和自动驾驶领域的布局显著领先 形成生态协同效应 [5][6] - 市场更关注财报中关于Robotaxi战略的表述 这决定长期竞争力 [9][10]

About this content About Angela Harmantas Angela Harmantas is an Editor at Proactive. She has over 15 years of experience covering the equity markets in North America, with a particular focus on junior resource stocks. Angela has reported from numerous countries around the world, including Canada, the US, Australia, Brazil, Ghana, and South Africa for leading trade publications. Previously, she worked in investor relations and led the foreign direct investment program in Canada for the Swedish government ...

财务数据和关键指标变化 - 2019 - 2024年公司毛预订额年增长20%，从650亿美元增至1630亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）改善超90亿美元，2024年达65亿美元利润 [37] - 2024年公司毛预订额按固定汇率计算增长21%，盈利能力增长60%，实现首个公认会计原则（GAAP）运营收入超10亿美元季度，调整后EBITDA转化为自由现金流比例超100%，通过股票回购向股东返还超10亿美元 [37] - 2024年第四季度公司毛预订额按固定汇率计算同比增长21%至442亿美元，调整后EBITDA同比增长44%至18亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年公司出行和配送业务均实现强劲增长和盈利能力提升，推动第四季度业绩创新高 [39] - 2024年公司广告业务年收入运行率超10亿美元，且持续良好增长 [110] - 2024年第四季度公司杂货零售业务在可变贡献基础上实现盈亏平衡，亏损持续收窄 [111] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务覆盖超70个国家和1.5万多个城市，服务出行、配送和物流等多个数万亿美元市场 [36] - 公司目前拥有超800万收入者、1.71亿月活跃平台消费者以及超200万企业对企业（B2B）合作伙伴 [39] - 2024年底Uber One会员计划达3000万会员，同比增长约60% [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是打造一流产品并借助平台力量放大优势，持续创新，为消费者、司机、快递员、企业和广告商打造世界级产品 [38] - 公司将专注核心业务，让出行和配送更实惠，拓展低密度市场服务，同时注重服务质量；推进创新，提升增长型业务组合，利用人工智能，完善Uber One会员计划；执行自动驾驶战略，提供优质体验，拓展深化合作，投资培育生态系统 [44] - 公司在多个数万亿美元市场处于领先地位，业务多元化，相比纯出行或配送竞争对手具有优势，且平台力量能带来运营杠杆和复合增长 [36][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观背景快速变化，但公司业务能在大规模下保持行业领先增长，推动运营杠杆提升和资本回报 [43] - 公司对未来充满信心，认为有巨大机会，将继续履行承诺，在2025年保持发展势头 [45][46] 其他重要信息 - 2024年公司司机和快递员全球收入达720亿美元，同比增长22%，在美国活跃司机每小时约赚32美元 [57] - 2024年公司推出超20项新功能提升司机体验和支持收入增长 [58] - Uber for Teens项目在巴西表现出色，团队出行量接近美国 [83][84] - Uber Eats业务连续五个季度实现高个位数增长，单季度毛预订额首次超200亿美元，过去四年配送毛预订额约翻倍 [86] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为什么Uber高管薪酬如此之高？ - 董事会确保薪酬具有竞争力以吸引和留住优秀高管，将薪酬与公司业绩挂钩，使高管激励与股东激励一致，高管薪酬处于市场水平，与同行公司相当，且大部分为长期绩效薪酬，与公司业绩相关，代理声明中有更多详细信息 [48][49][50] 问题: Uber确保司机公平薪酬和支持的策略是什么？ - 公司注重为司机提供良好体验和公平薪酬机会，通过透明化让司机提前了解行程详情，提供收益洞察、绩效仪表盘和实时需求信息，具备行业领先安全功能和支持，保护司机灵活性，通过奖励计划和合作伙伴关系为司机提供车辆成本折扣和资源 [51][52][54] 问题: Uber采取了哪些措施来最大化和增加司机收入？是否有专门团队负责？这是否是公司优先事项？ - 帮助司机最大化收入是公司首要任务之一，2024年司机和快递员全球收入创纪录达720亿美元，同比增长22%，美国司机每小时约赚32美元，公司去年推出超20项新功能提升司机体验和支持收入增长，有专门团队关注司机收入 [56][57][58] 问题: 为什么允许CEO向特朗普就职典礼捐赠200万美元？ - 公司一直向就职基金捐款，包括拜登总统的就职典礼，认为在重大时刻表达支持很重要 [59] 问题: 能否简化代理投票，让股东一键投票选举所有董事会成员？ - 公司致力于确保代理流程简单高效，但需遵守法律和监管要求，代理卡设计受美国证券交易委员会（SEC）规则和最佳实践约束，要求股东对每位提名人分别投票，这符合最佳治理实践，能促进透明度和董事会问责制 [62][63] 问题: 这是否只是未来几年辉煌业绩的开始？未来五到二十年Uber会怎样？ - 公司希望业绩持续辉煌，所处市场机会巨大，作为行业领导者，具备规模和结构优势，有望实现多年增长和盈利，看好自动驾驶潜力，认为将形成人类司机和自动驾驶车辆的混合市场，公司已宣布股票回购计划，体现对业务的信心 [65][66][68] 问题: 为什么Uber在亚太地区没有客户服务？当地竞争对手因缺乏客户服务而从Uber抢走业务。 - 公司在亚太地区和全球为使用出行或配送平台的客户提供支持，包括应用内自助服务、帮助中心、24/7电话服务，且越来越多地由人工智能支持，会根据客户需求提供合适的支持方式，将检查产品确保客户服务易被找到 [73][74] 问题: Uber何时开始支付股息？ - 公司目前未宣布或支付现金股息，过去几年未盈利，现阶段打算保留未来收益用于业务运营和扩张，近期不期望宣布或支付现金股息，认为通过股票回购计划向股东返还资本是最佳方式，但会继续讨论股息问题 [75][76][77] 问题: 随着自动驾驶车辆融入平台，Uber采取了哪些措施确保安全承诺？ - 公司对自动驾驶车辆潜力感到兴奋，安全标准极高，要求达到超人水平，所有自动驾驶运营合作伙伴需分享安全事故信息，在美国与多家自动驾驶开发商合作，确保合作伙伴安全可靠 [78][79][81] 问题: Uber for Teens项目在除美国外哪些市场最成功？ - 该项目在巴西表现出色，尽管比美国晚几个季度推出，但团队出行量已接近美国，体现产品在全球消费者和家庭中的受欢迎程度 [83][84] 问题: Uber Eats接下来计划超越哪些总体指标？ - 公司对Uber Eats业务充满信心，将通过投资实惠性、增加商家选择、拓展稀疏市场和新地理区域、利用平台优势和会员计划等举措实现领先增长，同时看好杂货、零售和Uber direct业务的进展和潜力 [87] 问题: 关于Uber One会员计划，哪些举措最能推动采用和提高毛预订额渗透率？ - 该计划在第四季度会员超3000万，同比增长60%，季度新增500万会员，增长得益于团队执行和新增福利，如优先配送升级、新出行和通勤福利，2025年计划推出更多新出行福利，扩大出行福利是提高出行毛预订额渗透率的关键优先事项，会员计划已推广到所有配送国家，会员消费是非会员的三倍，多产品使用增加，公司将继续推进会员计划 [89][90][93] 问题: Uber与Instacart和Delta等合作的更广泛伙伴战略是什么？ - 公司认为合作伙伴关系是深化用户忠诚度和粘性、增加高价值用户出行活动的重要方式，能为平台和市场参与者创造价值，合作伙伴包括Toast、OpenTable、Otter等，自动驾驶车辆合作伙伴对未来出行技术至关重要，近期宣布了多个新的或扩大的合作伙伴关系，预计未来会有更多合作公告 [94][95][98] 问题: 基于国际市场经验，经济衰退如何影响Uber平台的收入者注册和参与度？ - 从国际运营经验看，经济衰退期间平台司机和收入者供应显著改善，如某些拉丁美洲市场，形成反周期动态，供应增加有助于降低价格、改善预计到达时间（ETA）和可靠性，刺激消费者需求，公司有信心在不同经济背景下表现良好 [100] 问题: 特朗普的关税战略或移民政策和做法是否会对Uber运营和业绩产生不利影响？ - 公司认为在关税方面没有直接风险，业务本地化程度高，资金主要在当地流动，虽关税可能增加司机购车成本，但司机可选择本地或二手车，在移民政策方面，公司建立了行业领先的身份验证和背景审查流程，确保司机和快递员合规 [102][103][104] 问题: 作为股东，如何看待未来12 - 24个月的资本分配？ - 公司首要任务是投资核心业务增长，寻找资本高效机会以产生持久自由现金流和每股自由现金流增长，确保充足流动性以支持全球市场扩张，会有选择地评估符合战略的收购机会，但对投资回报率要求较高，将通过股票回购向股东返还多余资本 [106][107] 问题: 鉴于Uber Eats快速扩张并对公司整体收入贡献增加，未来12 - 24个月优先考虑哪些运营和战略举措以实现可持续盈利，特别是考虑到竞争压力、配送成本优化和关键市场潜在监管变化？ - 公司配送业务增长和盈利表现良好，优先举措包括广告业务，其年收入运行率已超10亿美元且持续增长，有助于提高利润率；持续提高配送业务效率，特别是订单履行方面；杂货零售业务亏损持续收窄，第四季度已实现可变贡献基础上的盈亏平衡，这些改进有助于为服务投资提供资金，使服务更实惠和可靠 [109][110][111] 问题: 哪些全球市场代表Uber下一波盈利规模增长？决策加倍投入、整合或退出表现不佳地区的框架是什么？ - 公司对国际市场增长机会感到兴奋，国际业务占总毛预订额超一半，以出行为例，在国际市场通过增加供应和深化产品选择实现增长，如在日本投资出租车供应、在巴西等市场拓展两轮车产品，地理扩张投资框架基于优化增长和盈利能力，以实现资本最佳回报，公司凭借当地团队专业知识在超70个国家开展业务 [113][114][115]

股价表现 - 4月Uber股价上涨11.2% 远超标普500指数同期-0.7%的跌幅 [1] - 股价反弹得益于与自动驾驶公司的合作及CEO关于未现衰退迹象的表态 [1] 自动驾驶战略布局 - 公司持有自动驾驶卡车技术公司Aurora 23.5%股份 但缺乏内部自动驾驶技术 [2] - 4月与大众汽车达成合作 2026年大众自动驾驶ID Buzz将独家接入Uber洛杉矶平台 [3] - Waymo在奥斯汀的首月运营数据显示 通过Uber平台获客量是旧金山首发时的两倍 [4] - 公司在网约车市场的主导地位有助于未来拓展更多自动驾驶合作伙伴关系 [4] 经济韧性评估 - CEO表示尚未观察到业务中出现经济衰退迹象 [6] - 若经济衰退 Uber劳动力成本下降将带动价格下调 从而刺激增量需求 [7] - 价格弹性与自动驾驶适应性共同推动4月股价上涨 [7] 后续关注点 - 5月7日财报发布将提供最新运营数据 [7]

战略合作 - Momenta与Uber达成战略合作 拟将自动驾驶车辆引入Uber平台并配备车载安全员 [1] - 首批合作项目计划于2026年初在欧洲商业化落地 [1] - 合作采用与Momenta L2级别驾驶辅助系统一致的软硬件平台 实现技术通用与数据共享 [1] 公司技术 - Momenta专注自动驾驶技术研发 产品涵盖不同级别自动驾驶方案 [1] - 公司L2级别驾驶辅助系统已搭载约30万辆车辆 [1] - 公司正持续迭代算法和学习机制 并与全球算力平台及整车厂商建立稳固合作 [1] 市场布局 - Momenta CEO称此次合作补全了实现全球规模化自动驾驶的关键拼图 [1] - 公司计划将自动驾驶技术高效集成于量产车平台并推向全球市场 [1] - Uber CEO表示合作结合了Uber全球出行业务与Momenta的AI自动驾驶技术 [2] 商业目标 - 双方旨在为全球用户提供更可靠且价格亲民的自动驾驶出行体验 [2] - 未来将继续推动自动驾驶技术与产品的商业化落地 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - ROBO+是汽车板块最强产业趋势，具身智能是AI最强应用，智驾和人形机器人是具身智能最重要两个方向，将重塑汽车产业链 [3] - 智能驾驶方面，高阶智驾1 - N，robotaxi 0 - 1，供应链芯片、激光雷达等赛道迎爆发式增长，25年高阶智驾渗透率爆发增长 [3] - 机器人方面，紧抓THB主线，关注低估值龙头，24年巨头独舞，25年机器人应用终端百花齐放，THB等步入供应链确认阶段 [3] 各目录总结 智能驾驶 - Momenta与Uber 2025年5月3日达成合作，将自动驾驶车辆引入Uber平台，2026年初在欧洲首批商业化落地并配安全员 [1][7] - 2025年4月25日，禾赛牵头编制的《车载激光雷达国家标准GB/T 45500 - 2025》发布实施，填补国内空白 [1][7] - 4月27日东风日产N7上市，Max版本搭载Momenta一段式端到端飞轮大模型，辅助驾驶功能丰富 [9] - 一汽丰田bZ5搭载RoboSense激光雷达开启预售，具备五维核心价值和30余项智能驾驶辅助功能 [10] - 2025年4月21日禾赛与群核科技合作推机器人仿真训练新方案，降低行业仿真训练门槛 [11] - 2025年4月21日禾赛与可庭科技合作，将提供30万颗激光雷达赋能追觅割草机器人 [12] 机器人 行业政策 - 4月27 - 30日，上海、厦门、东莞、佛山等地发布机器人相关政策，涉及医疗、人工智能、智能机器人产业等 [13][14] 本体 - 4月30日 - 5月5日特斯拉人形机器人Optimus车展亮相，采用智能辅助驾驶汽车技术 [15][21] - 4月27日优必选具身智能人形机器人实训取得进展，解决工业场景技术难题并签采购合同 [15][18] - 4月29日因时机器人完成近亿元B3轮融资，加大研发和市场拓展投入 [15][22] - 4月28日均普智能搭建首条机器人本体量产中试线，初期年产能约1000台，计划实现“机器人生产机器人” [15][20] - 4月27日美的类人形机器人5月进工厂，下半年进门店 [15][22] - 4月28日数字华夏发布双形态人形机器人星行侠®P01 [15][24] 大小脑 - 4月27日灵初智能Psi - R1攻克开放场景长程复杂任务挑战，具备L3操作能力，技术可应用多场景 [29] 核心零部件 - 新坐标拟合资设立公司研发、生产和销售精密传动零部件，认缴7700万元占股77% [31] 其他重要公告 - 4月27 - 30日，创世纪、光大同创等多家公司发布机器人相关业务进展，涉及合作、应用、融资、量产等 [36] 投资建议 - 智能驾驶关注芯片龙头地平线机器人，激光雷达龙头禾赛科技等，传感器清洗领先公司，华为系等整车厂商 [38] - 机器人紧抓THB主线，关注低估值龙头，推荐高确定性和基本面扎实公司，关注核心产业链催化 [41][42]

伯克希尔哈撒韦管理层变动 - 巴菲特宣布将于年底辞去伯克希尔哈撒韦CEO职位 由副董事长格雷格•阿贝尔接任 巴菲特仍会留任提供帮助但决策权移交阿贝尔 [3] - 管理层变动仅巴菲特及其子女提前知晓 董事会成员均不知情 [3] - 巴菲特表示无意出售伯克希尔股票 但计划逐步捐出持股 [3] 伯克希尔哈撒韦一季度业绩 - Q1净利润46.03亿美元 同比下滑63.8%（上年同期127.02亿美元） [3][5] - Q1每股收益3200美元 同比下滑63.7%（上年同期8825美元） [3][5] - Q1营收897.25亿美元 同比微降0.16%（上年同期898.69亿美元） [3][5] - 保险业务保费收入21.8亿美元 铁路能源业务收入120.43亿美元 [5] - 投资净亏损50.38亿美元 上年同期为盈利14.8亿美元 [3][5] - 持有固定收益证券公允价值150.35亿美元 包括美债40.42亿/外国债券94.52亿/企业债15.41亿 [3] 科技行业动态 - 苹果更新美国App Store审核指南 允许开发者绕过30%抽佣 遵守法院裁决 [6] - 苹果考虑从2026年起调整iPhone发布节奏 Pro版或先于标准版发布 折叠屏iPhone可能同期推出 [9] - 英伟达公开批评Anthropic支持对华AI芯片出口管制 称美国无法通过监管取胜 [9] - 小米暗示将在下次车展发布YU7车型 但否认是11月广州车展 [6] 汽车行业新闻 - 莲花推出Emira Clark Edition限量版跑车 致敬1965年F1冠军 全球限量60辆 英国起售价11.5万英镑 [16] - 2025款英菲尼迪QX80上市 起售价119.8万元 配备三块14.3英寸屏幕 [14] - 美国对进口汽车零部件加征25%关税 每辆美国制造汽车成本或增加2000-12000美元 [12] - 捷豹路虎恢复对美汽车出口 首批车辆已从英国起运 [12] - 优步与Momenta合作 计划2026年初在欧洲部署自动驾驶出租车 [12] 零售与消费 - 胖东来起诉抖音网红"柴怼怼"索赔不低于500万 创始人于东来账号设为私密 [8] - 浙江"胖都来"卖场称名称取自老板姓氏 否认模仿胖东来 [5] - 美国终止小额包裹免税政策 导致部分商品价格上涨超100% 多国零售商停止对美发货 [9] 资本市场与融资 - 贝索斯计划出售2500万股亚马逊股票 价值约48亿美元 [5] - 蚂蚁集团据悉考虑将蚂蚁国际分拆在香港上市 收入占比约20% [13] - 科悦医疗完成数千万元Pre-A轮融资 专注神经调控治疗设备 [13] - 九牛数据完成1500万天使轮融资 开发AIGC创意平台 [14] 行业数据 - 一季度中国软件业务收入31479亿元 同比增长10.6% 利润总额3726亿元增11.6% [18] - 五一档电影票房破5亿 《水饺皇后》《猎金·游戏》《幽灵公主》暂列前三 [18]

战略合作 - Momenta与Uber达成战略合作协议 将自动驾驶车辆引入Uber平台 覆盖美国和中国以外的国际市场 [1] - 首批合作商业化落地将于2026年初在欧洲启动 并配备车载安全员 [1] - 通过Uber出行网络与Momenta自动驾驶技术的结合 双方将加速为全球用户提供自动驾驶Robotaxi服务 [1]