PresentationEric SheridanMD & US Internet Analyst Okay. I think in order to keep us on track, we're going to get started with our next fireside chat. It's always my pleasure to host Dara Khosrowshahi, he's the CEO of Uber Technologies. Dara, thank you so much for being part of Communacopia Technology again. ...

Uber (NYSE:UBER) 2025 Conference September 08, 2025 01:10 PM ET Company ParticipantsDara Khosrowshahi - CEO & Board MemberNoneOkay. I think in order to keep us on track, we're going to get started with our next fireside chat. It's always my pleasure to host Dara Khajra Shahi, the CEO of Uber Technologies. Dara, thank you so much for being part of Communicorpio Technology again.Dara KhosrowshahiHappy to be here. Thank you.NoneSo look, to lay the foundation for our discussion, why don't you talk a little bit ...

Key Takeaways Uber will enter the S&P 100 on Sept. 22, replacing Charter Communications in the index.Uber ended Q2 2025 with $8.6B in cash, no near-term debt and a current ratio of 1.11.Uber expanded Uber Eats via new deals with Dollar Tree and Dollar General, adding 23,000 stores.Uber Technologies (UBER) recently received encouraging tidings when it was announced that the U.S. ride-hailing giant will join the coveted S&P 100 index on Sept. 22, before the market opens, as part of the quarterly rebalance.The ...

Ride-hailing giant Uber and Chinese autonomous vehicle startup Momenta plan to start testing robotaxis in Munich, Germany starting in 2026 – the first continental European city either company has announced publicly – with plans to expand to other markets.The partnership was first unveiled in May 2025, when Uber said Momenta-powered vehicles would launch on its platform in Europe in 2026, initially with human safety operators onboard to monitor the vehicles and take control if needed. Momenta, founded in 20 ...

美国自动驾驶监管突破与资本合作 - 美国交通部和NHTSA计划2026年春季提出三项联邦机动车安全标准修订议案 旨在为无手动控制装置的自动驾驶车辆建立现代化规则 移除对人类驾驶位的隐含假设[3][6] - 三项核心修订包括：FMVSS 102（解除物理挡把限制） FMVSS 103/104（适配无传统前挡设计） FMVSS 108（取消驾驶人坐姿相关要求） 打破数十年传统法规框架[6] - 监管机构同步推进豁免审批提速 将审查周期从"以年计"压缩至"以月计" 加速L4/L5级Robotaxi受控运营落地[7] Uber-Lucid-Nuro三方战略合作 - Uber向Lucid完成3亿美元战略投资交割 资金定向支持三方合作的下一代Robotaxi项目 车辆计划在亚利桑那工厂生产且独家通过Uber平台运营[3][9] - 项目目标2026年在美国主要城市首发 六年内部署超过20,000辆自动驾驶车辆 采用Nuro的L4级Driver系统作为技术核心[3][9] - 合作形成供给侧三角闭环：Uber提供流量与调度网络 Lucid贡献长续航与冗余电子电气架构 Nuro输出感知决策与安全冗余技术[9] 美国Robotaxi竞争格局与窗口期 - Waymo是目前唯一向公众开放的全无人付费叫车服务 采用安全员测试转公众服务的稳步扩城策略[14] - 特斯拉2023年6月在奥斯汀启动纯视觉技术路径试点 通过端到端AI减少前置测绘依赖 正在多州寻求许可[14] - 2026年成为行业关键窗口期 监管现代化使无方向盘车辆避免工程妥协 但需克服复杂场景训练与经济性挑战[14][15] 技术路径与运营模式创新 - Uber平台将形成双线供给模式：既接入Waymo等第三方服务 又运营与Lucid合作的独家自营车队 实现成本与体验对比优化[10][14] - Lucid通过Robotaxi项目拓展商用服务场景 将软件定义架构和长续航特性转化为可靠性卖点 获得规模化订单确定性[10] - Nuro将其在送货机器人领域积累的技术栈移植至载客场景 重点提升感知决策与安全冗余能力[9]

核心观点 - 公司过去12个月股价上涨近30% 超越标普500指数表现 主要得益于用户增长 业务精简和订阅平台扩张 [1] - 公司未来一年有望继续超越市场 分析师预计股价可能再涨30% [12] 业务表现 - 2020至2024年间 月活跃平台消费者从9300万增长至1.71亿 出行次数从50亿次增至113亿次 总预订额从579亿美元增至1628亿美元 收入从111亿美元增至440亿美元 [4] - 美国市场份额从2020年10月的71%提升至2024年3月的76% 主要竞争对手份额从29%降至24% [5] - 2024年第二季度至2025年第二季度 月活跃消费者同比增长保持在13%-15% 出行次数同比增长17%-21% 总预订额同比增长14%-19% 收入同比增长14%-20% [6][7] 增长驱动因素 - Uber One订阅会员数在2024年底达3000万 增长60% 2025年第二季度末达3600万 订阅用户消费金额为非订阅用户三倍 [7] - 拓展杂货零售配送服务 推出价格锁定和拼车路线等低成本选项 开发企业医疗和青少年服务 [8] - 广告平台通过送餐应用赞助列表 共享出行应用内广告和车内屏幕广告产生高利润率收入 [8] 盈利能力 - 调整后EBITDA于2022年转正 随后两年增长近四倍 [9] - 2023年实现GAAP准则下盈利 2024年因一次性税收优惠利润增长超五倍 [9] - 通过剥离非核心亏损业务 缩减员工规模和精简核心业务实现利润大幅提升 [10] 未来展望 - 2025年分析师预计收入和调整后EBITDA分别增长17%和34% 企业价值1960亿美元 对应23倍调整后EBITDA [11] - 2026年预计收入和调整后EBITDA分别增长15%和27% 若维持23倍估值倍数 股价可能再涨30% [12]

比尔·阿克曼投资策略 - 对冲基金Pershing Square将30%资金配置于亚马逊和优步两只人工智能股票[3] - 持有亚马逊9%仓位为第四大持仓 优步21%仓位为第一大持仓[3] - 计划通过控股47%的Howard Hughes公司打造现代版伯克希尔哈撒韦[2] 亚马逊业务优势 - 在北美和西欧运营最大电商市场 同时为全球第三大广告技术公司和最大零售广告商[5] - AWS云计算平台占据第二季度云基础设施和平台服务支出30%市场份额 领先微软10个百分点[7] - 人工智能技术应用于库存管理、产品列表、客户服务和仓库机器人导航[6] 亚马逊财务表现 - 第二季度收入增长13%至1670亿美元 广告和云服务增长尤为强劲[9] - 营业利润率扩大1.5个百分点 摊薄后每股收益增长33%至1.68美元[9] - 华尔街预计未来三年盈利年增长率为17% 当前市盈率为35倍[10] 优步市场地位 - 拥有美国最大网约车平台和第二大餐饮配送平台[11] - 在9个国家占据网约车领导地位 在8个国家位居食品配送首位[11] - 移动应用实现业务交叉推广：31%配送用户来自网约车用户 22%网约车用户来自配送用户[15] 优步运营数据 - 第二季度月活跃用户增长15% 行程量增长18%[11] - 收入增长18%至127亿美元 摊薄后每股收益增长34%至0.63美元[11] - 平台网络效应显著：司机增加提升客户价值 客户增长提升司机价值[15] 自动驾驶布局 - 与20家自动驾驶公司合作 在4个市场提供机器人出租车服务[13] - 预计2025年底前在亚洲、中东和美国新增5个部署区域[13] - 自动驾驶技术有望在美国开启万亿美元市场机会[12] 数据资产价值 - 海量数据资源持续优化司机调度、路线规划和定价策略[15] - 数据能力支持移动应用内品牌广告精准投放[15] - 华尔街预测未来三年盈利年增长率22% 当前市盈率16倍[14]

指数调整核心内容 - 标普道琼斯指数公司将于2025年9月22日开盘前对S&P 100、S&P 500、S&P MidCap 400和S&P SmallCap 600指数进行季度再平衡调整 旨在使各指数更符合其市值范围的代表性[1] - 被移出S&P SmallCap 600指数的公司不再代表小盘股市场空间[1] S&P 100指数调整 - Uber Technologies（UBER 工业板块）加入指数 取代Charter Communications（CHTR 通信服务板块）[2][3] - Charter Communications仍保留在S&P 500指数中[3] S&P 500指数调整 - 新增三家公司：AppLovin（APP 信息技术板块）、Robinhood Markets（HOOD 金融板块）及从S&P MidCap 400晋升的Emcor Group（EME 工业板块）[2][3] - 删除三家公司：MarketAxess Holdings（MKTX 金融板块）、Caesars Entertainment（CZR 非必需消费板块）和Enphase Energy（ENPH 信息技术板块）[2][3] S&P MidCap 400指数调整 - 新增四家公司：Nutanix（NTNX 信息技术板块）、TransUnion（TRU 工业板块）、MP Materials（MP 材料板块）和Kratos Defense & Security Solutions（KTOS 工业板块）[2][3] - 删除四家公司：Emcor Group（EME 工业板块）、The Wendy's Company（WEN 非必需消费板块）、Acadia Healthcare Company（ACHC 医疗保健板块）和ManpowerGroup（MAN 工业板块）[3][4] S&P SmallCap 600指数调整 - 新增十二家公司：包括从S&P 500降级的MarketAxess Holdings（MKTX）、Caesars Entertainment（CZR）、Enphase Energy（ENPH） 以及从S&P MidCap 400降级的The Wendy's Company（WEN）、Acadia Healthcare（ACHC）、ManpowerGroup（MAN） 另有Noble Corporation（NE 能源板块）、Q2 Holdings（QTWO 信息技术板块）、Waystar Holding（WAY 医疗保健板块）和Hecla Mining（HL 材料板块）等[3][4] - 删除十二家公司：包括晋升至S&P MidCap 400的MP Materials（MP）和Kratos Defense（KTOS） 以及ProPetro Holding（PUMP 能源板块）、Xerox Holdings（XRX 信息技术板块）、TechTarget（TTGT 通信服务板块）、Mesa Laboratories（MLAB 医疗保健板块）等[3][4] 公司行业分布特征 - 信息技术板块在多个指数调整中表现活跃 涉及AppLovin、Nutanix、Q2 Holdings等公司[2][3][4] - 工业板块调整频繁 涉及Uber、Emcor Group、TransUnion、Kratos Defense等多家公司[2][3][4] - 医疗保健板块新增Waystar Holding、Acadia Healthcare 删除Mesa Laboratories、Simulations Plus等[3][4]

城市交通消费趋势 - 大城市中越来越多消费者放弃购买汽车[1] - 替代性交通工具使用率显著提升 包括火车、地铁和有轨电车[1] - 拼车服务作为重要交通补充方式持续存在[1] 交通方式结构性变化 - 传统私人汽车保有量呈现下降趋势[1] - 公共交通系统承担更多出行需求[1] - 共享出行模式成为城市交通生态的重要组成部分[1]

中国自动驾驶企业出海合作 - 百度萝卜快跑与Lyft达成战略合作 计划2026年登陆英国和德国市场 并逐步在欧洲扩大至数千辆无人驾驶汽车规模[2] - 文远知行获得Grab数千万美元股权投资 双方合作在东南亚大规模部署L4级Robotaxi[2] - 小马智行与Uber合作在中东市场启动服务 未来计划扩展至更多国际市场[5] Robotaxi商业化进展 - 文远知行2024年二季度营收1.27亿元 同比增长60.8% 其中Robotaxi业务营收4590万元 同比增长836.7%[3] - 小马智行二季度总营收1.54亿元 同比增长75.9% Robotaxi车费收入同比增长超3倍[3] - 百度萝卜快跑二季度完成超220万单全无人驾驶订单 同比增长148%[3] 国际战略合作网络 - Uber已拥有20家自动驾驶汽车合作伙伴 覆盖出行配送和货运领域[6] - Momenta与Uber达成协议 2026年初在欧洲启动商业化服务并配备安全员[5] - 文远知行获得Uber追加1亿美元投资 计划五年新增15座国际城市部署服务[5] 中东地区布局 - 文远知行在阿联酋获首张自动驾驶国家许可证 与Uber在阿布扎比合作车队规模增长3倍[9] - 小马智行与迪拜交通管理局战略合作 计划2025年测试运营 2026年推进全无人商业化[9] - 百度萝卜快跑计划在迪拜部署超1000台全无人驾驶汽车 并与阿联酋Autogo公司达成合作[9] 全球化多点拓展 - 文远知行首批Robotaxi已抵达新加坡测试 预计2025年底在公共道路部署[8] - 自动驾驶企业通过与国际平台合作降低获客成本 获取大规模数据优化技术[6] - 出行平台以轻资产模式扩展运力来源 丰富服务形态并巩固生态地位[6]