美联储利率决议与市场预期 - 美联储在维持利率不变九个月后 预计将进行首次降息 幅度为25个基点 [1] - 市场高度关注政策声明的细节 包括反对票数量 未来利率点阵图以及美联储主席鲍威尔的新闻发布会表态 [1] - 市场预计今年内将有额外50个基点的降息 这意味着在10月29日和12月10日的会议上可能各有一次25个基点的降息 使联邦基金目标利率区间降至3.5%至3.75% [3] 美联储政策制定者与市场预期的分歧 - 6月的点阵图显示政策制定者预计今年总计降息50个基点 使利率区间降至3.75%至4% 但该预测是在就业增长疲软和失业率升至4.3%（2021年底以来最高水平）之前做出的 [4] - 截至6月预测 政策制定者中位数预计到2026年联邦基金利率仅再下降25个基点至3.6%左右 但市场定价显示明年关键利率将降至略低于3%的水平 [5] 美联储主席鲍威尔的政策立场 - 鲍威尔在杰克逊霍尔会议的讲话指出 劳动力市场下行风险增加已满足降息门槛 劳动力市场疲软的风险至少与过高通胀风险一样大 但他并未明确预示一系列降息 [6] - 市场担忧鲍威尔可能重提2019年的“周期中调整”表述 当时该表述引发了股市的即时下跌 尽管美联储后来在连续三次会议上总计降息75个基点 [7][8] 政治因素对美联储政策的影响 - 特朗普总统正试图通过各种方式推动美联储采取更鸽派的政策立场 其经济顾问Stephen Miran首次以美联储理事身份参加FOMC会议 可能导致至少三位与会者反对仅降息25个基点的决定 [9] - 特朗普试图以未经证实的指控罢免美联储理事Lisa Cook 若成功 其将获得对12位地区联储银行行长任命的更大影响力 其中五位在每次FOMC会议上拥有投票权 这些行长的任期将于二月底到期 [11][12]