一篇公告透露出软银集团的潜在接班人。 日本科技独角兽公司Spiber发布的一份公告显示，软银集团董事长孙正义的女儿亮相其中。 根据Spiber发布的公告，其已与川名麻耶（Maya Kawana）签署业务支持相关协议。待协议生效前提条件满足后，川名麻耶将于2026年上半年开展相关 支持工作。相关支持实施后，Spiber将继续借助与川名女士业务的协同效应，追求进一步的发展与价值创造。 在公告中，川名麻耶简介赫然写着：1981年4月，作为孙正义长女出生。其他经历报2004年加入高盛日本，2008年加入青羽BBT，2017年加入Afiniti日 本分公司，2019年12月：创立BOLD株式会社（BOLD Inc.），担任首席执行官；2025年先后担任Design Future Japan和Ai ROBOTICS的外部董事。 川名麻耶强调，她选择公开个人背景，旨在明确表明她与Spiber的合作基于长期视角，而非受首次公开募股（IPO）或企业并购（M&A）等短期资本收 益驱动。这使她能够全身心投入，助力Spiber成长为全球生物创业领域的领军企业，并为实现这一目标做出深思熟虑、及时有效的决策。 川名麻耶表示，吸引她关注S ...

文 | 深观商业 12月12日，软银集团被传再寻求AI布局，考察包括数据中心运营商Switch在内的潜在收购。11月份，软 银曾探讨过收购美国芯片制造商Marvell Technology的潜在交易，旨在将其与旗下芯片设计公司ARM合 并，以在人工智能竞赛中打造一个半导体巨头。 今年3月，软银收购数据中心处理器设计公司Ampere Computing。 全球AI发展如火如荼之际，软银的"AI大业"似乎一直没有停止砸钱。 2024年5月，软银宣布计划向人工智能项目投资高达90亿美元。 截至2025年6月底，软银通过愿景基金1号和2号共投资了335家公司，其中大部分都与AI相关。英伟 达、OpenAI、Pepper、波士顿动力、思灵、优艾智合、傅利叶……这些AI产业链上的明星企业，都曾 是软银AI布局中的一环。 至今，软银几乎构建了涵盖算力、芯片制造、数据中心、具身智能等在内的完整AI基础设施。但仅靠 砸钱，孙正义能砸出AI时代的头部地位吗？在AI资本屡次失望的当下，这一问题的答案，正变得愈发 模糊。 尽管在当今世界，AI已经是不可逆转的大趋势，可是成本、应用、盈利……几乎重要的环节都有待解 决。成本，始终是整个 ...

OpenAI 首席执行官 山 姆・奥特曼 作者：凯蒂・鲁夫、迈尔斯・克鲁帕 OpenAI 计划在新一轮融资中募资1000 亿美元，这一令人瞠目的募资规模，让所有人都在猜测这笔巨额 资金的来源。据本报此前报道，本次融资的投前估值将为 OpenAI 定格在约 7500 亿美元。 美国的各类金融投资者，包括为私营初创企业注资的大型零售基金管理人，预计仅能为这笔融资贡献一 小部分资金—— 约 100 亿美元。究其原因，即便是手握数千亿美元资产管理规模的机构，也会对单一 企业的投资敞口设置上限。 手握充裕现金流的科技企业，尤其是那些迫切希望拿下 OpenAI 云服务合作订单的企业，或将成为本轮 融资的主力投资方。本报记者本月早些时候曾报道，亚马逊正洽谈向 OpenAI 投资至少 100 亿美元；达 成这笔投资后，OpenAI 未来数年计划斥资 380 亿美元采购亚马逊云科技（AWS）服务器的资金需求， 也将得到部分保障。 希望分食 OpenAI 巨额服务器采购订单的企业名单十分冗长。英伟达今年已承诺，将向 OpenAI 注资至 多 1000 亿美元，助力这家 ChatGPT 的研发企业自建数据中心（外界推测，这些数据中 ...

公司动态 - 软银正竭尽全力履行一项225亿美元的融资承诺 计划在年底前完成对OpenAI的这笔投资 [1][2] - 此举是软银为提升其在人工智能竞赛中的地位而进行的努力 [2] 行业背景 - 人工智能领域竞争激烈 各大公司正积极进行战略布局和资本投入 [2]

人工智能行业动态与竞争力 - 中国自主设计的机器人“深海巨鲨3”在阿联酋阿布扎比举行的未来运动会格斗机器人大赛中击败国外对手，夺得冠军 [2] - 日本政府计划与私营部门合作，启动一项总投资约3万亿日元（约合190亿美元）的国家人工智能系统开发项目 [2] - 该项目由软银集团牵头，预计明年春季组建新公司，汇集约100名专家，旨在开发日本最大的基础人工智能模型，以减少对国外技术的战略依赖 [2] - 中国国家人工智能应用中试基地（医疗）在浙江开园，旨在围绕“1+5+6+N”总体架构，建设“人工智能+医疗健康”的中试验证、行业应用和产业生态高地 [2] 人工智能企业财务与运营表现 - OpenAI面向付费用户的算力利润率在2024年10月已跃升至约70%，较2024年1月的约35%和2023年末的约52%有显著提升 [2] - 竞争对手Anthropic在2023年的算力利润率约为负90%，但预计在2024年底可提升至约53%，其最乐观预测显示2025年该指标或达到68% [2]

全球市场表现 - 美股三大股指上周五集体收涨，标普500涨0.88%至6834.50点，全周累涨0.1%；道指涨0.38%至48134.89点，全周累跌0.67%；纳指涨1.31%至23307.62点，全周累涨0.48% [13] - 科技股与芯片股表现强劲，芯片指数涨3%，AMD涨超6%，英伟达涨近4%，甲骨文因TikTok协议消息大涨6.6% [1] - 欧洲STOXX 600指数涨0.37%至587.50点，全周累涨1.6%，连续两日创历史新高 [1][13] - A股主要股指收涨，沪指涨0.36%至3890.45点，深成指涨0.66%至13140.21点，创业板指涨0.49%至3122.24点 [2][14] - 港股恒生科技指数涨超1%，生物医药股大涨 [2] 债券与外汇市场 - 全球债市价格下跌，10年期日债收益率自1999年来首次升破2.0%；30年期法债收益率创2009年来新高 [1] - 美联储“三把手”威廉姆斯称没有进一步降息的紧迫性，美债收益率加速反弹，10年期美债收益率日内升约3个基点至约4.15% [8][14] - 美元指数三连涨至一周高位，日元因日本央行“审慎”加息前景大跌超1%至四周新低 [1] - 离岸人民币暂别14个月高位，但连涨四周 [1] 大宗商品市场 - 贵金属反弹，COMEX 2月黄金期货收涨0.52%至4387.3美元/盎司，全周累涨约1.4%；COMEX 3月白银期货收涨3.48%至67.489美元/盎司，全周累涨约8.8%，盘中创历史新高 [14] - 伦铜时隔一周又收创新高，一周涨超3% [1] - 原油连续三日反弹，WTI 1月原油期货收涨0.91%至56.66美元/桶，全周仍累跌约1.4% [14] 人工智能与算力产业 - OpenAI启动新一轮大规模融资，募资额或高达1000亿美元，估值或达8300亿美元，最快明年一季度完成，软银已承诺300亿美元，迪士尼、阿联酋资本参与 [11][27] - 软银为支持AI投资，已清仓价值58亿美元的英伟达股份，并计划抵押Arm股份获取贷款 [28] - 摩尔线程发布新一代GPU架构“花港”，称能效提升10倍，系列芯片明年量产上市，并推出首款AI算力笔记本 [10] - 高盛警告AI发展面临“铜与电”短缺危机，美国72%的数据中心集中在仅占全国1%的县区，电力涨价风险突出 [33][36] - 日本富山县拟建总功率3.1GW的超级数据中心集群，首期400兆瓦设施2028年投用，服务亚马逊、微软等巨头 [41] 大模型与AI公司动态 - 智谱AI与MiniMax冲刺港股IPO，智谱AI率先披露招股书，2024年营收3亿元人民币增速130%，估值243.8亿元人民币；MiniMax披露通过聆讯后的招股书，2025年前九个月营收同比增长超170%，海外收入贡献超70% [11][30] - 字节跳动据称今年利润有望达500亿美元创纪录，但知情人士回应数据不实、偏差较大 [9] - 字节跳动正推进与vivo、联想、传音等硬件厂商合作，计划通过预装AIGC插件布局AI手机 [29][44] - 上海交大科研团队实现光计算芯片新突破，LightGen芯片实测相比顶尖数字芯片算力和能效提升2个数量级 [37][43] 科技巨头与汽车行业 - 法院裁决恢复价值1390亿美元的特斯拉股票期权，马斯克成为史上首位净资产突破7000亿美元的富豪 [12][28] - 特斯拉提交新专利，计划将Starlink接收器嵌入车辆天窗以降低联网成本 [28] - 小鹏汽车CEO何小鹏表示，智能汽车公司做机器人是技术同源更是AI探索的必然 [37] - 人形机器人公司银河通用完成超3亿美元融资，创具身智能单轮纪录，投后估值约30亿美元，正筹备赴港IPO [38] - 宇树科技G1人形机器人在王力宏演唱会伴舞，实现全球首个演唱会机器人舞台 [44] 半导体与硬件 - 科技股力挺美股，芯片指数涨3%，AMD涨超6%，英伟达涨近4% [1] - 日本央行如期加息25个基点，为近三十年来最大幅度加息，但强调未来“审慎行事” [8][23] 互联网与平台经济 - 中国网信办与证监会联合出手，依法处置造谣及非法荐股账号 [4][19] - 《互联网平台价格行为规则》印发，规定不得以低于成本的价格销售商品或服务扰乱市场秩序 [6][20] - 外交部回应字节跳动与TikTok同投资者签署协议成立在美合资公司消息，重申中方立场一贯明确 [5][19] 宏观经济与政策 - 中国国常会要求靠前发力抓落实，确保“十五五”开好局、起好步 [3][19] - 海南自贸港封关首日成绩亮眼，三亚免税销售额达1.18亿元人民币，进店客流同比增超60% [7][20] - 美国前总统特朗普推出多项举措吸引选民，包括向现役军人发放1776美元“战士红利”，给联邦雇员新增两天圣诞假期等 [7][20] - 特朗普政府与九大药企达成降价协议，以换取三年关税豁免 [7][21] - 美联储主席之争白热化，报道称沃勒在面试中表现“出色”获企业高管支持，华尔街人士为沃什游说 [7][21] 地缘政治与国际关系 - 乌代表团与美欧举行系列会议，美特使称“富有成效”，泽连斯基称磋商取得建设性进展 [8][24] - 欧盟同意向乌克兰提供900亿欧元贷款，但动用约2000亿欧元俄罗斯被冻结资产的方案因内部分歧搁浅 [25][40] - 美国在委内瑞拉附近水域拦截第三艘油轮 [8][25] 投资观点与机构研报 - 高盛看好黄金，预测金价将在2026年12月冲击每盎司4900美元历史新高；同时警告AI引爆“铜与电”短缺危机；预测2026年全球油气市场将严重供应过剩，布油或跌至56美元/桶 [33][36] - 高盛认为美股将进入“选股大年”，核心机会将从AI转向工业、材料及可选消费等周期性板块 [33] - 摩根士丹利指出AI是解锁无人机自主性的核心钥匙，预计全球无人机数量将从2030年的1.3亿架增至2050年的20亿架 [33] - 大摩邢自强认为，2026年中国经济破局之道在于提消费、稳楼市、强社保，从“投资于物”转向“投资于人” [31] - 付鹏认为，2026年是AI下游应用能否落地兑现盈利的“证伪之年”，若被证伪将引发全球股市剧烈波动 [31] - 全球知名科技分析师Dan Ives认为AI派对才刚开始，2026是“变现之年”，在英伟达芯片上每花费1美元，会在整个科技生态中产生8到10美元的乘数效应 [32] 行业与概念热点 - 超超临界发电技术取得突破，全球首台商用超临界二氧化碳发电机组在贵州成功商运，发电效率提升85%以上 [43] - 光芯片领域实现突破，上海交大研发出支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片LightGen [37][43] - AI手机成为布局重点，字节跳动与多家硬件厂商推进合作，计划预装AIGC插件 [29][44] - 机器人应用场景拓展，人形机器人在演唱会实现舞台首秀 [44] - 谷歌云与Palo Alto Networks签署近100亿美元AI安全大单，聚焦AI驱动安全服务开发 [41]

热点头条 - 字节跳动发布豆包大模型1.8，进军多模态Agent领域，并推出Seedance1.5Pro视频生成模型，实现毫秒级音画同步，企业用户12月23日起可通过火山引擎API接入，同时公司正推进与vivo、联想、传音等硬件厂商开展AI手机合作，并宣布大幅提高人才薪酬和期权激励力度 [2] - 长安汽车获得国内首块L3级自动驾驶专用正式号牌，标志着公司率先开启L3级自动驾驶时代，中国成为继德国之后第二个为L3放行的国家，且将成首个成规模放行L3的国家 [2] - 摩尔线程发布新一代GPU架构“花港”，算力密度提升50%，效能提升10倍，并支持从FP4到FP64的全精度计算 [3] - 软银集团正争取在年底前完成对OpenAI的225亿美元融资承诺，并将牵头联合十余家日本企业开发国家人工智能系统，总价值约3万亿日元（约合190亿美元），计划汇集约100名专家开发日本最大的基础人工智能模型 [3] 大中华地区公司要闻 - 贵州百灵因2019-2021年及2023年多期年报存在虚假记载，遭证监会贵州监管局重罚，拟对公司及10名责任人罚款共计2560万元，董事长姜伟被采取10年证券市场禁入措施，公司股票12月23日复牌并被ST [5] - 阿里巴巴旗下钉钉启动代号为“D计划”的秘密项目，涉足AI硬件领域，被猜测将推出类似“豆包手机”的智能硬件产品 [5] - 青岛港拟合计投资157亿元建设董家口港区两个码头工程，以提升货物吞吐能力和运营效率 [5] - 健康元控股子公司NS-041片新增抑郁症适应症获临床试验批准，该药物为国内唯一同时开展癫痫和抑郁症临床研究的KCNQ2/3靶向药物 [5] - 智谱冲刺“全球大模型第一股”，即将登陆港股，招股书显示2022-2024年收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元，年复合增长率130% [6] 美洲地区公司要闻 - OpenAI截至今年10月已将其“算力利润率”提升至70%，该指标在2024年底仅为52%，在2024年1月时，目前的利润率几乎是当时的两倍 [8] - 耐克预计第三财季营收将录得较低个位数下降，反映出消费需求疲软及市场竞争加剧的影响 [8] - 特斯拉埃隆·马斯克获得重大法律胜利，特拉华州最高法院恢复其价值约550-560亿美元的薪酬方案 [8] - 美敦力糖尿病业务单元以“MiniMed”为名提交IPO申请，该业务2025财年销售额27.5亿美元，占公司总营收8%，分拆后预计提升美敦力整体毛利率50个基点 [8] 亚太地区公司要闻 - 三星电子推出全球首款2纳米工艺移动应用处理器Exynos 2600，已开始量产并计划搭载于明年2月推出的Galaxy S26旗舰手机，该芯片AI算力较上一代提升113% [10] - 丰田汽车广汽丰田全新雷凌L正式上市，售价12.98万元起，一汽丰田新款卡罗拉同步上市，厂家直销价9.9万元起，此外丰田投资扩建美国加州氢能网络 [10] - 三菱日联金融集团收购印度Shriram Finance 20%的股份，截至12月，2025年涉及日本公司的交易额已接近3500亿美元，创历史新高 [10] - 日本电报电话公司以超过160亿美元价格收购NTT Data集团 [10] - SK电讯因4月用户信息泄露事件，被韩国消费者院要求向58名索赔用户每人赔偿10万韩元（约合人民币475元） [11] - 现代制铁宣布投资优质废钢处理产能，以强化原材料供应链，助力钢铁生产降本增效 [12] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 宝马集团与德国Encory合作的电池回收能力中心启用，采用创新直接回收技术，年处理量达数十吨，同时其第三代燃料电池系统将于2028年量产，与丰田联合开发，功率密度提升且体积减少25% [14] - LVMH集团再次投资名人美妆品牌，持续加码高端美妆市场布局 [15] - 瑞典Stegra公司（前身为H2 Green Steel）绿色板材钢厂建设项目中，电解槽安装进度已超过50%，项目计划于2026年投产，配备产能210万吨/年的直接还原铁工厂，计划2027年全面投产 [15] - 西班牙海德姆钢铁公司推进普埃尔托拉诺基地的绿色钢厂项目，包含一座150万吨/年的直接还原铁工厂，投产日期从2026年调整为2027年 [15] - 瑞典GreenIron公司即将在桑德维肯工业园区启用一座直接还原铁工厂，目前处于商业运营前的最后阶段，工厂采用专利零排放技术，以绿氢为还原剂，铁矿石处理量约3万吨/年 [15]

项目概况 - 日本政府与私营部门合作启动大型国家人工智能系统开发项目 项目总价值约3万亿日元（约合190亿美元）[1] - 预计明年春季 软银集团及其他十余家日本企业将组建新公司 开发日本最大的基础人工智能模型[1] - 新公司将由软银集团牵头组建 汇集约100名通过公司竞赛选拔出的专家 包括软银工程师和Preferred Networks公司的开发人员[1] 战略动因 - 日本政府强调 人工智能直接影响工业竞争力和国家安全[1] - 启动该项目的原因之一是认为过度依赖国外技术会带来战略风险[1]

核心财务表现与预测 - 公司2025年利润有望达到约500亿美元 这一里程碑基于其在前三个季度已实现约400亿美元的净利润 并且已超过其内部目标 [1][2] - 公司2025年销售额目标为1860亿美元 较之前年度增长约20% 这将延续其多年20%以上的增长势头 [6][7] - 其盈利水平正接近美国竞争对手Meta Platforms Inc Meta今年预计盈利约600亿美元 而公司营收目标也略低于Meta预计的约2000亿美元 [2][8] 业务扩张与市场动态 - TikTok在全球包括美国市场快速扩张 正积极进军电子商务和直播购物领域 并与亚马逊等美国主要科技公司合作 [5] - 公司旗下应用套件拥有超过40亿月活跃用户 规模与Meta处于同一量级 [8] - 公司正在人工智能领域与阿里巴巴和腾讯等现有巨头竞争 开发大语言模型、聊天机器人等服务 [7] 公司治理与地缘政治发展 - 为应对美国以国家安全为由的审查 TikTok接近敲定一项剥离其美国视频服务的计划 以确保平台生存并削弱中国公司的控制权 [3] - TikTok首席执行官告知员工 公司已签署具有约束力的协议 将成立一家由甲骨文等美国投资者控股的合资企业 但该交易仍需中国监管部门的批准 [4] 估值与投资者情绪 - 软银愿景基金去年因公司在生成式AI领域的存在感增强 将其估值上调至超过4000亿美元 [9] - 富达投资和普信集团分别将公司估值上调至超过4100亿美元和4500亿美元 近期有中国投资机构以4800亿美元的估值买入公司股份 显示投资者兴趣浓厚 [9]

软银为OpenAI融资的激进举措 - 软银集团正通过大规模资产处置与债务融资，激进筹措资金以履行对OpenAI的300亿美元投资承诺[3] - 公司力争在2024年底前完成剩余的225亿美元注资，尽管合同规定资金在2025年底前到位即可[4][5] 资产处置与变现 - 已清仓所持有的全部价值58亿美元的英伟达股份[4] - 已抛售价值48亿美元的T-Mobile US股份[4] - 计划在支付应用PayPay于2025年第一季度IPO时募资，规模可能超过200亿美元[8] - 寻求在中国网约车巨头滴滴计划赴港上市时套现部分持股[8] - 削减了员工数量以控制成本[7] 债务融资与杠杆运用 - 计划动用通过抵押所持Arm股份获得的未提取保证金贷款[5] - 近期已将抵押Arm股份获得的保证金贷款额度扩大了65亿美元，使得未提取的总融资能力达到115亿美元[10] - Arm股价自IPO以来已翻了三倍，为软银提供了巨大的额外抵押空间[10] 内部资源聚焦与管理收紧 - 愿景基金的投资经理们被指示将工作重心全面转向OpenAI的交易[8] - 孙正义已大幅放缓愿景基金的其他交易活动，目前任何超过5000万美元的交易均需其本人明确批准[5] OpenAI的资金需求与估值驱动 - OpenAI的估值自2024年4月以来已大幅攀升，当时软银以3000亿美元估值锁定投资协议[11] - 目前OpenAI正与包括亚马逊在内的投资者谈判，其估值可能接近9000亿美元[11] - OpenAI首席执行官Sam Altman在10月表示，公司目标是斥资1.4万亿美元建设30GW的计算能力，并希望最终每周增加1GW算力[13] - 鉴于目前每GW的资本成本超过400亿美元，这一目标的资金需求极为庞大[14] - 来自Alphabet旗下谷歌的竞争加剧，OpenAI正面临用于训练和运行AI模型的成本激增[12]