消费电子与智能手机 - iPhone存储空间用尽可能导致系统卡顿、死机、电池健康度下降及设备发热，苹果客服建议至少保留1GB存储空间以保证系统流畅[3] - 苹果首款折叠屏手机iPhone Fold因开发进度滞后，量产将延后至2026年下半年，初期可能面临严重缺货，内部曾预估2026年出货800万至1000万台，但实际产量可能远低于此目标[9] - 三星三折叠手机Galaxy Z TriFold国行版开售，16GB+512GB版本售价19999元，16GB+1TB版本售价21999元[18] - 字节跳动正推进与vivo、联想、传音等硬件厂商开展AI手机合作，为其设备预装AIGC插件，内部系统部门和标注部门各自超过500人[4] - 阿里巴巴旗下钉钉启动代号为“D计划”的秘密项目，或涉足AI硬件领域，可能与12月23日的钉钉AI 1.1版本发布会相关[4] 人工智能与软件 - ChatGPT移动应用全球用户支出突破30亿美元，其中2025年用户支出预计达24.8亿美元，较2024年的4.87亿美元同比激增408%[9] - OpenAI发布智能体编程模型GPT-5.2-Codex，号称最先进的智能编程模型，专为复杂现实场景的软件工程设计[15] - 微信AI助手元宝新增定时提醒功能，可识别用户输入的任务和时间来设置待办事项提醒[13] - 谷歌与英伟达领投瑞典“氛围编程”初创公司Lovable的B轮融资，融资金额3.3亿美元，公司投后估值达66亿美元，2025年累计融资额突破5亿美元[13] - OpenAI计划以8300亿美元估值筹资至多1000亿美元，以支持其增长计划[12] - 软银正力争在年底前兑现向OpenAI提供225亿美元资金的承诺，可能动用以其在Arm的所有权为抵押的贷款[9] - Meta前首席AI科学家杨立昆计划为其新的AI创企筹集5亿欧元资金，公司估值将达到约30亿欧元[12] 自动驾驶与智能汽车 - 小米汽车已在北京市获得L3级自动驾驶道路测试牌照，截至2025年9月底，小米等23家企业的750辆自动驾驶乘用车累计运行里程超6027万公里[7] - 理想汽车对供应链进行调整，将原近千人的“零部件集群”并入“制造”部门，合并后制造部门在职员工超一万名，占总人数的1/3，原负责人罗屏离职[7] - 哪吒汽车破产重整已选定经营管理受托方，共有两家意向机构提交报名材料[7] - 马斯克称传统燃油车将逐渐消亡，最终汽车竞争力将来源于智能化[9] - 福特汽车在美国召回超过27万辆电动和混合动力汽车，涉及部分2022-2026款F-150 Lightning、2024-2026款Mustang Mach-E及2025-2026款Maverick车型，原因为驻车功能问题可能导致车辆溜车[9] - 吉利系智驾整合出现人事变动，千里智驾首席科学家袁平一及数据开发部门负责人古道已离职[9] 机器人、无人机与先进制造 - 银河通用完成新一轮超3亿美元融资，创人形机器人行业最高融资纪录，累计融资额约达8亿美元，估值达30亿美元[12] - 上海eVTOL独角兽御风未来完成新一轮亿元融资，资金将用于推进大型电动垂直起降飞行器M1的测试、试飞验证及适航审定[12] - 简智机器人在成立4个月内完成第三轮融资，总额超2亿元，天使轮由顺为资本领投[12] - 菜鸟集团将入股九识智能，无人车业务有望整合，菜鸟曾于2025年6月推出定价1.68万元的L4级无人驾驶快递车GT-Lite[13] - Haivivi官宣第三代新品“光之召唤”奥特曼AI互动对话器，具备AI互动对话、组队对讲等功能，将于明年1月开售[20] 互联网、游戏与内容 - 2025年国内小程序游戏市场收入达535.35亿元，同比大幅增长34.39%，其中内购收入364.64亿元，占总收入的68.11%[22] - 2025年我国自主研发游戏国内市场实际销售收入为2910.95亿元，同比增长11.64%，自研游戏海外市场实际销售收入204.55亿美元，同比增长10.23%[22] 零售、物流与餐饮 - 茉酸奶创始人赵伯华已彻底退出公司，乳企君乐宝以21.43万元出资成为持股42.86%的第二大股东，原加盟商顾豪持股57.14%成为实际控制人[6] - 第三方数据显示，截至12月15日，茉酸奶门店数为1166家，较巅峰期减少516家，2024年闭店760家，2025年新增419家[6] - 顺丰回应退出抖音电商退货业务，称与抖音的合作合同自然到期终止，属于正常商业行为[6] 科技行业动态与知识产权 - XR专利第一案宣判，XREAL胜诉，VITURE旗下产品被认定侵犯专利，涉诉产品在德国及法国、意大利等共9个欧盟站点遭禁售[6] - 罗永浩在朋友圈吐槽上海电信独享千兆宽带实际速度不到百兆，称问题持续半年多且反复出现[5]

软银集团对OpenAI的重大投资计划 - 软银集团正力争在年底前落实对OpenAI高达225亿美元的投资承诺 [1] - 该笔投资是孙正义迄今最大规模的投资之一，旨在提升公司在AI竞赛中的地位 [1] 为筹集资金采取的资产处置措施 - 已出售所持英伟达的全部股份，价值58亿美元 [1] - 已抛售所持T-Mobile美国的股份，价值48亿美元 [1] - 正考虑将部分滴滴出行的持股进行套现，后者正寻求在中国香港上市 [1] - 公司还进行了裁员 [1] 融资方案与内部资源调配 - 正通过多种方案筹集现金，包括出售部分投资 [1] - 可能动用尚未提取的保证金贷款，这些贷款以旗下芯片公司ARM的高价值持股作为抵押 [1] - 软银愿景基金的投资经理正被引导将工作重点转向OpenAI这笔交易 [1] 公司内部决策与行业背景 - 孙正义已大幅放缓软银愿景基金的其他多数交易进程 [1] - 目前任何超过5000万美元的交易都需要孙正义本人的明确批准 [1] - 软银匆忙筹集资金的举动，揭示了全球顶尖投资机构在为耗资数千亿美元的AI数据中心项目融资时面临巨大压力 [1]

全球市场表现 - 美股三大股指连续两日收涨，标普500指数涨0.88%至6834.50点，全周累涨0.1%；道指涨0.38%至48134.89点，全周累跌0.67%；纳指涨1.31%至23307.62点，全周累涨0.48% [11] - 科技股与芯片股表现强劲，芯片指数涨3%，AMD涨超6%，英伟达涨近4%；甲骨文因TikTok协议消息大涨6.6% [1] - 欧洲STOXX 600指数涨0.37%至587.50点，连续两日创历史新高，全周累涨1.6% [11] - 亚洲市场方面，A股主要指数集体收涨，沪指涨0.36%，深成指涨0.66%，创业板指涨0.49%；恒生科技指数涨超1% [2] 债券与外汇市场 - 全球债市价格下跌，10年期日本国债收益率自1999年以来首次升破2.0%；法国30年期国债收益率创2009年以来新高 [1] - 美国10年期国债收益率升至约4.15%，日内升约3个基点；两年期美债收益率约为3.48%，日内升约2个基点 [12] - 美元指数连续三日上涨至一周高位；日元兑美元盘中跌超1%至四周新低；离岸人民币连涨四周后暂别14个月高位 [1] 大宗商品市场 - 贵金属反弹，COMEX 2月黄金期货收涨0.52%至4387.3美元/盎司，全周累涨约1.4%；COMEX 3月白银期货收涨3.48%至67.489美元/盎司，全周累涨约8.8%，本周内第二次创历史新高 [12] - 工业金属走强，LME期铜收涨约0.9%至11882美元/吨，全周累涨约3.2%，时隔一周再创收盘新高；LME期锡全周累涨约4.6% [12] - 原油价格连续三日反弹，WTI 1月原油期货收涨0.91%至56.66美元/桶，全周仍累跌约1.4%；布伦特2月原油期货收涨1.09%至60.47美元/桶，全周累跌约1.1% [12] 人工智能与科技行业 - OpenAI正筹划新一轮最高1000亿美元的融资，若完成估值或达8300亿美元，最快明年一季度落地；软银已承诺300亿美元，迪士尼、阿联酋资本等参与 [9][20] - 字节跳动今年前三季度净利润约400亿美元，全年利润有望达500亿美元创纪录；公司正推进与vivo、联想、传音等厂商的AI手机合作，计划通过预装AIGC插件布局海外中端机型市场 [10][21] - 谷歌云与网络安全公司Palo Alto Networks签署近100亿美元的多年期AI安全合作协议，为谷歌云迄今最大安全服务订单 [29] - 日本富山县南砺市计划建设总功率3.1GW的超级数据中心集群，首期400兆瓦设施2028年投用，服务亚马逊、微软等巨头；预计日本数据中心市场规模到2028年将突破5万亿日元（约320亿美元） [29] 央行政策与宏观经济 - 日本央行以9:0全票通过加息25个基点，为近三十年来最大幅度加息；行长植田和男强调未来将“审慎行事”，若经济和物价前景实现将继续加息 [8][18] - 日本11月核心CPI同比上涨3.0%，连续第44个月高于央行2%的目标 [19] - 美联储“三把手”威廉姆斯表示，鉴于近期数据，美联储没有进一步降息的紧迫性，并指出11月CPI数据存在一定失真 [7][17] - 法国2026年预算案谈判破裂，引发国债抛售，30年期国债收益率一度攀升至4.525%，创2009年以来最高水平 [27] 国内政策与市场 - 国常会强调要靠前发力抓落实，确保“十五五”开好局、起好步 [3][15] - 网信办与证监会联合出手，依法处置造谣及非法荐股账号 [4][15] - 股票私募仓位指数再创年内新高，达83.59%；满仓（仓位>80%）私募占比达70.34%，为今年以来首次突破七成 [25] - 市场监管总局修订《禁止垄断协议规定》，明确纵向垄断协议豁免标准，2026年2月1日起施行 [25] 公司动态与行业趋势 - 特朗普政府与默沙东、诺华、葛兰素史克等九家药企达成降价协议，以换取三年关税豁免 [5][17] - 特朗普在约24小时内推出多项举措，包括向现役军人发放1776美元“战士红利”、给联邦雇员增加两天圣诞假期、放松大麻监管及重启登月计划 [16] - “北大系”人形机器人公司银河通用完成超3亿美元融资，创具身智能单轮融资纪录，投后估值约30亿美元，正筹备赴港IPO [26] - 小鹏汽车CEO何小鹏表示，智能汽车公司做机器人是技术同源及AI探索的必然趋势 [26] 机构研究与展望 - 高盛看涨黄金，预测金价将在2026年12月冲击每盎司4900美元历史新高；同时将铜作为长期首选，重申2035年铜价15000美元的预测 [23] - 高盛预测2026年全球油气市场将出现严重供应过剩，布伦特油价预计跌至56美元/桶并在年中触底 [24] - 高盛认为美股年底最后两周或迎反弹，并定调2026年为“选股大年”，核心机会将从AI转向工业、材料及可选消费等周期性板块 [24] - 摩根士丹利指出，AI是解锁无人机自主性的核心驱动力，预计全球无人机数量将从2030年的1.3亿架增至2050年的20亿架 [24] - 大摩邢自强认为，中国经济破局需通过房地产企稳、财政转向“投资于人”、夯实社保与刺激消费来重塑增长动能 [22]

软银集团为OpenAI融资的筹资行动 - 软银集团正通过一系列现金筹集计划 争分夺秒地争取在年底前完成对OpenAI的225亿美元融资承诺 [1][2] - 筹集资金的方式包括出售部分投资 并可能动用以其在芯片公司Arm的宝贵所有权为抵押而借入的未提取保证金贷款 [1][2] 软银的资产出售与业务调整 - 为筹集资金 软银首席执行官孙正义已出售软银在英伟达的全部股份 价值58亿美元 [1][2] - 同时减持了T-Mobile US价值48亿美元的股份 并裁减了员工 [1][2] - 孙正义已放缓软银愿景基金的大部分其他交易 任何超过5000万美元的交易现在都需要其明确批准 [1][3] 软银旗下PayPay的上市计划 - 软银正在努力将旗下的支付应用运营商PayPay上市 [2][3] - 原定于本月的首次公开募股因美国政府长达43天的关门而推迟 关门已于11月结束 [2][3] - PayPay的首次公开募股可能会在明年第一季度进行 融资额可能超过200亿美元 [2][3] 软银的战略重心与资源倾斜 - 软银首席执行官孙正义对OpenAI下了"全押"赌注 这是其迄今为止下的最大赌注之一 旨在提高公司在人工智能竞争中的地位 [1][2] - 软银愿景基金的投资经理正被引向OpenAI的交易 [2][3]

软银集团融资动态 - 公司正争取在年底前完成对OpenAI的225亿美元资金承诺[1] - 融资方案包括出售部分投资以及可能动用以其持有的Arm股份为抵押的未提取保证金贷款[1] 资金筹集举措 - 已出售所持全部58亿美元的英伟达股份[2] - 已出售所持48亿美元的T-Mobile US股份[2] - 已进行裁员以削减成本[2] - 计划推动其支付应用运营商PayPay上市 预计融资超过200亿美元 原定本月上市但因美国政府停摆推迟至明年第一季度[4] - 考虑减持其在滴滴全球的部分股份 滴滴在2021年因监管从美国退市后正寻求在香港上市[5] 内部运营调整 - 已大幅放缓愿景基金的其他交易活动[3] - 目前任何超过5000万美元的交易都需要孙正义的明确批准[3] - 愿景基金的投资经理正被引导专注于OpenAI交易[5] 对OpenAI的投资与估值 - 此次对OpenAI的“全押”是孙正义迄今为止最大的押注之一 旨在提升公司在人工智能领域的地位[2] - 公司于2025年4月以3000亿美元估值达成投资OpenAI的协议[8] - 目前OpenAI估值已大幅上升 正与包括亚马逊在内的投资者洽谈额外融资 估值可能接近9000亿美元 为原协议估值的三倍[8] - 一旦交易完成 公司将获得显著的账面收益[8] 融资背景与可选方案 - 公司的筹资行动揭示了即使全球最大的交易撮合者 在为价值数千亿美元的雄心勃勃的人工智能数据中心项目融资时也面临压力[6] - OpenAI尚未收到剩余资金 但根据合同预计资金将在2025年底前到位[7] - 公司拥有多种潜在资本来源 包括保证金贷款、资产负债表上的现金、上市公司股份以及公司债券或过桥贷款[7]

融资计划与估值目标 - OpenAI正计划进行新一轮融资，目标募集高达1000亿美元资金，以支持其增长计划 [1] - 该轮融资目前处于早期阶段，计划最快在2025年第一季度末完成，但交易条款可能发生变化 [1] - 若能成功募集全额目标资金，OpenAI的公司估值可能高达8300亿美元 [1] 融资进展与潜在投资者 - 软银集团已同意向OpenAI投资300亿美元，为资助此投资，软银上月出售了价值58亿美元的英伟达股份 [2] - 预计到2024年底，OpenAI将从软银处获得剩余的225亿美元计划融资 [2] - 考虑到融资规模，OpenAI预计将招募主权财富基金参与投资，并已获得阿联酋投资公司MGX的资金支持 [2] - 公司在年底达成多项交易，包括一项内容许可协议以及来自迪士尼的10亿美元投资 [2] 市场环境与竞争压力 - 公开市场对人工智能支出的狂热情绪正在消退，对AI泡沫的担忧已对许多相关科技股造成压力 [1] - OpenAI的合作伙伴，如Oracle和CoreWeave，其市值近期出现下滑，主要因股东对数据中心建设计划面临融资逆风感到不满 [3] - 随着公开市场对AI概念的兴奋度减弱，投资者对该领域的资本支出正变得更加审慎 [3] - OpenAI面临来自谷歌等公司的激烈竞争，谷歌拥有低债务水平和强劲利润，能更轻松地投资AI领域 [4] - 为维持高强度的竞争态势，OpenAI面临巨大的资金消耗，预计到2030年将消耗超过2000亿美元的现金 [4] 资金需求与战略考量 - 为在快速变化的市场中构建其人工智能模型，OpenAI需要极其充裕的资金支持 [1] - 此次融资将是OpenAI在公开市场情绪转变后面临的最大考验之一，目前尚不清楚是否有足够的投资者需求来实现1000亿美元的融资目标 [1] - 公司首席执行官Sam Altman此前已在全球范围内寻找投资者以建立资本池 [1] - 公司正在权衡潜在的首次公开募股（IPO） [1] - 公司达成的价值数千亿美元的计算交易也面临着外界的怀疑 [3]

格林希尔银行破产事件及法律进展 - 德国检察官已对格林希尔银行AG的两名前董事会成员提出指控 指控罪名包括破产犯罪和虚假会计 该银行监事会的一名成员也一同被起诉[1] - 据称 这两名德国董事会成员在2019年对桑吉夫·古普塔旗下公司网络21.8亿欧元(25.5亿美元)收购钢厂的再融资过程中 违反银行业规定 导致了格林希尔银行的破产[3] - 相关高管还被指控通过将信贷业务伪装成低风险的债权购买 从而在交易账簿和财务报表中隐瞒了该业务 德国调查曾针对14名嫌疑人 但最终仅起诉了3人[5] 格林希尔集团业务模式与风险集中 - 格林希尔银行通过提供全国最优的存款利率来吸收储户资金 在其账簿上 超过一半的贷款与古普塔的公司相关联[4] - 格林希尔公司的贸易融资业务曾获软银集团和泛大西洋投资集团支持 从一家小型初创公司发展为科技独角兽 估值一度达到约70亿美元[2] 事件引发的广泛调查与法律行动 - 格林希尔的倒闭引发了多国的一系列法院索赔和调查 德国方面的调查只是其中之一[2] - 在英国 严重欺诈办公室自2021年以来一直在调查与古普塔松散商业网络内公司的融资及行为相关的涉嫌欺诈、欺诈交易和洗钱行为 英国政府已于8月接管了古普塔在英格兰北部的大型钢厂[6] - 莱克斯·格林希尔本人正在应对英国政府取消其董事资格的动议 其公司的破产管理人也于4月对他提起了民事诉讼[7] 事件涉及的关键人物与公司 - 前英国首相戴维·卡梅伦曾担任格林希尔公司的顾问 并因其高薪职位而受到批评[2] - 事件核心涉及桑吉夫·古普塔的商业网络 其公司进行了大规模的钢铁资产收购 并与格林希尔银行存在紧密的信贷联系[3][4][6]

TOKYO, JAPAN - FEBRUARY 03: SoftBank Group CEO Masayoshi Son delivers a speech during an event titled "Transforming Business through AI" in Tokyo, Japan, on February 03, 2025. SoftBank and OpenAI announced that they have agreed a partnership to set up a joint venture for artificial intelligence services in Japan.Japanese tech stocks took a tumble on Thursday as AI infrastructure spending worries on Wall Street crossed the ocean into the Asian markets, with AI-related stocks declining.Softbank Group Corp was ...

文章核心观点 - 中日两国在机器人产业上采取了截然不同的发展路径：中国凭借AI大模型、成熟供应链、资本狂热和政府扶持，在人形机器人等前沿领域“大干快干”，而日本则基于其深厚的工业基础和经济理性，专注于提升工业机器人的可靠性与工程完成度，并已建立起近乎自给自足的完整产业链[5][17][29] - 日本在早期人形机器人（如ASIMO、Pepper）商业化上遭遇重大挫折后，已明确绕开由大模型驱动的通用人形机器人赛道，转而发展在限定场景下执行简单任务的“派遣机器人”，并在其优势的工业机器人领域深度融合“日式工厂AI”[9][10][26] - 中国机器人产业的崛起得益于电动车等先进制造业积累的经验、庞大的本土应用场景（如电商物流、3C电子）带来的强需求，以及成本下降带来的价格竞争力，未来可能在工业机器人赛道上实现弯道超车[18][30][31] 机器人产业中日发展路径对比 - **日本路径：聚焦工业，追求稳定可靠** - 日本选择性绕开了由大模型驱动的通用人形机器人赛道，认为“没必要像人”[10] - 日本工业机器人全球领先，在全球市场占有率前十的公司中占据六席，且ABB机器人业务以53.75亿美元出售给日本软银集团[22][23] - 产业第一要义是稳定，产品可持续供货与维护20年，且型号不断代，与丰田、本田等客户合作长达40年[29] - 建立了从上游核心零部件（伺服系统、减速机、轴承）到下游整机的完整、自给自足的产业链，进口依赖度极低[29] - 在工业机器人中嵌入“日式工厂AI”，如机器视觉、力控运动补偿、预测维护等，将性能从80分提升至90分，但应用层爆发慢[26][27][32] - **中国路径：AI驱动，规模迭代，场景丰富** - 中国将人形机器人视为除AI外的重要高科技热点，政策和资源倾斜，2025年国内机器人产业链投融资事件达557条，合计融资金额超839亿元[5][17] - 产业发展受益于电动车制造业积累的经验，自动驾驶的“智能大脑”与人形机器人底层技术相通[18] - 拥有来自电商、3C、物流与仓储体系的强劲且独特的工业需求，要求机器人具备对不规则物品的识别与抓取能力[18] - 凭借新兴制造业发展和强烈的进口替代需求，实现了量产成本下降和价格竞争力[19] - 在工业机器人赛道上也深度嵌入AI，在感知、抓取规划、协同调度层面有弯道超车潜力[30] 机器人市场与商业化现状 - **市场结构** - 机器人产业基础分类为工业与非工业机器人，2024年工业机器人占据全球机器人市场约71.4%的营收份额[21] - 全球人形机器人市场尚未成熟，缺乏“强需求”，买家多为科研机构、科技公司等实验型、营销型客户，长期商业模式未定[16] - 宇树科技的四足机器人在B端已有落地，但数量级和盈利结构尚不足以定义为成熟模式[16] - **商业化挑战与案例** - 人形机器人研发投入巨大且商业化艰难，美国特斯拉Optimus、Figure AI等均处于亏损状态[14] - 日本早期人形机器人商业化尝试均告失败：本田ASIMO售价250万美元/台，有价无市；软银Pepper总产量仅2.7万台后停产，相关业务出现数亿美元级别亏损[9] - 软银收购波士顿动力后，约以10亿美元估值将控制权卖给现代汽车集团，可能是一次巨亏[9] 技术发展层次与差异 - **技术底座与时代机遇** - 中国的人形机器人发展得益于AI、大模型、芯片供应链成熟的时代背景，而日本在应用级AI（如ChatGPT）方面存在感一般，普及率也最低[17] - 日本在机器人三层结构（上层任务决策、中层控制执行、底层执行机构）中，将智能化主要集中于中层，以提升稳定性与精度[26] - 中国的人形机器人则尝试将AI推向**上层任务理解与决策层**，旨在先理解世界再决定行动[26] - **具体技术应用** - 日本早期人形机器人主要依靠规则算法和传感器硬编码，而如今以宇树为代表的机器人配备了类似智能汽车的中央大脑，使用视觉大模型和动作生成大模型[25] - 日本工业机器人的智能化体现为“日式工厂AI”，包括机器视觉、力控与运动补偿、预测维护、参数自动优化等[27] 三国机器人产业格局概览 - **中国**：聚焦人形、AMR、协作、工业机器人；AI使用强度高，角色是拓展能力上限；优势在于成本、速度、规模；主要使用领域为制造、物流、3C、电商[32] - **美国**：聚焦人形、特种、医疗、军用机器人；AI使用强度极高，角色是定义智能范式；优势在于算法、系统、原创性；主要使用领域为医疗、国防、科研[32] - **日本**：聚焦工业机器人、协作、人机一体；AI使用强度低-中，角色是提升稳定性与精度；优势在于可靠性、寿命、工程完成度；主要使用领域为汽车、精密制造；出口强度极高[32]

Dealmakers are heading into the final weeks of 2025 on a $100 billion cliffhanger.Paramount Skydance Corp.’s hostile bid to snatch Warner Bros. Discovery Inc. from under the nose of Netflix Inc. encapsulates the themes that have shaped a banner year for mergers and acquisitions: renewed desire for transformative tie-ups, massive checks from Wall Street, the flow of Middle East money and US President Donald Trump’s role as both disruptor and dealmaker.Global transaction values have risen around 40% to about ...