美国投资者对中国股票兴趣高涨 - 美国投资者对中国股票兴趣达到五年来最高水平 超过90%投资者明确表示愿意增加对中国市场敞口 为2021年初以来最高水平 [1][3] - 美国投资者重返中国市场步伐刚刚开始 未来可能会有更多资金流入 [1][4] 投资者关注领域和投资方式 - 美国投资者对人形机器人 生物技术以及新消费公司等领域尤其感兴趣 [5] - 投资兴趣超越在美上市中国股票 延伸至在岸A股市场 部分量化基金和宏观基金通过A股ETF和指数期货产品增加投资 [5] 兴趣回升驱动因素 - 中国在特定行业的领导地位 政策制定者逐步朝着稳定经济正确方向迈出小步 有明确意图提振股市 [5] - 流动性状况改善 投资者多元化投资需求上升 [5] - 最糟糕时期可能已经过去 [5] 市场表现和数据印证 - 中国股市自去年9月以来持续反弹 上证指数累计上涨逾40% 今年以来涨幅高达近19% [5] - 8月份外国投资者向新兴市场投资组合投入近450亿美元 创近一年最高规模 其中中国市场债券和股票合计净流入390亿美元 [6] - 8月全球对冲基金对中国净买入创去年9月以来新高 对冲基金对中国毛头寸达到两年来新高 [7]

【导读】摩根士丹利：美国投资者对中国市场兴趣创2021年以来新高 中国基金报记者 吴娟娟 摩根士丹利中国首席股票策略师王滢在9月11日发布的报告中表示，近期在美国进行了为期约 一周半的路演后发现，美国投资者对中国股票市场的兴趣达到2021年以来的最高水平。投资 者的兴趣不仅体现在指数层面，而且体现在特定主题和结构性机会方面。 王滢和美国投资者交流发现，超过九成的投资者表示愿意增加中国市场配置，这一比例为 2021年初中国股市阶段性见顶以来的新高。当前，美国投资者对中国市场的态度正积极转 变。资料显示，2025年6月，摩根士丹利调高对A股的配置观点至高配。 四重原因主导美国资金回流 摩根士丹利认为，美国投资者兴趣回升背后有四重原因： 第一，中国在全球科技领域拥有领先地位。在人形机器人、自动化以及生物科技、药物研发 等领域，中国的优势地位获全球认可，国际投资者必须正视并参与这一市场。 第二，积极的政策信号。政府持续释放"托底"信号，采取"小步快走"的方式稳定经济，展现 了扶持资本市场的意图，市场认为最坏的时候或已过去。 第三，中国市场的流动性状况显著好转，这有助于支撑行情延续更长时间。 摩根士丹利在报告中指出，其 ...

公司评级与目标价 - 摩根斯坦利分析师Carlos De Alba维持公司持有评级 目标股价设定为65美元 [1] - 评级基于多重因素 既体现战略机遇也反映执行风险 [1] 战略合作与供应链 - 公司正打造完全本土化的稀土材料供应链 该战略优势获得美国国防部合作支持 [1][2] - 与国防部合作降低了部分风险 按计划将于2025年底开始关键部件商业化生产 [2] - 公司同时与苹果建立合作关系 预计将推动长期盈利能力提升 [2] 行业地位与业务范围 - 公司是美国唯一完全整合的稀土生产商 业务覆盖从采矿、加工到先进金属化及磁铁制造的全产业链 [3] 技术发展前景 - 公司定位为物理AI新兴时代中持续增长的平台型企业 [2]

市场关注度 - 美国投资者对中国市场的关注度已升至2021年以来的最高水平[1] - 超过九成投资者明确表示愿意增加对中国市场的敞口 为2021年初以来最高比例[1] 投资领域偏好 - 投资者兴趣从互联网和ADR板块延伸至港股和在岸A股[1] - 重点领域涵盖人工智能、半导体、机器人和新型消费[1] - 量化基金与宏观基金更倾向于通过A股ETF和股指期货进入市场[1] - 美国投资者交易偏好以ADR为首选 其次是港股 再到A股[1] 驱动因素 - 中国在类人形机器人、生物科技和药物研发等前沿领域保持全球领先[1] - 政策制定者以渐进方式出台稳定经济举措并释放呵护资本市场信号[1] - 流动性状况改善及全球资产配置多元化需求提供支撑[1]

美股中概股表现 - 纳斯达克金龙中国指数上涨1.5%至8230.86点 续创近半年收盘新高[3] - 阿里巴巴美国存托凭证收涨4.18% 今年以来累计涨幅接近75%[3] 国际投行观点 - 摩根士丹利表示美国投资者对中国市场关注度升至2021年以来最高水平 超过九成投资者愿意增加对中国市场敞口[3] - 投资者兴趣从互联网和ADR板块延伸至港股和在岸A股 重点领域包括人工智能、半导体、机器人和新型消费[4] - 花旗预计恒指2025年底达26800点 2026年上半年末升至27500点 年底上看28800点[4] - 花旗认为H股市场将比A股更直接受益于美联储降息周期 配置上更倾向于H股[4] 投资驱动因素 - 中国在类人形机器人、生物科技和药物研发等前沿领域保持全球领先[3] - 政策制定者以渐进方式出台稳定经济举措并释放呵护资本市场信号[3] - 流动性状况改善及全球资产配置多元化需求提供支撑[3] 中长期投资主题 - "十五五"规划重点围绕经济发展、科技创新、社会与民生、绿色发展以及改革开放[4] - 重点行业包括人工智能、数据中心、半导体、旅游、医疗、保险和可再生能源[4]

You can find original article here Wealthmanagement. Subscribe to our free daily Wealthmanagement newsletter. The U.S. Department of Labor has sided with Morgan Stanley and several FINRA arbitration decisions in a dispute over whether its deferred compensation program should be treated like a pension or a bonus and, if the latter, not be paid if a financial advisor leaves before the end of its vesting period. In an opinion issued Tuesday, the DOL said Morgan Stanley’s deferred incentive compensation prog ...

Michael M. Santiago/Getty Images The stock market is in a record-setting stretch over the last several months. Small-cap stocks have joined the rally, but some experts remain unconvinced that the gains will continue. Morgan Stanley's Lisa Shalett sees an opportunity for investors to profit before the tides turn. The summer rally to all-time highs has lifted everything from mega-caps to cheap stocks to meme shares, but the investment chief of Morgan Stanley's wealth unit says it might be time to tak ...

公司管理层介绍 - Jason Goldberg担任董事总经理兼高级股票分析师[1] - Dan Simkowitz担任摩根士丹利联席总裁 负责机构证券集团业务[1] - Dan Simkowitz同时任职于公司运营管理委员会 风险委员会及摩根士丹利三菱日联指导委员会[1] 会议声明事项 - 讨论内容包含前瞻性声明 反映管理层当前预测[2] - 声明受实际结果可能产生重大差异的风险及不确定性影响[2] - 摩根士丹利保留讨论内容版权 未经许可不得复制或转载[2] - 本次讨论不构成任何证券购买要约[2] 会议开场 - 主持人正式欢迎Dan Simkowitz第三次连续参会[3]

By Tatiana Bautzer NEW YORK (Reuters) -Morgan Stanley co-president Dan Simkowitz said on Tuesday there is "dramatic improvement" on the deals outlook, not just compared with the months where tariff volatility froze discussions, but considering a longer period in the decade. Simkowitz said at a banking conference that companies are gaining confidence in reacting to deregulation policies, tax cuts and potential interest rate cuts through the end of the year. The executive said that after three years of lo ...

**公司 摩根士丹利 (Morgan Stanley) 电话会议纪要关键要点** **1 行业与公司** * 公司为投资银行摩根士丹利 (NYSE:MS) [1] * 会议聚焦其机构证券业务 (ISG)、财富管理及投资管理 (Emsim) 三大板块 [10][30][36] **2 宏观与市场环境核心观点** * 资本市场与并购 (M&A) 环境大幅改善 远胜于四月五月关税波动时期及后疫情通胀时期 [4] * 市场预期到2026年底前将有六次美联储降息 同时共识未讨论经济衰退 [5] * 政策波动性正在收窄 体现在股票贝塔和信用利差上 [4] * 存在巨大的战略活动积压 M&A和IPO活动远低于GDP增长趋势线已三年 [6] * 工业政策重构、AI变革、能源独立与转型等宏观因素正驱动企业董事会采取行动 [7] * 私募股权 (PE) 开始大规模变现 因LP压力及合伙人薪酬机制 美国有约1500家PE持有、估值超10亿美元的公司 [8][9] * 信贷市场非常稳定且深度足够 为市场提供燃料 [9] * IPO市场自五月末六月开始复苏 并持续强劲 [10] * 公司现金持有量达7万亿美元 为并购提供大量燃料 [13] **3 公司业务表现与战略** **3.1 机构证券业务 (ISG) 与市场份额** * 公司在ISG的市场份额今年有所提升 [21] * 战略高度聚焦 致力于帮助客户配置资本 不分散精力 [22] * 全球复杂性增加 但公司具备全球运营能力 (信贷、股票、宏观、公司控制市场、现金、衍生品、融资) 竞争对手减少 (如瑞信退出) [19][20][23] * 公司规模巨大 (约600亿美元营收 2500亿美元市值) 并持续投资于技术、信贷融资、行业专家等核心领域以驱动份额增长 [23][24] * 客户普遍希望与公司开展更多业务 [25] **3.2 银行平台战略** * 银行贷款规模从1150亿美元增长至2500亿美元 存款从1900亿美元增长至近4000亿美元 过去六七年均由客户需求驱动 [27] * 计划未来四年将更多合格资产转移至银行融资模式 以提高资金效率、促进增长、简化客户及监管沟通 [28] * 财富管理日常银行业务及E*TRADE数字银行基础设施有助于提升客户粘性 [29] **3.3 财富管理业务** * 业务持续显著增长 客户保持参与 [31] * 覆盖家庭数从250万跃升至2000万 并更早触达更年轻的客户 [31][32] * 咨询客户留存率达99% [32] * 成为财务顾问的首选目的地 今年是史上最佳招聘年之一 净增资产为正 [32][33] * 通过Workplace、E*TRADE数字渠道和顾问模式获取客户 [34] * 是美国头号财富私人市场另类投资产品提供者 超半数产品为独家或首发 [34] * 整合Parametric取得巨大成功 [34] **3.4 投资管理业务 (Emsim)** * 管理规模从2018年的4000亿美元 (以共同基金、主动权益为主) 增长至1.7万亿美元 更多元化、全球化 [37] * 另类投资平台规模约2500亿美元 包含多个市场领先业务 (如最大开放式核心房地产基金、主导性私募基金) [37][38] * Parametric规模近6000亿美元 约为次位竞争者两三倍 并获得外部资产管理公司 (如Capital Group, Lazard) 采用其SMA封装服务 [38][39][40] * 信贷业务规模从60亿美元增长至超3500亿美元 [41] **3.5 资本管理与并购** * 对监管背景 (如副主席Bowman的举措) 感到鼓舞 认为其更合理、全面、注重安全稳健 将带来更大确定性和效率 [43] * 计划将资本部署于超高净值/高净值贷款、支持企业 (并购、AI数据中心、能源转型的资本支出)、市场业务融资等领域 [44] * 股息及股息增长至关重要 [45] * 认为美国摩根士丹利财富管理是金融服务业内规模最大的增长机会 [45] * 并购将严格服务于业务战略 侧重于产品/客户延伸及创新引擎 (如Solium, Parametric, E*TRADE等fintech收购) 而非大型交易 [46][47] **3.6 私人市场与信贷机遇** * 公司可能是全球最大的私人市场投资者 财富管理板块有2500亿美元私人市场资产 [50] * 与Carta合作创新 推出PMAX一站式私人市场产品 [50][51] * 信贷正大规模转向资产管理行业 金融压抑结束 银行受监管限制 资产管理者介入 [51][52] * 保险业信用投资组合管理方式被革命化 (提及Apollo) 资产管理者需要公司提供服务 (设计产品、募资、并购顾问、资产创设、融资、证券化、交易) [52][53] * 预计未来五年以上可能有35万亿美元信贷资金变动 [53] * Emsim的私人信贷业务从10亿美元增长至500亿美元 [54] **3.7 整合公司战略** * 战略核心是将不同业务板块 (ISG, 财富管理, 投资管理) 绑定 围绕客户细分 (资产管理者、资产所有者、企业、富裕个人) 而非业务单元运作 [55][56] * 利用协同效应 例如通过Workplace为企业客户 (投资银行业务关系) 提供人才管理、财务 wellness服务 从而获取家庭客户 [57] * 旨在成为资产管理者等客户的全方位合作伙伴 [58] * 已任命高管 (Mandel Crawley) 负责推动整合 [59] **4 其他重要内容** * 发言者Dan Simkowitz为公司联席总裁 负责机构证券业务 [1] * 讨论包含前瞻性陈述 受风险及不确定性影响 [1] * 日本债券市场出现实际收益率曲线 股市活跃 (IPO、激进主义、对冲基金) [16] * 印度、大中华区、中东、巴西等地权益化活动活跃 [16] * 全球“衍生品化”趋势 (包括单日期权) 帮助客户管理风险回报 [17]