美团小象超市首店开业与战略布局 - 美团小象超市北京首店于2025年12月19日开业，标志着公司深耕前置仓生鲜电商7年后，正式补全“到家+到店”全渠道拼图 [3] - 小象超市前身为2019年推出的“美团买菜”，已在20个城市布局近1000家前置仓 [3] - 公司此前关停团好货及美团优选部分区域业务，明确聚焦小象超市，此次首店开业是其发力生鲜零售的关键展示 [3] 小象超市的商业模式与核心竞争力 - 公司采用“线下大体验店+N仓”模式构建全渠道触点，该模式显现山姆会员店雏形，以大店为核心、前置仓覆盖全城 [3] - 首店选址北京万柳华联B1层，瞄准周边高端小区，面积达4500平米，涵盖线上8000余支商品 [6] - 核心竞争力体现在三方面：强化线下烟火气与体验感，密集布局现制熟食档口并提供定制服务；锚定品质感区隔折扣超市，通过冰鲜三文鱼开鱼秀、当日鲜品等传递健康定位；以“小象”、“象大厨”等自有品牌覆盖多品类，通过高性价比单品实现差异化竞争并提升毛利 [6] 美团生鲜零售战略进阶与扩张计划 - 美团生鲜零售战略从2017年掌鱼生鲜试水实体店、2019年聚焦前置仓规模化，进阶至2025年启动全国线下扩张 [8] - 公司计划开放86家大型门店，第二家店预计2026年初落地北京朝阳 [8] - CEO王兴明确将以“少量线下大店+N个前置仓”模式向一二线城市加速推进 [8] 行业全渠道竞争趋势 - 美团小象超市首店开业是行业迎来重量级玩家的标志性事件，直接推动生鲜商超转型迈入全新节点 [1] - 阿里、京东等巨头早已紧盯线下体验赛道，一场全渠道竞争的大戏已然拉开帷幕 [1] - 行业共识认为，“大店+N仓”全渠道模式已成生鲜零售最优解，朴朴、京东七鲜、盒马纷纷推进相关布局，传统商超加速转型 [8] - 山姆会员店模式验证了线下建信任、线上提效率的全渠道价值 [8] - 商业地产专家指出，中国零售业正从交易社会向体验社会跃迁，“未来关键在于更深的体验力” [8] 全渠道协同与技术支持 - 小象超市小程序是全渠道协同的核心枢纽，无缝衔接门店与前置仓资源，实现线上下单、30分钟极速履约 [3] - 依托美团生态精准触达用户，整合全品类商品与营销券包，通过“到店领券+线上下单”闭环提升转化，同时支撑自提与配送双模式 [3]

公司业务战略调整 - 2025年末，公司对食杂零食业务进行重大调整，核心是关停表现不佳的业务并聚焦优势业务，旨在实现“瘦身”并为2026年新业务减亏带来积极影响 [1] - 公司决定暂停（关停）美团电商（原团好货）业务，以聚焦探索零售新业态 [2][6] - 公司继续关停社区团购业务美团优选，该业务曾是亏损大户，截至2025年12月末，其运营范围已从全国收缩至仅存广东、浙江部分城市，并可能已全国范围内关停 [1][7] 关停业务的具体原因 - 美团电商（快递电商）业务存在感弱，许多资深用户不知晓，且将高频外卖用户导流至低频电商业务的尝试被证明是失败的 [2] - 在竞争充分的快递电商领域，美团电商缺乏竞争优势：配送速度不及美团闪购，品牌商家供给不如京东、淘宝、拼多多丰富，主要以中小商家和低价商品为主 [5] - 随着食杂零售行业创新发展，快递电商模式难以承接即时零售用户的需求 [6] - 美团优选亏损的主要原因是规模增长低于预期导致件均履约成本难以下降，以及激烈竞争使得提高商品加价率和降低补贴的难度加大 [8] - 公司管理层曾表示社区电商市场比预期更艰难，尽管运营效率逐年提高，但业务仍然出现重大亏损 [8] 优势业务的发展与扩张 - 小象超市（由“美团买菜”更名升级）是公司食杂零售业务中表现优异的板块，已从生鲜电商升级为全品类即时零售平台，截至新闻发布时已在全国超过30个城市布局 [1] - 2025年12月19日，小象超市在北京海淀区华联万柳购物中心开设了第一家线下自营体验店，标志着其线下实体店的拓展 [1][10] - 公司计划在2026年拓展更多线下零售业态，包括开出更多的小象超市和快乐猴实体门店 [1] - 公司旗下硬折扣社区超市“快乐猴”已于2025年9月在杭州开设全国首店，随后廊坊、北京门店也陆续开业 [1] 新业务财务表现与影响 - 2025年第三季度，公司因外卖大战导致经调整后净亏损160亿元 [1] - 公司新业务经营亏损正在逐步改善：2024年新业务经营亏损收窄至73亿元，较上年同期收窄63.9%；2024年第三季度新业务首度实现除优选外整体盈利；2025年第三季度新业务经营亏损为13亿元，环比第二季度收窄了6亿元 [9] - 关停美团优选和美团电商业务，被视作有利于公司新业务板块减亏的举措 [1][9] 小象超市线下店运营细节 - 北京首店选址于高端地段（西北四环与三环之间），周边覆盖多个高档小区，定位偏向城市中产 [10][11] - 门店开业投入大量人力进行地推，现场有数十名工作人员 [10] - 店内人气旺盛，布局与盒马鲜生有几分相似，设有现制餐饮区、鲜花区、海鲜区等，并提供线上没有的商品（如战斧牛排、现烤面包、部分熟食、帝王蟹等），以提升体验和形象 [10][11] - 小象超市自营产品在店内占据不低比重 [10] - 未来线下拓展选址策略被指“对标盒马鲜生，只考虑优质购物中心” [11] - 快乐猴超市的定位则更下沉，被对标为阿里巴巴旗下的盒马NB（邻里店） [11]

美团无人机业务进展 - 公司发布多款新产品，包括低空航网、智能接驳机场M-Port3和第四代无人机M4L长程版 [1] - 截至新闻发布日，公司无人机已在深圳、上海、北京、中国香港和迪拜运营65条航线，累计完成74万单商业订单 [1][4] - 公司无人机业务在2024年2月架构调整后直接向CEO王兴汇报，战略重要性提升 [3] - 2024年12月以来，公司先后在中国香港、迪拜开通航线，并于2025年9月28日在深圳上线夜间配送服务 [3] - 公司第四代无人机M4L长程版标准工况下载重达4.5公斤，满载航程可达20公里，货箱容积24升 [3] - 公司智能接驳机场M-Port3采用树形设计，配有自研机械臂，支持毫米级（误差±1mm）精准抓取 [3] - 公司正积极推进以自动化为核心的多层次服务网络 [4] 业务运营与商业价值 - 公司以深圳某商家为例，称节假日无人机带来的订单增量占其总外卖订单的30%，峰值期间增量高达80% [4] - 公司认为无人机能覆盖公园、景区、校园等传统配送难以触达的区域，激发新用户需求 [4] - 截至2025年9月底，公司无人机配送商业订单超过67万单，已超过谷歌旗下Wing Aviation的订单量 [5] - 从2025年9月底至12月19日，在不到3个月里，公司无人机商业订单量增长7万单，日均单量增长近800单 [6] - 公司于2025年12月联合上海交通大学医学院附属仁济医院，成功完成上海市内首次医疗样本无人机配送，开通首批常态化医疗配送航线 [8] 行业竞争格局 - 即时零售市场竞争激烈，低空领域成为“兵家必争之地” [1] - 2025年10月，京东物流宣布未来5年将采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机 [1][8] - 2025年11月，淘宝闪购宣布在浙江舟山嵊泗县花鸟岛开通4条无人机航线 [1][8] - 2025年12月12日，闪送首个“复用型无人机起降点”在杭州启用，已开通6条航线，主要覆盖交通拥堵路段 [1][9] - 闪送无人机服务不额外收费，计费标准与地面闪送相同，服务范围为起降点周边约两公里 [9] - 2025年10月，顺丰同城与武汉市儿童医院合作，推出“天空+地面”一体化的血液运输服务 [8] - 顺丰同城也通过顺丰集团的无人机业务探索与即时配送的业务协同 [1] 行业发展与市场前景 - 即时零售和配送平台发展低空经济符合政策号召，是低空配送物流的应用探索 [2] - 2025年政策层面密集支持低空经济发展，国家邮政局、交通运输部、国家发展改革委等均提出支持措施 [7] - 消费者对配送时效要求越来越高，进入半小时送达时代，增加了无人机配送的需求场景 [4] - 中商产业研究院预计，2025年低空经济市场规模为1.5万亿元，2023至2025年复合年均增长率为33.8% [9] - 中研普华预测，到2030年，低空经济相关市场规模或为3.5万亿元，无人机物流渗透率将超5% [10] - 界面智库预计，到2035年，城市空中交通在城市出行中的占比或为30% [11] - 光大证券分析称，低空经济已进入规模化发展期，政策与资本形成合力 [11] 技术发展与行业挑战 - 无人配送目前仍处于探索期，未来随着技术成熟和稳定性提高，市场前景看好 [2] - 对于各大平台，发展无人机配送业务最重要的是稳定性和成本，稳定性关乎安全，成本关乎可行性 [11] - 如果无人机配送成本高于真人配送，未能实现降本增效提质，则难以实现规模化 [11] - 头部平台布局无人机对短期即时零售市场竞争格局影响有限，目前无人机主要作为特定场景的补充配送方式 [11]

行业趋势：跨年文旅消费市场火爆 - “跨年追光”玩法成为当下火爆的跨年庆活动，相关玩法搜索量自12月中旬以来上涨均超500% [1] - 跨年夜“夜游”活动带动酒店住宿等一系列文旅消费，截至12月21日，2026元旦文旅预订增速达117% [1] - 体验滑雪成为元旦假期热搜词，万龙滑雪场搜索量同比上涨95%，其夜场及住滑套餐搜索量上涨均超300% [2] 区域市场表现 - 广州、成都、哈尔滨、重庆、郑州、西安、武汉、北京、上海、长沙成为“跨年”热门城市Top10 [1] - 北京地区元旦文旅预订票量增速达92% [1] - 河北元旦文旅预订票量增速达79%，高星酒店预订增速达73% [2] 热门消费场景与产品 - 2026“跨年追光”10大热门玩法包括看烟花秀、无人机表演、跨年演唱会、坐船看晨光、雪地滑雪、午夜航班、山顶酒店、小岛日出、雪山酒店及篝火露营等 [1] - 为追寻第一缕晨光，“跨年酒店”搜索量同比上涨189%，别墅、带影音设备、带圆桌的民宿搜索量上涨 [3] - 黄山、老君山、庐山、泰山、峨眉山等“山顶酒店”搜索量增幅明显，其中“黄山山顶住宿”搜索量同比上涨397% [3] 平台与营销活动 - 公司上线“尽兴跨大年·5折玩个遍”元旦大促，活动覆盖全国200余个城市 [1] - 北京市推出“钟鼓齐鸣 京彩启程”系列跨年活动，超过20家博物馆将跨年开放至凌晨 [2] - 北京活动将上线惠民互动小程序，联动美团等平台开设跨年主题页，通过优惠券、福利包串联观演、观影、门票、购物、餐饮等多领域消费 [2]

公司与产品合作 - 禾赛科技与美团无人机达成战略合作，其第二代纯固态感知定位激光雷达FTX获得美团无人机量产定点 [1] - 合作标志着激光雷达技术与低空物流场景的深度融合，是推动低空经济产业化落地的重要突破 [1] - 禾赛FTX激光雷达计划于2026年启动大规模量产交付 [13] 美团无人机业务进展 - 美团无人机发布一体化低空航网，将无人机配送从“点对点”探索推向“城市级航网”阶段 [3] - 美团无人机已在深圳、北京、上海、广州、香港、迪拜等城市累计开通航线65条，累计完成订单超74万单 [8] - 美团无人机业务通过衔接空地的全自动收发餐模式，重新定义城市生活效率标准 [3] 新产品与技术突破 - 美团无人机发布第四代长程版M-Drone 4L，标配用于感知定位的激光雷达，搭载包括1颗FTX在内的10路传感器 [5] - M-Drone 4L可实现全天时精准定位与导航，让夜间配送更安全，其导航位置偏移量可做到0.25%以内 [5] - 禾赛FTX激光雷达分辨率较上一代提升超2倍，重量减少66%，并具备超广视场角以检测细小障碍物 [13] 低空经济行业前景 - 低空经济已成为国家战略性新兴产业，中国民航局预测2025年中国低空经济市场规模将达到1.5万亿元，2035年有望达到3.5万亿元 [7] - 低空经济正从“单点示范”向“规模化落地”跨越，在无人机物流、载人出行、低空旅游等领域培育出多个新业态 [7][8] - 摩根士丹利报告预测，到2050年，全球机器人年度硬件销售额将攀升至25万亿美元，年度销售14亿台机器人，运行中的机器人总数将达到65亿台 [7] 激光雷达技术优势与应用 - 激光雷达不受光照条件影响，在夜晚、雾霾等恶劣天气下仍能保持稳定可靠的探测性能，提升无人机全天时运营能力 [11] - 激光雷达的三维感知能力可帮助无人机发现其他飞行器、电线、树枝等细小障碍物，为低空航网安全通行提供显著保障 [11] - 激光雷达的加入使无人机无需依赖卫星或视觉导航，仅凭激光雷达即可实现精准航行与定位 [5] 具体应用案例与效益 - 美团无人机M-Drone 4L已在上海仁济医院多个院区间承担患者检测血液运输，使原有运输时间降低50%，整体血液检测效率提升一倍 [8] - 除了餐饮，药品和各类应急物资也是无人机派送的重点应用场景，前景广阔 [8]

公司与合作方 - 禾赛科技与美团无人机达成战略合作 [1] - 禾赛第二代纯固态感知定位激光雷达FTX正式获得美团无人机量产定点 [1] 合作意义与影响 - 合作实现了激光雷达技术与低空物流场景的深度融合 [1] - 合作标志两家企业联手推动低空经济产业化落地的重要突破 [1]

在文生图（Text-to-Image）和视频生成领域，以FLUX.1、Emu3为代表的扩散模型与自回归模型已经能 生成极其逼真的画面 。 但当你要求模型处理复杂的空间关系、多物体交互或精准的数量控制时，它们往往会"露怯"：不是把猫 画到了窗户外面，就是把三个苹果画成了四个。 为了解决这个问题，学术界此前主要有两条路： 一条是"谋定而后动"（Think-before-Generation），即在画第一笔之前，先写好详细的布局计划。但这 就像让画家在动笔前必须把每一笔都想得清清楚楚，一旦开画就无法更改，缺乏灵活性。 另一条是"亡羊补牢"（Think-after-Generation），即先把图画完，再通过多轮对话来挑错、修改。这虽 然有效，但往往意味着巨大的推理开销和漫长的等待时间。 那么，有没有一种方法，能让模型像人类画家一样，在作画的过程中停下来看一眼，既能审视刚才画得 对不对，又能为下一笔做好规划？ 近日，来自香港中文大学、美团等机构的研究团队提出了一种全新的范式——Thinking-while- Generating（TwiG）。这是首个在单一生成轨迹中、以局部区域为粒度，将文本推理与视觉生成深度 交织（ ...

跨年文旅消费趋势 - 美团旅行数据显示2026年元旦文旅预订增速达117% [4] - “跨年烟花秀”、“跨年演唱会”、“跨年篝火露营”等“跨年追光”玩法搜索量自12月中旬以来上涨均超500% [1] - “跨年酒店”搜索量自12月中旬以来同比上涨189% [9] 热门目的地与城市 - 广州、成都、哈尔滨、重庆、郑州、西安、武汉、北京、上海、长沙成为“跨年”热门城市Top10 [4] - 上海、长沙、苏州、深圳、成都、广州、杭州、北京、重庆、武汉游客喜欢搜索“跨年烟花” [6] - 江苏江阴、浙江乐清等地因跨年明星演唱会带动小城文旅热度上涨 [8] 特色玩法与产品 - “跨年无人机倒计时”等“赛博跨年”搜索量增长迅猛 [1] - “重庆长寿湖跨年烟花秀”搜索量自12月中旬以来环比上涨超600% [6] - “广州珠江夜游船票”搜索量自12月中旬以来上涨169% [6] - “交通银行耀雪冰雪世界”搜索量自12月中旬以来同比上涨超80% [7] - 位于“4小时交通圈”且坐拥多座雪山的川西地区元旦热度高涨 “西岭雪山温泉酒店”搜索量同比上涨107% “达古冰川附近酒店”搜索量上涨130% “四姑娘山附近酒店”搜索量上涨105% [12] 住宿市场表现 - 别墅房型、带影音设备、带圆桌的民宿搜索量上涨 [9] - 仅12月第一周2026年跨年民宿订单量同比上涨近145% 热门跨年民宿预订城市包括哈尔滨、广州、南宁等 [11] - 热门冰雪游目的地民宿搜索量周环比上涨近11% 元旦十大冰雪游民宿预订热门城市包括哈尔滨、北京、沈阳等 [11] - “黄山山顶住宿”搜索量同比上涨397% 黄山白云宾馆12月31日标间已提前半个月售罄 [9] - “东极岛民宿”、“东极岛往返船票”、“东极岛海钓”搜索量自12月中旬以来上涨均超100% [11] - 成都W酒店“元旦提前订”同比上涨60% [9] 平台促销与活动 - 美团旅行上线“尽兴跨大年·5折玩个遍”元旦大促 活动覆盖全国200余个城市 上万家景区、酒店、机票、火车票、跟团游跨年特惠低至5折 [4] - 平台联合多家景区推出“美团会员专属烟花观赏位” [7] - 平台联手成都W酒店推出“住宿+W特调青花椒冰拿铁”等“住宿+”套餐 [9] - 张家口万龙滑雪场联手美团旅行推出“4折滑雪新手套餐”、“3折滑雪酒景套餐”、“5折滑雪门票” [7]

文章核心观点 - 美团旗下小象超市线下店开业，标志着公司正式进入线下新型超市赛道，其业务模式与产品定位融合了物美胖东来（胖改店）的体验感与盒马鲜生的品质自营逻辑，旨在服务对品质和体验有要求的中产消费者 [1][14] - 小象超市线下店补足了美团在生鲜即时零售领域的线下布局，与已有的线上前置仓及社区硬折扣超市“快乐猴”共同构成了三层业务结构，与阿里巴巴的盒马鲜生、盒马前置仓及盒马NB（超盒算NB）形成了1V1的全面竞争态势 [1][15] - 美团此次布局是基于“高频带低频”的业务逻辑，旨在抓住超市业态升级（体验感、烟火气）和“一店+多仓”模式验证两大趋势，利用其既有流量、供应链及后发优势，在一个规模大、高频、刚需的市场中加速竞争 [1][15][18] 小象超市线下店的定位与体验 - 门店布局与风格强调服务细节、整洁陈列和烟火气，与物美胖东来（胖改店）相似度很高 [1] - 店内人流涌动，其入驻有效为所在商场（如北京华联万柳购物中心）聚拢了人气 [1] - 品类陈列以标准化的预包装产品为主，但设有种类更丰富的活鲜区、面积较大的熟食区（配有就餐区）以及现烤烘焙橱窗，增强了“逛”的体验 [2][12] - 通过展示商品选购小贴士、提供免费牛排代煎/蜜瓜处理等服务标牌来强化服务属性 [4] - 借鉴先入局者经验，未提供海鲜熟加工服务，但引入了肉蛋堡、糖葫芦、中式凉拌菜等引流和本地化产品 [13] 小象超市的产品策略与供应链 - 产品策略强调品质和自营逻辑，与盒马鲜生相似，目标客群为具备消费能力和尝鲜能力的中产消费者 [1][6] - 在显眼位置主推高性价比自营商品（如草莓蛋糕、果汁、牛肉干、五常大米），并在生鲜品类强调产地直采、安全质检以建立信任 [6] - 自营产品丰富度高于物美胖东来，但低于盒马，在果蔬生鲜、轻食、快手菜及酒类供应链上较为扎实 [8] - 引入第三方品牌（如袁记水饺、周黑鸭、天福号等）以提升熟食区供给丰富度，营造“迷你美食城”的氛围 [10] - 自有品牌“象大厨”已有一定占比，但产品创新（尤其是“新奇特”商品研发）与盒马相比仍存在代差 [8][25] 美团在生鲜领域的业务布局与竞争态势 - 美团生鲜业务重点已从“优选”转向“小象超市”，该业务被管理层视为外卖之外使用频率最高的业务 [1][15] - 已形成三层业务结构：小象超市前置仓（超1000个，覆盖近30个城市）+ 小象超市线下店 + 社区硬折扣超市“快乐猴” [15][18] - 该结构与阿里巴巴生鲜业务（盒马鲜生+盒马前置仓+超盒算NB）形成了前置仓、中型超市、硬折扣超市的1V1全面竞争 [15] - 盒马鲜生截至2024年3月底有420家门店覆盖50多城，2025财年计划新开近100家；盒马前置仓约200家，目标300家；超盒算NB已有300多家门店并开放加盟 [18] - 美团线下店刚起步，但前置仓规模已较大，且一线城市单仓已实现盈利 [18][19] 行业趋势与美团的后发策略 - 行业两大趋势：超市业态向体验感、烟火气升级；线下零售“一店+多仓”模式得到验证，成为即时零售战略支撑点 [1] - 美团并非模式早期探索者，而是在模式成熟、时机到位时基于既有能力（如美团APP流量、美团优选/快驴积累的供应链与网点资源）快速跟进，展现了后发能力 [18] - 生鲜前置仓已是成熟业务，当前确定性答案是山姆验证的兼顾线下体验与线上效率的“一店+多仓”模型，叮咚买菜、朴朴超市及盒马均在向此方向探索 [19] - 超市进化共性方向：精细化运营、自有品牌占比提升、多品种少量、体验感增强，但不同市场需要不同解决方案 [20] - 具体市场趋势：一二线城市中型超市替代大卖场，要求高逛感与新奇特供给（如盒马）；社区生鲜店要求高便利性与性价比，依赖高自有品牌占比（如奥乐齐自有品牌率90%，盒马NB超60%）；下沉市场则兴起基于强供应链的硬折扣超市 [21][23] - 美团的小象超市线下店与快乐猴分别契合了前两个趋势，快乐猴首店自有品牌占比约25%，并部分复用小象超市供应链 [23] 美团未来的挑战与重点 - 中型超市模式对基于供应链的产品创新能力（尤其是自有品牌开发）和线上营销能力要求极高，美团相比盒马仍有差距 [25] - 公司表示小象超市将专注于扩大线下场景覆盖、完善供应链能力、提升产品质量与多样性，并提高自有品牌产品的销售贡献 [25] - 大消费平台的生鲜之争已然开始加速 [25]

文章核心观点 - 具身智能被视为新一轮科技浪潮的核心，其长期价值在于解放生产力，以可负担的成本为家庭及多元场景提供服务，行业处于发展初期，中美呈现你追我赶的竞争态势 [1][3][5] - 行业当前并非过热或存在泡沫，相反，资金、人才和关注度仍显不足，需要更多投入以在全球竞争中取得领先，中国在该领域正从跟随转向引领 [4][5] - 投资具身智能公司的核心在于创始人及其团队，技术路线的优劣并非通过辩论，而是通过实践和试错来验证，新一代创业者更具信念和突破精神 [2][9][10] 行业定位与长期愿景 - 具身智能的本质是“解放人的生产力”，而非简单“替代人”，其目标是让用户以可负担的成本享受如保姆、司机、厨师、秘书等多样化服务 [1][3] - 行业尚处发展早期，是一场“不止十年”的长期变革，需要保持耐心，其发展轨迹可参考中国新能源车产业的演进规律 [5][10] 中美竞争格局与行业现状 - 中国在具身智能领域并非处于劣势，正努力从技术跟随转向引领世界进步和探索科技边界，中美之间是你追我赶的态势 [1][5] - 美国公司融资规模显著领先，例如Figure AI一家公司在去年的融资金额可能超过中国整个行业的融资金额，凸显资金投入的差距 [4] - 对于“扎堆上市”和“泡沫”的讨论，需要区分真正做具身智能的公司、产业链公司以及泛概念公司，监管引导有助于行业辨明“新质生产力” [6] 标杆公司分析与启示 - 特斯拉的机器人是其宏大愿景的一部分，旨在综合解决智能、半导体、能源等问题，最终推动人类成为跨行星物种 [6] - Figure AI的价值在于其“讲故事”和“想象力”的能力，其演示具备好莱坞大片质感，这种呈现对于技术探索和吸引资源具有重要价值，体现了“fake it until you make it”的硅谷逻辑 [6][7][8] - 技术路径尚未收敛，存在真机数据派、合成数据派等不同路线，争论并非关键，重点应放在实现最终目标上 [8] 投资逻辑与核心关注点 - 投资决策最核心的是“人”，即创始团队，不同创始人对于技术路线和实现时间（如3年或10年）有不同的信念，这正是风险投资的魅力所在 [2][9] - 新一代创业者（如95后、00后）更敢于坚信自己的想法、突破尝试并接受失败，这是创业的核心内容，预计未来会有更多元化的创始人出现 [9][10] - 技术路线不是辩论出来的，而是在不断试错和实践中论证出来的，需要百花齐放的市场环境 [2][10] 技术进展与评估维度 - 令人兴奋的进展往往体现在基础能力的提升，例如灵巧手的精细操作、电机参数增强、真机数据积累达到20万小时等，而非某个单一功能的突破 [10] - 行业更关注数据积累的规模效应，例如未来若达到200万小时的真机数据，是否会受Scaling Law驱动带来能力的阶跃式提升 [10] - 具身智能的发展与L4级无人驾驶类似，是一条漫长的道路，但前景值得相信 [11][12]