医药研发与临床进展 - 中国信达生物制药集团与美国礼来制药联合开发的降糖新药玛仕度肽，其两项以中国2型糖尿病患者为对象的Ⅲ期临床研究结果在《自然》杂志网站刊发 [1] - 研究证实玛仕度肽作为单药治疗和联合口服降糖药治疗，在血糖控制和减重方面效果均优于安慰剂或度拉糖肽，同时可改善多项心血管代谢、肝脏和肾脏相关指标 [1] - 玛仕度肽是一款胰高血糖素/胰高血糖素样肽-1双受体激动剂，研究成果为超重、肥胖和糖尿病患者提供了高质量的循证医学证据 [1] 美股市场表现 - 隔夜美股三大股指集体上涨，道琼斯工业平均指数收于47951.85点，涨幅0.14%；标准普尔500指数收于6774.76点，涨幅0.79%；纳斯达克综合指数收于23006.36点，涨幅1.38% [2] - 大型科技股普涨，特斯拉涨超3%，亚马逊、Meta涨超2%；存储概念、半导体设备与材料涨幅居前，美光科技涨超10%，闪迪涨超6% [2] - 热门中概股多数上涨，知乎涨超3%，小鹏汽车涨超2%；恒生指数ADR收报25544.89点，较香港收市涨46.76点或0.18% [2] 政策与监管动态 - 国务院办公厅印发《关于全链条打击涉烟违法活动的意见》，提出一系列针对性政策举措，旨在解决烟草制假、售假、走私等突出问题，持续净化烟草市场环境 [3] - 《意见》要求聚力打击烟草境外制假走私入境，加强与有关国家执法协作，严厉打击境外假冒中国烟草品牌行为，坚决查处流入、流经我国的非法烟草 [3] - 《意见》要求高压严打境内涉烟违法活动，涉及港股公司中烟香港 [3] 大宗商品与矿业 - 必和必拓CEO迈克·亨利指出，铜金属每年的市场规模大约在3000亿到4000亿美元之间，远大于年市场规模约200亿美元的稀土 [4] - 亨利认为，在需求强劲增长的背景下，铜的牛市行情可能在未来几年内持续，预计从现在到2050年铜需求将增长70%，但供应却越来越难以释放 [4] - 新特能源公告，其附属公司内蒙古能源拟将一家合伙企业的79.92%财产份额转让予管理人，以配合首期资产支持专项计划之设立，转让代价参考认缴及实缴出资额厘定 [4] - 智汇矿业暗盘收涨126.16%，不计手续费每手赚5690港元，公司专注于在中国西藏的锌、铅及铜探矿、采矿、精矿生产及销售业务 [6] 科技与创新 - 美团LongCat团队正式发布并开源SOTA级虚拟人视频生成模型LongCat-Video-Avatar，该模型基于LongCat-Video基座打造，原生支持Audio-Text-to-Video、Audio-Text-Image-to-Video及视频续写等核心功能 [5] - 该模型在底层架构上全面升级，实现了动作拟真度、长视频稳定性与身份一致性三大维度的突破 [5] 公司动态与资本市场 - 恒大汽车公告，根据相关地方人民法院批准的破产重整计划，集团于相关附属公司之股权获注销，相关附属公司的全部股权已于2025年11月18日以广州聚力名义登记，集团未收取任何现金代价，股票将继续暂停买卖 [7] - 威胜控股公告，其于巴西成立的全资附属公司Wasion da Amazonia成功中标CPFL项目，合同金额超过人民币8000万元，CPFL是巴西规模第二大的综合性电力事业集团，服务用户超过1000万 [8] - 根据威胜控股最新指引，其人工智能数据中心收入预计将从2025年的10亿元人民币倍增至2026年的20亿元人民币，并于2027年进一步增至40亿元人民币 [8] - 公司预期2026年本地及海外人工智能数据中心新订单将分别同比增长50%及92.3%，至15亿及25亿元人民币 [8] - 花旗发布研报，基于人工智能数据中心相关新订单强劲及盈利预测更高，将威胜控股2025至2027年的净利润预测调高1%至5%，目标价由15.5港元升至21港元，评级“买入” [9]

Key Points UnitedHealth Group has had a tumultuous year, marred by poor performance and controversy. Eli Lilly has thrived as it's taken control of the obesity drug market. Adding context to stock valuations can significantly affect buying decisions. 10 stocks we like better than UnitedHealth Group › UnitedHealth Group (NYSE: UNH) and Eli Lilly (NYSE: LLY) are two of the largest and most powerful healthcare companies in the world. One is a juggernaut that provides insurance, care services, and tec ...

礼来提交口服减肥药上市申请 - 礼来公司已向美国FDA提交新型口服减肥药orforglipron的上市申请 [1] - 临床数据显示，从诺和诺德Wegovy转用orforglipron的参与者，在转换后平均仅反弹0.9公斤，维持了绝大部分减重成果 [1] - 口服制剂具有给药优势，若获批有望凭借积极的临床数据改变当前减肥药市场格局 [1] 复星医药达成海外研发合作 - 复星医药控股子公司与Clavis Bio签订合作协议，共同选定靶点并推进临床前开发 [2] - Clavis Bio享有除中国内地、香港、澳门外的全球独家许可选择权 [2] - 若合作项目被行使选择权，复星医药集团可获得至多3.63亿美元付款，并基于产品净销售额收取特许权使用费，同时获得新项目公司的少数股权 [2] 百普赛斯计划发行H股 - 百普赛斯董事会审议通过发行H股并在香港联交所主板挂牌上市的议案 [3] - 此举旨在推进公司全球化战略布局，打造国际化资本运作平台 [3] - 具体发行细节尚未最终确定，尚需股东会审议及相关监管机构批准 [3] 百济神州高管人事任命 - 百济神州董事会同意聘任汪来博士担任公司总裁、全球研发负责人 [4] - 汪来将负责管理公司研发、业务拓展及业务联盟关系管理等职能 [4] - 汪来自2011年加入公司，长期担任研发领导职务，此次任命体现公司对创新药研发的重视 [4] 君实生物股东计划减持股份 - 君实生物持股5%以上股东上海檀英计划通过大宗交易减持不超过2053.38万股，占公司总股本的2% [5] - 减持原因为基金期限与流动性资金安排 [5] - 减持期间为2026年1月13日至2026年4月10日 [5]

Eli Lilly and Company (NYSE:LLY) is included among the 12 Best Long Term US Stocks to Buy Now. Eli Lilly (LLY) Gains Support From Daiwa and Goldman Sachs in Back-to-Back Calls On December 16, Daiwa analyst Narumi Nakagiri upgraded Eli Lilly and Company (NYSE:LLY) to Buy from Neutral and set a $1,230 price target on the stock. That move followed a similar call from Goldman Sachs earlier. On December 15, Goldman raised its price target on Eli Lilly to $1,145 from $951 and kept a Buy rating. Momentum aro ...

美国通胀数据 - 11月消费者价格指数同比上涨2.7%，低于预期的3.1% [1] - 核心CPI同比上涨2.6%，低于预期的3.0% [2] - 由于缺乏10月份数据进行比较，经济学家对通胀是否进入下行趋势持谨慎态度 [2] 礼来公司药物研发进展 - 礼来公司的口服GLP-1药物在试验中显示，患者从注射剂（如Zetbound或MGOI）直接转换后，能维持大部分减重效果 [4] - 该结果凸显了其作为无针维持疗法在重磅GLP-1市场的潜力，因为大多数用户停止每周注射后体重会反弹 [4] - 该制药巨头已于当日提交了该药物的FDA批准申请 [4] 科技行业与美光科技 - 科技股今日获得急需的提振，主要得益于美光科技 [5] - 科技行业目前存在“惩罚因子”，业绩不达预期的公司可能面临更大压力，这与融资和债务融资的循环性有关 [6] - 有观点认为当前科技行业周期可能更类似于1997年，而非1999年 [6] 全球央行政策动态 - 英国央行今日宣布降息，欧洲央行则如普遍预期维持利率不变 [7] - 英国央行的决定比市场预期的更偏鹰派，突显了全球央行在如何制定政策上存在分歧 [7] - 由于在就业、通胀、量化宽松和量化紧缩方面面临诸多相互矛盾的因素，央行对经济前景的能见度很低，导致内部对政策的意见不一，预计这种分歧将持续到2026年 [8] 嘉年华邮轮财报前瞻 - 嘉年华邮轮预计将于次日早晨公布财报 [9] - 分析师预计其营收同比增长略高于7%，达到63.7亿美元，较去年同季10%的增速有所放缓 [9] - 预计每股收益为0.25美元，较去年大幅跃升79% [10] - 该邮轮公司今年表现跑赢大盘和非必需消费品ETF [10] 日本央行利率决议前瞻 - 日本央行被普遍预期将加息至0.75%，这将是1995年以来的最高水平 [11] - 加息旨在应对高于目标的通胀并可能提振日元，但同时也可能抑制本已疲软的经济增长 [11] - 市场已基本消化加息决定，更关注其关于终端利率和日元的沟通，这将影响市场进入2026年的预期 [12] - 市场将密切关注套利交易是否会因此平仓 [13] 其他公司股价变动 - 耐克公布财报后股价下跌约2.3% [13] - KB Home股价下跌5% [13] - 联邦快递股价下跌2.5% [13]

礼来公司肥胖症口服药试验数据 - 礼来公司临床试验数据显示 其肥胖症口服药可作为有效的维持治疗手段 帮助已通过注射疗法减重的人群维持体重[2] - 试验中 受试者先接受约72周的注射治疗 随后随机分组接受口服药或安慰剂 结果显示 转用口服药的患者基本维持了最初通过注射疗法减掉的大部分体重[2] - 具体而言 在试验一年后 使用口服药WGOI的受试者平均仅反弹约2磅体重 而使用Zepbound口服药的受试者平均仅反弹约11磅体重[3] - 该数据对礼来公司是利好消息 表明其口服药在更广阔的减肥药市场中 可作为维持疗法发挥额外作用 一旦获批 可能进一步推动该药物的使用[3] 口服药与注射疗法的成本对比 - 诺和诺德与礼来公司尚未公布其口服减肥药的最终定价 定价通常在药物获批后公布[4] - 根据上月与特朗普达成的协议线索 口服药的起始剂量价格可能定为每月150美元 适用于在2026年1月上线的Trump RX直接面向消费者网站上使用现金支付的患者[5] - 目前尚不清楚更高剂量的口服药价格 但150美元的价格区间已远低于现有注射疗法的费用[5] - 相比之下 注射疗法在保险支付前的费用约为每月1000美元[6] 市场覆盖与保险支付前景 - 目前肥胖症药物的保险覆盖范围非常有限[6] - 根据上月达成的协议 该协议的一部分将首次把肥胖症药物纳入医疗保险的覆盖范围 这预计将在2026年早中期带来显著变化[7]

市场环境与投资策略 - 投资者普遍担忧标普500指数可能在2026年出现大幅回调 主要源于对科技股泡沫和整体市场高估值的忧虑 [1] - 为应对潜在的市场动荡 可采取的投资策略包括投资于基本面良好的安全蓝筹股以降低整体风险 以及关注那些在经济下行中可能更具韧性的行业板块 [2] 艾伯维公司分析 - 在2022年标普500指数下跌超过19%的熊市中 艾伯维股价逆势上涨19% 展现出稳定性 [5] - 公司2022年营收稳步增长3% 并实现了超过20%的优秀利润率 [5] - 尽管面临其曾经最畅销药物修美乐因专利到期带来的收入替代挑战 但公司已通过免疫药物Skyrizi和Rinvoq的成功弥补了这部分损失 [6] - 公司通过创新和投资实现了持续增长 并实现了业务多元化 关键业务板块包括免疫学、肿瘤学、美学和神经科学 [6][7] - 公司股票基于分析师预估的未来收益 其市盈率为16倍 同时股息收益率为3.1% 是标普500平均股息收益率1.1%的两倍多 被视为具有价值的长期投资标的 [8] 礼来公司分析 - 在2022年市场下跌期间 礼来公司股价大幅上涨32% 显著跑赢市场 [11] - 公司的强劲增长主要得益于其非常成功的GLP-1药物 包括用于糖尿病的Mounjaro和用于减肥的Zepbound [11] 具备韧性的投资标的特征 - 值得投资的股票通常具备良好的基本面、坚实的增长前景和稳定的股息 [10] - 所提及的蓝筹股公司业务强劲 能够持续产生优异的业绩 [10] - 通过配置医疗保健和石油天然气等行业的股票 有助于实现投资组合的多元化 [10]

核心观点 - 辉瑞和礼来是两家长期专注于创新和业务增长的医疗保健巨头 但自2023年以来 礼来股价上涨近200% 而辉瑞股价下跌近一半[1] - 过往表现不代表未来 需从增长潜力、财务实力和估值评估哪只股票是2026年前更好的投资选择[2] 增长潜力对比 - 礼来的增长重点围绕GLP-1药物和扩大产能 公司近期宣布投资60亿美元在阿拉巴马州新建工厂 以生产减肥药orforglipron 此举既能扩大产能 也有助于通过在美国本土生产更多产品来规避潜在关税[5] - 辉瑞的增长策略侧重于收购以扩充产品管线 关键收购包括两年前以430亿美元收购癌症公司Seagen 以及近期宣布以70亿美元收购专注于肥胖症治疗的Metsera 此次收购可能帮助辉瑞在因副作用放弃减肥药danuglipron后 成为GLP-1市场的重要参与者[6] - 两家公司均有令人兴奋的增长机会 但辉瑞的收购需要更长时间才能见效 礼来的增长路径更为清晰 因此在增长潜力类别中更胜一筹[7] 财务状况对比 - 礼来业务蓬勃发展 得益于其GLP-1药物Zepbound和Mounjaro的需求激增 公司预计今年销售额将达到约630亿美元 较2024年报告的450亿美元同比增长40%[8] - 礼来公司利润率表现优异 约为31% 确保其营收增长的同时 净利润也能同步增长[9] - 辉瑞的收购尚未带来回报 公司仍在努力实现销售增长[8] - 两家公司目前处境截然不同 其估值也反映了这一点[8]

公司产品管线 - 礼来公司计划于明年推出一款名为orforglipron的新药片 [1] 行业研发动态 - 礼来公司正在开发口服GLP-1受体激动剂orforglipron [1]

行业背景 - 全球肥胖症流行推动制药公司大量投资开发体重管理解决方案 导致抗肥胖药物临床试验激增 [1] - 药物研发的显著进步日益关注长期可持续性和安全性 以满足体重维持需求人群的需求 [1] 礼来公司药物试验结果 - 礼来公司公布orforglipron用于体重维持的ATTAIN-MAINTAIN三期试验顶线结果 该试验评估了在初始治疗72周后 使用orforglipron进行52周体重维持的效果 [2] - 试验中 参与者来自SURMOUNT-5研究 他们被重新随机分配接受orforglipron或安慰剂 [2] - 一年后 orforglipron达到了主要终点和所有关键次要终点 作为健康饮食和体育活动的辅助手段 实现了优于安慰剂的体重维持效果 [3] - 在预先设定的52周分析中 从Wegovy换用orforglipron的参与者维持了先前实现的体重减轻 平均差异为0.9公斤 [5] - 在预先设定的52周分析中 从Zepbound换用orforglipron的参与者维持了先前实现的体重减轻 平均差异为5.0公斤 [5] - 在事后24周分析中 从Wegovy换用orforglipron的患者体重自ATTAIN-MAINTAIN基线变化为-0.1公斤 而安慰剂组为增加9.4公斤 [5] - 在事后24周分析中 从Zepbound换用orforglipron的患者体重自基线变化为增加2.6公斤 而安慰剂组为增加9.1公斤 [6] 药物安全性与其他试验 - orforglipron的整体安全性和耐受性特征与之前的三期研究一致 最常见的不良事件是胃肠道相关 严重程度一般为轻度至中度 [6] - 因不良事件导致的停药率分别为：orforglipron（来自Wegovy组）4.8% 安慰剂（来自Wegovy组）7.6% orforglipron（来自Zepbound组）7.2% 安慰剂（来自Zepbound组）6.3% [7] - 未观察到肝脏安全性信号 [7] - 在三期ATTAIN-1试验中 72周时 orforglipron所有三种剂量（6毫克、12毫克和36毫克）均达到了优于安慰剂的体重减轻主要终点 [7] 公司股价表现 - 礼来公司股价在发布时上涨2.20% 至1064.73美元 该股正接近其52周高点1111.99美元 [8]