本报驻美国特约记者 卓 然 本报特约记者 甄 翔 锁定长期用户并不容易 2029年超过9000亿美元？ 值得注意的是，在海量资金流入数据中心领域的同时，科技巨头正以债务融资的方式吸收更多外部资 金，以满足基础设施建设需求。标普数据显示，今年数据中心相关债务发行规模已达1820亿美元，较去 年全年的920亿美元几乎翻了一番。Meta、谷歌和亚马逊等美国科技巨头发债尤为积极。Meta自2022年 以来发债620亿美元，其中近一半是在今年发行的，而谷歌和亚马逊的发债规模分别为290亿美元和150 亿美元。 美国CNBC网站分析认为，当前人工智能数据中心的高估值和海量投资需求让投资者越来越担心泡沫。 而在刚刚过去的11月，全球股市就已遭遇一波抛售潮。与此同时，一些投资者开始质疑数据中心的价 值。荷兰国际集团负责数据中心和科技事务的全球主管维姆·斯蒂恩巴克斯对CNBC表示，围绕人工智能 技术和商业模式的不确定性持续存在，只有当不确定性降低且技术应用优势变得清晰之后，才能回答当 下如此大的投资规模是否值得的问题。 标普全球预计，到2029年全球数据中心投资需求可能超过9000亿美元。从以往情况看，部分数据中心在 建设阶段 ...

2025.12. 23 本文字数：1121，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 钱童心 随着全球人工智能军备竞赛愈演愈烈，即便是现金流充裕的科技巨头，也不得不通过大量举债来为相 关投资提供资金，这推升了今年全球债务发行创历史新高。 据Dealogic的最新数据，截至12月第一周，今年全球科技公司发行的债券总额已达4283亿美元，规 模空前。其中，美国公司发行了3418亿美元债务，欧洲和亚洲科技公司分别发行了491亿美元和330 亿美元债务。 过去，大型科技公司往往依赖内部现金流，但由于全球借贷成本低廉且投资者需求强劲，如今这些大 型企业越来越多地转向债务融资。另一方面，技术的加速迭代也迫使企业不断对新技术进行投资。 另据标普最新报告，截至11月底，今年全球数据中心投资总额已近610亿美元，超过去年的608亿美 元，再创历史新高。 标普全球数据显示，今年数据中心相关债务发行规模已达1820亿美元，较去年全年的920亿美元几 乎翻了一番。Meta、谷歌和亚马逊等美国科技巨头发债尤为积极。Meta自2022年以来发债620亿美 元，其中近一半是在今年发行的，而谷歌和亚马逊的发债规模分别为290亿美元和150亿美 ...

就在12月19日，与谷歌公司相关的某数据中心开发商正计划发行12.8亿美元、五年期的垃圾债券（高收 益债），为项目进行部分融资，债券的定价收益率预计约7.25%。 随着全球人工智能军备竞赛愈演愈烈，即便是现金流充裕的科技巨头，也不得不通过大量举债来为相关 投资提供资金，这推升了今年全球债务发行创历史新高。 据Dealogic的最新数据，截至12月第一周，今年全球科技公司发行的债券总额已达4283亿美元，规模空 前。其中，美国公司发行了3418亿美元债务，欧洲和亚洲科技公司分别发行了491亿美元和330亿美元债 务。 过去，大型科技公司往往依赖内部现金流，但由于全球借贷成本低廉且投资者需求强劲，如今这些大型 企业越来越多地转向债务融资。另一方面，技术的加速迭代也迫使企业不断对新技术进行投资。 另据标普最新报告，截至11月底，今年全球数据中心投资总额已近610亿美元，超过去年的608亿美元， 再创历史新高。 标普全球数据显示，今年数据中心相关债务发行规模已达1820亿美元，较去年全年的920亿美元几乎翻 了一番。Meta、谷歌和亚马逊等美国科技巨头发债尤为积极。Meta自2022年以来发债620亿美元，其中 近一 ...

Alphabet方面明确表示，收购完成后Intersect的运营将保持独立。不过，此次收购对于Alphabet而言意义 重大，将助力其更快地将更多数据中心和发电能力投入使用，从而在相关领域占据更有利地位。 近年来，人工智能领域竞争态势愈发激烈，谷歌面临着诸多强劲对手，其中OpenAI尤为突出。2022 年，OpenAI推出ChatGPT聊天机器人，一举开启生成式人工智能的繁荣时代。为满足自身技术日益增长 的需求，OpenAI在基础设施建设方面投入巨大，已投入超过1.4万亿美元用于建设数据中心。外媒称， 面对如此强劲的竞争态势，谷歌必须积极应对，以保持自身在行业内的竞争力。 外媒认为，此次收购Intersect正是谷歌为保持竞争力所采取的重要战略行动。谷歌和Alphabet首席执行 官桑达尔·皮查伊在声明中称："Intersect将帮助我们扩大产能，更灵活地建设新的发电设施，使其与新 的数据中心负荷同步增长，还能重新构想能源解决方案，以推动美国的创新和领导地位。"（青山） 来源：环球网 【环球网科技综合报道】12月23日消息，据CNBC报道，谷歌母公司Alphabet宣布，将以47.5亿美元现 金收购数据中心和 ...

当地时间12月22日，两届普利策新闻奖得主约翰·卡雷鲁牵头的作家群体，向美国加州北区地方法院提起集体诉讼，将 OpenAI、谷歌、Meta、Anthropic、xAI及Perplexity AI六家AI巨头列为共同被告，指控其通过盗版书籍训练模型构成"蓄 意侵权"。卡雷鲁曾揭露了硅谷血液检测创业公司Theranos的惊天骗局，并据此出版书籍《滴血成金》。 早在2023年底，《纽约时报》就侵犯版权起诉微软和OpenAI，称报纸发表的数百万篇文章被用于训练智能聊天机器人 （如微软Copilot和ChatGPT ）。《纽约时报》认为，被告应为非法复制和使用《纽约时报》独特而有价值的作品相关 的数十亿美元的损失负责。同时，《纽约时报》还要求被告销毁使用其版权材料的任何AI模型和训练数据。 而在今年6月，OpenAI发表声明称，正在对《纽约时报》要求无限期保留消费者ChatGPT和API客户数据的诉讼请求提 起上诉。OpenAI认为这项诉讼请求从根本上违背了其对用户做出的隐私承诺，是越权行为。 与《纽约时报》有版权纠纷的不只OpenAI。去年10月，《纽约时报》还向生成式AI初创公司Perplexity发出"停止并终 ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 在最近一次RISC-V 峰会上，谷歌数据中心性能工程总监 Martin Dixon 发表了一场精彩的演讲。他 以谷歌成功过渡到基于 ARM 的服务器为例，带领听众进行了一次"公路旅行"，探讨了谷歌将 RISC- V 集成到其庞大的仓库级计算基础设施中的愿景。Dixon 概述了将 RISC-V 应用于数据中心规模所 面临的机遇、挑战和必要条件。 谷歌的异构计算之旅始于其基于通用 x86 平台的早期阶段，并在不断变化的需求中迎来了 27 周年纪 念。2010 年代中期，该公司开始尝试 ARM 架构，并遵循了 2014 年发布的 ARM 服务器规范。这 促成了 2022 年 Tau T2A ARM 实例的推出，以及最近推出的定制 Axion ARM 处理器。如今，谷歌 的数据中心已经混合部署了 x86、ARM 和新兴架构，包括早期的 RISC-V 组件。Dixon强调，异构 性和专业化对于克服摩尔定律放缓至关重要，能够实现规模化更高的效率和性能。 RISC-V 的 开 放 性 和 定 制 潜 力 令 人 兴 奋 ， 但 Dixon 也 警 告 说 ， 如 果 没 有 ...

这项收购旨在为Alphabet旗下的谷歌提供更多电力，以满足其数据中心的需求。由于人工智能等因素的 影响，美国老旧的电网难以满足数十年来首次出现的电力需求激增。此前报道称，谷歌去年通过与 Intersect合作，在数据中心园区附近建设大型发电厂，从而获得了这家能源供应商的少数股权。 Alphabet首席执行官Sundar Pichai在一份声明中表示："Intersect将帮助我们扩大产能，更灵活地建设新 的发电设施，与新的数据中心负荷同步增长，并重新构想能源解决方案，以推动美国的创新和领导地 位。" 人工智能竞赛推动了数据中心和电力行业的并购活动。例如，软银一直在研究潜在的收购目标，其中包 括数据中心运营商Switch Inc.。Sandbrook Capital周一宣布，随着电力需求的增长，该公司将收购公用 事业公司United Utility Services。 能源咨询公司 Wood Mackenzie Ltd. 的 Ben Hertz-Shargel 表示，Intersect 的这笔交易标志着大型科技公 司首次收购一家主要的可再生能源开发商，并且"再次确认了谷歌用清洁能源为其数据中心供电的意 图"。 ...

IT之家 12 月 23 日消息，谷歌母公司 Alphabet 已同意以 47.5 亿美元（IT之家注：现汇率约合 334.8 亿元人民币）现金收购数据中心及清洁能 源开发商 Intersect Power，同时承担该公司的债务。 这笔收购于当地时间本周一对外公布，将助力 Alphabet 在新建数据中心的同时扩充发电能力，无需再依赖那些难以满足人工智能企业需求的 当地公用事业公司。获取为数据中心供电的能源，如今已成为训练人工智能模型的关键环节。 这笔交易预计将于明年上半年完成交割。 早在去年 12 月，谷歌和 TPG Rise Climate 牵头对该公司进行了一轮 8 亿美元的战略融资，彼时 Alphabet 就已持有该公司少数股权。双方在此 次合作中设定了目标，计划到 2030 年累计投资规模达到 200 亿美元。 此次收购涵盖 Intersect Power 未来的开发项目，但不包含其现有运营业务，这部分业务将由其他投资者收购，并作为独立公司运营。 谷歌在宣布入股 Intersect Power 时曾表示，该公司打造的新型数据产业园，本质是毗邻风能、太阳能及储能电站的场地，预计将于明年下半年 投入运营 ...

核心矛盾：前沿研究与大众需求的“性能过剩”鸿沟 - 公司内部超过千人的独立研究团队重心押注于追求“推理模型”和“通用人工智能”，此类模型在复杂数学和科学问题上表现出色，但代价是高昂的计算成本和缓慢的响应速度，处理问题可能需要数秒甚至数分钟[1] - 这与ChatGPT数亿主流用户的需求严重脱节，大多数用户询问的可能是非常简单的日常问题，如电影评分、日常咨询，根本不需要模型长时间“思考”[2] - 2025年初，将最先进的推理模型转化为ChatGPT可用版本时，其性能反而意外变差，即使以“思考模式”嵌入，在近9亿周活跃用户中也仅有极少数人频繁使用[2] - 传统的非推理模型在集成到ChatGPT产品时，也可能因与“个性化”等功能的冲突而导致性能下降[2] 多线作战：战略扩张与核心产品的资源内耗 - 公司在ChatGPT之外，同时推进了包括Sora视频生成、音乐AI、AI网页浏览器、AI智能体、消费级硬件设备、机器人等一系列雄心勃勃的项目[4] - 这些并行项目持续分流了原本应集中投入在ChatGPT上的关键资源，削弱了用于提升ChatGPT大众化吸引力的投入强度[4] - 公司文化与决策层面依然深受“研究优先”基因主导，产品本身并非终点[4] - 图像生成功能优先级一度降低，直到2025年8月谷歌发布流行产品后才仓促重新聚焦，暴露了多线作战导致的决策滞后和被动[5] 增长悖论：用户增速放缓与商业变现的竞赛 - 公司年初设定了年内达到10亿周活跃用户的宏大目标，但截至12月初，其用户数不足9亿，且用户增长正在显著放缓[6] - 商业化变现取得惊人进展，年化收入从1月份的60亿美元激增至目前的超过190亿美元，主要动力来源于个人和企业用户的订阅[6] - 公司正寻求以7500亿美元的估值进行融资，该估值较两个月前高出50%[6] - 在每100名ChatGPT的周活跃用户中，约有5人付费订阅其Pro或Plus服务[8] - 为实现2030年规划的2000亿美元收入愿景，公司必须将周活跃用户转化为日活跃用户，以创造更多变现机会[8][11] - 专注于从现有用户获取高额订阅收入的策略，可能正在损害其用户基础的进一步扩大[11] 竞争围剿：谷歌的反击与生态劣势 - 谷歌在搜索结果顶部整合AI生成的答案摘要，正推动有意义的搜索量增长和收入提升[12] - 2025年，谷歌Gemini实现快速增长：月活用户从7月的4.5亿增至6.5亿，网站访问量单月增长14.3%，而ChatGPT同期访问量却连续两月下降[12] - Gemini的平均访问时长自9月起已超越ChatGPT[12] - 谷歌的Nano Banana Pro图像生成器因能生成可读且上下文相符的文字而风靡社交网络[12] - 用户转向Gemini不仅仅是因为模型更好，而是发现其AI能力已经无缝融入谷歌庞大的产品生态中[5][12] - 前员工警告，如果谷歌在原始性能上实现超越甚至免费提供Gemini，可能同时扼杀公司的API和消费者订阅业务[14] - 在企业客户市场，公司份额已降至27%，而Gemini则上升至21%，Anthropic以40%的份额领先[18] 战略调整与未来挑战 - 公司CEO在12月拉响“红色代码”警报，要求将资源重新集中到ChatGPT及其推理能力等核心基础之上，并推迟广告、扩展电商等短期盈利项目，希望在明年1月底通过一次重大产品更新来扭转局面[15] - 公司迅速推出一系列应对措施：发布GPT-5.2重新夺回多项AI模型性能基准榜首；推出新图像生成模型回应竞争；回退模型路由系统，让免费用户默认使用更快的GPT-5.2 Instant[15] - 模型路由系统仅运行四个月就被撤回，因为它将免费用户使用推理模型的比例从不到1%提升至7%，显著增加了成本，却因响应慢对日活指标产生负面影响[15] - 此次“红色代码”持续八周，是比以往更长的紧急状态[15] - 公司正每年烧掉数十亿美元现金以支付惊人的计算成本，其规划的1.4万亿美元基础设施投入更是天文数字[18] - 公司正试图通过与迪士尼合作、聘请苹果前设计主管开发硬件来构建生态，但这需要时间[14][18] - 公司CEO已开始布局宏大的硬件战略，聘请前苹果设计主管乔尼·艾维，旨在开发一款设备以取代智能手机成为新标准，这可能预示与苹果发生直接碰撞[16][17]

Amid the advent of artificial intelligence, these tech behemoths are thriving.Tech titans Apple (AAPL 1.00%) and Alphabet (NASDAQ: GOOGL) (GOOG +0.88%) were rivals during the rise of the smartphone era. However, the arrival of a new technological marvel, artificial intelligence (AI), has led to the pair teaming up.News reports indicate Apple is going to license Alphabet's Gemini AI model to power its Siri voice assistant at a cost of $1 billion annually. This would be a win for Alphabet, whose stock has bee ...