软银集团对OpenAI的重大投资计划 - 软银集团正力争在年底前落实对OpenAI高达225亿美元的投资承诺 [1] - 该笔投资是孙正义迄今最大规模的投资之一，旨在提升公司在AI竞赛中的地位 [1] 为筹集资金采取的资产处置措施 - 已出售所持英伟达的全部股份，价值58亿美元 [1] - 已抛售所持T-Mobile美国的股份，价值48亿美元 [1] - 正考虑将部分滴滴出行的持股进行套现，后者正寻求在中国香港上市 [1] - 公司还进行了裁员 [1] 融资方案与内部资源调配 - 正通过多种方案筹集现金，包括出售部分投资 [1] - 可能动用尚未提取的保证金贷款，这些贷款以旗下芯片公司ARM的高价值持股作为抵押 [1] - 软银愿景基金的投资经理正被引导将工作重点转向OpenAI这笔交易 [1] 公司内部决策与行业背景 - 孙正义已大幅放缓软银愿景基金的其他多数交易进程 [1] - 目前任何超过5000万美元的交易都需要孙正义本人的明确批准 [1] - 软银匆忙筹集资金的举动，揭示了全球顶尖投资机构在为耗资数千亿美元的AI数据中心项目融资时面临巨大压力 [1]

（原标题：滴滴商城在哥伦比亚加速扩张） 据哥伦比亚Valora Analitik网站12月18日报道，滴滴旗下电商业务滴滴商 城（DiDi Shop）进入哥市场一年多来增长迅速。该业务拉美商业负责人表 示，自2024年9月启动以来，滴滴商城在哥订单量已增长超过300%，门店数量 已逾2000家。目前订单主要集中在超市、便利店和药房，占比超过85%。展望 2026年，公司预计在交易规模、商户和用户数上实现大幅增长，并将为世界杯 等高峰需求场景提前布局。 ...

文章核心观点 - 在看似格局已定的即时配送市场，后来者滴滴快送通过构建“两轮+四轮”的差异化配送体系，并深度聚焦于“大、急、远、贵”等特定细分场景，建立了专业服务能力，从而找到了新的市场机会和发展路径 [1][2][11] 差异化配送体系 - 即时配送市场长期以两轮电动车为主导，但在“万物到家”时代，对运输平稳性、大体积或远距离配送的需求显现出局限性 [2] - 滴滴快送于2023年6月上线，最初以聚合平台形式接入头部跑腿服务商，并于2024年9月增加四轮汽车快送服务，覆盖全国360多个城市 [2] - “两轮+四轮”组合是基于场景的合理匹配：两轮车经济高效、灵活便捷；四轮车更平稳、受天气影响小，针对“大、急、远、贵”场景提供更高品质服务 [2] - 在滴滴快送业务中，涉及蛋糕、鲜花、文件、生鲜等物品的配送订单，约有50%的用户主动选择了汽车服务 [4] 专业服务能力与场景深耕 - 公司选择从用户痛点明显的细分场景出发，建立差异化市场和用户粘性 [6] - 在蛋糕配送场景，制定了标准化的服务流程和“甜蜜快送员”专项培训认证，自相关措施推出以来，蛋糕配送订单量较今年年初上涨127.9%，损坏率大幅降低了50% [6] - 在鲜花配送场景，订单量较今年年初上涨121.6% [6] - 在宠物专送场景，于成都、杭州、重庆、厦门等多个城市推出服务，制定包括挑选有养宠经验司机、车辆清洁消毒、全程空调等标准 [6] - 自2024年11月底在成都上线以来，宠物专送已与1200家本地宠物商户合作 [7] - 在行李配送场景，于北京、成都、上海等热门旅游城市推出服务，并与洲际酒店集团、中铁等酒店场站达成合作 [9] 服务保障与未来规划 - 平台为快送员提供专项技能培训、订单保险和安全生产责任险，为用户提供最高7倍运费赔付的随单保险，高价值物品可购买额外保价 [9] - 这种双向保障机制提升了服务稳定性并积累了用户信任 [10] - 公司未来将继续深耕已打开的鲜花、宠物、行李等场景，并尝试更多“有难度”的品类如雪具、服饰等，与更多有急送需求的商家、平台合作 [11]

公司战略合作 - 中国燃气旗下中燃智慧交通与滴滴充电达成战略合作，整合资源为物流车、公交车、网约车及私家车等提供充电服务 [1] - 滴滴充电将为中燃智慧交通提供充电运营管理、光储充停一体化平台、虚拟电厂平台及安防系统在内的综合能源解决方案 [1] - 中燃智慧交通将向滴滴充电开放其在全国范围内的场站资源，以扩展服务覆盖 [1] 合作方背景与网络 - 中燃智慧交通是中国燃气集团全资子公司，服务车用及船用能源市场，在全国运营超过300座加气站 [1] - 滴滴充电是滴滴旗下数智化充电运营商，截至2025年9月底，其网络已覆盖全国270多座核心城市，接入超过62000家场站，并与11000余家商户建立合作 [1] 与广汽能源的合作 - 中燃智慧交通与广汽能源签署框架合作协议，双方将就光储充换一体化项目开发、多领域能源协同等事宜达成深度合作 [2] - 合作将依托双方在场地资源与技术运营方面的优势互补，明确合作机制与收益共享模式，按照“一次签约、分批建设”的原则推进 [2] - 此次合作是中燃智慧交通深化能源生态布局的关键举措，旨在完善光储充换能源补给网络，提升能源服务的覆盖广度与效率 [2] 工商业储能项目进展 - 中国燃气与广东TCL智能暖通设备有限公司合作的2.5MW/5.375MWh工商业储能项目已于2025年4月正式投运 [2] - 项目配置25台一体柜与2套电力转换系统，灵活适配企业的生产车间布局 [2] - 项目采用全液冷磷酸铁锂系统，充放电效率超87%，液冷温控技术可将电池温度控制在±3℃ [3] - 储能系统具备“黑启动”功能，可在电网故障时为核心生产线供电，保障生产进度 [3] 储能项目效益 - 投运后，储能系统通过“削峰填谷”有效降低了广东TCL智能暖通的用电成本 [3] - 其稳定的电力输出为智能暖通设备的精密生产提供了保障，助力企业在全球暖通市场的绿色竞争中占据优势 [3]

公司公益活动进展 - 公司在武汉首次开展“辅具维修技能培训”志愿活动 这是其辅具维修公益活动落地的第八个城市 [1] - 活动由武汉希望之家的专业老师面向公司运维师傅开展培训课程 旨在实践“残健共融”理念并为后续常态化推进活动奠定基础 [1] 培训内容与过程 - 培训围绕轮椅维修的特殊性展开 从结构拆解到故障排查进行系统教学 [1] - 志愿者们结合共享单车运维经验 讨论与轮椅辅具的共通点以掌握维修诀窍 [1] - 志愿者现场分组进行实操练习 在老师指导下针对轴承、刹车等关键部件排查问题并完成清理前小轮、调试刹车片、测量胎压等基础操作 [3] 项目规模与成果 - 自2024年起 公司联合中国肢残人协会已在全国设立了50个“希望之家-辅具维修角” 各点位配置常用工具以满足轮椅日常保养与故障处理需求 [5] - 项目通过理论结合实操的方式 持续帮助志愿者掌握轮椅维修保养技术 以支持其为轮椅使用者提供志愿维修服务 [5] - 截至目前 公司志愿者累计服务已超过700余人 志愿者队伍仍在不断扩大 [5] 未来规划 - 公司将继续开展此类志愿服务 充分发挥自身优势并持续深耕公益服务领域 [7] - 公司旨在以“看得见、摸得着”的形式 为建设更加包容温暖的社会贡献力量 助力残障人士出行无障碍 [7]

公司业务拓展 - 滴滴在北京、上海、杭州等20多个城市正式上线了“滴滴宠物”服务 [1] - 该服务整合了宠物出行、宠物快送、宠物托运、上门喂遛、上门洗护美容、宠物家庭保洁等多种常用服务类型 [1] - 公司计划陆续在更多城市开通“滴滴宠物”服务 [2] 服务发展历程与整合 - 自2022年起，滴滴旗下多个业务已基于用户在出行、差旅、搬迁等不同场景下的需要，推出了多项宠物相关服务 [1] - 目前公司将以上分散的宠物相关服务整合到了统一的“滴滴宠物”平台中 [2] 具体服务场景与类型 - 针对人宠共同出行场景，提供宠物专车、宠物快车等“宠物出行”服务 [1] - 针对主人无法陪同场景，提供支持宠物独自出行的“宠物快送”服务 [1] - 针对跨城搬家或过年回家场景，提供支持宠物跨城出行的“宠物托运”服务 [1] - 针对主人暂不在家场景，提供“上门喂猫&遛狗”服务 [1] - 针对宠物敏感不想外出场景，提供“上门洗护&美容”服务 [1] - 针对养宠家庭，提供深度保洁服务 [1]

公司研究：康方生物 - 康方生物2025年上半年产品收入同比增长49.2%至14.0亿元人民币，总营收14.1亿元，归母净亏损5.7亿元[7] - 核心产品依沃西（AK112）在一线PD-L1阳性非小细胞肺癌的期中分析中，对比帕博利珠单抗降低死亡风险22.3%（OS HR=0.777）[8] - 分析师使用DCF估值法，计入AK112海外峰值销售80亿美元的价值，将目标价提升86%至144.9港元，较现价有23.4%上升空间[2][9] 公司研究：滴滴出行 - 滴滴2025年上半年中国区交易量同比增长10.3%和12.4%，分别达32.58亿笔和33.76亿笔，国内GTV为1605.69亿元，同比增长10.8%[13] - 滴滴国际业务2025年上半年GTV达506亿元，同比增长16%（按固定汇率计算增长27.8%），预计2025年全年海外GTV将达到1150亿元[14] - 首次覆盖给予“买入”评级，目标价6.89美元，较现价5.03美元有37%的上涨空间，估值基于国内业务2026年15倍PE及海外业务0.5倍GTV[3][16] 公司研究：高途 - 高途FY25Q3收入同比增长30.7%至15.8亿元人民币，Non-GAAP经营亏损同比大幅收窄65%至1.69亿元[19] - 公司预计FY25Q4收入增速为17.2%-18.7%，并预期FY26全年营收将实现15%的同比增长[21] - 维持“买入”评级及目标价4.2美元，较现价2.38美元有77.1%的上涨空间，估值采用12%的折现率[22] 行业评论：科技与算力 - 报告认为美国有条件放开英伟达H200芯片销售对国产算力产业链影响有限，因两者应用场景重叠度不高，且国产新一代产品算力将实现对H100的追赶[27] - 预计2026年国产算力在推理端将迎来更广泛应用，字节等大厂的推理算力需求可能实现5-10倍增长[28] - 光模块产业供需持续紧张，乐观预期下2026年1.6T光模块出货量将超过2500万只，800G光模块出货量将超过5500万只[32]

战略合作概述 - 滴滴充电与中燃智慧交通（深圳）有限公司签署战略合作协议，双方将共同开展充电网络建设 [1] - 合作旨在为物流车、公交车、网约车及私家车提供安全、便捷、快速的充电服务 [1] 合作内容与模式 - 双方将依托场站资源和智能化优势，加速布局充电网络建设 [3] - 滴滴充电为中燃智慧交通提供综合能源服务，涵盖充电运营管理、光储充停一体化平台、虚拟电厂平台及安防系统 [3] - 中燃智慧交通未来将向滴滴充电开放全国范围内的场站资源 [3] 合作方背景与资源 - 中燃智慧交通是中国燃气集团全资子公司，专注于车用及船用能源市场 [3] - 中燃智慧交通在全国拥有超过300座车用及船用加气站 [3] - 滴滴充电是滴滴旗下数智化充电运营商 [3] - 截至2025年9月底，滴滴充电已覆盖全国270多座核心城市，接入62000多家场站，累计合作商户超过11000家 [3] 合作目标与愿景 - 双方将以此次合作为起点，持续深化在充电网络建设与能源服务等多方面的合作 [3] - 合作旨在为用户提供高效、便捷、绿色的能源服务 [3] - 合作旨在助力交通运输领域达成“双碳”目标 [3]

文章核心观点 - 蒙牛集团将可持续水管理提升至核心战略高度，通过制度革新、数字技术与全产业链协同，构建了一套可复制推广的“中国治水方案”，旨在显著降低水耗、提升水循环利用率，并响应联合国可持续发展目标，为全球乳业树立标杆 [1][3][13] 治理革新与制度构建 - 公司组建了由董事会可持续发展委员会和管理层节能减排委员会领导的“可持续水管理专项工作组”，将水资源管理目标分解至各事业部并签订责任书，进行月度、年度追踪 [3] - 引入世界资源研究所的“水道”水风险工具对所有自营工厂进行水风险评估，并设定了到2030年水资源循环利用率较2023年提升5%、单吨产品取水量下降10%的量化目标 [4] - 公司深度参与编制《中国可持续水管理蓝皮书》，并推动行业标准化，共有7个工厂开展AWS水管理认证，其中4个已获得AWS黄金级认证 [4] 数字技术与运营效率提升 - 在清洗环节全面推广自主研发的“数字CIP清洗算法”，通过物联网采集超10万条数据训练模型，将无效用水识别准确率提升至99%，无效清洗率从38%降至24% [6] - 该数字CIP系统为单厂年节约水费约50万元，并带动清洗环节能耗降低30%，事业部年节约能源成本约200万元 [6] - 构建工厂用水全流程数字计量系统，使复杂的节水决策周期从传统的1周大幅缩短至1天，实现从“被动改造”向“主动预判”的管理转变 [7] - 建立“生产用水—循环水—中水”三级回用体系，在低温事业部实现冷却用水回用率高达95%，单厂中水回用量最高达600吨/日 [8] 全产业链水管理实践 - 在牧场源头，旗下现代牧业广泛应用智能精准喷淋系统，推动牧场节水约39% [10] - 在饲料种植环节采用智能水阀，实现每亩土地节水量与节电量均达25%—30%，同步节肥10%—15% [10] - 打造全球乳业首个全数智化工厂宁夏工厂，实施沼气资源化利用项目，年产蒸汽量达11000吨，相当于减少碳排放1783吨 [11] - 在产品端首创“产品核算+科普传播”双轨制水足迹模型，计划于2025年完成11款主力鲜奶产品的水足迹国际认证 [11] 行业影响与战略方向 - 公司的实践为全球乳业输出了可复制、可推广的节水与循环经济方案，深度响应联合国SDG6目标 [1] - 未来公司将聚焦技术引领、全链协同、行业输出三大方向，推动水资源管理与碳减排、ESG治理深度融合 [13]

行业趋势：农业机械化与智能化升级 - 广西糖料蔗种植面积和食糖产量已连续多年占全国的60%左右[3] - 服务甘蔗生产的农机快速发展，从覆盖甘蔗收获向种植、管护和收获全流程发展[3] - 研发核心聚焦设备智能化升级，重点攻关自动对行、自主行走、自动掉头及多机协同作业等技术[7] - 未来目标是将甘蔗生产全产业链打通，从播种、植保到收获全部实现全程无人化作业[8] 技术创新：电动化与无人化农机应用 - 电动化甘蔗收割机无内燃机，1吨甘蔗消耗1度电左右，后期维护保养成本低[5] - 电动化无人甘蔗收割机已完成耕种、割堆环节，部分植保环节也完成了无人化智能化研究[7] - 为适应广西地块小的特点，联合收割机可灵活掉头，适应倒伏甘蔗，并具备导航驾驶和简易地面仿形功能[4] 平台经济：数字化农机服务平台兴起 - “广西农机”小程序和“滴滴农机”应用在来宾市试点推广一个多月，用户超4000人，接入平台机具6000余台[1] - 平台提供明码标价且公正合理的农机服务，本身不收费，从网络呼叫到农机到地最快只需一小时[1] - 平台改善了以往农机合作社找驾驶员和种植户找农机的情况，提高了资源利用率[3] 效率与成本：机械化带来的经济效益 - 传统人工砍一吨甘蔗需要170元到180元，联合收割机只需要100元左右[3] - 传统人工每人一天只能砍1吨到1.5吨甘蔗，联合收割机一天能收获80吨至100吨，收获20吨仅需一到两小时[3] - 机械化解决了农村适龄劳动力减少的难题，让种植户有信心扩大种植面积，农机合作社扩大机队规模[1][3] 相关企业：农机设备制造商与研发机构 - 广西柳工农业机械股份有限公司生产可灵活掉头、适应倒伏甘蔗的联合收割机[4] - 广西福域智能农业机械有限公司带来了具备部分无人化功能的电动化甘蔗收割机[5] - 广西大学机械工程学院参与了电动化甘蔗收割机的研发，并完成了部分植保环节的无人化智能化研究[7]