军工电子板块整体表现 - 板块当日上涨0.25%，跑输上证指数（涨0.37%）和深证成指（涨0.99%）[1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨且涨幅超1.86%，10只个股下跌且跌幅超2.42%[1][2] - 板块资金整体呈净流出状态，主力资金净流出3.82亿元，游资和散户资金分别净流入2.45亿元和1.37亿元[2] 领涨个股表现 - 中航成飞（302132）以7.72%涨幅领涨，收盘价101.95元，成交36.53万手，成交额35.70亿元[1] - 华力创通（300045）涨幅7.18%位列第二，收盘价26.26元，成交140.16万手，成交额36.87亿元[1] - 盛路通信（002446）涨幅5.99%，收盘价8.85元，成交162.84万手，成交额14.15亿元[1] - 航天南湖（688552）涨幅5.73%，收盘价45.91元，成交14.19万手，成交额6.27亿元[1] 领跌个股表现 - 新光光电（688011）跌幅7.36%领跌，收盘价43.69元，成交6.11万手，成交额2.71亿元[2] - 霍莱沃（688682）跌幅5.29%，收盘价32.40元，成交4.50万手，成交额1.48亿元[2] - 思科瑞（688053）跌幅4.55%，收盘价35.04元，成交5.30万手，成交额1.88亿元[2] 资金流向特征 - 华力创通获得主力资金最大净流入2.10亿元，主力净占比5.70%[3] - 中航成飞主力资金净流入1.40亿元，主力净占比3.92%[3] - 科思科技主力净流入7406.88万元，主力净占比高达15.84%[3] - 智明达出现主力与散户资金流向背离，主力净流入1724.45万元（占比5.83%），游资净流出3903.92万元（占比-13.20%），散户净流入2179.46万元（占比7.37%）[3]

核心财务表现 - 上半年营业收入207.02亿元 同比下降38.99% [1] - 归属于上市公司股东的净利润9.13亿元 同比下降68.33% [1] - 扣非净利润同比激增1180% 反映航空主业真实盈利能力强化 [1] - 合同负债飙升至187.2亿元 创历史峰值 较年初暴涨超百亿元 [1][2] - 综合毛利率逆势提升至22.7% 达五年高位 [2] - 经营活动现金流净额-76.6亿元 预付账款同比激增翻倍至136.9亿元 [2] - 存货规模突破301亿元 创阶段峰值 [2] 业务重组影响 - 营收同比下降主因合并范围剧变 上年数据仅承载原中航电测智能测控业务 本期报表囊括成飞集团完整航空整机制造体系 [1] - 同比数据严重失真源于千亿级资产注入导致的基数跃迁 [2] - 资产实际交割于2025年1月完成 导致2024年度业绩数据在合并报表层面出现断档 [6] 订单与交付前景 - 合同负债187亿元预收款预示核心产品进入批量交付周期 [2] - 预收款覆盖率超90% 行业罕见 预示未来6-12个月将迎来收入确认高峰 [2] - 百亿订单蓄水池与主动备货行为构建业绩V型反转支点 [3] 业务整合挑战 - 航空装备毛利率同比下滑3.77个百分点至7.77% 主因民机部件业务占比提升 [4] - 军民业务协同存在瓶颈 需通过军用整机供应链协同降本 [4] - 氢能源无人机、无人机货运空投系统等新业务面临应用场景不明确、快速占领市场能力不足等问题 [4] - 战新产业尚未形成独立收入贡献 实验室技术到市场产品的转化通道未完全打通 [5] - 跨地域协作管理复杂度呈指数级增长 涉及汉中机电检测、成都总装、贵州维修等差异化业务 [6] 业绩承诺与目标 - 成飞集团注入资产承诺2023-2026年收入目标分别为651.5亿元、660.08亿元、699.7亿元及749.4亿元 [6] - 2025年董事会工作报告披露年度营收超800亿元经营目标 显著高于承诺期峰值749.4亿元 [6] - 业绩承诺实质成为下半年经营压力测试线 [6]

公司业绩表现 - 中科星图2025年上半年商业航天业务营收同比增长137.51% [1] - 低空经济业务营收占比达4.73% [1] - GEOVIS数字地球平台技术推动数字化管理进程 [1] 市场资金动向 - 信托机构近期集中买入军工板块 [1] - 理财子公司同期减持军工板块 [1] - 2023年险资配置规模达4000-5000亿元 其中约2500亿元流入A股市场 [1] 板块交易表现 - 国防ETF(512670.SH)截至8月29日14:31上涨0.58% [1] - 关联指数中证国防(399973.SZ)同期上涨0.37% [1] - 成分股中航成飞上涨7.33% 北方导航上涨5.91% 内蒙一机上涨4.72% 中航机载上涨2.55% 中航沈飞上涨1.48% [1] 相关标的 - 国防ETF(512670)关联主要成分股包括中航沈飞 航发动力 中航光电 菲利华 中航西飞 航天电子 中航机载 海格通信 睿创微纳 中航成飞 [1]

国防军工板块市场表现 - 国防军工ETF（512810）尾盘V字拉升并成功翻红 创3年半新高 单日成交近1.4亿元 连续14个交易日实现亿元级成交 [1] - 该ETF此前4日连续获资金净申购 金额合计超1.1亿元 [1] - 成份股中航成飞尾盘暴拉一度飙升逾8% 中国卫通冲击涨停 长城军工和航天科技大涨超8% 菲利华下挫逾10% [3] 行业催化因素 - 空军将于9月19日至23日在长春举办航空开放活动 首次静态展示歼-20并安排轰炸机编队通场 [3] - 九三阅兵临近 8月29日召开两场重磅记者会 [3] - 阅兵被视为国防军工行情重要催化因素 市场对新装备和武器平台期待较高 [3] 行业基本面与前景 - 国防军工行情源自基本面触底回升 2025年第三季度至第四季度军工订单有望持续兑现落地 [3] - "十五五"装备发展方向有望定调 武器装备信息化和智能化提升将推动装备采购总额增长 [3] - 国防板块存在持续上涨动能 行情或不止于阅兵 [3] 国防军工ETF产品特性 - 国防军工ETF（512810）覆盖商业航天、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI及可控核聚变等热门题材 [4] - 产品兼顾传统主战力量与新域新质力量 是融资融券标的和互联互通标的 [4]

军工板块市场表现 - A股军工股表现强势，航天宏图涨超17%，捷众科技涨15%，北方长龙涨超13%，天沃科技、江海股份、王子新材10CM涨停，中国卫通逼近涨停[1] - 恒宇信通、长城军工、康隆达、中航成飞、华力创通、浙海德曼、兴森科技涨超7%[1] - 戈碧迦涨6.68%，有研新材涨6.63%，万泽股份涨6.37%[2] 个股涨幅数据 - 航天宏图涨幅17.97%，总市值101亿元，年初至今涨幅89.85%[2] - 捷众科技涨幅15.01%，总市值23.07亿元，年初至今涨幅97.39%[2] - 北方长龙涨幅13.83%，总市值165亿元，年初至今涨幅419.86%[2] - 天沃科技涨幅10.06%，总市值78.93亿元，年初至今涨幅106.52%[2] - 江海股份涨幅10.01%，总市值283亿元，年初至今涨幅92.12%[2] 市值与涨幅特征 - 中国卫通涨幅9.59%，总市值1076亿元，为板块内市值最高个股，年初至今涨幅25.09%[2] - 中航成飞总市值2720亿元，为板块内市值最大公司，涨幅7.58%，年初至今涨幅42.90%[2] - 长城军工年初至今涨幅475.77%，表现最为突出，总市值490亿元，当日涨幅7.68%[2] - 浙海德曼年初至今涨幅325.20%，戈碧迦年初至今涨幅248.50%，显示板块个股年内普遍表现强劲[2]

股价表现与交易数据 - 8月29日盘中股价96.64元/股，上涨2.11%，总市值2582.31亿元，成交额11.64亿元，换手率2.09% [1] - 主力资金净流入47.83万元，特大单买入占比11.90%（1.39亿元）卖出占比13.39%（1.56亿元），大单买入占比29.14%（3.39亿元）卖出占比27.62%（3.21亿元） [1] - 年内股价累计上涨35.84%，近5日下跌2.74%，近20日上涨17.42%，近60日上涨19.26% [1] - 年内2次登龙虎榜，最近5月12日净买入8.98亿元，买入总额16.58亿元（占比17.02%），卖出总额7.59亿元（占比7.80%） [1] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入207.02亿元，同比增长2430.53%，归母净利润9.13亿元，同比增长986.46% [2] - A股上市后累计派现19.59亿元，近三年累计派现17.20亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数7.77万户，较上期增加4.79%，人均流通股7544股，较上期减少5.33% [2] - 十大流通股东出现显著调整：易方达创业板ETF持股705.53万股（减少17.97万股），富国中证军工龙头ETF持股566.31万股（增加195.02万股） [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（513.97万股）、易方达沪深300ETF（377.24万股）、国泰中证军工ETF（339.78万股）、华夏沪深300ETF（273.48万股）新进十大股东 [3] - 南方中证500ETF、易方达国防军工混合A、华安创业板50ETF退出十大股东 [3] 公司业务概况 - 主营业务构成：传感控制61.50%，航空军品23.65%，智能交通12.59%，其他2.26% [1] - 公司主营电阻应变计、应变式传感器及汽车综合性能检测设备等电测产品研发生产销售 [1] 行业属性与概念板块 - 所属申万行业：国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ [2] - 概念板块涵盖：航空工业集团、DeepSeek概念、大盘、中字头、央企改革等 [2]

市场表现 - 大盘午后呈V型反转，沪指和创指均现V字走势，全天成交额达3万亿元 [1] - 国防军工板块同步反攻，国防军工ETF（512810）场内价格收涨2.17%，单日振幅超4% [1] - 国防军工ETF单日成交额2.73亿元，较前一日大幅增长40%，创历史最高纪录，此前3日连续净申购9120万元 [1] 个股表现 - 成份股华丰科技和菲利华分别大涨15.12%和13.95%，股价均创历史新高 [3] - 中国卫星盘初一度涨停，最终收涨6.72% [3] - 中航成飞因中报归母净利同比下滑68%，盘中重挫逾8%，收盘跌4.81% [3] - 六九一二和七一二上半年亏损，净利同比翻倍下滑，均跌逾3% [3] - 成交额前十成份股包括中国卫星（59.22亿元）、中国长城（39.48亿元）和中航成飞（36.38亿元）等 [3] 业绩表现 - 国防军工ETF成份股中64只披露2025年中报，52只上半年实现盈利，近半数净利正增长 [3] - 15只成份股净利同比增速超30%，其中7只超100% [4] - 航天科技净利暴增2161.91%，华丰科技、高德红外和纳睿雷达净利增速分别达940.64%、906.85%和866.97% [4] - 北方导航净利增256.59%，大立科技增106.69%，北斗星通增103.23% [4] 行业展望 - 九三阅兵事件催化预期升温，板块脉冲行情或一触即发 [4] - 开源证券研判行情或不止于阅兵，源于基本面触底回升，2025Q3-Q4订单有望持续兑现，"十五五"装备发展方向或将定调 [5] - 国防军工ETF覆盖商业航天、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI和可控核聚变等热门题材，为融资融券和互联互通标的 [5]

公司业绩表现 - 新华传媒上半年净利润3234.74万元，同比增长9.29%，营业收入6.31亿元，同比增长2.45% [1] - 中国银河上半年净利润64.88亿元，同比增长47.86%，营业收入137.47亿元，同比增长37.71%，拟每10股派发现金股利1.25元 [2] - 莱克电气上半年净利润4.28亿元，同比下降29.01%，营业收入47.81亿元，同比增长0.65% [3] - 宏辉果蔬上半年净利润692.43万元，同比下降44.82%，营业收入4.7亿元，同比增长7.86% [4] - 公牛集团上半年净利润20.6亿元，同比下降8%，营业收入81.68亿元，同比下降2.6% [5] - 南山铝业上半年净利润26.25亿元，同比增长19.95%，营业收入172.74亿元，同比增长10.25%，拟每10股派发现金红利0.4元 [5][6] - 水井坊上半年净利润1.05亿元，同比下降56.52%，营业收入14.98亿元，同比下降12.84% [7] - 珠江啤酒上半年净利润6.12亿元，同比增长22.51%，营业收入31.98亿元，同比增长7.09% [8][9] - 保隆科技上半年净利润1.35亿元，同比下降9.15%，营业收入39.5亿元，同比增长24.06%，拟每股派发现金红利0.32元 [10][11] - 金帝股份上半年净利润7593.26万元，同比增长32.86%，营业收入8.35亿元，同比增长40.57%，拟每股派发现金红利0.05元 [12][13] - 中视传媒上半年净利润1998.11万元，同比扭亏为盈，营业收入2.29亿元，同比下降10.75% [14][15] - 博拓生物上半年净利润1240.24万元，同比下降82.82%，营业收入2.03亿元，同比下降23.91% [16][17] - 财通证券上半年净利润10.83亿元，同比增长16.85%，营业收入29.59亿元，同比下降2.19% [18][19] - 伊利股份上半年净利润72亿元，同比下降4.39%，营业收入617.77亿元，同比增长3.49% [19][20] - 春光科技上半年净利润737.87万元，同比增长83.73%，营业收入2.51亿元，同比增长39.6% [20][21] - 中国海防上半年净利润9457.39万元，同比增长25.48%，营业收入13.85亿元，同比增长19.64% [21][22] - 中核钛白上半年净利润2.59亿元，同比下降14.83%，营业收入37.7亿元，同比增长19.66% [22][23][24] - 华胜天成上半年净利润1.4亿元，同比扭亏为盈，营业收入22.62亿元，同比增长5.11% [25][26] - 神州细胞上半年净亏损3377.11万元，营业收入9.72亿元，同比减少25.5% [26][27] - 美湖股份上半年净利润1.01亿元，同比增长10.26%，营业收入10.75亿元，同比增长10.74% [27][28] - 迈瑞医疗上半年净利润50.6亿元，同比下降32.96%，营业收入167.43亿元，同比下降18.45%，拟每10股派发现金红利13.1元 [31] - 三只松鼠上半年净利润1.38亿元，同比下降52.22%，营业收入54.78亿元，同比增长7.94% [31][32] - 五粮液上半年净利润194.92亿元，同比增长2.28%，营业收入527.71亿元，同比增长4.19% [32][33] - 中信银行上半年净利润36.78亿元，同比增长2.78%，营业收入1057.62亿元，同比下降2.99% [33][34] - 三元股份上半年净利润1.83亿元，同比增长43.33%，营业收入33.31亿元，同比下降13.77% [34][35] - 伊力特上半年净利润1.63亿元，同比下降17.82%，营业收入10.7亿元，同比下降19.51% [35] - 富临精工上半年净利润1.74亿元，同比增长32.41%，营业收入58.13亿元，同比增长61.7% [35][36] - 苏农银行上半年净利润11.78亿元，同比增长5.23%，营业收入22.8亿元，同比增长0.21%，拟每10股派发现金红利0.9元 [35][36] - 山西证券上半年净利润5.24亿元，同比增长64.47%，营业收入16.41亿元，同比增长17.22%，拟每10股派发现金红利0.5元 [37][38] - 万达电影上半年净利润5.36亿元，同比增长372.55%，营业收入66.89亿元，同比增长7.57% [38][39] - 九鼎投资上半年净亏损4754.98万元，营业收入8037.21万元，同比下降55.39% [38][39] - 永太科技上半年净利润5880.02万元，同比增长56.17%，营业收入26.09亿元，同比增长21.97% [39][40] - 汉得信息上半年净利润8500.67万元，同比增长1.9%，营业收入15.75亿元，同比增长3.54% [40][41] - 福田汽车上半年净利润7.77亿元，同比增长87.57%，营业收入303.71亿元，同比增长26.71% [41][42] - 京东方A上半年净利润32.47亿元，同比增长42.15%，营业收入1102.78亿元，同比增长8.45% [42][43] - 中集集团上半年净利润12.78亿元，同比增长47.63%，营业收入760.9亿元，同比下降3.82% [43][44] - 新和成上半年净利润36.03亿元，同比增长63.46%，营业收入111.01亿元，同比增长12.76%，拟每10股派发现金红利2元 [45][46] - 中航成飞上半年净利润9.13亿元，同比下降68.33%，营业收入207.02亿元，同比下降38.99% [46][47] - 东软集团上半年净利润5627.04万元，同比下降42.75%，营业收入46.89亿元，同比增长9.08% [47][48] - 楚江新材上半年净利润2.51亿元，同比增长48.83%，营业收入288.03亿元，同比增长16.05% [48][49] - 神剑股份上半年净利润2359.71万元，同比增长31.87%，营业收入11.55亿元，同比增长3.14% [50][51][52] 公司业务动态 - 吉峰科技拟向浦东发展银行成都分行申请不超过1.7亿元综合授信额度，期限一年，用于集团代开银行承兑汇票及补充子公司日常营运资金 [28][29] - 锐奇股份收到上海市财政局发放的2024年度高新技术成果转化专项扶持资金229.8万元，计入当期其他收益 [29][30][31] - 思泉新材向特定对象发行股票申请获深交所受理，尚需通过深交所审核并获得中国证监会同意注册 [31] 行业分类 - 新华传媒属于传媒-出版-大众出版行业 [1] - 中国银河属于非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ行业 [2] - 莱克电气属于家用电器-小家电-清洁小家电行业 [3] - 宏辉果蔬属于农林牧渔-种植业-其他种植业行业 [4] - 公牛集团属于轻工制造-家居用品-其他家居用品行业 [5] - 南山铝业属于有色金属-工业金属-铝行业 [6] - 水井坊属于食品饮料-白酒Ⅱ-白酒Ⅲ行业 [7] - 珠江啤酒属于食品饮料-非白酒-啤酒行业 [8][9] - 保隆科技属于汽车-汽车零部件-其他汽车零部件行业 [10][11] - 金帝股份属于机械设备-通用设备-金属制品行业 [12][13] - 中视传媒属于传媒-影视院线-影视动漫制作行业 [14][15] - 博拓生物属于医药生物-医疗器械-体外诊断行业 [16][17] - 财通证券属于非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ行业 [18][19] - 伊利股份属于食品饮料-饮料乳品-乳品行业 [19][20] - 春光科技属于家用电器-家电零部件Ⅱ-家电零部件Ⅲ行业 [20][21] - 中国海防属于国防军工-航海装备Ⅱ-航海装备Ⅲ行业 [21][22] - 中核钛白属于基础化工-化学原料-钛白粉行业 [24][25] - 华胜天成属于计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ行业 [25][26] - 神州细胞属于医药生物-生物制品-其他生物制品行业 [26][27] - 美湖股份属于汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统行业 [27][28] - 吉峰科技属于商贸零售-专业连锁Ⅱ-专业连锁Ⅲ行业 [28][29] - 锐奇股份属于机械设备-通用设备-其他通用设备行业 [30][31] - 思泉新材属于电子-电子化学品Ⅱ-电子化学品Ⅲ行业 [31] - 迈瑞医疗属于医药生物-医疗器械-医疗设备行业 [31] - 三只松鼠属于食品饮料-休闲食品-零食行业 [31][32] - 五粮液属于食品饮料-白酒Ⅱ-白酒Ⅲ行业 [32][33] - 中信银行属于银行-银行业-商业银行行业 [33][34] - 三元股份属于食品饮料-饮料乳品-乳品行业 [34][35] - 伊力特属于食品饮料-白酒Ⅱ-白酒Ⅲ行业 [35] - 富临精工属于电力设备-电池-电池化学品行业 [35][36] - 苏农银行属于银行-农商行Ⅱ-农商行Ⅲ行业 [36][37] - 山西证券属于非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ行业 [37][38] - 万达电影属于传媒-影视院线-院线行业 [38][39] - 九鼎投资属于非银金融-多元金融-资产管理行业 [38][39] - 永太科技属于基础化工-化学制品-氟化工行业 [39][40] - 汉得信息属于计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ行业 [40][41] - 福田汽车属于汽车-商用车-商用载货车行业 [41][42] - 京东方A属于电子-光学光电子-面板行业 [42][43] - 中集集团属于机械设备-通用设备-金属制品行业 [43][44] - 新和成属于基础化工-化学制品-食品及饲料添加剂行业 [45][46] - 中航成飞属于国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ行业 [46][47] - 东软集团属于计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ行业 [47][48] - 楚江新材属于有色金属-工业金属-铜行业 [48][49] - 神剑股份属于基础化工-塑料-合成树脂行业 [50][51][52]

股价与交易表现 - 8月27日公司股价上涨1.02% 成交额达30.26亿元 [1] - 当日融资买入5.10亿元 融资偿还3.69亿元 实现融资净买入1.41亿元 [1] - 融资融券余额合计19.28亿元 其中融资余额19.23亿元占流通市值3.30% 处于近90%分位高位水平 [1] 融资融券动态 - 融券方面当日偿还4300股 卖出200股 融券余额517.98万元处于近30%分位低位 [1] - 当前融券余量5.21万股 按收盘价计算融券卖出金额1.99万元 [1] 股东结构变化 - 截至8月20日股东户数7.77万户 较上期增加4.79% [2] - 人均流通股7544股 较上期减少5.33% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入207.02亿元 同比增长2430.53% [2] - 同期归母净利润9.13亿元 同比增长986.46% [2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现19.59亿元 [2] - 近三年累计派现17.20亿元 [2] 机构持仓变动 - 易方达创业板ETF持股705.53万股（第四大股东）较上期减少17.97万股 [3] - 富国中证军工龙头ETF持股566.31万股（第六大股东）较上期增加195.02万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股513.97万股（第七大股东）为新进股东 [3] - 易方达沪深300ETF持股377.24万股（第八大股东）为新进股东 [3] - 国泰中证军工ETF持股339.78万股（第九大股东）为新进股东 [3] - 华夏沪深300ETF持股273.48万股（第十大股东）为新进股东 [3] - 南方中证500ETF 易方达国防军工混合A 华安创业板50ETF退出十大股东行列 [3] 主营业务构成 - 公司主营业务为应变电测产品及相关应用系统研发生产销售 [1] - 收入构成：传感控制61.50% 航空军品23.65% 智能交通12.59% 其他2.26% [1]

公司股价表现 - 8月28日股价下跌5.02%至94.43元/股 成交额达8.48亿元 换手率1.52% 总市值2523.26亿元 [1] 主营业务构成 - 传感控制业务占比61.50% 航空军品占比23.65% 智能交通占比12.59% 其他业务占比2.26% [1] 机构持仓情况 - 富国中证军工龙头ETF二季度增持195.02万股 总持股566.31万股 占流通股比例0.96% [2] - 该基金持有中航成飞占净值比例4.18% 位列第八大重仓股 [4] - 当日持仓浮亏约2825.89万元 [2][4] 基金产品表现 - 富国中证军工龙头ETF最新规模119.14亿元 今年以来收益16.9% 近一年收益44.68% 成立以来收益45.27% [2] - 基金经理王乐乐管理规模398.66亿元 任职最佳回报85.87% [3] - 基金经理牛志冬管理规模201.31亿元 任职最佳回报106.31% [3]