可转债进展 - 2025年3月13日报送发行可转债申请报告及文件[2] - 3月29日收到深交所受理通知[2] - 4月10日收到审核问询函[2] - 6月3日申请中止审核，不超1个月[2] - 近日申请恢复审核获同意[3] 募投项目情况 - 募投项目环评及能评审查批复曾在办理中[2] - 近日取得环评、能评审查批复[3] 不确定性 - 发行需通过审核并获同意注册决定，时间不确定[5]

市场整体表现 - 6月24日早盘A股主要股指集体大涨，沪指涨1%至3400点，深证成指涨1.45%，创业板指涨1.94% [1] - 半日成交额达9250亿元，较昨日放量2400亿元 [1] - 超4600股上涨，科技板块（机器人、智能驾驶、锂电池）领涨，油气开采、航运回调 [1] 华升股份收购事件 - 华升股份拟通过发行股份及支付现金收购易信科技100%股份，跨界进入AIDC领域（绿色算力基础设施） [5] - 公司原主营麻类纺织产业链，此次收购旨在向战略性新兴产业转型，嵌入湖南省绿色智能计算产业链 [5] - 复牌后股价上演"天地板"，早盘涨停开盘后跳水14.8%，收盘跌4.33%，成交额6.17亿元创2024年2月以来新高，换手率20.13% [3][6] - 2024年业绩承压：年报亏损0.49亿元，一季报续亏0.13亿元，主因借款利息及运营费用增加 [6] 智能驾驶行业动态 - 广州印发三年行动计划，目标2027年L2级以上智能网联汽车新车占比超90%，推动自动驾驶在共享出行、物流等场景落地 [7] - 对达到1000辆规模的自动驾驶车型分档奖励，最高5000万元/车型 [7] - 特斯拉在美启动Robotaxi服务（每次4.2美元），宣称技术可扩展且无需高成本设备 [11] - 联储证券预测2025年智能汽车板块或迎戴维斯双击，因AI提升创新效率 [11] 智能驾驶概念股表现 - 早盘智能驾驶指数涨超2%，三友科技（+30%）、万马科技（+20.01%）、恒帅股份（+20%）等涨停 [7][8] - 超30亿元主力资金净流入板块 [7] - 低估值个股：华域汽车（PE 8.51倍）、宇通客车（PE 13.08倍）等11股PE低于20倍 [12][13] - 社保基金重仓17只概念股（合计79.71亿元），宇通客车（11.73亿元持仓）、长城汽车、蓝思科技持仓居前 [14]

市场表现 - 上证综指报3411.37点，涨幅0.88%，A股总成交额达6826.69亿元，197只个股突破年线 [1] - 星源卓镁、恒帅股份、浙江世宝乖离率居前，分别为19.75%、18.57%、7.49%，黄山旅游等个股刚站上年线 [1] 个股数据 - 星源卓镁(301398)涨幅19.99%，换手率25.16%，最新价39.49元，年线32.98元，乖离率19.75% [1] - 恒帅股份(300969)涨停，换手率21.37%，最新价67.19元，年线56.67元，乖离率18.57% [1] - 浙江世宝(002703)涨幅10.02%，换手率2.48%，最新价12.74元，年线11.85元，乖离率7.49% [1] - 天力锂能(301152)涨幅6.11%，换手率16.81%，最新价29.88元，年线28.45元，乖离率5.03% [1] - 宜通世纪(300310)涨幅11.82%，换手率16.96%，最新价7.00元，年线6.69元，乖离率4.60% [1] 其他突破年线个股 - 锦龙股份(000712)涨幅6.96%，换手率4.13%，最新价12.76元，年线12.22元，乖离率4.39% [1] - 亚通精工(603190)涨幅4.54%，换手率6.70%，最新价22.79元，年线21.87元，乖离率4.21% [1] - 德昌股份(605555)涨幅7.53%，换手率1.38%，最新价16.14元，年线15.55元，乖离率3.78% [1] - 中科创达(300496)涨幅3.98%，换手率1.61%，最新价55.11元，年线53.39元，乖离率3.22% [1] - 帝科股份(300842)涨幅3.84%，换手率2.24%，最新价43.04元，年线41.70元，乖离率3.21% [1]

报告公司投资评级 - 行业为汽车/汽车零部件，6个月评级为买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 2024年星源卓镁业绩增长，2025Q1收入进一步增长，但归母净利润承压，考虑此情况下调盈利预测，预计2025 - 2027年实现归母净利润0.94/1.19/1.52亿元，当前市值对应25 - 27年P/E 40.06/31.62/24.78倍，维持“买入”评级 [1][4] 报告各部分总结 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入4.09亿元，同比+16.01%；归母净利润0.80亿，同比 +0.31%；扣非归母净利润0.74亿，同比+10.35% [1] - 2025Q1公司实现营业收入0.88亿元，同比+7.28%；归母净利润0.17亿，同比-4.08%；扣非归母净利润0.16亿，同比-6.46% [1] - 2024年公司净利率19.66%，同比-3.08pct；2025Q1净利率约19.18%，同比约-2.27pct [1] - 2025Q1期间费用率为13.23%（YOY+1.54pct），其中销售费用率为2.68%（YOY-0.01pct），管理费用率为6.10%（YOY-0.75pct），研发费用率为6.65%（YOY+1.63pct），财务费用率为-2.20%（YOY+0.66pct） [1] 产品营收 - 2024年镁合金压铸件营收2.83亿元，占比69.49%，同比+9.16pct；铝合金压铸件营收1.02亿元，占比24.91%，同比-6.98pct；模具类营收0.19亿元，占比4.77%；其他营收0.04亿元，占比0.92% [2] 市场与产能 - 2024年内销收入2.87亿元，同比增长12.66%；外销收入1.22亿元，同比增长24.74% [3] - 公司通过宁波奉化年产300万套汽车高强度大型镁合金成型件生产基地建设及泰国孙公司布局，加速全球化产能扩张 [3] 客户与产品 - 主营产品用于新能源与传统汽车等领域，有宝马、奥迪等国内外知名品牌及新势力车企客户群 [3] - 已成功设计开发多款镁合金新能源汽车动力总成壳体等大中型镁合金汽车零部件并成功运用，正加速融入上汽、广汽等车企轻量化战略 [3] 财务预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|352.22|408.60|506.61|637.44|812.26| |增长率(%)|30.16|16.01|23.99|25.83|27.42| |EBITDA(百万元)|125.92|149.42|160.22|195.50|241.76| |归属母公司净利润(百万元)|80.08|80.33|94.27|119.44|152.40| |增长率(%)|42.42|0.31|17.35|26.70|27.60| |EPS(元/股)|0.72|0.72|0.84|1.07|1.36| |市盈率(P/E)|47.16|47.01|40.06|31.62|24.78| |市净率(P/B)|3.59|3.41|3.12|2.92|2.70| |市销率(P/S)|10.72|9.24|7.45|5.92|4.65| |EV/EBITDA|26.75|21.67|20.55|16.88|13.86| [4]

报告公司投资评级 - 行业为汽车/汽车零部件，6个月评级为买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 2024年报告研究的具体公司业绩增长，2025Q1收入进一步增长，但归母净利润承压，考虑此情况下调盈利预测，预计2025 - 2027年实现归母净利润0.94/1.19/1.52亿元，当前市值对应25 - 27年P/E 40.06/31.62/24.78倍，维持“买入”评级 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入4.09亿元，同比+16.01%；归母净利润0.80亿，同比 +0.31%；扣非归母净利润0.74亿，同比+10.35%；净利率19.66%，同比-3.08pct [1] - 2025Q1公司实现营业收入0.88亿元，同比+7.28%；归母净利润0.17亿，同比-4.08%；扣非归母净利润0.16亿，同比-6.46%；净利率约19.18%，同比约-2.27pct；期间费用率为13.23%（YOY+1.54pct） [1] 产品营收 - 2024年镁合金压铸件营收2.83亿元，占比69.49%，同比+9.16pct；铝合金压铸件营收1.02亿元，占比24.91%，同比-6.98pct；模具类营收0.19亿元，占比4.77%；其他营收0.04亿元，占比0.92% [2] 市场与产能 - 2024年内销收入2.87亿元，同比增长12.66%；外销收入1.22亿元，同比增长24.74%，公司通过宁波奉化基地建设及泰国孙公司布局，加速全球化产能扩张 [3] 客户资源 - 主营产品用于新能源与传统汽车等领域，有宝马、奥迪等国内外知名品牌及新势力车企客户群，正加速融入上汽、广汽等头部及新势力车企轻量化战略 [3] 财务预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|352.22|408.60|506.61|637.44|812.26| |增长率(%)|30.16|16.01|23.99|25.83|27.42| |EBITDA(百万元)|125.92|149.42|160.22|195.50|241.76| |归属母公司净利润(百万元)|80.08|80.33|94.27|119.44|152.40| |增长率(%)|42.42|0.31|17.35|26.70|27.60| |EPS(元/股)|0.72|0.72|0.84|1.07|1.36| |市盈率(P/E)|47.16|47.01|40.06|31.62|24.78| |市净率(P/B)|3.59|3.41|3.12|2.92|2.70| |市销率(P/S)|10.72|9.24|7.45|5.92|4.65| |EV/EBITDA|26.75|21.67|20.55|16.88|13.86| [4]

公司融资动态 - 公司向深交所申请中止审核向不特定对象发行可转换公司债券的申请文件 [1] - 公司原计划发行可转换公司债券以支持年产300万套汽车用高强度大型镁合金精密成型件项目 [1] - 中止申请预计时间不超过1个月 待环评和能评审查批复后申请恢复审核 [1] 项目进展状态 - 募投项目环评及能评审查批复正在办理中 尚待相关主管部门审核确认并出具批复意见 [1] - 项目涉及年产300万套汽车用高强度大型镁合金精密成型件的产能建设 [1] - 环评和能评批复未完成导致项目实施存在重大不确定性 [1] 监管审核流程 - 公司于2025年3月13日向深交所报送可转债发行申请文件 [1] - 深交所于2025年3月18日发出受理通知（深证上审〔2025〕41号） [1] - 深交所于2025年4月1日发出审核问询函（审核函〔2025〕020012号） [1]

可转债进展 - 2025年3月13日报送发行可转债申请报告及文件[1] - 3月29日收到深交所受理通知[1] - 4月10日收到审核问询函[1] - 申请中止审核，预计不超1个月[2] 募投项目 - 募投项目为年产300万套汽车用镁合金成型件[1] - 环评及能评批复正在办理[1] - 落实批复后申请恢复审核[2]

淳厚欣享C基金概况 - 淳厚欣享C（基金代码009939）为混合型基金，成立于2020年9月15日，由基金经理陈文和杨煜城共同管理，陈文自成立日起任职，总管理规模17.26亿元 [1] - 基金投资策略聚焦企业基本面研究，挖掘具有长期发展潜力和估值优势的上市公司，目标实现资产长期稳定增值 [1] - 截至2025年5月30日，近一年回报14.85%，跑赢比较基准增长率（10.05%）和中证混合型基金指数回报（5.81%） [1] - 近三年最大回撤30.46%，优于同类平均水平，最大回撤修复天数246天，排名同类前15% [1] - 截至2025年3月31日，基金规模0.74亿元，份额0.51亿份 [1] 星源卓镁调研核心信息 产品与应用 - 公司主营镁合金压铸产品，包括汽车显示系统零部件、新能源汽车动力总成零部件、汽车座椅扶手结构件、中控台骨架、车灯散热支架等汽车零部件 [2] - 奉化工厂规划产品以汽车用大型镁合金精密成型件为主 [2] 行业数据与趋势 - 2024年全球原镁产量112万吨（同比+12%），中国产量102.58万吨（同比+24.73%），镁合金产量39.68万吨（同比+14.95%） [2] - 新能源汽车轻量化需求驱动镁合金应用，其密度为铝合金2/3、钢铁1/4，具有阻尼性能和电磁屏蔽优势 [2] - 汽车行业通过使用镁合金减轻重量，可提升续航里程和能源效率，单车用镁量目标持续提高 [2] 技术工艺 - 公司提供产品设计优化、模具制造、压铸精加工、表面处理等一体化服务，形成完整产业链布局 [2] - 同时采用半固态压铸（成形温度低、模具寿命长）和高压铸造（成本低、设备成熟）工艺，发挥各自优势 [2] 项目进展 - 2025年上半年承接新项目主要为新能源汽车动力总成零部件和汽车显示系统零部件 [2] - 新能源汽车动力总成类项目重大定点情况将通过后续公告披露 [2]

董事会会议召开情况 - 宁波星源卓镁技术股份有限公司第三届董事会第十三次会议于2025年5月26日以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 会议通知于2025年5月23日通过书面、电子邮件、电话等方式发出 [1] - 应参会董事7名，实际参会董事7名，监事及高级管理人员列席会议 [1] - 会议由董事长邱卓雄主持，召集及召开程序符合法律法规及公司章程规定 [1] 董事会会议审议情况 - 审议通过《前次募集资金使用情况专项报告（截至2025年3月31日）》议案 [1] - 报告依据《上市公司证券发行注册管理办法》《监管规则适用指引——发行类第7号》等规定编制 [1] - 容诚会计师事务所对报告出具鉴证意见，确认其真实反映前次募集资金使用情况 [1][2] - 表决结果为7票赞成、0票反对、0票弃权 [2] - 议案已获独立董事专门会议审议通过，无需提交股东大会审议 [2] 备查文件 - 具体内容详见巨潮资讯网披露的《前次募集资金使用情况专项报告》 [2] - 备查文件包括容诚会计师事务所出具的鉴证报告 [2]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行A股2000万股，每股发行价34.40元，募集资金总额6.88亿元，扣除发行费用后净额5.96亿元，于2022年12月到账 [2] - 募集资金专项账户管理严格，与保荐机构及商业银行签订三方/四方监管协议，确保专款专用 [2] - 截至2025年3月31日，募集资金余额1.06亿元，其中3900万元为未到期现金管理产品，6744万元为账户活期余额 [3] 募集资金使用情况 - 2022年度募集资金投入2155万元，累计理财收益840万元，利息收入144万元 [3] - 超募资金1.58亿元用于永久补充流动资金，与实际承诺无差异 [4] - 年产300万套汽车用高强度大型镁合金精密成型件项目实际投资755万元，较承诺投资少9842万元，因项目仍在建设中 [4] - 高强镁合金精密压铸件生产项目已结项，实际投资2286万元，较承诺减少39万元，系理财收益投入所致 [4] 闲置资金管理 - 2022年12月批准使用不超过2.5亿元闲置募集资金进行现金管理，期限不超过12个月 [5] - 2023年12月调整现金管理额度至不超过2亿元，2024年11月进一步调整至不超过1.5亿元 [6] - 截至2025年3月31日，公司使用闲置募集资金购买理财产品余额3900万元，均为保本浮动收益型 [3][4] 资金置换与项目进展 - 公司以募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金2.47亿元，涉及高强镁合金压铸件等项目 [5] - 2024年8月批准使用超募资金投资建设年产300万套汽车镁合金精密成型件新项目 [4] - 铸件技术研发中心项目已结项，实际投资2286万元，较承诺减少39万元 [4]