股权激励板块市场表现 - 股权激励板块年内平均涨幅超过64% 远强于上证指数 创业板指和科创50指数同期表现 [1] - 翻倍牛股多达27只 新易盛以354.85%的年内涨幅居首 震裕科技 中际旭创 南亚新材 涛涛车业等个股均涨超两倍 福达股份 赛诺医疗 和而泰等个股股价翻倍 [1] - 上半年业绩普遍向好 新易盛营收同比大增近283% 净利同比大增近356% 南亚新材营收同比大增超43% 净利同比大增近58% 中际旭创营收大增近37% 净利同比大增超69% [1] 股权激励对企业治理和业绩的影响 - 股权激励优化企业治理结构 通过给予核心员工股权或期权 使员工利益与企业利益紧密相连 激发工作热情和创新精神 [2] - 股权激励向市场传递企业对未来发展的信心 提升市场对企业股票的估值 [2] - 实施股权激励当年 业绩提升效果明显 营收增长的企业占比接近88% 增速中位数为19.32% 净利润增长的企业占比达到76.88% 增速中位数为21.2% 净资产收益率同比增长的企业占比接近93% [2] 近期实施股权激励的公司情况 - 剔除ST股后 有63只个股9月以来实施了股权激励 其中47只个股有机构评级 石头科技机构关注度最高 有36家机构评级 乖宝宠物有35家机构评级 北新建材 恒生电子等均有20多家机构评级 [3] - 35只个股机构一致预测今年 明年及2027年净利增速均超15% 低估值股票值得重点关注 韶能股份市净率最低为1.32倍 [3][7] - 韶能股份拟向激励对象首次与预留授予的股票权益数量为1620.83万股 公司治理结构有望进一步向好 [3] 韶能股份股权激励业绩考核目标 - 以2024年公司归属于上市公司股东的净利润为基数 2025年归属于上市公司股东的净利润增长率不低于30% [4][5] - 以2024年公司归属于上市公司股东的净利润为基数 2026年归属于上市公司股东的净利润增长率不低于64% [4][5] - 以2024年公司归属于上市公司股东的净利润为基数 2027年归属于上市公司股东的净利润增长率不低于97% [4][5] 其他低市净率股权激励个股 - 圣湘生物市净率为1.64倍 机构预测今年净利增速17.92% 明年25.67% 2027年21.96% [5][7] - 劲旅环境市净率为1.68倍 机构预测今年净利增速21.56% 明年16.37% 2027年15.24% [5][7] - 晶澳科技市净率为1.75倍 机构预测今年净利增速44.67% 明年170.69% 2027年82.71% 激励计划行权考核年度为2025年至2026年 以2024年净利润为基数 2025年净利润减亏不低于5% 2026年净利润为正 [5][7] - 优彩资源市净率为1.75倍 机构预测今年净利增速30.11% 明年43.12% 2027年30.77% [5][7] 股权激励板块投资前景 - 股权激励板块中牛股的出色表现和潜力股的崭露头角 为投资者提供了良好的投资标的 [6] - 随着越来越多企业认识到股权激励的重要性并加以实施 股权激励板块将会继续涌现出更多的优质企业 为投资者带来丰厚的回报 [6]

报告行业投资评级 - 机械设备行业评级为看好（维持）[7] 报告核心观点 - 人形机器人行业有望在明年进入量产阶段 国内外景气度共振[4][10] - 特斯拉计划在2026年初开始生产 目标未来5年内产量达到每月10万台[10] - 国内厂商如优必选 智元 宇树等获得亿元级别订单 天太机器人获得10000台订单[10][11] - 国内厂商持续投入硬件和软件 智元预期2026年机器人出货量达数万台[10] 行业动态与事件总结 - 特斯拉Q2财报电话会明确机器人进展节奏 第三代人形机器人Optimus原型将在3个月内完成[10] - 优必选在2025年7月获得9051.15万元机器人设备采购项目[11] - 智元和宇树在2025年7月获得中国移动旗下公司1.2亿元人形机器人采购订单[11] - 天太机器人在2025年8月签署全球首个具身智能人形机器人10000台订单[11] - 优必选在2025年9月获得某国内知名企业2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同[11] 投资建议与标的 - 具备优秀制造和管理能力的零部件企业更加受益[4] - 相关标的包括拓普集团(买入) 三花智控(买入) 五洲新春(买入) 恒立液压(未评级) 震裕科技(买入)[4]

控股股东股份质押 - 控股股东蒋震林质押465万股公司股份 [2]

股东结构 - 截至2025年9月19日收盘 公司股东人数为21651户 [1]

股份质押情况 - 蒋震林本次质押4650000股，占其所持10.00%，占总股本2.68%[1] - 控股股东及其一致行动人累计质押28690394股，占所持35.83%，占总股本16.54%[3] 风险相关 - 股份质押不影响公司经营，无业绩补偿义务[4] - 控股股东等股份无冻结、拍卖，无平仓或强制过户风险[4] 其他 - 公告日期为2025年9月24日[7]

低空经济概念股市场表现 - 创远信科股价上涨超过10% [1] - 光洋股份10CM涨停 [1] - 富士达股价上涨超过8% [1] - 蔚蓝锂芯股价上涨超过7% [1] - 蓝黛科技股价上涨超过6% [1] - 星网宇达、震裕科技、康达新材、康希通信、天山电子、中仑新材、苏州高新、奥迪威股价均上涨超过4% [1]

公司股价表现 - 9月24日股价上涨5.1%至170.62元/股 成交额8.48亿元 换手率4.07% 总市值295.99亿元 [1] 公司业务构成 - 精密结构件业务占比79.07% 模具及配件占比5.70% 其他业务占比15.23% [1] - 公司为精密级进冲压模具及精密结构件研发制造的高新技术企业 成立于1994年10月 2021年3月上市 [1] 机构持仓情况 - 中银新趋势混合A基金二季度持有2.85万股 占基金净值比例2.97% 位列第八大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约23.64万元 最新规模9740.46万元 [2] 持仓基金表现 - 中银新趋势混合A今年以来收益43.34% 近一年收益90.05% 成立以来累计收益94.8% [2] - 基金经理杨成任职14年50天 管理规模5.1亿元 任职最佳回报92.19% 最差回报-11.02% [3]

股东结构变化 - 截至9月20日股东户数为21,651户 较9月10日减少2,027户 环比下降8.56% [2] - 本期筹码集中期间股价累计上涨8.68% 期间出现5个上涨交易日和5个下跌交易日 [2] 融资交易情况 - 9月23日两融余额达8.47亿元 其中融资余额8.44亿元 [2] - 本期筹码集中以来融资余额增加8,152.05万元 增幅达10.70% [2] 财务表现 - 上半年营业收入40.47亿元 同比增长29.17% [2] - 上半年净利润2.11亿元 同比增长60.45% [2] - 基本每股收益1.28元 加权平均净资产收益率5.76% [2] 机构评级 - 近一个月获得6家机构买入评级 [2] - 中金公司8月29日给予目标价168.00元 [2]

行业投资评级 - 看好（维持）[8] 核心观点 - 人形机器人龙头量产加速 景气度加速上升 25Q3以来量产信息增多 特斯拉目标未来5年内月产量达到10万台 累计交付100万台机器人 国内优必选 智元 宇树等公司获得亿元级别订单 智元 天太机器人出货量和订单突破万台 行业正处于从初期走向量产的拐点时刻[8][9] - 工业场景有望早于服务场景形成商业应用 工业场景相对标准化 工作对象主要是物 要求相对较低 服务领域工作非标程度大 工作对象是人 法律法规要求更严苛 且服务领域对就业拉动较大 应作为人工补充而非替代[8][10] - 工业领域装备年产销量在百万级 奠定人形机器人工业应用的百万台量基础 人形机器人将替代部分人工实现与设备交互 需求量级与通用设备匹配 量产后成本2-3万美元/台 处于机床/叉车/工业机器人价格区间 国内机床和工业机器人年产量50-70万台 全球需求量100-200万台 全球叉车年销量超过200万台 预计初期工业应用市场规模超百万台[8][11] 投资建议与投资标的 - 工业场景有望成为人形机器人首先落地的商业场景 带来百万台量级别的市场空间 具备优秀制造和管理能力的零部件企业更加受益[3] - 相关标的：拓普集团(601689 买入) 三花智控(002050 买入) 五洲新春(603667 买入) 恒立液压(601100 未评级) 震裕科技(300953 买入)[3] 行业数据支撑 - 特斯拉目标未来5年内月产量达到10万台 累计交付100万台机器人[8][9] - 国内优必选获得9051.15万元机器人设备采购项目[10] - 智元 宇树获得中国移动旗下公司1.2亿元人形机器人采购订单[10] - 天太机器人签署全球首个具身智能人形机器人10000台订单[10] - 优必选获得2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同[10] - 智元机器人预计今年出货几千台 明年数万台 未来几年达到每年数十万台规模[10] - 国内工业机器人年产量50-70万台[11][15] - 国内金属切削机床年产量50-70万台[15] - 全球叉车年销量超过200万台[11][17]

公司股价表现 - 9月19日股价下跌5.01%至161.60元/股 成交额7.51亿元 换手率3.68% 总市值280.34亿元 [1] 主营业务构成 - 精密结构件业务占比79.07% 模具及配件占比5.70% 其他业务占比15.23% [1] - 公司为精密级进冲压模具及精密结构件研发制造的高新技术企业 成立于1994年10月 2021年3月上市 [1] 基金持仓情况 - 中银新趋势混合A(001370)二季度持有2.85万股 占基金净值比例2.97% 位列第八大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约24.32万元 最新规模9740.46万元 [2] 基金业绩表现 - 中银新趋势混合A今年以来收益42.24% 近一年收益88.4% 成立以来收益93.3% [2] - 同类排名方面 今年以来位列1488/8172 近一年位列900/7980 [2] 基金经理信息 - 基金经理杨成累计任职14年45天 管理规模5.1亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报91.2% 最差回报-11.02% [3]