市场表现 - 10月14日，以光模块为核心的算力硬件板块大幅下挫，创业板人工智能指数单日大跌超5.5% [1] - 板块内个股普跌，新易盛领跌超9%，中际旭创、协创数据跌超8%，联特科技、首都在线、长芯博创、天孚通信等多股跌超5% [1] - 创业板人工智能ETF（159363）场内价格回调5.68%，创近1个月新低，全天成交额超10亿元，但单日获净申购1.66亿份 [1] - 近1个月以来，光模块等海外算力链板块波动加剧，新易盛近1个月跌幅超11% [3] 波动原因分析 - 部分三季度获利筹码面临较大抛压，存在阶段性止盈与消化需求 [4] - 10月正值国内外AI景气度验证关键窗口，投资者对海外科技巨头AI云业务的盈利前景出现分歧 [4] - 国内部分科技企业出现产业资本减持动向，对市场情绪形成一定压制 [4] - 市场担忧海外AI产业链情绪可能再度受到潜在关税政策调整的冲击 [4] 机构观点与基本面 - 机构对后市保持乐观，认为短期情绪波动不改产业趋势，仍建议继续关注光模块等算力方向 [3] - 海外大模型如Sora2、ClaudeSonnet4.5等近期实现超预期表现，AI产业商业化与货币化有望加速 [3] - OpenAI等AI科技巨头正在加速算力部署，算力布局在AI产业中占据核心地位 [3] - 国内AI产业在模型能力与算力集群部署上均有亮眼表现，正在加速追赶 [3] 估值与未来展望 - 纵向看，AI行情中光模块龙头实际业绩PE显著低于一致预期PE，且较历史高点尚有距离，估值仍具上行空间 [4] - 横向看，本轮光模块行情兼具消费电子板块的爆发力与新能源龙头的持续性 [4] - 随着ASIC占比提升带动光模块用量上行、推理算力需求膨胀、高速光模块持续迭代升级、硅光方案渗透率加快，光模块龙头亟待重估 [4] 相关投资标的 - 创业板人工智能ETF（159363）是全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF，截至10月13日规模超37亿元，近1个月日均成交额超10亿元，其规模与交投在同类7只ETF中高居第一 [4][5] - 该标的指数逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，光模块含量超51%，重点布局光模块龙头“易中天” [4]

公司股价表现 - 10月14日协创数据股价下跌5.11%，报收151.67元/股，成交金额16.39亿元，换手率3.02%，总市值524.96亿元 [1] - 公司股价已连续3天下跌，区间累计跌幅达12.18% [1] 公司基本情况 - 协创数据技术股份有限公司位于广东省深圳市，成立于2005年11月18日，于2020年7月27日上市 [1] - 公司主营业务涉及消费电子领域物联网智能终端和数据存储设备等产品的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：数据存储设备37.11%，智能算力产品及服务24.69%，物联网智能终端17.70%，服务器及周边再制造16.88%，其他类3.62% [1] 基金持仓情况 - 华安基金旗下华安科技创新混合A（008635）二季度重仓协创数据，持有8.4万股，占基金净值比例2.95%，为第五大重仓股 [2] - 10月14日该基金持仓协创数据浮亏约68.54万元，连续3天下跌期间累计浮亏186.14万元 [2] - 华安科技创新混合A基金最新规模为2.41亿元，今年以来收益32.49%，近一年收益41.11%，成立以来收益49.56% [2] 基金经理信息 - 华安科技创新混合A基金经理为马丁，累计任职时间6年202天，现任基金资产总规模2.57亿元 [3] - 马丁任职期间最佳基金回报为51.26%，最差基金回报为-23.84% [3]

股东参会情况 - 参加股东会表决的股东及代表共190人，代表股份131,759,602股，占比38.0675％[8] - 现场会议出席股东及代表3人，代表股份127,933,509股，占比36.9621％[9] - 网络投票股东187人，代表股份3,826,093股，占比1.1054％[10] - 中小股东出席188人，代表股份3,828,373股，占比1.1061％[11] 议案表决情况 - 《关于公司首次公开发行境外上市股份（H股）并上市议案》同意131,688,682股，占比99.9462％[15] - 《发行股票的种类和面值》总表决同意131,683,682股，占比99.9424％[16] - 《发行上市时间》总表决同意131,683,502股，占比99.9422％[18] - 《发行上市地点》总表决同意131,683,682股，占比99.9424％[20] - 《发行方式》总表决同意131,683,682股，占比99.9424％[21] - 《发行规模》总表决同意131,683,502股，占比99.9422％[24] - 发行对象总表决同意131,683,682股，占比99.9424％，中小股东同意3,752,453股，占比98.0169％[27] - 发售和分配原则总表决同意131,683,502股，占比99.9422％，中小股东同意3,752,273股，占比98.0122％[28] - 承销方式总表决同意131,678,402股，占比99.9384％，中小股东同意3,747,173股，占比97.8790％[29] - 决议有效期总表决同意131,682,902股，占比99.9418％，中小股东同意3,751,673股，占比97.9965％[30] - 前滚存未分配利润分配方案总表决同意131,682,342股，占比99.9414％，中小股东同意3,751,113股，占比97.9819％[31] - 募集资金使用计划总表决同意131,682,342股，占比99.9414％，中小股东同意3,751,113股，占比97.9819％[31] - 前次募集资金使用情况报告总表决同意131,682,342股，占比99.9414％，中小股东同意3,751,113股，占比97.9819％[34] - 转为境外募集股份有限公司总表决同意131,682,522股，占比99.9415％，中小股东同意3,751,293股，占比97.9866％[35] - 授权董事会处理上市事项总表决同意131,682,342股，占比99.9414％，中小股东同意3,751,113股，占比97.9819％[36] - 确定公司董事角色总表决同意131,682,442股[38] - 某议案总表决同意131,637,342股，占比99.9072％，反对94,600股，占比0.0718％，弃权27,660股，占比0.0210％[39] - 某议案中小股东总表决同意3,706,113股，占比96.8065％，反对94,600股，占比2.4710％，弃权27,660股，占比0.7225％[40] - 《关于制定<公司章程（草案）>的议案》总表决同意131,682,342股，占比99.9414％，反对62,800股，占比0.0477％，弃权14,460股，占比0.0110％[41] - 《关于制定<公司章程（草案）>的议案》中小股东总表决同意3,751,113股，占比97.9819％，反对62,800股，占比1.6404％，弃权14,460股，占比0.3777％[41] - 《关于制定<股东会议事规则（草案）>的议案》总表决同意131,682,242股，占比99.9413％，反对62,900股，占比0.0477％，弃权14,460股，占比0.0110％[42] - 《关于制定<股东会议事规则（草案）>的议案》中小股东总表决同意3,751,013股，占比97.9793％，反对62,900股，占比1.6430％，弃权14,460股，占比0.3777％[42] - 《关于制定<董事会议事规则（草案）>的议案》总表决同意131,682,342股，占比99.9414％，反对65,200股，占比0.0495％，弃权12,060股，占比0.0092％[44] - 《关于制定<董事会议事规则（草案）>的议案》中小股东总表决同意3,751,113股，占比97.9819％，反对65,200股，占比1.7031％，弃权12,060股，占比0.3150％[44] - 《关于购买资产的议案》总表决同意131,682,742股，占比99.9417％，反对62,900股，占比0.0477％，弃权13,960股，占比0.0106％[50] - 《关于购买资产的议案》中小股东总表决同意3,751,513股，占比97.9924％，反对62,900股，占比1.6430％，弃权13,960股，占比0.3646％[50] 决议情况 - 律师认为公司2025年第七次临时股东会召集、召开程序等符合相关法规及章程规定[51] - 本次股东会形成的决议合法、有效[51] 备查文件 - 备查文件包括2025年第七次临时股东会决议[52] - 备查文件包括广东信达律师事务所关于本次股东会的法律意见书[52] 公告时间 - 公告发布时间为2025年10月13日[54]

广东信达律师事务所 股东会法律意见书 中国 深圳 福田区 益田路6001号太平金融大厦11、12楼 11&12F.,TAIPINGFINANCETOWER,YITIANROAD6001,FUTIAN,SHENZHEN,CHINA 电话(Tel.)：(0755)88265288 邮政编码：518038 网址(Website)：www.sundiallawfirm.com 传真(Fax.)：(0755)88265537 广东信达律师事务所 关于协创数据技术股份有限公司 2025年第七次临时股东会 法律意见书 信达会字（2025）第322号 致：协创数据技术股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（下称"《公司法》"）《上市公司股东会 规则》（下称"《股东会规则》"）等法律、法规、规范性文件及现行有效的 《协创数据技术股份有限公司章程》（下称"《公司章程》"）的规定，广东信达 律师事务所（下称"信达"）接受贵公司的委托，指派万威世律师、赖凌云律师 （下称"信达律师"）出席贵公司 2025 年第七次临时股东会（下称"本次股东 会"），在进行必要验证工作的基础上，对贵公司本次股东会的召集、召开程序、 出席会议人员和召 ...

A股两融余额总体情况 - 截至10月10日，A股两融余额报24417.76亿元，融资余额报24256.59亿元，上周融资余额增加472.69亿元 [1] - 10月9日，A股两融余额和融资余额均创历史新高，当日融资余额增加508.05亿元，创历史单日增加金额次高纪录 [1] - 10月10日融资余额减少35.36亿元 [1] 行业融资变动情况 - 上周申万一级31个行业中有26个行业融资余额增加 [1] - 电子行业融资净买入金额居首，达71.93亿元 [1][3] - 有色金属行业融资净买入62.74亿元，电力设备行业融资净买入53.38亿元 [1][3] - 计算机、通信、非银金融行业融资净买入金额分别为46.31亿元、38.24亿元、35.66亿元 [3] - 社会服务、公用事业、煤炭行业出现融资净卖出，金额分别为1.02亿元、0.60亿元、0.59亿元 [1][3] 个股融资变动情况 - 上周融资客对138只股票加仓金额超1亿元 [4] - 中兴通讯融资净买入额最高，为20.72亿元，期间股价上涨13.94% [4][6] - 新易盛融资净买入17.09亿元，东方财富融资净买入13.28亿元 [4][6] - 融资净买入前十的股票包括紫金矿业（9.46亿元）、北方稀土（7.79亿元）、协创数据（6.76亿元）、金山办公（6.43亿元）、赛力斯（6.37亿元）、寒武纪-U（5.93亿元）、海康威视（5.58亿元） [4][6] - 上周融资客加仓居前十的股票市场表现跌多涨少 [4]

公司海外收入概况 - 根据2025年中报口径，公司海外收入贡献占比达到48.32% [1] 公司全球市场与客户 - 公司客户覆盖欧洲、亚太地区、拉丁美洲等全球主要市场 [1] - 公司产品应用于智能家居、物联网设备、消费电子等多个领域 [1] 公司供应链布局 - 公司业务的核心原材料采购渠道以国内供应商为主 [1] - 公司对关键元器件的采购已建立了日本、韩国、欧洲等替代渠道 [1] - 国际物流及关税风险整体可控 [1] 公司海外生产与交付策略 - 公司出口至美国货物主要通过菲律宾工厂、美国工厂、泰国工厂等海外智能制造工厂进行交付 [1] - 直接出口美国的产品收入占比较小 [1] - 未来将持续通过美国工厂产能建设以贯彻公司国际化战略 [1] 公司对全球贸易环境的应对 - 公司始终密切关注全球贸易环境的变化 [1] - 公司的业务布局和供应链体系具备一定的全球性和韧性，能够有效应对潜在的风险与挑战 [1]

（原标题：协创数据(300857.SZ)：公司直接出口美国的产品收入占比较小） 格隆汇10月13日丨协创数据(300857.SZ)在投资者互动平台表示，公司目前出口至美国货物主要通过公 司的菲律宾工厂、美国工厂、泰国工厂等海外智能制造工厂进行交付，未来也会持续通过美国工厂产能 建设以贯彻公司国际化战略。同时公司直接出口美国的产品收入占比较小，综合来看公司受相关关税政 策调整的影响相对有限。公司一直密切关注相关政策动态，并及时评估政策变化对公司业务的影响。目 前公司生产经营情况正常，业务亦正按计划有序推进中。 ...

协创数据（300857.SZ）10月13日在投资者互动平台表示，公司的业务布局和供应链体系具备一定的全 球性和韧性，能够有效应对潜在的风险与挑战。公司目前出口至美国货物主要通过公司的菲律宾工厂、 美国工厂、泰国工厂等海外智能制造工厂进行交付，直接出口美国的产品收入占比较小，未来也会持续 通过美国工厂产能建设以贯彻公司国际化战略。公司始终密切关注全球贸易环境的变化，目前全球贸易 环境格局未对公司生产经营产生重大直接影响。 （记者 胡玲） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司是否直接从美国进口或向美国出口产品？如有， 货值有多少？ ...

公司业务布局 - 存储业务布局了从存储芯片封测到存储模组成品的全链条产业，多种类型存储产品已实现批量出货 [1][5] - 公司与英伟达在物理AI与机器人生态系统是合作伙伴，控股子公司奥佳软件与英伟达合作开发具身智能与机器人应用场景Omnibot平台 [5] - 公司加大业务拓展与研发布局，AI服务器及算力服务的发展带动收入显著提升，物联智能终端新产品上市及新业务模式共同驱动收入增长 [8] 经营业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入49.44亿元，同比增长38.18%，归母净利润4.32亿元，同比增长20.76% [8] - 2024年公司营业收入74.10亿元，归母净利润6.92亿元，分别较2020年增长229.48%和592% [8] - 2025年上半年公司境外收入为23.89亿元，同比增长41.71%，占营业收入的48.32% [1][9] 股价市场表现 - 2025年8月8日至10月10日，公司股价从76.89元/股上涨至170.40元/股，两个月涨幅达121.62% [1][3] - 公司上市以来后复权股价较发行价9.3元/股上涨近25倍，9月29日高点时区间涨幅超过27倍 [3] - 近期A股存储概念火爆，相关概念股明显上涨 [1] 国际化战略进展 - 公司正在筹划赴港上市，以优化海外业务布局，增强境外融资能力 [1][9] - 公司在菲律宾、泰国、美国等地区设有工厂，在中国、美国、欧洲、亚太四大服务区域进行了布局 [9] - 2023年、2024年公司境外收入占比分别为46.23%、50.59% [9]

算力服务器部署情况 - 公司购买的90亿元算力服务器正在按计划有序交付和部署中 [2] - 公司基于已有的客户订单进行服务器采购 [2] 算力业务需求状况 - 公司目前算力业务需求旺盛 [2] - 公司不存在算力服务过剩或违约的问题 [2]