中国越野市场现状与增长 - 2024年各类越野相关车型总销量突破110万辆，同比增长63% [1] - 市场正从少数发烧友的专业狂欢转变为千万家庭的生活选择 [1] - 消费升级与智能化技术降低了硬派越野车的专业门槛和使用门槛 [2] 市场需求驱动因素 - 汽车消费升级使硬派越野车不再是遥不可及的奢侈品 [2] - 智能化技术（如多地形智能辅助系统、空气悬挂）满足了城市代步与越野探险的双重需求 [2] - 后疫情时代对“诗和远方”的向往，催生了沙漠、戈壁、山地等释放压力的新场景需求 [2] 行业面临的挑战与乱象 - 配套体系滞后于市场需求增长，网络片面攻略和车企模糊宣传误导消费者 [2] - 行业存在地形难度无界定、非铺装路面驾驶能力无细分等空白，构成安全陷阱 [2] - 驾驶者对自身能力认知不足、对产品性能边界不了解、对地形环境判断不清晰 [3] - 大量越野场景处于无分级、无标识、无管理的“三无”状态 [3] 行业标准化与规范化举措 - 长城汽车尝试推出“越野技能分级”、“越野场景分级”、“越野产品分级”三大企业标准引导市场认知 [4] - 襄阳达安汽车检测中心牵头发布“越野出行指南针”品牌，获得多家行业协会与车企支持 [4] - “指南针”品牌建立“人-车-野”三维评价体系 [4] - 对“车”评级：依据T/CSAE 448-2025标准，将车辆越野性能划分为L0至L5六个等级 [4] - 对“野”界定：联合科研机构推进越野场景分级，量化典型场景（如雪地、沙地）难度 [4] - 对“人”提升：构建从理论到实践的技能认证体系 [4] 行业未来发展方向与共识 - 规范化旨在守护自由与安全，而非限制“越野精神”，是对生命的敬畏和文化的正向传承 [5] - 推动规范化需要监管部门、车企和爱好者三方合力 [5] - 监管部门需推动团体标准上升为国家标准，明确场地管理责任，惩戒非法穿越 [5] - 车企应主动对接评价体系，如实公示性能数据，杜绝模糊宣传 [5] - 爱好者应树立安全第一理念，学习专业知识，参与技能认证 [5] - 行业正迎来从速度到质量转型的关键期，共识在于越野的魅力结合了征服自然的勇气与敬畏生命的理性 [5]

文章核心观点 - 北京中医药大学发布《全面深化综合改革 落实建设教育强国三年行动计划实施方案（2025—2027年）》，旨在抓住国家战略支持、健康需求转型及技术赋能的历史机遇，加快推进中医药特色世界一流大学建设，为中医药现代化提供支撑 [1] “十四五”期间发展成就 - 学科建设能级跃升：中医学、中西医结合和中药学连续入选国家“双一流”建设学科；新增25个国家中医药管理局高水平中医药重点学科，数量居全国中医药院校之首 [2] - 人才队伍量质齐升：构建“壶天人才计划”引育体系，新增院士1人，国医大师2人，国家级人才34人 [2] - 育人体系深化创新：创立“一部六院”科教协同育人平台，首创“未来中医学战略科学家”培养项目（王琦班），入选教育部拔尖计划2.0基地，获国家级教学成果奖，新增6门国家级一流本科课程 [2] - 科研攻关成果涌现：在人体体质分类、循证研究方法学、类器官培养基系统自主研发、“中国药”智造技术等方面实现突破，获国家科技进步奖、全国创新争先奖等国家级荣誉 [2] “十五五”期间战略规划与改革举措 - 师资队伍建设：坚持发扬教育家精神，建设高水平专业化师资队伍，健全师德师风建设长效机制与风险监测预警体系 [3] - 人才引育机制改革：构建引育留用全链条高层次人才工作体系，优化决策机制，健全海外人才引进机制，加大战略科学家、领军人才引育力度，有序引进数据科学、人工智能、工学等非医药类高层次人才，打造青年人才成长快车道 [3] - 教师评价体系改革：建立以创新能力、质量、实效、贡献为导向的教师评价体系，构建教学型、科研型、临床型、产业服务型等分类管理评价标准 [4] - 拔尖创新人才培养体系改革：构建“五育”融合大思政课建设新格局，完善“三全育人”与“五育并举”机制，有序扩大本科优质生源和研究生规模，加强“留学北中医”品牌建设，依托未来学习中心改革培养模式，完善“双院制”与特色书院制，以新医科2.0建设为统领，全面启动中医、中药和中西医结合人才本博一体化培养模式改革 [5][6] - 协同育人模式深化：深化医教协同，夯实附属医院人才培养主阵地作用，提升临床教学质量和水平，强化同科研机构、创新平台协同育人，实施“一部六院”科教融汇协同育人项目，依托“王琦班”和“国医国药拔尖人才培养未来学习中心”项目培养战略科学家和产业所需拔尖创新人才 [6] - 教育评价改革：健全学生发展全周期评价机制，探索拔尖创新人才选拔新模式，深化研究生学术学位和专业学位分类选拔，引入人工智能技术优化学业考核和综合素质测评制度 [7] 科技赋能与学科发展 - 学科建设驱动发展：以“六跨三结合”为原则，依托中医学、中药学、中西医结合3个主干学科优势，优先布局建设中医药人工智能、中医体质信息学等新兴交叉学科，完善学科专业设置调整机制 [8] - 强化有组织科研：构建跨行业、跨部门、跨学科协同攻关长效机制，汇聚科研院所、高校、企业等优势创新资源，通过建立联合科研机构、共建平台、设立专项等新模式，促进学科交叉融合与资源共享，加强高水平智库建设 [8] - 加快数智赋能：以数字技术为核心引擎，全面推进专业体系建设、课程资源智能化升级及学习范式创新，运用大数据、人工智能开展文献与名老中医经验数据挖掘、中药新药研发等重点领域研究，推动智能辅助诊疗体系数字化升级，打造中医药个性化诊疗服务平台，构建数据驱动的“鹊先生”多模态AI助管服务平台 [9] 重点专项与未来发展目标 - 系统布局13个重点专项：包括全国示范高水平马克思主义学院建设、新一轮人才本博一体化培养模式改革、支撑拔尖创新人才培养高质量平台建设、临床教学改革、人工智能与数据科学院建设、临床医学院建设、学科团队建设、有组织科研新范式建设、三个一流学科培优方向、高层次人才工作体系构建等项目，全面支撑教育强国三年行动计划 [10] - 提升直属附属医院服务水平：扎实推进国家中医医学中心、国家中西医协同“旗舰”医院、国家中医药传承创新中心、国家区域医疗中心、国家中医疫病防治基地等重大项目建设，全面提升医疗服务质量，加强技术转移转化体系建设 [10] - 未来发展目标：预计到2030年，学校整体办学水平稳居全国高等医学教育第一方阵，中医药主干学科全面跻身世界一流前列，为建成特色鲜明、优势突出、创新引领、国际知名的中医药特色世界一流大学奠定坚实基础 [10]

食品安全监管新模式 - 广西开展食品安全"指南针"试点行动，构建"主动预防、系统治理、动态防控"新模式 [1] - 行动组建4400个风险哨点，运用高精尖技术开展全链条风险监测，识别风险类型30余项 [1] - 通过"AI捕捉+人工采集"机制及"一码一库一图"等平台实现智慧化监测，织密风险感知网络 [1] 抽检处置成效 - 抽检覆盖33大类食品256个细类，完成抽检样品6.4万批次 [1] - 节约检验检测费用约4480万元，拦截不合格食品1921批次，挽回经济损失约1000万元 [1] - 针对风险隐患落实下架、召回、整改等措施，实现经济效应与社会效应双提升 [1] 制度规范化建设 - 制定出台《广西食品安全"指南针"哨点风险信息收集与报送工作制度（试行）》等多项制度 [2] - 推动风险收集、研判、处置全流程标准化、规范化、程序化，筑牢全域食品安全防线 [2]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为金融科技行业 涵盖金融IT（包括证券IT 银行IT 保险IT）和互联网金融等领域[1] * 具体讨论的公司包括东方财富 同花顺 指南针 九方智投控股 财富趋势 恒生电子 顶点软件 长亮科技 宇信科技 金证股份 新致软件等[2][6][7][17] 核心观点与论据 政策环境 * 金融科技政策导向积极 2025年发布了"做好金融的五篇大文章"和"银行业、保险业科技金融高质量发展实施方案"等政策 旨在促进高质量发展和科技投入 为行业发展提供正面支持[3][18] * 政策覆盖银行、保险、券商等多个领域 为相关公司的长期投资价值提供保障[1][18] 金融IT投入与市场格局 * 金融IT投入持续增长但增速放缓 证券IT领域B端由恒生、顶点、金证主导 C端由同花顺、财富趋势主导[4] * 同花顺已开始帮助券商搭建AI系统 但收入占比尚小[4][5] * 银行IT解决方案市场规模预计到2026年将迅速增长 年均复合增长率达到17% 保险IT从2023年至2028年的年均复合增长率预计为15%[13] 互联网金融公司商业模式 * 东方财富依托多牌照、多流量生态模式实现流量变现[6] * 指南针通过历史积累的高质量流量及收购牌照进行变现[6] * 同花顺主要协助金融机构赚钱 业务收入增长较快 包括传统开户导流、期货导流及ETF导流等 还通过iFind向B端销售产品 并向C端散户销售炒股软件[6] * 九方更专注于向散户销售产品 包括软件和硬件[6] 市场表现与驱动因素 * 截至2025年11月13日 金融科技指数涨幅达74% 显著领先于万得全A指数（42%）和沪深300指数（39%） 同花顺、指南针及东方财富涨幅居前[8] * 互联网金融公司股价与市场交易活跃度高度相关 需重点关注新开户情况以及日均股票和场内基金成交量数据[8] * 市场活跃度的提升将直接推动证券类业务和基金代销业务的发展[10] 具体公司发展与关注点 * 东方财富短期关注经纪业务和两融业务市占率变化 长期关注AI产品发展（如妙想大模型） 基金代销业务受费率政策调整影响有限 总体不利因素基本消除[9] * 同花顺短期业绩弹性主要体现在C端广告及互联网推广 同比增速显著[10][12] * 指南针和九方智投控股短期依赖市场活跃度带来的产品销售增长 长期需关注牌照变现情况[12] * 长亮科技在国内依靠信创推动银行核心系统需求增长 海外市场（东南亚）拓展顺利 海外毛利率高于国内并持续上涨[14] * 新致软件重点关注AI技术应用 加速推进AIGC技术产业化落地 但需要更多订单支持[15] 估值与投资建议 * 截至2025年11月13日 金融科技板块PE估值约66倍 高于历史分位数14% 龙头公司如东方财富（30倍）恒生电子（50倍）同花顺（约70倍）估值波动较小[16] * 推荐东方财富、财富趋势、恒生电子、顶点软件、长亮科技、宇信科技和金证股份 这些公司基本面良好 具备配置价值[2][17] * 预计2025年底至2026年上半年 同花顺、指南针、九方智投控股将有一定业绩释放[16][20] * 长期看好的B端IT公司包括恒生电子、顶点软件、长亮科技、宇信科技和金证股份 信创稳步推进带来持续增长机会[21] 其他重要内容 * 券商B端IT领域尚未出现明显改善 银行IT在2025年上半年表现优于大盘但自8月起增速放缓[13] * 银行IT业务类占比最大为40% 管理类约35% 渠道类18% 数字化及其他类8%[7] * 不同类型的金融IT公司发展方向不同 券商IT关注生产系统建设和AI系统更新 互联网金融关注流量获客及牌照变现 银行IT需满足客户多元化服务需求并关注出海订单 保险IT基于业务需求导向发展[19]

股价表现与资金流向 - 11月26日盘中上涨2.00%，报122.78元/股，成交7.60亿元，换手率1.05%，总市值746.77亿元 [1] - 主力资金净流入2213.15万元，特大单买入6697.02万元（占比8.81%），卖出7388.03万元（占比9.72%），大单买入2.18亿元（占比28.75%），卖出1.89亿元（占比24.92%） [1] - 今年以来股价上涨85.55%，近5个交易日下跌0.38%，近20日下跌21.88%，近60日下跌22.58% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为8月18日 [1] 公司基本情况 - 公司全称为北京指南针科技发展股份有限公司，位于北京市昌平区，成立于2001年4月28日，于2019年11月18日上市 [1] - 主营业务是以证券工具型软件终端为载体，以互联网为平台，向投资者提供金融数据分析和证券投资咨询服务 [1] - 主营业务收入构成为：金融信息服务97.98%，广告业务1.99%，租赁0.02% [1] - 所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件，概念板块包括互联金融、国产软件、金融科技、券商相关、大盘等 [1] 股东与股权结构 - 截至9月30日股东户数为14.47万，较上期增加55.31%，人均流通股4136股，较上期减少35.61% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1703.22万股，较上期增加438.73万股 [3] - 易方达创业板ETF（159915）为第三大流通股东，持股775.38万股，较上期减少130.24万股 [3] - 华宝中证金融科技主题ETF（159851）为第五大流通股东，持股589.44万股，较上期增加286.34万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第六大流通股东，持股523.34万股，较上期减少10.18万股 [3] - 华安创业板50ETF（159949）为第十大流通股东，持股247.03万股，较上期减少99.01万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月-9月实现营业收入14.02亿元，同比增长80.54% [2] - 2025年1月-9月归母净利润1.16亿元，同比增长205.48% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现6075.00万元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3]

市场表现 - 中证金融科技主题指数止跌反弹，成份股普遍上涨，累计51股涨幅超过1% [1] - 热门个股恒银科技涨停，拓尔思、恒生电子、中科金财等多股涨幅超过4% [1] - 大智慧、指南针、同花顺等互联网券商股均上涨超过1% [1] - 金融科技ETF（159851）场内价格收涨2%，单日成交额达3.67亿元，技术面上年线失而复得 [1] 行业驱动因素 - 阿里旗下AI助手千问App公测一周下载量突破1000万次，成为史上增长最快的AI应用 [3] - 谷歌发布多模态AI模型Gemini 3.0 Pro Image，其超预期输出表现强化了市场对AI应用的关注度 [3] - 金融行业作为数据、信息、决策密集型产业，其数智化转型需求与大模型技术特性高度契合 [3] - AI应用已在各类金融机构的核心业务领域及中后台场景加速渗透，未来有望重构金融业务流程和组织架构 [3] 投资主线与标的 - 金融科技后市机会主要围绕两条主线：短期关注市场活跃度持续性，中期关注金融IT业绩弹性 [4] - 2025年资本市场活跃度持续，互联网券商在2025年及2026年上半年仍会有业绩释放 [4] - 随着政策发力及资本市场改革深化，金融IT公司收益将逐步增长 [4] - 金融科技ETF（159851）重仓计算机与非银金融行业，覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用等热门主题 [3] - 截至11月21日，金融科技ETF（159851）规模超90亿元，近6个月日均成交额8亿元，规模与流动性在同标的指数ETF中断层第一 [4] 机构观点 - 国泰海通证券认为金融是AI应用落地的绝佳试验田，AI+金融拐点已至 [3] - 东吴证券建议多角度把握金融科技机会，重点关注金融科技ETF（159851）及其联接基金 [3]

股价与资金流向 - 11月21日盘中股价下跌2.00%，报118.09元/股，成交额11.41亿元，换手率1.59%，总市值718.24亿元 [1] - 当日主力资金净流出9606.94万元，特大单净卖出4963.74万元（买入5135.26万元，卖出1.01亿元），大单净卖出4600万元（买入2.81亿元，卖出3.27亿元） [1] - 公司今年以来股价上涨78.46%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌3.43%，近20日下跌24.45%，近60日下跌7.93% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为8月18日 [1] 公司基本面与财务表现 - 公司2025年1-9月实现营业收入14.02亿元，同比增长80.54%；归母净利润1.16亿元，同比增长205.48% [2] - 公司主营业务收入构成为：金融信息服务97.98%，广告业务1.99%，租赁0.02% [1] - A股上市后累计派现6075.00万元，但近三年累计派现0.00元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为14.47万，较上期大幅增加55.31%；人均流通股4136股，较上期减少35.61% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1703.22万股，较上期增加438.73万股 [3] - 主要机构投资者中，易方达创业板ETF持股775.38万股（较上期减少130.24万股），华宝中证金融科技主题ETF持股589.44万股（较上期增加286.34万股），南方中证500ETF持股523.34万股（较上期减少10.18万股），华安创业板50ETF持股247.03万股（较上期减少99.01万股） [3] 公司概况与行业属性 - 公司成立于2001年4月28日，于2019年11月18日上市，主营业务是以证券工具型软件终端为载体，通过互联网平台向投资者提供金融数据分析和证券投资咨询服务 [1] - 公司所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件，概念板块包括互联金融、国产软件、金融科技、券商相关、大盘等 [1]

行业投资评级 - 报告对“AI+金融”行业持积极看法，认为行业拐点已至，AI应用落地加速已是必然[1][3][7] 核心观点 - 金融行业数智化转型需求与大模型技术特性高度契合，是AI应用落地的绝佳“试验田”[1][3] - 2025年DeepSeek R1的发布助推通用模型推理能力跃迁和成本锐减，并实现模型开源，成为金融机构本地化部署AI的行业拐点[1][3][7] - AI应用已在各类金融机构的核心业务领域以及中后台场景中加速渗透，未来AI有望重构金融业务流程和组织架构[3][7] - 行业内驱（IT支出扩张）与政策外驱共振，金融AI落地加速已是必然[3][14] 投资建议 - 建议关注金融信息服务、第三方支付、银行IT、证券IT、保险IT等细分领域[3][8][9][10][11] - 金融信息服务领域相关标的包括同花顺、九方智投控股、指南针[3][8] - 第三方支付领域重点关注新大陆、新国都，相关标的包括拉卡拉[3][9] - 银行IT领域重点关注宇信科技、京北方、广电运通、神州信息、中科金财、高伟达、天阳科技，相关标的包括长亮科技[3][9] - 证券IT领域重点关注恒生电子、金证股份、顶点软件[3][10] - 保险IT领域重点关注新致软件、中科软[3][11] 行业驱动力分析 外部驱动力 - 大模型技术特性与金融行业数智化转型需求高度匹配，金融行业属于数据、信息密集型产业[14][18] - 顶层设计驱动金融机构向“人工智能化”转型，2025年8月国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》[20][23] - 2025年5月人民银行科技司司长李伟发表署名文章，提出要稳妥有序推进人工智能大模型应用[3][23] 内部驱动力 - 金融机构IT支出持续扩张，2023年我国金融机构科技投入总规模达到3598亿元，同比增长9.8%[25] - 2024-2028年预计市场整体将以约13.3%的复合增长率高速增长，2028年国内金融机构的科技投入规模或将突破6500亿元[25] - 2024年中国金融行业AI and Generative AI投资规模达到196.94亿元，到2027年将达到415.48亿元，增幅达到111%[25] - 2024年金融行业大模型相关招投标明显加速，全年共有133个大模型中标项目，披露中标金额总额为23961万元[27] 技术路径与发展趋势 通用模型+金融语料 - 当前AI与金融的结合主要有两条技术路径：通用模型结合金融语料训练和金融垂类大模型[36] - 推理大模型具备长思维链，解决复杂金融问题的能力更强，可实现推理过程显性化[40][41] - DeepSeek R1在2025年1月发布并同步开源，性能比肩OpenAI o1的同时大幅降低算力成本[45] - 2025年5月DeepSeek R1完成小版本升级，在AIME 2025测试中准确率由旧版的70%提升至87.5%[48] 金融垂类大模型 - 金融垂类大模型更专注更懂金融，更适合解决金融行业的具体问题[63] - 2024年12月度小满开源业内首个金融行业推理大模型轩辕-FinX1，在金融评测基准上表现优于一流通用大模型[64] - 2025年7月蚂蚁数科发布金融推理大模型Agentar-Fin-R1，基于金融实际应用场景原生[67][68] AI智能体发展趋势 - AI智能体尤其是多智能体协作已成为未来重点研发方向[3][77] - 目前25.0%的银行、22.2%的证券公司、13.6%的保险公司正在采用智能体技术[78] - 多智能体系统适用于复杂、动态的金融环境，在量化金融与投资分析等场景具有优势[82][87] 市场应用与落地情况 - 银行类机构发起的大模型相关采购项目数量最多（71个），占比达到53%[27] - 应用类项目数量最多（82个），占比62%，表明金融机构关注大模型技术在具体业务场景中的落地[27] - 多家金融机构已完成DeepSeek大模型的部署和应用，包括工商银行、建设银行、广发证券、人寿财险等[53][56][57]

市场表现 - A股三大指数盘整，软件开发板块表现相对强势，创业板软件ETF华夏（159256）盘中涨超0.70% [1] - 持仓股创业惠康涨超6%，卫宁健康涨超2%，万兴科技涨1.81%，指南针涨1.78%，昆仑万维涨1.47% [1] 6G技术发展 - 2025年6G发展大会以"智联全球，共建6G技术创新生态"为主题在北京举行，聚焦6G应用需求、关键技术路径及国际标准协同 [1] - 大会明确通信、感知、计算与智能融合的演进方向，6G将推动服务对象从人、机、物扩展至智能体，服务空间向空天地一体延伸 [1] - 中国工程院院士邬贺铨提出终端创新为生态构建关键，AI手机、智能体手机、AI眼镜等融合终端有望成为6G初期重要载体 [1] - 我国已完成第一阶段6G技术试验，累计形成超300项关键技术储备，为后续标准制定和产业协同提供支撑 [1] 软件行业在AI及6G产业链中的定位 - 软件行业在AI产业链中处于中游技术层和下游应用层，提供AI框架、开发平台、算法模型，并推动AI技术与各行业结合落地 [2] - 华泰证券指出6G发展将沿"基础设施—组件—应用"产业链分阶段释放投资机遇 [2] - 6G推进将率先利好网络规划、通信基础设施施工与设备制造企业，随后核心元器件领域迎来需求增长，最终消费端应用市场或将爆发 [2] - 通感一体、星地融合等前沿技术为软件与算法企业带来增量需求，也为国产供应链企业提供切入全球市场的机遇 [2]

主力资金净流出概况 - 截至11月17日收盘，沪深两市共有677只个股连续5日或以上主力资金净流出 [1] - 建研院连续20日主力资金净流出，持续时间排名第一 [1] - 金盾股份连续19日主力资金净流出，持续时间排名第二 [1] 主力资金净流出规模排名 - 指南针主力资金净流出总规模最大，连续13天累计净流出59.22亿元 [1] - 三花智控紧随其后，7天累计净流出52.08亿元 [1] - 胜宏科技7天累计净流出36.57亿元，中科曙光7天累计净流出24.64亿元 [1] - 天孚通信5天累计净流出23.65亿元，世纪华通5天累计净流出22.73亿元 [1] 主力资金净流出占成交金额比例 - 道恩股份主力资金净流出占成交金额比例排名居首，该股近5日下跌9.85% [1] - 国网英大净流出比例达17.01% [2] - 大秦铁路净流出比例达16.31% [1] - 光大证券净流出比例达15.95% [3] - 中油资本净流出比例达15.45% [1] 累计涨跌幅情况 - 指南针在连续13天净流出期间累计下跌21.74% [1] - 英唐智控在连续5天净流出期间累计下跌21.39% [1] - 远达环保在连续6天净流出期间累计下跌18.56% [1] - 大明电子在连续7天净流出期间累计下跌34.17% [4] - 赛轮轮胎在连续10天净流出期间累计上涨1.35% [2]