股权结构 - 截至2025年3月31日，王一鸣、林伊蓓、王峻适分别持股25.03%、7.62%、5.33%，锦浪控股持股7.84%，三人直接及间接控制表决权比例45.82%[18][19][20] - 2025年4月27日拟回购注销121.955万股限制性股票，回购后总股本减至398,113,845股[26][27] 财务数据 - 2022 - 2024年度及2025年1 - 3月主营业务收入分别为588,043.19万元、608,814.79万元、652,017.21万元、151,164.68万元[31][128] - 2025年1 - 3月关键管理人员报酬235.47万元，2024年度为562.11万元[41] - 2024年度支付原项目公司往来款1,071.38万元，2025年1 - 3月收回22,843.86万元，支付190.83万元和16,077.36万元[42][44][46][48] - 报告期内综合毛利率分别为28.71%、33.52%、32.38%及33.67%[118] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为48,236.86万元、105,273.30万元、93,606.82万元和150,997.96万元[120] 资产与业务 - 截至2025年3月31日，公司及其并表子公司境内有206项注册商标，境外有150项[56][58] - 补充核查期间，境内新增28项授权专利，新增3项软件著作权[61][66] - 截至2025年3月31日，有多项重大销售、框架、借款、担保、基建合同[71][72][74][78] 市场环境 - 截至2023年底全球光伏累计装机容量超1,624GW，2013 - 2023年年新增装机量年均复合增长率达27.82%[1][185] - 预计到2028年，全球年新增光伏发电装机容量最乐观达1,112GW，最保守达668GW[135] 行业对比 - 2024年公司逆变器相关业务收入43,637万元，同比 - 3.09%；毛利86,546.40万元，同比 - 16.92%[149][150] - 2025年1 - 3月公司营业收入151,764.24万元，收入变动率8.65%，营业毛利48,669.21万元，毛利变动率43.71%[158] 销售情况 - 2021 - 2025年1 - 3月逆变器外销金额分别为175,839.70万元、317,744.12万元、234,167.69万元、277,644.18万元、68,007.53万元[165] - 截至2025年4月末逆变器业务外销在手订单和意向性合同共计115,433.33万元[188] 汇兑损益 - 报告期各期汇兑损益分别为 - 9321.85万元、 - 6371.21万元、 - 1398.81万元和 - 1319.26万元[193] - 累计汇兑损益金额为 - 18,411.14万元，占累计利润总额比例为 - 6.25%[198]

目 录 | 一、关于营业收入等…………………………………………………第 1—91 | 页 | | --- | --- | | 二、关于募投项目…………………………………………………第 91—147 | 页 | 关于锦浪科技股份有限公司 申请向不特定对象发行可转换公司债券审核问询函 中有关财务事项的说明 天健函〔2025〕402 号 深圳证券交易所： 由国泰海通证券股份有限公司转来的《关于锦浪科技股份有限公司申请向不 特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2025〕020015 号，以下 简称审核问询函）奉悉。我们已对审核问询函所提及的锦浪科技股份有限公司（以 下简称锦浪科技公司或公司）财务事项进行了审慎核查，现汇报如下。 一、根据申报材料，2021 年至 2024 年 1-9 月，公司营业收入分别为 331,241.47 万元、588,960.14 万元、610,083.70 万元及 516,150.92 万元，逆 变器产品销售收入和分布式光伏发电业务收入是公司主要收入来源。公司的逆 变器产品主要包括并网逆变器及储能逆变器。报告期各期，公司并网逆变器产 品销售收入分别为 284,283.84 万元 ...

公司基本信息 - 公司注册资本为39,933.3395万元[7] 业绩数据 - 2025年1 - 3月营业收入为151,764.24万元，2024年度为654,220.42万元[19] - 2025年1 - 3月净利润为19,470.36万元，2024年度为69,115.77万元[20] - 2025年1 - 3月经营活动产生的现金流量净额为24,860.99万元，2024年度为205,056.41万元[21] - 2025年3月31日资产总计为2,052,606.42，负债合计为1,201,340.60[17] - 2025年1 - 3月非经常性损益净额占归属于母公司股东净利润比例为21.37%，2024年度为7.81%[22] - 2025年1 - 3月流动比率为1.32倍，资产负债率（合并）为58.53%[23] - 2025年1 - 3月归属于母公司股东的每股净资产为21.32元[23] - 报告期内公司综合毛利率分别为33.52%、32.38%、31.78%及32.33%[28] - 2022 - 2024年度，公司归属母公司股东的净利润分别为105,996.50万元、77,935.74万元及69,115.77万元，最近三年平均可分配利润为84,349.34万元[111][118] 业务数据 - 报告期各期，光伏逆变器业务实现收入分别为507,067.86万元、450,277.35万元、436,373.63万元及102,740.48万元[13][24] - 新能源电力生产业务累计并网装机容量从2022年末的295.79MW增长至2025年3月末的1,343.40MW[15] - 户用光伏发电系统业务分布式光伏电站期末并网装机容量从2022年末的2,016.03MW增长至2025年3月末的3,589.31MW[15] 产品信息 - 三相组串式逆变器功率为3kW - 350kW，适用于中大型住宅、工商业分布式和地面电站发电系统[12] - 单相组串式逆变器功率为0.7kW - 10kW，适用于各类单相输入的住宅光伏发电系统[12] - 单相储能组串式逆变器功率为3kW - 16kW，应用于中小型住宅需要光伏发电和储能的单相系统[13] - 三相储能组串式逆变器功率为5kW - 20kW，应用于中小型住宅及工商业需要光伏发电和储能的三相系统[13] - 纯离网储能组串式逆变器功率为4kW - 5kW，应用于住宅或小型工商业光储应用场景[13] - 单相交 流耦合逆变器功率为6kW，应用于已建并网光伏系统升级改造为储能系统的应用场景[13] 募投项目 - 募投项目“高电压大功率并网逆变器新建项目”和“中大功率混合式储能逆变器新建项目”建成后将分别新增产能2.5万台[35] - 募投项目“高电压大功率并网逆变器新建项目”和“中大功率混合式储能逆变器新建项目”完全达产后，年均新增净利润分别约为7,728.45万元和12,383.96万元[38] - 募投项目“分布式光伏电站项目”建成后，预计总装机容量约为120MW，年均发电量为11,141.84万kWh，年均增加收入约4,065.24万元，年均增加净利润约1,539.24万元，税后投资内部收益率约为7.45%[38] 可转债发行 - 本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过169,408.38万元[43] - 本次发行可转换公司债券每张面值为100元，按面值发行[45] - 本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起六年[46] - 本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，到期归还本金和支付最后一年利息[48] - 本次发行的可转换公司债券转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止[54] - 当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，董事会有权提出转股价格向下修正方案[60] - 转股价格向下修正方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施[60] - 可转债持有人申请转股时，转股数量计算方式为Q=V÷P，并以去尾法取一股的整数倍[62] - 在本次发行的可转债期满后五个交易日内，公司将向可转债持有人赎回全部未转股的可转债[64] - 转股期内，公司股票连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价不低于当期转股价格130%，或未转股余额不足3000万元时，公司有权赎回可转债[65] - 可转债最后两个计息年度，公司股票连续三十个交易日收盘价低于当期转股价格70%，持有人有权回售可转债[67] - 公司改变可转债募集资金用途，持有人享有一次回售权利[69] - 本次发行可转债向原股东优先配售，比例由董事会根据情况确定[73] 风险提示 - 公司面临业绩波动、原材料供应及价格波动、毛利率下降等风险[24][27][28] - 光伏逆变器新产品从研发到量产并产生经济效益存在周期，公司研发进度可能不及预期甚至研发失败[41] - 美国自2019年5月起对光伏逆变器加征关税，税率从零提高至25%[42]

证券代码：300763 证券简称：锦浪科技 公告编号：2025-050 锦浪科技股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决议案的情形。 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开情况 1、召开时间： 现场会议召开时间：2025 年 5 月 14 日（星期三）15:00 网络投票时间：2025 年 5 月 14 日 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2025 年 5 月 14 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系 统投票的具体时间为：2025 年 5 月 14 日 9:15-15:00 期间的任意时间。 2、召开地点：浙江省象山县经济开发区滨海工业园金开路 188 号公司会议 室 3、召开方式：采用现场投票与网络投票相结合的方式召开 4、会议召集人：公司董事会 2、中小股东出席情况 出席本次会议的中小股东（或授权代理人）292 人，代表有表决权股份 7,9 ...

国浩律师（北京）事务所 关 于 锦浪科技股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会的律师见证 之 黎· 马德里·斯德哥尔摩·纽约·马来西亚 BEIJING·SHANGHAI·SHENZHEN·HANGZHOU·GUANGZHOU·KUNMING·TIANJIN·CHENGDU·NINGBO·FUZHOU·XIAN· NANJING·NANNING·JINAN·CHONGQING·SUZHOU·CHANGSHA·TAIYUAN·WUHAN·GUIYANG·URUMQI·ZHENGZHOU· SHIJIAZHUANG·HEFEI·HAINAN·QINGDAO·NANCHANG·DALIAN·YINCHUAN·LHATSE·HONG KONG· PARIS·MADRID·STOCKHOLM·NEW YORK·MALAYSIA 北京市朝阳区东三环北路 38 号泰康金融大厦 9 层 邮编：100026 9/F, Taikang Financial Tower, 38 North Road East Third Ring, Chaoyang District, Beijing 100026, China 电话/Tel: ...

投资评级 - 维持OVERWEIGHT评级 目标价56.76元人民币[1] 核心观点 - 2024年营收65.42亿元(+7.23%同比) 归母净利润6.91亿元(-11.32%同比) 低于预期[1] - 2024年四季度业绩受海外去库存拖累 营收13.81亿元(-5.40%同比 -23.57%环比) 归母净利润0.22亿元(-19.99%同比 -92.96%环比)[2] - 2025年一季度显著复苏 营收15.18亿元(+8.65%同比 +9.92%环比) 归母净利润1.95亿元(+860%同比 +774%环比) 主要受益于电站业务强劲表现[1][2] - 海外去库存接近尾声 预计逆变器需求将逐步恢复[3] - 下调2025/2026年归母净利润预测至10.31/12.92亿元(原预测14.01/15.18亿元) 引入2027年预测15.02亿元[5] 逆变器业务 - 2024年销售并网逆变器91.3万台(+22.3%同比)[3] - 光伏逆变器营收37.9亿元(-6.7%同比) 毛利率18.7%(-3.0个百分点同比)[3] - 储能逆变器营收5.7亿元(+30.4%同比) 毛利率27.5%(-9.6个百分点同比)[3] - 压力主要来自海外去库存导致需求减弱及价格竞争加剧[3] - 2025年2月宣布可转债发行计划 新增2.5万台大功率并网和混合储能逆变器产能[3] 新能源发电业务 - 2024年营收6.17亿元(+111%同比) 毛利率52.9%(-7.2个百分点同比)[4] - 新增分布式光伏电站累计发电容量1.95亿千瓦时 上网电量1.88亿千瓦时 电费收入0.81亿元[4] - 子公司固德威智慧能源专注于分布式光伏电站开发、投资和运维 在电站运营方面具有深厚专业知识[4] 估值与预测 - 基于22倍2025年预期市盈率估值(此前20倍) 较万得同行平均15倍有溢价[5] - 2025年预期营收77.54亿元(+18.53%同比) 2026年预期营收91.18亿元(+17.59%同比) 2027年预期营收100.30亿元(+10.00%同比)[12] - 2025年预期每股收益2.58元 2026年预期3.24元 2027年预期3.76元[12]

证券发行 - 锦浪科技发行897.00万张可转换公司债券，募集资金总额89,700.00万元，净额88,315.70万元[1] - 2022年2月10日发行，3月2日上市[6] - 2023年2月完成2022年度向特定对象发行股票[10] 公司基本信息 - 锦浪科技注册资本为39,933.3395万元人民币[6] - 证券代码为300763[6] 持续督导 - 持续督导期为2022年3月2日至2024年12月31日[1] - 保荐代表人调整为李文杰、廖翔[10] - 保荐机构认为信息披露合规，资金使用合规[14][15] - 截至2024年12月31日，募集资金已使用完毕[15] - 无尚未完结的保荐事项[16] - 无中国证监会和证券交易所要求的其他事项[17]

1 | 现场检查手段：1、对上市公司管理层及有关人员进行访谈交流；2、核查公司内部审计部 | | | --- | --- | | 门和审计委员会的人员构成的合规性；3、查阅公司内部审计部门出具的内部审计报告等 | | | 相关文件；4、查阅公司审计委员会相关会议文件；5、查阅公司制定的各项内控制度；6、 | | | 查阅董事会关于内部控制有效性的自我评价报告及会计师出具的内部控制鉴证报告等 | | | 1.是否按照相关规定建立内部审计制度并设立内部审计部门（如 √ | | | 适用） | | | 2.是否在股票上市后六个月内建立内部审计制度并设立内部审计 √ | | | 部门（如适用） | | | 3.内部审计部门和审计委员会的人员构成是否合规（如适用） | √ | | 4.审计委员会是否至少每季度召开一次会议，审议内部审计部门 | √ | | 提交的工作计划和报告等（如适用） | | | 5.审计委员会是否至少每季度向董事会报告一次内部审计工作进 √ | | | 度、质量及发现的重大问题等（如适用） | | | 6.内部审计部门是否至少每季度向审计委员会报告一次内部审计 | | | 工作计划的执行情况以及内 ...

保荐人工作情况 - 每月查阅公司募集资金账户对账单，项目进展与披露一致[3] - 列席股东大会2次、董事会3次、监事会3次[3] - 现场检查公司2次并报送报告[3] - 发表专项意见6次，均为同意意见[4] - 向本所报告2次，为2023年度和2024年半年度跟踪报告[4] - 2024年12月26日对公司培训，内容为防范财务造假和内幕交易[4] 公司基本情况 - 信息披露、内部制度等无重大问题[6][7] - 控股股东及实际控制人未变动[6] - 公司及子公司无对外担保（不含对子公司）[7] - 各项承诺事项均已履行[8] 市场扩张和并购 - 国泰君安换股吸收合并海通证券，2025年3月14日完成交割，存续公司为国泰海通[9] 合规情况 - 2024年1月8日，国泰君安因泰禾集团债券受托管理问题被出具警示函[9] - 海通证券、国泰海通自交割日后未因投行业务受处罚和监管措施[9] 其他 - 报告期内无保荐代表人变更情形[9] - 报告不构成投资建议，提醒阅读披露文件[10]

会议基本信息 - 活动类别为2024年度网上业绩说明会 [2] - 时间为2025年5月9日15：30 - 16：30 [2] - 地点为价值在线网络互动平台 [2] - 公司接待人员包括董事长王一鸣、董事会秘书张婵、财务总监郭俊强、独立董事楼红英、保荐代表人廖翔 [2] 市场情况与业务展望 - 行业保持上行势头，欧洲经历两年高库存后近期进入库存正常化 [4][7] - 公司出口美国业务占比较小，关税影响有限，会持续关注政策动态 [4][6] - 储能市场整体趋势较好，受益于库存正常化后积极的市场需求期 [4] 产品相关问题 - 公司在德国慕尼黑展会上推出的125kW壁挂式混合逆变器和Solis AI智慧能源助手受关注，公司会关注市场需求推动产品迭代更新 [5] - 未提及同行研发情况、产品技术参数是否独家及Solis AI是否填补市场空白，也未提及研发适配新型核能系统储能逆变器计划 [5] 财务与政策相关 - 未披露2024年海外收入中各地区占比及中美关税对销售和原材料进口的具体影响 [6] - 公司会根据监管要求及时披露相关公告 [6] - 分红政策会综合多因素制定利润分配规划和投资布局 [8] 公司战略与盈利 - 未来3年公司秉持使命，通过产品创新助力碳中和，加快研发提高产品性能和市场占有率，进行多元业务布局 [9] - 盈利增长点在于加强科技研发、推出新产品、优化产品、提高运营效率 [10]