单壁碳纳米管业务进展 - 已向多家电芯客户供货并向多家锂电池领域知名企业及海外客户送样测试 [1] - 同步积极推进大规模量产工作 [1] 硅碳负极产品布局 - 产品覆盖消费电池、数码电池、动力电池及固态电池等多个领域 [1] - 与行业内众多企业开展评测和送样合作并已成功导入部分客户 [1] 电解质技术发展 - 硫化物和氧化物电解质正与多家头部企业进行送样测试 [1] - 部分客户已通过测试且客户端反馈数据显示各项性能指标优异并处于行业先进水平 [1]

股价表现 - 9月19日股价下跌5.16%至24.82元/股 成交额15.63亿元 换手率8.98% 总市值194.15亿元 [1] 主营业务构成 - 公司主营业务收入构成为：其他业务47.44% 锂电材料34.70% 碳材料9.00% 陶瓷材料8.85% [1] - 业务范围涵盖建筑陶瓷釉面材料 新能源材料 商业保理业务 [1] 基金持仓情况 - 中邮绝对收益策略定期开放混合基金持有5万股 占基金净值比例1.88% 为第一大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约6.75万元 最新规模4507.02万元 [2] - 基金今年以来收益15.09% 近一年收益11.41% 成立以来收益4.5% [2] 基金经理信息 - 基金经理姚艺任职2年356天 管理规模35.22亿元 最佳回报14.32% 最差回报1.01% [3] - 基金经理邢儒风任职19天 管理规模4506.03万元 任职回报0.67% [3]

投融资活跃度 - 脑机接口领域融资活动自2024年以来明显加速 2025年上半年投融资数量已超2024年全年 [1] - Neuralink在2025年6月E轮融资中筹集6.5亿美元 融资前估值达85亿至90亿美元 [1] - 国内企业2025年融资案例密集 包括智冉医疗A轮超3亿元人民币 脑虎科技A轮数亿元 强脑科技累计融资数亿美元 博睿康C轮数亿元 慧创医疗C轮数亿元 阶梯医疗B轮3.5亿元人民币（国内植入式BCI领域金额最大） [2] 产业链与技术发展 - 中国脑机接口产业链基本形成 覆盖芯片、电极、采集模组、算法、操作系统到终端应用 按采集方式分为侵入式、半侵入式和非侵入式 [3] - 非侵入式技术因安全性高、无需手术、使用门槛低 更易实现规模化推广 [3] - 科研转化与临床推进加速 如北京脑科学与类脑研究所"北脑一号"进入临床验证 "北脑二号"在猴实验中实现脑控机械臂 [3] 医疗健康应用 - 技术覆盖医疗康复、神经疾病治疗、认知增强与人机协同等领域 国内首例侵入式脑机接口前瞻性临床试验已成功实施 [4] - 非侵入式光学脑机接口赛道受资本重点关注 优势在于安全性高、无需手术干预、小型可穿戴、适配多场景 [4] - 具体医疗应用包括AI辅助脑机接口提升瘫痪患者操控能力 植入式电极实时肿瘤边界识别技术 脑深部电刺激（DBS）高频用于帕金森病治疗 [4] 企业研发与商业化 - 品驰医疗研发闭环脑起搏器 实现方向性刺激、脑电采集和无线通信 适用于帕金森病和肌张力障碍治疗 [5] - 微灵医疗专注于医疗级全植入式脑机接口系统研发 在高密度柔性电极、神经电生理专用芯片等底层技术实现从0到1突破 [5] - 慧创医疗推出基于fNIRS的光学脑机接口技术 与电、磁多模态融合 构建完整闭环脑机接口体系 并推动华中地区首个脑机接口评估门诊落地 [5] 消费级应用拓展 - 脑机接口在消费电子领域推动从监测到增强的体验升级 如强脑科技与喜临门联合开发AI床垫 通过脑电监测结合多维数据实现睡眠智能管理 [7] - 非侵入式头环结合脑电分析可为情绪与心理问题提供评估 并利用生成式AI提供个性化干预方案 [7] - 教育和认知训练类产品通过脑波反馈帮助用户提升注意力和认知能力 推动脑机接口在日常生活中应用落地 [7] 政策与标准化支持 - 工信部2025年9月成立脑机接口标准化技术委员会（MIIT/TC4） 将优化标准路线图并加快关键技术标准研制 [8] - 2025年7月工信部等七部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》 明确2027年建立先进技术体系和产业体系 2030年形成国际竞争力产业生态 [8] - 国家医保局2025年3月发布《神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》 为脑机接口新技术单独立项 设立侵入式与非侵入式费用项目 [8]

行业与公司 * 行业为固态电池 涉及固固界面问题解决 材料与设备体系革新[1] * 公司包括海外领先企业Quantumscape Solid Power 国内企业宁德时代 比亚迪 以及设备与材料供应商如先导智能 利元亨 微导纳米 北方华创 德龙激光 联赢激光 天奈科技 道氏技术等[3][12][17] 核心观点与论据 * 固态电池通过干法成型 等静压 结构化材料 激光设备等工艺解决固固界面问题 提升离子传导性能 减少副反应 提高机械匹配性[1][6][7] * 无溶剂化干法成型是应用确定性最高的方向 价值量达千万级 技术壁垒较高 国产化程度较高[1][11] * 等静压技术可系统性解决固固界面接触不良 孔隙率高 枝晶生长及体积膨胀等问题 价值量同样在千万级[1][11] * 界面改性通过涂层 掺杂 可控反应以及合金化等技术调控微观结构 增加接触面积并阻断不良反应[3][13] * 海外企业如Quantumscape和Solid Power更早布局高端设备 广泛使用ALD技术 已进入中试到小批量生产阶段[1][5] * 国内企业倾向于技术创新 采用干法或结构化材料等经济方法 处于小试到中试阶段[1][5] 其他重要内容 * 全固态电池主要挑战包括离子传导障碍 副反应 力学匹配差 界面阻抗高（需控制在50欧姆以下） 枝晶生长风险[9] * 结构化材料包括结构化铜箔和骨架支撑膜 价值量在千万元级别 国产化率较高[11] * 激光设备用于切割和加工 处于规模化测试或导入阶段 整体设备国产化程度偏高[11] * ALD成为目前最有效的界面解决方式之一 国内微导纳米 北方华创 拓荆等企业领先[15] * 界面改性辅助材料如多孔MOF材料 COF材料 碳纳米管及导电炭黑用量显著增加 例如导电炭黑用量较液态电池成倍增长[15] * 先导智能和利元亨布局等静压及干法设备 并向国内外头部定制厂供货[3][17] * 德龙激光获得宁德时代的激光设备订单[3][23] * 联赢激光在传统领域占据较大市场份额 有望逐步增加市场份额并受益于激光用量整体增长[3][20]

公司技术进展 - 参股公司芯培森开发出原子科学计算专用加速芯片APU 在进行分子动力学MD和密度泛函理论DFT计算时 相比CPU/GPU实现计算速度提升1-3个数量级[1] - APU芯片能耗表现显著优化 较传统CPU/GPU降低2-3个数量级[1] - 芯培森相关产品与服务已完成商业化落地 实现市场销售[1]

固态电池材料业务进展 - 单壁碳纳米管和硅碳负极已向固态电池厂商供货 [1] - 固态和半固态电解质正与头部企业合作开发送样测试 部分客户已通过测试 [1] - 公司正在积极推进产能建设 力争配合客户需求供货 [1] 技术研发与市场推广 - 公司积极夯实固态电池材料工艺技术 [1] - 有序推进各材料板块的研发创新和市场推广工作 [1] - 与下游客户的合作正在有序推进中 [1]

固态电池技术布局 - 公司全面布局固态电池核心材料包括单壁碳纳米管、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体、硅基负极、固态电解质、金属锂负极 形成全材料解决方案 [1] - 单壁碳纳米管粉体产品性能如纯度、比表、G/D值与进口产品相当 浆料采用自研分散剂在粘度、固含量等指标上优于进口产品 [1] - 攻克单壁碳纳米管"高品质与低成本兼顾"的规模化制备技术难题 形成连续稳定量产技术方案 正积极推进大规模量产工作 [1] 硅碳负极技术优势 - 新型气相硅碳负极采用自主研发的多孔碳基体 包括免活化多孔碳基体和球形多孔碳基体 [1] - 硅碳负极产品具有首效高、膨胀低、寿命长等特点 处于行业领先水平 [1] - 产品布局覆盖消费电池、数码电池、动力电池及固态电池等多个领域 [1] 固态电解质性能表现 - 硫化物和氧化物电解质实现高离子电导率和良好化学兼容性 [1] - 应用该电解质的固态电池在多次循环后保持较高容量和效率 展现优异倍率性能和长循环稳定性 [1] - 客户端反馈数据显示各项性能指标优异 处于行业先进水平 [1] 金属锂负极工艺创新 - 摒弃传统厚锂带机械压延减薄和热蒸发成膜路线 创新采用浆料成膜工艺 [1] - 液相涂布技术实现超薄锂负极高效制备 具有成本低、结合力强、电化学性能优异等特点 [1]

战略合作布局 - 公司与苏州能斯达电子科技及关联参股公司广东芯培森技术签署战略合作协议 三方将围绕人形机器人电子肌肉 电子皮肤和关节等关键零部件材料展开研发与市场拓展合作[2] - 合作模式为整合各自优势资源进行深度合作 覆盖材料研发及市场拓展全链条[2] 新材料技术储备 - 已布局单壁碳纳米管 高镍三元前驱体 富锂锰基前驱体 硅基负极 固态电解质 金属锂负极等固态电池核心材料[2] - 上述材料被确认在人形机器人领域具有广阔应用前景 涵盖能源与结构材料方向[2] 技术应用方向 - 材料研发重点聚焦人形机器人三大核心部件：电子肌肉 电子皮肤和关节所需材料[2] - 固态电池材料技术可延伸应用于人形机器人能源系统 体现技术协同效应[2]

股价表现与交易数据 - 9月17日盘中下跌2.01%至25.39元/股 成交额6.18亿元 换手率3.52% 总市值198.61亿元 [1] - 主力资金净流出3363.86万元 特大单买卖占比分别为9.42%和9.71% 大单买卖占比分别为23.76%和28.90% [1] - 年内累计上涨89.01% 近5日/20日/60日分别变动-0.43%/+16.74%/+52.31% [1] 主营业务构成 - 主营业务收入构成为：其他业务47.44% 锂电材料34.70% 碳材料9.00% 陶瓷材料8.85% [1] - 公司主营建筑陶瓷釉面材料及技术服务 同时开展新能源材料和商业保理业务 [1] - 所属申万行业为电池化学品 概念板块涵盖氢能源/石墨烯/宁德时代概念/锂电池/新能源 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入36.54亿元 同比减少11.64% [2] - 同期归母净利润2.30亿元 同比大幅增长108.16% [2] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数7.41万户 较上期微降0.52% [2] - 人均流通股9273股 较上期增加3.51% [2] - 十大流通股东中多家ETF增持：南方中证1000ETF增持205.58万股至722.09万股 香港中央结算增持78.62万股至710.11万股 华夏中证1000ETF增持140.21万股至425.93万股 广发中证1000ETF增持108.42万股至343.01万股 [3] 分红历史记录 - A股上市后累计派现6.78亿元 [3] - 近三年累计派现3.85亿元 [3]

行业标准发布 - 国家药监局批准发布我国首个脑机接口医疗器械行业标准《采用脑机接口技术的医疗器械 术语》 将于2026年1月1日实施 为产业发展奠定基础[2] - 七部门联合提出到2027年突破关键技术 建立技术产业标准体系 打造2至3个产业集聚区 到2030年形成安全可靠产业体系并迈入世界前列[2] 市场表现与资金动向 - A股脑机接口概念股今年以来平均上涨62.55% 汉威科技、创新医疗、赛诺医疗、荣泰健康股价涨幅均超170%[2] - 9月以来半数概念股获融资客净买入 6股净买入金额超1亿元 三七互娱、道氏技术、汉威科技净买入额居前[4] 企业研发进展 - 翔宇医疗成立Sun-BCI Lab脑科学实验室 自研芯片电极算法整机 已获两款脑电采集装置注册证 20多款设备年底前获证 明年年底可获证近百项[3] - 道氏技术投资强脑科技 增强AI+新材料生态赋能与商业化能力 持续开展下游合作探索[3] - 麦澜德牵头江苏省重点研发计划 多模态智能手康复机器人处于临床验证阶段 子公司锐诗得牵头前沿技术研发计划已完成立项公示[3]