海外市场表现 - 美股科技股表现优异，纳指微涨0.05%，盘中再创新高，标普500指数跌幅0.01%，道琼斯跌幅0.32% [1] - 特斯拉收涨3.2%，英伟达涨超4.5%，连续八周上涨，奈飞财报后跌超5% [2] - 中概股指数收涨0.6%，新氧涨17.4%，金山云涨7.2%，老虎证券涨超6.6%，阿里涨2.5% [3] - 美联储理事沃勒支持7月降息，2年期美债收益率一度跌约4基点 [3] - 黄金涨0.22%，原油一度涨约2%后抹去涨幅 [4] 加密货币与区块链 - 美国总统特朗普签署《天才法案》，标志着美国稳定币监管立法进入实施阶段，以太坊一度站上3600美元，连续第四周表现优于比特币 [4] - Bulish公司向SEC提交注册文件，申请在纽交所上市 [5] 科技与AI动态 - 英伟达H20库存有限且无复产计划，黄仁勋抛售英伟达股票价值1294万美元 [6] - 马斯克宣布将推出儿童版AI应用"Baby Grok" [6] - Kimi K2登顶全球开源模型冠军 [7] 国内重大事件 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约1.2万亿元，建设5座梯级电站 [8] - 部分港美股投资者收到补税通知，考虑转道港股通 [8] - 2025首届国际低空经济博览会将于7月23日-26日在上海举办 [8] - 央企援藏升级，千亿投资落地 [9] - 重庆支持"人工智能+消费"行动，打造"机器人+"应用场景，开展汽车报废更新补贴 [9] - 浙江印发《关于加快建设概念验证中心的实施方案》 [9] - Conflux树图公链3.0将于8月上线，与AnchorX、东信和平合作推进离岸人民币稳定币发行 [10] A股策略与行业动态 - 券商策略普遍积极，广发策略指出市场"上行收益"有较大潜在空间，保险资金下半年增配A股 [11] - 中央指导组调研新能源汽车行业非理性竞争问题 [12] - 工信部等部署规范新能源汽车产业竞争秩序 [12] - 钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台 [12] - 国家部署打击战略矿产走私出口专项行动 [12] - 全国餐饮协会呼吁外卖平台停止非理性补贴 [12] - 国家发改委召开低空经济安全健康发展专题会议 [12] 公司动态与订单 - 必选科技中标9051.15万元机器人设备采购项目，为全球人形机器人企业最大订单 [13] - 宇树科技开启上市辅导，估值约120亿元 [17] - 立讯机器人总部基地项目在常熟开工，总投资50亿元 [13] - 茅台拟在各省成立联营公司平稳飞天市价 [13] - 三环集团预计上半年净利润11.28亿元-13.33亿元，同比增长10%-30% [21] 行业与题材热点 - 水电行业进入新一轮投产高峰，广发证券看好2025年下半年业绩表现 [15] - OpenAI CEO宣布即将发布GPT-5模型，实验模型在IMO竞赛中达金牌水平 [15] - Kimi K2总参数量达1T，激活参数32B，登顶全球开源模型榜首 [16] - 国家安全部重申稀土战略属性，发现新稀土矿物"钕黄河矿" [18] - 人形机器人量产加速，稀土永磁需求增量显著 [18] 新股与解禁 - 悍高集团深市主板申购，价格15.43元/股 [19] - 希荻微7月21日解禁市值22.64亿元，解禁比例39.65% [27] - 国博电子7月22日解禁市值200.37亿元，解禁比例55.46% [28]

业绩表现 - 2025年上半年预计实现净利润11.28亿—13.33亿元，同比增长10%—30%；扣非净利润9.59亿—11.42亿元，同比增长5%—25% [2] - 2024年营业收入73.75亿元，同比增长28.78%；净利润21.90亿元，同比增长38.55%，创历史新高 [5][6] - 2022-2024年营业收入分别为51.49亿元、57.27亿元和73.75亿元，净利润分别为15.05亿元、15.81亿元和21.90亿元 [5] 业务发展 - MLCC产品客户认可度持续提升，销售同比大幅增长 [2][4] - 光器件市场需求增加，插芯及相关产品销售同比增长 [4] - 逐步突破MLCC生产关键技术，在高容量小尺寸方向取得进步，推出车规、工规等多元化系列产品 [8] - 泛半导体精密陶瓷结构件产品逐步推向市场 [8] 研发投入 - 2025年一季度研发费用1.46亿元，同比增长14.12% [9] - 2022-2024年研发费用分别为4.52亿元、5.46亿元和5.83亿元，三年累计15.81亿元 [7] - 2024年研发费用占营业收入比重7.91% [8] - 推进固体氧化物燃料电池(SOFC)等新产品开发，建设成都和苏州研究院 [8] 股东回报 - 上市以来累计分红超过48亿元，分红率超过30% [3][10] - 2024年度现金分红7.28亿元，占净利润33% [10] - 截至2025年6月30日回购股份513.38万股，成交金额1.75亿元 [11] 财务状况 - 截至2025年3月底资产负债率15.04% [3][11] - 货币资金及交易性金融资产分别为53.55亿元和31.71亿元 [11] - 短期借款4.06亿元，长期借款为零 [11]

品大事 - 金博股份终止2025年度向特定对象发行A股股票事项 [3] - 跨境通第一大股东杨建新800万股股份司法拍卖竞价成功，成交价3609.2万元 [4] - 上实发展全资子公司拟出售泉州项目部分产品，交易金额20.53亿元，预计净利润1.63亿元，占2024年净利润55.97% [5][6] - 普利特孙公司海四达钠星引入战略投资者国研壹号，增资后公司持股比例由66.67%降至60% [7] - 凯撒旅业子公司拟1683万元收购国旅福建51%股权 [8][18][19] - 东方财富股东沈友根拟询价转让1.59亿股，占总股本1% [9][20] - 长鸿高科拟收购广西长科100%股权，拓展至特种合成树脂产品 [10] - 威孚高科拟将1.72亿股B股转换上市地至香港联交所 [11][12] - *ST亚振预计2025年上半年净利润亏损3300万至3950万元 [13] - 芯联集成拟58.97亿元收购芯联越州72.33%股权 [14] - 诺泰生物因财务造假被实施其他风险警示，A股简称变更为"ST诺泰" [15] - 退市锦港股票将于7月25日终止上市 [16] - 博汇股份拟不超过3.9亿元购买服务器等资产用于智能算力业务 [17] 观业绩 - 中金公司子公司中金财富上半年净利润9.87亿元 [21] - 长城汽车上半年净利润63.37亿元，同比下降10.22% [22] - 双杰电气预计上半年净利润1亿至1.2亿元，同比增长16.03%-39.23% [23] - 神通科技上半年净利润6427.8万元，同比增长111.09% [24] - 三环集团预计上半年净利润11.28亿至13.33亿元，同比增长10%-30% [25][26] - 南京高科上半年权益合同销售额8.2亿元，同比增长824.68% [27] - 凯尔达预计上半年净利润197万至256万元，同比下降89.11%-91.62% [28] 签大单 - 森源电气与许昌数科签署战略合作协议，合作金额不超过5亿元 [29] - 欧克科技签订1.76亿元设备买卖合同，占去年营收40.51% [30] - 日科化学与东明石化签署战略合作框架协议 [31] 增减持 - 红宝丽第一大股东及实控人拟合计减持不超过2%股份 [33] - 耀皮玻璃股东中国复材拟减持不超过2%股份 [34] - 鼎胜新材股东拟减持不超过3%股份 [35] - 惠云钛业控股股东及一致行动人拟减持不超过3%股份 [36] - 美迪西股东林长青拟减持不超过1.49%股份 [37] - 奥普光电控股股东拟减持不超过1%股份 [38] - 华大九天股东大基金及上海建元拟合计减持不超过1.5%股份 [39][40] 再融资 - 正裕工业拟定增募资不超过4.5亿元 [41] - 东吴证券拟定增募资不超过60亿元 [42] - 卫光生物拟定增募资不超过15亿元 [43]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为11.28亿元-13.33亿元，同比增长10%-30% [1] 行业复苏 - 光通信和消费电子领域延续恢复态势，带动公司主营业务产品需求增长 [1] 产品表现 - MLCC产品客户认可度持续提升，销售同比有较大幅度增长 [1] - 受益于全球数据中心建设进程加快，光器件市场需求持续增加，公司插芯及相关产品销售同比增长 [1]

收入和利润（同比环比） - 归属于上市公司股东的净利润预计为112,810.08万元至133,321.01万元，比上年同期增长10%-30%[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润预计为95,919.52万元至114,189.90万元，比上年同期增长5%-25%[3] 各条业务线表现 - MLCC产品客户认可度持续提升，销售同比有较大幅度增长[5] - 光器件市场需求持续增加，公司插芯及相关产品销售同比增长[5]

公司发展与企业文化 - 公司专注于先进材料、电子元器件研发生产，是国家高新技术企业 [1] - 企业文化强调"艰苦奋斗、做精主业"内核，传承"打地铺"精神，近2000名工程师以此攻坚技术难题 [1] - 主要产品多层片式陶瓷电容器90%以上规格实现国产化，30多项产品获国家优质产品金奖 [1][3] 员工管理与福利 - 开办"有话就说"平台和"技术创新积分奖"，鼓励员工参与创新 [4][5] - 提供免费食宿班车、婚恋支持、生育福利及子女教育协助等全方位员工关怀 [5] - 连续25年举办中秋集体婚礼，累计220对新人参与 [5] 社会责任与公益 - 成立三环慈善会，开展152项公益活动，帮扶3000多名贫困人员 [5] - 资助328名孩子上大学，参与捐赠20多项民生工程 [5] - 捐资建设"潮人公园"，预计2024年10月开放 [5] 财务表现与未来规划 - 2024年销售额73.8亿元（同比增长28.88%），净利润21.94亿元（同比增长38.78%） [6] - 计划以精神文明建设推动高质量发展，突破科技自立自强 [6]

行业概况 - MLCC被称为"电子工业大米"，具有体积小、比容大、寿命长、高频使用时损失率低、可靠性高等优点 [1][2] - 一部智能手机需要一千多颗MLCC，一辆电动汽车需要一万多颗MLCC [1] - 随着AI、新能源等产业发展，MLCC需求上升，2028年全球市场规模有望突破1407亿元 [2] - MLCC小型化竞赛持续升温，成为行业内企业角力的焦点 [1][21] 公司表现 - 三环集团2024年营业总收入73.75亿元，同比增长28.78%，归母净利润21.90亿元，同比增长38.55% [6] - 2020年至2024年营业总收入持续增长，从39.94亿元增至73.75亿元 [9][10] - MLCC产品为公司2024年营业收入增长做出积极贡献 [6] 产品与技术 - 公司生产规格为"0201"的MLCC，厚度约1毫米，内部堆叠上千层陶瓷介质膜，每层厚度仅1微米 [13] - 陶瓷介质膜越薄，电容器体积越小、性能越强，技术攻关难度很高 [16] - 从2020年5微米厚度突破至1微米，面临的最大挑战是将膜带做得既薄又均匀 [21] 研发投入 - 公司拥有近1900人的技术研发团队，以博士和硕士为主 [16] - 2024年研发投入5.83亿元，同比增长6.83%，占营业收入7.91% [16] - 2020年至2024年研发投入持续增长，从2.39亿元增至5.83亿元 [18][19] 竞争格局 - 与全球MLCC头部企业相比，中国企业在部分高端产品的技术和产能方面仍存在差距 [15][21] - 海外企业在高端产品的技术和产能上仍具有优势 [21] - 公司当前核心任务是聚焦自身，通过技术研发与持续创新提升产品品质，同时拓展多元应用领域 [21]

机器人及智能制造行业 - 本末科技研发的直驱电机在家用清洁类机器人领域有近百亿元市场规模 [2] - 公司开源轮足机器人平台累计交付量达数千台 出口至全球50多个国家和地区 [6] - Xbot Park机器人基地孵化超140家硬科技企业 其中6家成为估值超10亿美元的独角兽 [9] - 东莞智能机器人相关企业超7000家 数量居全国前列 [10] 高端装备制造企业案例 - 巨轮智能从乡镇小厂起步 专注轮胎模具国产替代 2004年成功IPO [11] - 公司RV减速器技术打破国外垄断 达到国际先进水平 [15] - 三环集团MLCC产品介质层厚度从5微米突破至小于1微米 堆叠层数达1000层 [19] - 三环集团光通信陶瓷插芯 氧化铝陶瓷基板等产品产销量全球领先 [15] 区域产业协同效应 - 广东形成9个万亿元级产业集群 8个先进制造业集群入选国家队 [19] - 东莞半小时供应链可快速实现创意落地 显著降低企业试错成本 [6][9] - 三环集团依托广东产业链协同 上游装备支持与下游客户反馈形成良性循环 [19] 技术创新突破 - 本末科技通过共享工厂模式解决初创期高额设备投入难题 [6] - 逸动科技获松山湖管委会支持建立专属测试码头加速产品开发 [9] - 巨轮智能坚持技术迭代 将轮胎模具 工业机器人等产品做到极致 [15]

新能源汽车产业 - 中证新能源汽车产业指数上涨0.39%，成分股德福科技上涨3.57%，华友钴业上涨2.92%，寒锐钴业上涨1.20%，富临精工上涨1.12%，星源材质上涨0.92% [1] - 新能车ETF上涨0.42%，最新价报1.66元 [1] - 国家发改委提出到2027年底全国大功率充电设施超过10万台 [1] - 安徽安瓦新能源科技宣布全球首条GWh级新型固态电池生产线首批工程样件成功下线，标志固态电池制造领域里程碑式进展 [1] - 中证新能源汽车产业指数前十大权重股合计占比55.74%，包括宁德时代、比亚迪、华友钴业等 [8] 光伏产业 - 中证光伏产业指数上涨0.15%，成分股阳光电源上涨1.62%，奥特维上涨1.51%，通威股份上涨1.26%，石英股份上涨1.00%，横店东磁上涨1.00% [4] - 光伏ETF基金上涨0.18%，最新价报0.57元 [4] - 中证光伏产业指数前十大权重股合计占比55.39%，包括阳光电源、隆基绿能、通威股份等 [9] 汽车零部件产业 - 中证汽车零部件主题指数上涨0.29%，成分股郑煤机上涨2.51%，立中集团上涨1.86%，安洁科技上涨1.49%，浙江荣泰上涨1.36%，经纬恒润上涨1.35% [4] - 汽车零件ETF近1年净值上涨25.47% [4] - 中证汽车零部件主题指数前十大权重股合计占比41.05%，包括汇川技术、福耀玻璃、三花智控等 [9] 新材料产业 - 中证新材料主题指数上涨0.50%，成分股雅克科技上涨4.58%，杉杉股份上涨4.19%，中材科技上涨3.89%，华友钴业上涨2.84%，国瓷材料上涨2.47% [6] - 新材料ETF指数基金上涨0.59%，最新价报0.51元，近1年净值上涨17.95% [6] - 新材料ETF指数基金近1年日均成交105.37万元 [6] - 中证新材料主题指数前十大权重股合计占比51.27%，包括北方华创、宁德时代、万华化学等 [10] 电车销量与补贴 - 2025年国内电车销量预计1652万辆超年初指引，ITC、PTC补贴持续，26年需求预计有15-22%同比增速 [2]

股份回购方案 - 公司计划使用不低于1.5亿元且不超过2亿元的自有或自筹资金回购A股股份 [1] - 回购方式为集中竞价交易，回购股份拟用于股权激励或员工持股计划 [1] - 回购期限为2025年4月10日董事会审议通过后开始实施 [1] 回购进展 - 截至2025年6月30日已回购5,133,800股，占总股本0.2679% [1] - 最高成交价35.70元/股，最低成交价32.05元/股 [1] - 累计支付总金额1.72亿元（含交易费用） [1] 合规性说明 - 回购操作符合深交所《上市公司自律监管指引第9号》相关规定 [1] - 未在开盘/收盘集合竞价及无涨跌幅限制交易日进行回购委托 [2] - 回购期间严格遵守重大事项披露窗口期限制 [1][2]