融资进展 - 公司2025年9月11日获深交所审核通过向不特定对象发行可转债申请[2] - 公司会同中介机构更新和修订申请文件内容[2] - 本次发行需获中国证监会同意注册决定方可实施[3]

财务数据 - 公司注册资本为27,139.2830万元[8] - 2025年1 - 6月营业收入为104,492.87万元，2024年度为233,067.29万元[14] - 2025年1 - 6月净利润为4,408.23万元，2024年度为15,842.80万元[14] - 2025年6月30日资产总额为361,857.79万元，2024年12月31日为339,531.80万元[11] - 2025年6月30日负债总额为118,407.60万元，2024年12月31日为106,413.21万元[11] - 2025年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额为 - 4,552.41万元，2024年度为4,992.60万元[16] - 2025年6月30日流动比率为1.70，2024年12月31日为1.74[17] - 2025年6月30日资产负债率（合并口径）为32.72%，2024年12月31日为31.34%[17] - 2025年1 - 6月应收账款周转率为1.70次，2024年度为4.44次[17] - 2025年1 - 6月存货周转率为4.42次，2024年度为12.88次[17] - 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为26377.64万元、44687.85万元、60277.29万元和62458.36万元[28] - 报告期各期，公司主营业务毛利率分别为65.32%、61.91%、58.25%和58.32%[29] - 报告期内，公司向前五大供应商合计采购额分别为21506.74万元、22550.43万元、23048.34万元和8920.62万元[30] 募投项目 - 募投项目新增折旧摊销最高金额为13771.83万元，占公司营业收入最高比例为5.36%[20][21] - 募投项目第3 - 10年固定资产折旧为737.94 - 1832.91万元，无形资产、其他资产摊销为80.76 - 11938.92万元[20] - 募投项目第3 - 10年预计新增营业收入为14780.00 - 125498.39万元[20] 股权结构 - 鼎捷数智单一股东持股比例均在30%以下，公司无实际控制人[26] 业务特点 - 公司业务具有季节性特点，主要客户收入及回款集中在下半年，上半年净利润一般少于下半年[33] 可转换公司债券 - 公司可转换公司债券募集资金总额不超过82766.42万元，面值100元，期限6年[45] - 本次发行可转换公司债券募集资金将用于建设“鼎捷数智化生态赋能平台项目”和“补充流动资金”[68] - 本次发行的可转换公司债券初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价[100] - 可转换公司债券有条件赎回条款：转股期内，公司股票连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价不低于当期转股价格130%，或未转股余额不足3000万元时，公司有权赎回[105] - 可转换公司债券有条件回售条款：最后两个计息年度，公司股票连续三十个交易日收盘价低于当期转股价格70%，持有人有权回售[107] - 转股价格向下修正触发条件：可转换公司债券存续期间，公司股票连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%，董事会有权提出修正方案[111] 其他 - 截至2025年6月30日，保荐机构自营业务股票账户持有发行人股票4665.00股，占发行人总股本的0.0017%[50] - 保荐机构自营业务股票账户及资管产品持有发行人5%以上股东富士康工业互联网股份有限公司股票604600.00股，占其总股本的0.0030%[50] - 2023 - 2025年董事会各次会议均应到、实到董事9名，多次审议可转债相关议案[56][57][58][59] - 2023 - 2025年三次临时股东大会均审议通过相关议案，出席股东代表持股比例逐渐上升[60][61] - 2022 - 2024年度公司归属于母公司所有者净利润分别为11,956.33万元、12,167.69万元、13,771.40万元[67] - 2022 - 2024年公司平均可分配利润为12,631.81万元，足以支付公司债券一年利息[67] - 公司2022 - 2024年度财务报告被上会会计师事务所出具标准无保留意见的审计报告[80] - 截至2025年6月30日，除对扬中行云已实施或拟实施的1,000万元投资外，其余均不属于财务性投资，财务性投资占合并报表归属于母公司净资产的比例为0.44%[82] - 公司首次公开发行股票上市日为2014年1月27日，本次证券发行董事会决议日为2023年7月26日，间隔不少于六个月[91] - 鼎捷数智化生态赋能平台项目投资金额为101,121.30万元，拟使用募集资金68,766.42万元[95] - 补充流动资金投资金额为14,000.00万元，拟使用募集资金14,000.00万元[95] - 保荐机构对发行人持续督导的期间为证券上市当年剩余时间及其后两个完整会计年度[133] - 项目协办人为雷妍妍[138] - 保荐代表人为王贤、李海东[140] - 内核负责人为谢威、孔祥杰[141][142] - 法定代表人（或授权代表）为苏军良[143]

公司基本信息 - 鼎捷数智设立于2001年12月26日，注册资本27139.2830万元[12] - 注册地址为上海市静安区江场路1377弄7号20层，法定代表人是叶子祯，联系方式为021 - 51791699[12] 股权与投资 - 截至2025年6月30日，兴业证券自营业务股票账户持有发行人股票4665.00股，占总股本0.0017%[13] - 兴业证券自营业务股票账户及资管产品持有富士康工业互联网股份有限公司股票604600.00股，占其总股本0.0030%[13] - 截至2025年6月30日，公司除对扬中行云1000万元投资外其余不属于财务性投资，占合并报表归属于母公司净资产的比例为0.44%[44] 财务业绩 - 2022 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润分别为11956.33万元、12167.69万元和13771.40万元，平均可分配利润为12631.81万元[32][38] - 2022年末 - 2025年6月末，资产负债率分别为32.08%、32.75%、31.34%和32.72%[39][85] - 2022 - 2024年度和2025年1 - 6月，经营活动产生的现金流量净额分别为19792.00万元、10818.31万元、4992.60万元和 - 4552.41万元[39][85] - 报告期各期末，应收账款账面价值分别为26377.64万元、44687.85万元、60277.29万元和62458.36万元，占营业收入比例分别为13.22%、20.06%、25.86%和29.89%[106][107] - 报告期各期，主营业务毛利率分别为65.32%、61.91%、58.25%和58.32%[108] - 报告期内，向前五大供应商合计采购额分别为21506.74万元、22550.43万元、23048.34万元和8920.62万元，占各期采购总额比例分别为51.80%、42.94%、37.29%和35.41%[109] 发行情况 - 鼎捷数智向不特定对象发行可转换公司债券项目内核于2025年3月19日获通过[20] - 本次发行可转换公司债券募集资金82766.42万元，用于建设“鼎捷数智化生态赋能平台”项目68766.42万元和“补充流动资金”14000.00万元[33][61] - 可转换公司债券期限为发行之日起6年，每张面值100元，按面值发行[62][63] - 转股期自发行结束满6个月后首个交易日至到期日，初始转股价格不低于募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价和前1个交易日均价[81][83] 风险提示 - 募投项目存在新增产能不能完全消化、研发失败的风险[102][103] - 公司面临核心技术、无实际控制人、供应商集中等风险[104][105][109] - 人力成本上升可能导致人均利润率水平下降[114] - 可转换公司债券存在价格波动、到期不能转股、本息兑付等风险[115][116][117] 业务数据 - 2024年1 - 6月数智技术服务等收入合计100394.66万元，7 - 12月合计132672.63万元[113] - 公司已为超50000家企业提供产品与服务[121]

股价表现与交易数据 - 9月16日盘中股价上涨2%至51.43元/股 成交额4.44亿元 换手率3.24% 总市值139.58亿元[1] - 主力资金净流出842.96万元 特大单买卖占比分别为4.05%和5.99% 大单买卖占比分别为26.94%和26.89%[1] - 今年以来股价累计上涨99.03% 近5日涨5.80% 近20日跌10.79% 近60日涨52.25%[1] 龙虎榜与资金动向 - 今年以来6次登上龙虎榜 最近8月8日净卖出1.40亿元 买入占比4.73% 卖出占比9.40%[1] - 股东户数5.40万户 较上期减少12.90% 人均流通股4988股 较上期增加14.81%[2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入10.45亿元 同比增长4.08% 归母净利润4502.67万元 同比增长6.09%[2] - 主营业务收入构成：数智技术服务47.89% 自研数智软件产品28.11% 数智一体化软硬件解决方案23.99%[1] 分红与股东结构 - A股上市后累计派现3.11亿元 近三年累计派现6558.80万元[3] - 十大流通股东变动：招商优势企业混合A减持450万股至700万股 富国新兴产业股票减持115.69万股至375.58万股[3] - 新进股东包括中欧互联网混合A持股314.38万股 财通资管数字经济混合持股267.58万股 华安中小盘成长混合持股257.58万股[3] - 香港中央结算有限公司和交银阿尔法核心混合A退出十大股东[3] 公司基础信息 - 公司位于上海市静安区 成立于2001年12月26日 2014年1月27日上市[1] - 主营业务为制造业、流通业及小微企业提供数字化转型、智能制造与工业互联网解决方案[1] 行业分类与概念板块 - 所属申万行业：计算机-软件开发-横向通用软件[2] - 概念板块涵盖ERP概念、AIAgent、华为鲲鹏、MCP概念、智慧物流等[2]

新策略 - 2025年9月11日公司向不特定对象发行可转换公司债券申请获深交所审核通过[2] - 发行事项尚需中国证监会注册，能否注册及时间不确定[2]

股价表现 - 9月12日鼎捷数智股价报51.29元/股，单日涨幅0.35%，成交额10.67亿元，换手率7.60%，总市值139.20亿元 [1] - 股价连续3天上涨，区间累计涨幅达5.51% [1] 公司基本情况 - 公司位于上海市静安区，成立于2001年12月26日，2014年1月27日上市 [1] - 主营业务为制造业、流通业及小微企业提供数字化转型、智能制造与工业互联网解决方案 [1] - 收入构成：数智技术服务47.89%，自研数智软件产品28.11%，数智一体化软硬件解决方案23.99% [1] 基金持仓情况 - 国联成长优选混合A（010008）二季度增持1.13万股，持有4.98万股，占基金净值比例5.3%，位列第九大重仓股 [2] - 该基金最新规模2053.09万元，今年以来收益11.1%，近一年收益39.04%，成立以来收益13.19% [2] - 基金经理为王可汗和杜超，王可汗累计任职4年186天，管理规模3439.82万元；杜超累计任职1年329天，管理规模24.67亿元 [3] 投资收益测算 - 今日持仓浮盈约8964元 [2] - 连续3天上涨期间累计浮盈13.35万元 [2]

公司融资动态 - 深交所上市审核委员会审议通过鼎捷数智向不特定对象发行可转债 符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1] - 公司本次发行可转债预计募集资金不超过人民币82,766.42万元 用于鼎捷数智化生态赋能平台项目和补充流动资金 [2] - 可转债每张面值为人民币100元 按面值发行 [3] 发行安排 - 发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金等符合法律规定的投资者 [3] - 保荐机构为兴业证券股份有限公司 保荐代表人为王贤、李海东 [4] 审核情况 - 上市委会议现场问询主要问题无 需进一步落实事项无 [2]

财务表现 - 2025年上半年实现营收10.45亿元 同比增长4.08% 归母净利润0.45亿元 同比增长6.09% 扣非归母净利润0.36亿元 同比下滑9.89% [1] - 第二季度单季实现营收6.21亿元 同比增长3.92% 归母净利润0.53亿元 同比增长2.35% 扣非归母净利润0.46亿元 同比下滑15.54% [1] - 上半年整体毛利率58.32% 同比提升0.88个百分点 第二季度毛利率57.39% 同比下降1.5个百分点 环比下降2.3个百分点 [3] 收入结构 - 分区域看 大陆内市场营收4.76亿元 同比增长4.61% 大陆外市场营收5.69亿元 同比增长3.65% 其中东南亚地区收入增长61% [2] - 分产品线看 研发设计收入0.57亿元同比增长11.1% 企业管理收入5.71亿元同比增长4.3% 生产控制收入1.38亿元同比增长7.4% AIoT收入2.74亿元同比增长3.5% [2] - AI应用产品收入同比高增126% 主要受益于产品矩阵丰富与客户渗透率提升 [2] 成本费用控制 - 第二季度销售费用率25.09% 同比下降0.87个百分点 管理费用率9.49% 同比下降0.07个百分点 研发费用率6.51% 同比下降2.67个百分点 [3] - 费用优化主要源于人员控制 截至2025年上半年员工总数4794人 较2024年底下降6.26% [3] - 第二季度信用减值损失3855万元对利润产生压制 销售净利率9.52% 同比基本持平 [3] AI战略进展 - 公司发布多款AI软基建套件 包括智能数据套件 企业智能体生成套件 四大工业软件AI智能套件 AIoT指挥中心及工业机理AI套件 [4] - 融入AI的PLM产品带动客单价提升约30% 基于雅典娜平台孵化的AI应用产品上半年收入同比增长126% [4] - 公司持续加大AI研发投入 发布Indepth AI平台及独特MACP协议 拟募集8.38亿元用于数智化生态赋能平台项目建设 [4]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 核心观点 - 业绩保持稳健增长 公司整体毛利率稳步提升 2025年上半年实现营业收入10.45亿元 同比增长4.08% 归母净利润4502.67万元 同比增长6.09% 主营业务毛利率58.32% 同比提升0.88个百分点 [1] - AI业务收入实现翻倍增长 同比增长125.91% 企业智能体生成套件覆盖多智能体协作等领域 成功赋能铁科轨道 爱德印刷等知名企业 [3] - 研发设计类业务收入0.57亿元 同比增长11.05% PLM产品通过多轮验证迭代 获近百家客户签约 数十家客户成功部署 [2] - 数字化管理类业务收入5.71亿元 同比增长4.32% 形成数百个标准化行业模板提升交付效率 [2] - 生产控制类业务收入1.38亿元 同比增长7.36% AI智能套件融入MES WMS等产品实现业务自动化 [2] - AIoT类业务收入2.74亿元 同比增长3.51% 策略性调整业务结构聚焦高附加值方案产品 [2] 财务表现 - 经营活动现金流量净额-4552.41万元 较上年同期改善明显 [1] - 中国大陆地区营业收入4.76亿元 同比增长4.61% 非中国大陆地区营业收入5.69亿元 同比增长3.65% [1] - 调整2025-2027年营业收入预测至25.36亿元 27.94亿元 30.48亿元 [4] - 调整2025-2027年归母净利润预测至1.89亿元 2.37亿元 2.75亿元 [4] - 对应2025-2027年EPS为0.70元/股 0.87元/股 1.01元/股 [4] - 对应2025-2027年PE为70.61倍 56.28倍 48.57倍 [4] 业务进展 - 发布制造业通用多智能体协作平台 通过MACP多智能体上下文协议实现智能体高效协同 [3] - 沉淀汽配 装备 电子 家电 化工等行业可标杆案例 [3] - 天枢控制器 设备云AI+应用等高附加值方案产品推广优化AIoT业务毛利率 [2]

公司战略与产品布局 - 鼎捷数智提出SUPA模型与全新思维范式 并基于一个模型、两种内核、三类智能体的未来世界构想帮助企业用数据和智能技术创新生产力[1] - 公司平台侧雅典娜完成核心技术闭环 未来将加速应用密度提升[1] - 应用层推出通用类产品与行业套件并行：ChatFile面向非结构化知识问答与多文档协同、文生设计直达2D/3D CAD高效生成、娜娜覆盖企业/个人助理到高管经营[1] - 行业云侧布局包括零部件云贯穿内外供应链、装备制造云聚焦售前-售中-售后闭环、财务云智合报重构合并报表流程[1] 行业认知与发展趋势 - AI是人类创造全新生产力的重要载体 数智化转型是企业未来生存发展的关键[1] - AI价值在于突破人类能力边界 创新生产力表现在补人力不足、补能力不足、创新于无解之题和创值于无能之处[1] - 企业AI战略包含三层跃升：从降本增效对抗内卷 到拓增业务寻找增量 终至重构范式破界生长[1] - 未来企业竞争力将取决于AI应用密度 AI应用落地将以指数级别加速推进[1] 投资评级与目标 - 海通国际维持鼎捷数智优于大市评级 目标价68.56元[1] - 看好公司长期发展空间[1]