财务业绩 - 前三季度实现营业收入34.92亿元，第三季度营业收入11.41亿元，环比增长2.3% [2] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润6.16亿元，同比增长43.6% [2] - 前三季度扣除非经常性损益的净利润3.48亿元，同比增长14.73% [2] - 公司发展稳中有进，聚焦主业战略成效显著 [3] 边缘AI业务进展 - 落地边缘AI实时交互语音新品，深度融合全球边缘节点网络、超低延迟实时通信技术与全栈AI能力 [4] - 为按摩椅厂商打造终端智控方案，性能较传统方案提升60% [4] - 为某头部医药零售企业搭建智能客服系统，人工核查成本降低40%，患者信任度提升50% [4] - 为某省广电单位提供边缘AI方案，生产效率提升超80%，用户互动率提升超10% [4] 网络安全业务发展 - 安全板块基于SASE能力为海检集团、厦门大学、得力、云南白药等知名客户重构全球办公网络 [5] - 基于WAAP能力为生活服务、国际美妆等领域巨头构建出海性能优化方案，改善延迟和稳定性 [5] - 在9月份国家级重要庆典全球直播保障任务中实现零故障，获得央视国际感谢信 [5] 行业认可与荣誉 - 荣膺信通院央国企行业服务及云原生容器技术"双项典型实践奖" [6] - 入选2025"工赋砺网"专项行动优秀红方单位 [6] - 网宿WAAP全站防护产品在IDC技术能力评估中获多项能力全优评级 [6][7] - SASE一体化办公安全方案入选IDC MarketScape领导者象限，大模型安全评估服务登榜"网安十大创新方向" [7]

投资评级与估值 - 报告对网宿科技维持“买入”投资评级 [7] - 目标价为人民币14.47元 [7] - 基于2026年36.2倍市盈率进行估值，参考了可比公司平均市盈率 [5][13] 财务业绩总结 - 2025年前三季度实现营收34.92亿元，同比下降3.27%；归母净利润6.16亿元，同比大幅增长43.60% [1] - 2025年第三季度单季营收11.41亿元，环比增长2.30%；归母净利润2.44亿元，环比显著增长34.84% [1] - 盈利能力持续提升，2025年前三季度毛利率为34.52%，同比改善4.07个百分点；归母净利率为17.64%，同比提升5.76个百分点 [2] - 第三季度处置子公司股权带来1.55亿元投资收益，对净利润增长有贡献 [2] 业务板块分析 - CDN及边缘计算业务前三季度营收21.77亿元；安全及增值服务业务营收10.31亿元，占比提升至29.52% [3] - 安全及增值服务业务毛利率高达78.90%，且较2025年上半年进一步提升1.67个百分点，表现亮眼 [3] - 公司已形成针对大语言模型与AI应用的一站式安全解决方案，AI应用落地有望驱动该业务收入加速放量 [3] 未来增长机遇 - 公司积极把握AI产业机遇，加速边缘计算节点升级，打造边缘AI网关、边缘模型推理等核心产品 [4] - 全球化战略持续推进，服务网络覆盖超200个国家，重点布局东南亚、中东等市场，赋能中企出海 [4] - AI需求有望带动公司的CDN、边缘计算及安全服务业务加速放量 [1][4] 盈利预测 - 维持2025-2027年营业收入预测为54.55亿元、61.50亿元、69.94亿元 [5] - 上调2025-2027年归母净利润预测至8.33亿元、9.75亿元、11.83亿元，对应每股收益（EPS）为0.34元、0.40元、0.48元 [5] - 预计公司毛利率有望持续优化，盈利能力将进一步提升 [2][5]

ETF表现 - 截至2025年10月27日09:41，创业板人工智能ETF南方(159382)一度涨超3%，现涨2.63%，盘中换手率4.9%，成交1361.00万元 [1] - 该ETF近1周累计上涨13.98% [1] - 其跟踪的创业板人工智能指数(970070)强势上涨2.63% [1] 成分股表现 - 指数成分股新易盛上涨4.91%，光库科技上涨4.84%，协创数据上涨4.61% [1] - 网宿科技、天孚通信等个股跟涨 [1] - 指数前十大权重股包括中际旭创、新易盛、天孚通信、协创数据、软通动力、全志科技、深信服、北京君正、中科创达、景嘉微 [2] 行业政策与前景 - 工信部将大力推进“5G+工业互联网”512工程升级版实施方案，从关键技术、产业生态、应用推广三方面加快推动5G工厂规模化发展 [1] - 政策将不断创新5G/5G-A、人工智能、算力等新技术与工业的融合应用，实施5G工厂梯次培育，并每年遴选5G工厂名录及典型案例 [1] - “十五五”规划明确提出建设现代化产业体系，坚持智能化、绿色化方向，加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [2] 机构观点 - 中银证券认为，智能制造将成为未来产业主轴，科技自立自强水平大幅提高，为人工智能、高端制造等战略性新兴产业提供长期发展支撑 [2] - 国金证券认为，AI正从训练阶段转向推理阶段，企业端AI部署加速渗透，边缘节点与互连价值凸显，全球AI基建已进入长期复合扩张周期 [2]

公司股价表现 - 10月27日公司股价上涨5 58%至11 74元/股 成交额达5 98亿元 换手率为2 25% 总市值为288 74亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为在全球范围内提供内容分发加速服务(CDN)、互联网数据中心(IDC)服务及云计算服务 [1] - 主营业务收入构成为CDN及边缘计算占比64 34% 安全及增值服务占比27 51% IDC及液冷占比5 36% 商品销售及其他占比2 79% [1] 基金持仓情况 - 中金基金旗下中金中证500A（003016）基金二季度持有公司股票65 59万股 占基金净值比例为0 97% 为公司第九大重仓股 [2] - 基于该持仓 10月27日股价上涨为基金带来约40 67万元的浮盈 [2] - 该基金最新规模为5 24亿元 今年以来收益率为33 62% 近一年收益率为35 39% 成立以来收益率为123 32% [2]

社保基金三季度持仓概况 - 三季度共有1315家公司披露三季报，社保基金现身156只股票 [1] - 社保基金调仓动向为新进43股、增持47股、减持43股，持股量保持不变的有23股 [1] 社保基金新进个股集中度 - 6只新进股获2家社保基金集中现身，包括金城医药、科士达、华正新材 [1] - 金城医药、科士达、华正新材的持股量分别为1189.13万股、1052.62万股、370.33万股 [1] 社保基金新进股持股比例 - 新进股中社保基金持有流通股比例最高的是金城医药，占比3.20% [1] - 依依股份社保基金持股比例为2.89%，华正新材持股比例为2.61% [1] 社保基金新进股持股数量 - 社保基金新进个股中持股量最多的是江苏金租，持有4565.43万股 [1] - 方正科技、网宿科技持股量分别为3013.16万股、2192.51万股 [1] 社保基金新进股业绩表现 - 社保基金新进股中30家三季报净利润同比增长 [2] - 华正新材净利润同比增幅最高，达1042.19%，实现净利润6260.87万元 [2] - 拓维信息、蓝科高新净利润同比增幅分别为852.03%、260.93% [2] 社保基金新进股市场表现 - 新进股10月以来平均上涨0.96%，涨幅跑输沪指 [2] - 北方长龙累计涨幅28.05%，表现最好；华策影视累计下跌18.95%，跌幅最大 [2] 社保基金新进股行业分布 - 新进股覆盖医药生物、电子、电力设备、计算机、机械设备等多个行业 [2][3] - 代表性公司包括医药生物行业的金城医药、电子行业的华正新材、电力设备行业的科士达 [2]

ETF产品表现 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）10月27日开盘报1.719元，上涨3.12% [1] - 该ETF自2025年3月14日成立以来累计回报率达66.83% [1] - 该ETF近一个月回报率为0.34% [1] 重仓股表现 - 重仓股新易盛开盘表现最佳，上涨4.57% [1] - 重仓股天孚通信开盘上涨3.93% [1] - 重仓股中际旭创开盘上涨2.02% [1] - 重仓股北京君正开盘上涨2.79% [1] - 重仓股网宿科技开盘上涨1.89% [1] - 重仓股深信服开盘上涨1.34% [1] - 重仓股全志科技开盘上涨1.20% [1] - 重仓股软通动力开盘上涨0.91% [1] - 重仓股润泽科技开盘上涨0.62% [1] - 重仓股景嘉微开盘上涨0.53% [1] 产品基本信息 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）业绩比较基准为创业板人工智能指数收益率 [1] - 该ETF管理人为华夏基金管理有限公司 [1] - 该ETF基金经理为单宽之 [1]

机构持股概况 - 截至2025年10月26日，共有7个机构投资者持有网宿科技A股股份，合计持股量为1.58亿股，占公司总股本的6.42% [1] - 机构投资者合计持股比例相较于上一季度下跌了1.17个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期持股增加的公募基金有1个，为中欧中证500指数增强A，持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期持股减少的公募基金有3个，包括易方达创业板ETF、华安创业板50ETF、南方中证500ETF，持股减少占比达0.53% [2] - 本期较上一季度未再披露持股的公募基金共计516个，主要包括华夏中证5G通信主题ETF、易方达中证云计算与大数据主题ETF等 [2] 其他主要机构投资者变动 - 本期新披露持有网宿科技的社保基金有1个，为全国社保基金四一三组合 [2] - 本期持股增加的险资有1个，为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪，持股增加占比达0.1% [2] - 本期持股减少的外资基金有1个，为香港中央结算有限公司，持股减少占比达0.30% [2]

财务表现概述 - 公司前三季度营业收入为34.92亿元，同比减少3.27% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为6.16亿元，同比增长43.60% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.48亿元，同比增长14.73% [1] 盈利能力指标 - 公司基本每股收益为0.2518元 [1] - 净利润增速显著高于扣非净利润增速，显示非经常性损益对利润增长有积极贡献 [1]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司营收为11.41亿元，同比减少12.85% [1] - 2025年第三季度公司净利润为2.44亿元，同比增长84.77% [1] - 2025年前三季度公司累计营收为34.92亿元，同比减少3.27% [1] - 2025年前三季度公司累计净利润为6.16亿元，同比增长43.6% [1]

担保事项概述 - 公司计划为控股子公司CDNetworksEurope Co Ltd向花旗银行伦敦分行申请授信开具备用信用证 [1] - 担保额度不超过23万英镑或等值美元 担保方式为信用担保 [1] - 担保额度有效期为自董事会审议通过之日起一年 有效期内未使用则额度失效 [1] 担保具体安排 - 实际担保期限以担保合同或相关文件签署后 子公司发出终止通知中约定的日期为准 [1] - 本次担保相关文件截至公告披露日尚未签署 [1] - 担保使用公司在花旗银行（中国）有限公司上海分行的授信额度 [1]