董事会会议召开情况 - 公司第三届董事会第十七次会议通知于2025年6月20日以电子邮件方式发出，并于2025年6月召开 [1] - 会议应出席董事9名，实际出席董事9名，公司监事及高级管理人员列席会议 [1] - 会议召集和召开方式符合《公司法》和《公司章程》规定，合法有效 [1] 董事会会议审议情况 关于不向下修正"嘉美转债"转股价格的议案 - 董事会审议通过《关于不向下修正"嘉美转债"转股价格的议案》，表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票 [1] - 相关公告详见巨潮资讯网发布的《关于不向下修正嘉美转债转股价格的公告》（公告编号：2025-043） [1] 关于调整公司向星展银行申请综合授信的议案 - 董事会审议通过《关于调整公司向星展银行申请综合授信的议案》，表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票 [2] - 相关公告详见《中国证券报》及巨潮资讯网发布的《关于调整公司向星展银行申请综合授信的公告》（公告编号：2025-044） [2] 备查文件 - 公告文件完整披露于巨潮资讯网及《中国证券报》 [2]

可转换公司债券基本情况 - 嘉美食品包装（滁州）股份有限公司于2021年9月8日在深圳证券交易所挂牌交易"嘉美转债"，债券代码127042，发行总额为人民币7.5亿元，每张面值100元 [1] - "嘉美转债"初始转股价格为4.87元/股，于2022年3月7日开始转股 [1] 转股价格调整历史 - 2022年5月30日转股价格由4.87元/股调整为4.86元/股，因2021年年度权益分派 [2] - 2023年6月8日转股价格由4.86元/股调整为4.85元/股，因2022年年度权益分派 [2] - 2024年1月24日转股价格由4.85元/股调整为4.62元/股，因特别分红权益分派 [3] - 2024年5月28日转股价格由4.62元/股调整为4.59元/股，因2023年年度权益分派 [3] - 2024年9月6日转股价格由4.59元/股调整为4.58元/股，因2024年半年度权益分派 [5] - 2025年5月27日转股价格由4.58元/股调整为4.57元/股，因2024年年度权益分派 [5] 转股价格向下修正条款触发情况 - 自2025年6月9日起，公司股价已连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价低于当期转股价格的85%，触发向下修正条款 [6] - 公司董事会于2025年6月27日决定本次不向下修正转股价格，且未来六个月内（2025年6月30日至12月29日）即使再次触发条款也不提出修正方案 [7] - 下一触发转股价格修正条款的期间将从2025年12月30日重新起算 [7]

可转债发行 - 2021年8月9日公司公开发行750万张可转换公司债券，总额7.5亿元，初始转股价4.87元/股[3] 转股价格调整 - 2022 - 2025年多次调整转股价格，最低至4.57元/股[4][5][6][7] 转股价格修正 - 股价触发修正条款，2025年6月27日董事会决定本次不修正，未来六个月内再触发也不修正[2][9][10]

授信申请 - 2025年度原拟向星展银行天津分行申请不超6000万元综合授信，担保为自有应收账款质押[1] - 因天津分行业务调整，后续将向上海分行申请，其他不变[2] 会议决议 - 2025年6月27日第三届董事会第十七次会议通过调整授信议案[1] - 本次决议属董事会授权范围，无须股东会审议[2] - 董事会授权董事长陈民签署相关协议[2]

会议信息 - 公司第三届董事会第十七次会议通知6月20日发出，6月27日召开[2] - 会议应出席董事9名，实际出席9名[2] 审议议案 - 审议通过不向下修正“嘉美转债”转股价格议案，9票同意[3] - 审议通过调整向星展银行申请综合授信议案，9票同意[4]

可转债发行上市情况 - 公司于2021年8月9日公开发行750万张可转债，每张面值100元，发行总额7.5亿元 [1] - 可转债于2021年9月8日在深交所挂牌交易，债券简称"嘉美转债"，债券代码"127042" [1] 可转债转股情况 - 转股期为2022年2月14日至2027年8月8日，初始转股价4.87元/股 [2] - 转股价经历多次调整：2022年5月24日调整为4.86元/股，2023年6月1日调整为4.85元/股 [2] - 2024年1月18日调整为4.62元/股，2024年5月21日调整为4.59元/股 [3][5] - 2024年8月30日调整为4.58元/股，2025年5月20日调整为4.57元/股 [5][7] 转股价格向下修正条款 - 当公司股票在任意连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价低于当期转股价的85%时，董事会有权提出修正方案 [8] - 修正方案需经股东大会表决通过，修正后转股价不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值 [8] 当前触发修正条件情况 - 自2025年6月9日至6月20日，公司股票已有10个交易日收盘价低于当期转股价的85% [8] - 若后续股价继续低于该水平，预计将触发转股价格向下修正条件 [8]

债券发行与交易 - 2021年8月9日公开发行750万张可转换公司债券，总额7.5亿元[2] - 2021年9月8日可转换公司债券在深交所挂牌交易[3] 转股相关 - “嘉美转债”转股期限为2022年2月14日至2027年8月8日[1][5] - 初始转股价格4.87元/股，当前4.57元/股[5][6][7] 转股价格修正 - 连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%，董事会有权提修正方案[10] - 2025年6月9 - 20日，10个交易日收盘价低于当期转股价格85%，或触发修正条件[1][11]

信用评级 - 主体信用等级和嘉美转债本次评级与上次均为AA，评级展望均为负面[7] 业绩数据 - 2024年净利润同比增长18.78%，2025年一季度经营业绩同比大幅下滑[13][57] - 2024年公司营业收入32亿元，同比增长1.52%，2025年一季度营业收入6.02亿元，同比下降17.10%[28][29] - 2024年销售毛利率15.94%，同比提高1.22个百分点，2025年一季度下滑至11.12%[28][29] 客户与市场 - 2024年至2025年一季度第一大客户养元饮品销售占比高，其营业收入分别同比下降1.69%和19.70%[57] - 2024年前五大客户销售收入占比68.67%，2025年前五大客户销售收入占比虽降但仍高[13][36] - 2024年我国啤酒产量为3,521.3万千升，同比下降0.6%，软饮料产量同比增长6.3%[22] 资产负债 - 2025年3月总资产41.25亿元，2024年为44.90亿元[9] - 2025年3月归母所有者权益24.24亿元，2024年为24.37亿元[9] - 2025年3月总债务13.11亿元，2024年为14.66亿元[9] 产品销售 - 2024年三片罐销售收入20.02亿元，占比62.56%；二片罐收入5.02亿元，占比15.68%等[29] - 2024年三片罐销量32.70亿罐，销售均价0.557元/罐；二片罐销量12.52亿罐等[34] - 2024年三片罐产能利用率40.26%，二片罐产能利用率63.15%等[40] 原材料采购 - 2024年主要原材料采购价格涨跌互现，马口铁采购均价同比下跌9.97%等[43] - 2024年公司前五大供应商采购金额占比由上年的53.80%下降至43.89%[47] 资金与债务 - 嘉美转债发行规模7.50亿元，债券余额7.4978亿元[16] - 2024年末固定资产抵押规模为2.67亿元，年末占比38.50%的货币资金使用受限[49] - 截至2025年3月末，总债务中嘉美转债占比56.81%，2027年嘉美转债到期或面临集中兑付压力[60] 股东情况 - 截至2025年3月末，公司总股本降至95,545.13万股，控股股东持股44.75%[18] - 2024年至2025年6月5日，第二及第三大股东合计减持3,579.40万股，占总股本3.77%[18] 产能与项目 - 截至2024年末公司无在建项目，短期内无进一步投资扩产计划[42] - 部分募投项目已完工投产或调试中，年产10亿罐二片罐生产线项目无继续投资计划[42] 其他 - 2024年12月子公司简阳嘉饮发生事故，直接经济损失115万元，罚款51万元[67]

公司评级与财务表现 - 公司主体信用等级维持AA，评级展望为负面，主要因客户集中度高且第一大客户业绩下滑[3] - 2024年净利润1.83亿元，同比增长18.78%，受益于原材料成本下降及业务拓展[3][6] - 2025年一季度营收6.02亿元同比下降17.10%，毛利率降至11.12%，受季节性因素影响[3][14] - 资产负债率从2023年42.43%升至2024年45.73%，总债务14.66亿元中56.81%为嘉美转债[3][20][22] 业务运营与客户结构 - 三片罐业务占营收62.56%，毛利率19.23%，为主要利润来源；二片罐占比15.68%但毛利率仅1.59%[14] - 前五大客户收入占比68.67%，其中养元饮品占比32.48%，但该客户2024年收入下降1.69%[15][17] - 产能利用率整体较低（三片罐40.26%，二片罐63.15%），福建无菌纸包项目2025年下半年投产[7][18] - 采取"贴近客户"布局策略，生产基地覆盖全国10个省份，与统一实业、王老吉等保持长期合作[5][15] 行业环境与竞争格局 - 金属包装行业集中度提升，奥瑞金并购中粮包装优化竞争格局，啤酒罐化率仍有提升空间[11][12] - 2024年软饮料产量增长6.3%，啤酒产量微降0.6%，马口铁价格同比下降9.97%[11][12][19] - 同业比较显示公司规模较小（总资产44.9亿元 vs 宝钢包装180.93亿元），但毛利率15.94%优于部分同行[7] - 行业采用"成本加成"定价模式，原材料占成本超70%，铝材价格震荡上行带来成本压力[12][19] 现金流与债务情况 - 2024年经营活动现金流净额5.03亿元，现金短期债务比1.21，短期偿债能力良好[4][22][24] - 嘉美转债余额7.4978亿元将于2027年到期，当前转股溢价率较高面临集中兑付压力[8][22] - 授信额度6.68亿元中未使用3.23亿元，速动比率1.19显示流动性储备充足[20][24] - FFO/净债务比率33.55%，EBITDA利息保障倍数9.63倍，长期偿债指标改善[4][22]

减持情况 - 富新和中凯原计划2025.3.17 - 6.16减持不超9,548,512股[2] - 2025.3.17 - 6.5合计减持9,483,239股，占总股本1.00%[3] - A股减持股数1,493.5194万股，减少比例1.57%[4] 持股比例 - 截至公告日，二者合计持股从14.65%降至13.24%[3] - 富新减持后持股占比从11.41%降至10.79%[9] - 中凯减持后持股占比从2.74%降至2.45%[9] 减持均价 - 富新减持均价3.94元/股，减持6,603,000股[8] - 中凯减持均价3.83元/股，减持2,880,239股[8] - 二者合计减持均价3.91元/股[8] 后续计划 - 拟提前终止减持计划，不影响控制权和经营[10]