指数表现 - 标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)成份股中涨幅前20只股票单日涨幅最高达7.44%，最低为-0.24% [1] - 年内涨幅最高达239%（兖矿能源），最低为-7.99%（浙能电力） [1] - 股息率分布区间为3.53%-6.92%，其中兖矿能源以6.92%居首 [1] 个股表现 - 中国外运（601598.SH）单日涨幅7.44%位列第一，年内涨幅达49.70% [1] - 兖矿能源（600188.SH）年内涨幅239%显著领先，股息率6.92%居榜首 [1] - 农业银行（601288.SH）年内涨幅29.35%，股息率3.66% [1] - 建设银行（601939.SH）年内涨幅4.41%，股息率3.98% [2] 指数基本面 - 标普中国A股红利机会指数股息率为5.12%，历史市盈率10.47倍 [2] - 市净率为1.25倍，预期市盈率9.88倍 [2] - 指数成份股共100只，数据截至2025年8月29日 [2] 行业分布特征 - 涨幅TOP20涵盖银行（农业银行、建设银行、南京银行、苏州银行）、能源（兖矿能源、中国石油）、交通运输（中国外运、中国海油）、制造业（金杯电工、岱美股份）等多行业 [1][2] - 高股息率个股集中于能源（兖矿能源6.92%、中国石油5.77%）、化工（梅花生物5.72%）、材料（川恒股份5.24%）领域 [1]

股东结构 - 截至2025年9月19日 公司股东总数为28,634户 [1]

广西鹏越基地产能情况 - 广西鹏越公司自2022年起分生产装置逐步投产 目前湿法磷酸装置 磷酸二氢钙装置 净化磷酸装置已达到设计产能[1] - 无水氟化氢目前仍处于工艺优化 产能提升阶段 公司将尽快提升产能 争取早日达标达产[1] 磷酸一铵产能规划 - 公司目前在建项目中尚无磷酸一铵的新建产线[1] 产品产能设计规模 - 扶绥基地包含10万吨/年净化磷酸和3万吨/年无水氟化氢产能设计[1]

标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 九丰能源(605090 SH)单日涨幅8.09% 年内累计涨幅22.18% 近12个月股息率3.51% [1] - 中创智领(601 TASH)单日涨幅6.31% 年内累计涨幅99.44% 近12个月股息率4.62% [1] - 健盛集团(603558 2H)单日涨幅4.45% 年内累计涨幅1.78% 近12个月股息率5.45% [1] - 顾家家居(603816 SH)单日涨幅4.03% 年内累计涨幅20.64% 近12个月股息率4.38% [1] - 兖矿能源(600188 SH)单日涨幅3.75% 年内累计涨幅1.27% 近12个月股息率7.00% [1] 高股息率股票特征 - 圣宗康(603279 SH)股息率达6.58% 但年内股价下跌7.69% [1] - 云天化(600096 SH)股息率6.14% 年内涨幅25.09% [1] - 森马服饰(002563 SZ)股息率6.07% 尽管年内股价下跌12.71% [1] - 川恒股份(002895 SZ)股息率5.27% 年内涨幅13.40% [1] - 行动教育(605098 SH)股息率5.79% 单日涨幅2.53% [1] 技术指标信号 - 多只成份股出现MACD金叉技术形态 显示短期上涨动能增强 [3] - 中国外运(601598 SH)单日涨幅2.99% 年内累计涨幅32.43% 配合技术指标走强 [1] - 海容冷链(603187 SH)单日涨幅2.21% 年内累计涨幅38.32% 技术面与基本面共振 [1]

公司治理 - 2025年9月18日股东大会通过《取消监事会的议案》[2] - 公司调整治理结构，不再设监事会，成员陈明福等离任[2] - 监事会职权由董事会审计委员会行使[2] 人员情况 - 陈明福等离任成员截至披露日未持股[2] - 离任后继续遵守法规，无未履行承诺事项[2]

会议基本信息 - 公司2025年第二次临时股东大会由8月26日第四届董事会十二次会议决定召集[4] - 股东大会通知8月27日发布，公告距召开超十五日[4] - 现场会议9月18日15:30在贵阳南明区召开，由董事长主持[5] - 网络投票时间为9月18日，分互联网和交易系统投票时段[5] 参会股东情况 - 出席现场会议股东及代理人11人，代表股份280,644,112股，占46.3181%[8] - 网络投票股东161人，代表股份28,018,960股，占4.6243%[8] - 出席会议股东及代理人共172人，代表股份308,663,072股，占50.9424%[8] 议案审议情况 - 审议6项议案，包括与万鹏公司交易等[11] - 《2025年度与万鹏公司日常关联交易预计的议案》同意股数占比99.9839%获通过[13] - 《取消监事会的议案》同意股数占比99.9823%，特别决议获通过[15] - 《修订<公司章程>的议案》等多项议案获高比例同意通过[16][18][19][21][22][23][24] 会议合规情况 - 审议事项与通知相符，无未列明事项[24] - 会议记录与决议已签署[25] - 律师认为会议召集、召开、表决合法有效[26]

会议出席情况 - 现场会议11人出席，持股280,644,112股，占比46.3181%[4] - 网络投票161人出席，持股28,018,960股，占比4.6243%[4] 议案表决情况 - 《2025年度与万鹏公司日常关联交易预计的议案》同意308,163,496股，占比99.9839％[6] - 《取消监事会的议案》同意308,608,396股，占比99.9823%[7] - 《修订<公司章程>的议案》同意304,420,853股，占比98.6256%[8] - 《董事会议事规则》（2025年8月）同意303,292,463股，占比98.2600%[10] - 《股东会议事规则》（2025年8月）同意303,291,406股，占比98.2597%[11] - 《续聘信永中和为公司2025年度审计机构的议案》同意308,611,795股，占比99.9834%[14] - 《调整第四届董事、高级管理人员年度薪酬方案的议案》同意305,735,495股，占比99.9812％[15] 中小股东议案表决情况 - 中小股东对《2025年度与万鹏公司日常关联交易预计的议案》同意28,108,796股，占比99.8239％[6] - 中小股东对《调整第四届董事、高级管理人员年度薪酬方案的议案》同意28,100,795股，占比99.7955％[16]

土地获取进展 - 川恒股份控股子公司恒昌新能源与天一矿业共同成功摘牌国有建设用地使用权 宗地面积55,587平方米 总价款1917.75万元 [2] - 土地出让相关确认书已与瓮安县自然资源局签署完成 后续将签订正式合同并支付价款 [2] - 该事项已经公司第四届董事会第十一次会议审议通过 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [5][11] 核心观点 - 公司2025年上半年业绩显著增长 营业收入33.60亿元 同比增长35.28% 归母净利润5.36亿元 同比增长51.54% [1][2] - 磷化工板块表现良好 主要产品量价齐升 磷酸/饲料级磷酸二氢钙/磷酸一铵营收分别增长27.66%/33.22%/38.91% [4] - 磷矿石产能持续扩张 现有采矿权许可产能300万吨/年 另有430万吨产能在建 预计2027年投产 [9] - 技术研发优势显著 拥有多项自主研发的磷化工生产技术 总体技术达到国际先进水平 [10] - 实施现金分红回报股东 每10股派发现金红利3.00元 合计派发约1.82亿元 [9] 财务表现 - 2025年上半年销售毛利率31.16% 同比下降2.06个百分点 但销售净利率16.63% 同比增加2.73个百分点 [2] - 经营活动现金流净额-1.47亿元 同比下降199.53% 主要因原材料采购支付现金增加 [3] - 应收账款3.92亿元 同比上升44.88% 但应收账款周转率从9.54次提升至10.10次 [3] - 预计2025-2027年营业收入分别为69.57/79.59/86.88亿元 归母净利润分别为12.23/14.96/17.59亿元 [11] - 对应PE倍数分别为13.3X/10.8X/9.2X ROE预计从16.1%提升至17.5% [1][11] 行业与市场 - 磷矿石市场价格高位运行 因优质磷矿石资源减少 开采边际成本提高 环保压力增大 [4] - 公司股价表现优异 近一年涨幅显著超越沪深300指数 [7] - 总市值162.06亿元 流通市值159.12亿元 近3月日均成交额2.57亿元 [5]

市场扩张和并购 - 恒昌新能源与天一矿业共同摘牌国有建设用地使用权获董事会审议通过[3] - 出让宗地面积为55,587.00㎡[3] - 出让宗地总价款为19,177,515.00元[3]